00:00BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Et donc Aude, c'est une fin de semaine à l'image de la semaine.
00:10CAC 40, pas en forte baisse mais en petite baisse, une de plus aujourd'hui.
00:14Une de plus, on est maintenant descendu sur les 8150 points, 8130 points.
00:19Alors on a des publications sur le CAC 40 une nouvelle fois qui ne sont pas bien arbitrées.
00:24Saint-Gobain, Saint-Gobain, alors moins 3,4% en ce moment pour le titre, 84,18 euros.
00:31Alors Saint-Gobain a publié des volumes en baisse notamment à cause de l'Amérique du Nord.
00:36Et puis sur les perspectives, les volumes comme les marges sont prévus stables.
00:40Donc un scepticisme qui n'a pas plu aux investisseurs.
00:43Et puis AXA aussi perd du terrain, la financière, moins 3,8%.
00:49Là, c'est parce que les analystes sont sceptiques aussi sur le fait que AXA pourra continuer d'augmenter ses primes d'assurance.
00:58Alors en revanche, Société Générale qui avait été sanctionnée après sa publication hier, rebondit aujourd'hui un plus 3,6%.
01:05On regagne quasiment tout ce qu'on a perdu hier.
01:08Donc évidemment, les investisseurs sont assez versatiles sur cette valeur.
01:12Ah ouais, alors quelle année quand même Société Générale.
01:14Enfin une petite respiration hier sur la publication.
01:16Non, non, c'est tout de suite racheté.
01:17C'est la plus forte hausse aujourd'hui Société Générale.
01:19Tiens, on va en parler de cette tendance, de ces nombreux arbitrages très puissants sur les annonces d'entreprise.
01:24Maxime Legeuès est avec nous pour GSD Gestion.
01:26Bonjour Maxime.
01:27Bonjour Guillaume.
01:28Juste un tout petit mot quand même sur Société Générale parce qu'on en parlait là avec Aude.
01:31Sitôt vendu, sitôt racheté, plus 3,6%.
01:33On reste optimiste sur l'avenir Société Générale même si hier le groupe a déçu.
01:37Ils ne vont pas annoncer de rachat d'actions mais ça pourrait finir par arriver.
01:41Résultat, le titre repart de l'avant dès aujourd'hui.
01:43On reste favorable à cette valeur et au secteur bancaire chez GSD ?
01:47Oui, on reste favorable mais on estime quand même que la plupart de là-haut c'est derrière nous.
01:55On est plutôt neutre sur le sujet même si ça peut encore monter à l'image de Société Générale comme vous l'avez dit.
02:00Mais bon, les performances des banques, que ce soit Société Générale, BNP Paribas ou le Crédit Agricole sont quand même très impressionnantes depuis le début de l'année.
02:09Donc nous on est plutôt neutre.
02:11Une année pharaonique véritablement et vertigineuse pour ce secteur des banques.
02:16Une autre valeur qui nous offre une tendance pharaonique et vertigineuse, aujourd'hui on ne l'avait pas forcément vu venir, c'est l'ex-CGG.
02:21On est dans l'univers pétrolier, gazier, maintenant c'est Viridien le nom de cette valeur, l'ex-CGG.
02:26Bien, Viridien gagne 40%.
02:28Déjà ce matin, Maxime, quand le titre après la publication gagnait 20%, on a halluciné.
02:32Mais alors là, on hallucine encore plus, plus 40 cet après-midi.
02:36Effets spéculatifs, rachat de short ou finalement une hausse assez rationnelle et logique ?
02:41C'est un groupe qui s'est quand même beaucoup transformé, vous l'avez rappelé, c'est l'ex-CGG.
02:48Et c'est un groupe qui maintenant est assez light, qui ne possède plus ces gros bateaux qui explorent les fonds marins.
02:56Et c'est vrai que cette transformation, elle leur permet aujourd'hui de dégager sur le troisième trimestre un chiffre d'affaires de 313 millions de dollars.
03:05qui est au-dessus du consensus, les analystes, ils attendaient plutôt 277 millions de dollars.
03:09On est en hausse de 27% sur un an.
03:12Et en fait, la grosse surprise, c'est au niveau de l'EBITDA, puisqu'on a une progression de 70% sur un an.
