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BFM Business
  • il y a 5 semaines
Ce lundi 24 novembre, Alexis Chebli, gérant-analyste chez Gestion 21, s'est penché sur Derichebourg, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00qui perd le contrôle ou pas ? Est-ce qu'il va devenir l'Elon Musk de la finance ?
00:04Et pendant ce temps, et pendant que vous vous interrogez peut-être,
00:06et que vous allez essayer de nous apporter des réponses dans la suite de BFM Bourse,
00:08parce qu'on en reparlera, et bien Alexis Chéblier nous rejoint
00:10pour vous laisser à vous tous le temps de la réflexion.
00:12Gestion 21, bonjour Alexis.
00:14Vous pouvez livrer une valeur en plus à ceux qui nous suivent et nous regardent aujourd'hui en direct,
00:18ces valeurs ajoutées.
00:19Vous êtes positif aujourd'hui sur De Richebourg,
00:21sauf que le problème, Alexis, c'est que vous n'avez que 2 minutes 30 pour nous présenter ce titre.
00:24Est-ce que vous êtes prêt ?
00:26Je suis prêt.
00:26Pourquoi De Richebourg ?
00:28Bon, alors déjà, on va présenter De Richebourg rapidement.
00:31C'est un acteur français du recyclage des métaux, des services à l'environnement.
00:35On a une capitalisation boursière de 1 milliard,
00:38donc on est sur une belle société SMID.
00:41Le chiffre d'affaires de 3,6 milliards l'an dernier provient du recyclage des métaux,
00:45principalement en France, aussi en Europe et en Amérique du Nord.
00:50Cette société De Richebourg, elle évolue dans un secteur quand même assez cyclique
00:52qui n'a pas connu ses meilleurs jours récemment.
00:55Vous confirmez, c'est pas terrible récemment,
00:57la performance récente du titre ?
00:59Non, c'est le moins qu'on puisse dire.
01:00Le secteur est très volatile, il dépend énormément du cycle prix-volume des métaux.
01:04Alors, on a eu des métaux non ferreux.
01:06Ce segment s'est montré résilient, mais sur les métaux ferreux,
01:09on a connu une forte baisse des prix, 20% par rapport au pic de 2021.
01:14Et donc, ça a naturellement pesé sur les résultats et sur la valorisation du titre de Richebourg.
01:19Un petit repère de multiples, c'est qu'en milieu de cycle, le VE EBITDA est d'environ 7 fois.
01:25Aujourd'hui, on est en forte décote à seulement 5 fois.
01:28Les prix reculent et la situation cyclique, l'activité cyclique est difficile.
01:32Pourquoi du coup s'intéresser à ce titre maintenant, d'après vous ?
01:35Justement