03:19On a un EBITDA de 167 millions de dollars au troisième trimestre.
03:22Et c'est vrai que ça, c'est assez impressionnant.
03:25Et le marché réagit très, très bien.
03:29On est en hausse de 40%.
03:30On a un groupe qui aussi renoue avec les bénéfices au troisième trimestre, il faut le rappeler.
03:34On a un résultat à mettre de 41 millions de dollars.
03:37Un groupe qui a confirmé son objectif de génération de cash flow pour l'année.
03:43On attend à peu près 100 millions de dollars sur l'année 2025, alors qu'on était plutôt à 56 l'année dernière.
03:48Donc non, c'est une belle surprise.
03:51On prend 88% depuis le début de l'année.
03:54Donc bon, nous, on est plutôt neutre parce qu'il y a quand même une belle performance et encore plus après cette séance d'aujourd'hui.
04:01Donc nous, on accompagne la hausse parce qu'on estime que ça peut encore monter.
04:04Mais bon, on estime que c'est un petit peu tard pour rentrer sur le titre.
04:08On l'accompagne, mais on n'a pas envie trop de l'accélérer.
04:10Mais il faut être dedans.
04:1140% de hausse aujourd'hui, ce titre viridien, absolument hallucinant.
04:14Déjà ce matin, plus 20 et ça a entre-temps doublé à la hausse.
04:17On en reparlera dans la suite de BFM Bourse.
04:19Alors il y a les grands gagnants et toujours le marché très radical dans ses réactions à la hausse, mais à la baisse également.
04:24Et aujourd'hui, l'une des plus fortes baisses, c'est Score, qui a aussi annoncé ses résultats.
04:28Si vous le suivez à la radio, on est aussi à la télé.
04:29On va voir cette courbe Score aujourd'hui.
04:32On était à moins 7 à la mi-journée.
04:33Maintenant, on est à moins 12.
04:35On accélère à la baisse sur Score qui pourtant dépasse les attentes au troisième trimestre.
04:39Qu'est-ce qui cloche dans les sous-jacents de la publication de Score au point de voir le titre baisser de 12% ?
04:44Alors, c'est vrai que le groupe Score affiche des résultats qui sont plutôt bons au premier abord.
04:53On dépasse les attentes.
04:55Mais en fait, il faut regarder un petit peu entre les lignes.
04:58Il faut juste rappeler aussi que le groupe avait connu une année 2024 assez compliquée.
05:03Sur la période du troisième trimestre en 2024, on avait même une perte de 117 millions.
05:07Là, on a un bénéfice de 217 millions.
05:10On est au-dessus des attentes des analystes.
05:11Mais finalement, cette surperformance, le groupe la doit à l'activité finalement de réassurance et des dommages
05:18qui a bénéficié d'un faible nombre de catastrophes naturelles.
05:22Il n'y a eu aucun événement climatique majeur sur le troisième trimestre de cette année.
05:26Et pourtant, normalement, c'est la saison où il y a tous les ouragans justement sur le continent américain.
05:34Et donc ça, ça a été plutôt une bonne nouvelle.
05:36Mais en revanche, la branche réassurance-vie et le ratio de solvabilité ont déçu.
05:42On a un ratio de solvabilité du groupe qui est resté stable à 210%.
05:45Et on a UBS par exemple qui parle d'une mauvaise surprise et qui explique que ça pourrait même pénaliser un petit peu
05:51la distribution de capital au-delà du dividende régulier que verse le groupe.
05:57Donc nous, on est plutôt neutre à court terme parce que finalement, le redressement de la branche réassurance-vie doit se poursuivre.
06:05Le directeur général expliquait qu'il faudra sûrement trois ans pour redresser la barre.
06:09Et ça a commencé l'année dernière.
06:11Mais bon, sur le long terme, on n'a pas d'inquiétude.
06:14C'est un titre qui se paye sept fois les profits attendus pour 2025, qui prend 14% depuis le début de l'année.
06:21On n'a pas d'inquiétude sur le long terme.
06:22Score en mode conservé sur ce titre score qui perd aujourd'hui 12%.
06:27Vous restez avec nous, Maxime.
06:28On va évoquer aussi Saint-Gobain dans un instant.
06:30D'abord, Aude, on en parlait dans le sommaire.
06:33Netflix peut-être, peut-être rachètera Universal Music Group.
06:37Évidemment, ça fait réagir les deux titres.
06:40Oui, alors Universal Music Group, il faut dire aussi qu'ils ont publié en fait hier leur troisième trimestre.
06:47Et ça a dépassé les prévisions des analystes.
06:51C'est même vraiment un beau dépassement.
06:54Et tout ça grâce à une artiste.
06:57J'ai dit une bêtise, Netflix rachèterait Warner Bros.
06:59J'ai dit n'importe quoi.
07:00Juste pour tout de suite corriger.
07:03Effectivement, c'est la publication sur Universal qui fait réagir.
07:05Oui, donc Taylor Swift a fait décoller les ventes, et notamment les ventes physiques de Universal Music.
07:15Le PDG, il était dit tirambique.
07:16C'est la meilleure première semaine de l'histoire de la musique pour The Life of a Showgirl.
07:23Donc, le titre prend seulement finalement un plus 0,8% coté à Amsterdam, Universal Music.
07:28Oui, désormais Amsterdam, effectivement.
07:30Et donc, Netflix qui rachèterait Warner Bros.
07:32Warner Bros. à Wall Street.
07:33Oui, ça vous rassure parce qu'effectivement, non, non, non, vous n'aviez pas loupé d'infos.
07:37Warner Bros. gagne 3,5% à Wall Street.
07:40Et Netflix aussi.
07:41Ce n'est pas à chaque fois qu'un acheteur progresse en bourse.
07:44Donc là, ce schéma-là, ce projet-là, cette idée d'un rachat de Warner par Netflix,
07:50profite au titre Netflix qui gagne aussi 3,5%.
07:53Maxime, on vous retrouve à nouveau.
07:55On revient aux publications.
07:56Saint-Gobain, là aussi, publication qui est sanctionnée, moins 3,5%.
08:00Bon, est-ce que Saint-Gobain, qui a été une star du marché quand même ces dernières années,
08:04est-ce que là, le potentiel haussier est véritablement derrière nous ?
08:08Est-ce qu'il faut passer à autre chose et à d'autres titres, d'autres valeurs plutôt que Saint-Gobain dans les portefeuilles ?
08:14Alors non, nous, on estime qu'il ne faut pas forcément passer à autre chose.
08:19C'est vrai que le chiffre d'affaires, bon, il est en légère baisse de 1,3%,
08:24mais il est en ligne finalement avec le consensus.
08:26Et bon, cette publication, elle est un petit peu pénalisée par les volumes.
08:32Mais le groupe indique qu'on a une reprise quand même des volumes qui s'est poursuivie dans plusieurs pays européens.
08:37On parle de l'Espagne, de l'Italie, du Royaume-Uni, de tous les pays scandinaves.
08:41Mais on a aussi l'Allemagne qui a été un petit peu pénalisée.
08:45Mais le plan de relance allemand devra ensuite se matérialiser pour le groupe.
08:50Donc non, on pense qu'il y a encore des catalyseurs.
08:53Et comme c'est un groupe surtout qui a un très fort pricing power pour reprendre les termes d'Odo,
09:00la société a fait le choix des prix plutôt que des volumes pour protéger sa marge.
09:04Et d'ailleurs, le groupe a confirmé de prévoir une marge d'exploitation supérieure à 11% pour l'année 2025.
09:09Donc non, non, nous, on est plutôt à l'achat.
09:12Il faut rappeler que le prix de l'action avait cassé les 100 en début d'année.
09:17On avait même atteint 106 euros en mars 2025.
09:19Aujourd'hui, on est plutôt aux alentours des 84 euros.
09:22Nous, on estime que c'est plutôt un point d'entrée qu'un point de sortie.
09:25Et que c'est une valeur à avoir en fond de portefeuille.
09:27L'histoire est tous au fini donc à vos yeux sur Saint-Gobain.
09:29Aujourd'hui, on baisse de 3,5%.
09:30Merci beaucoup Maxime Lejuez avec nous pour GSD Gestion.
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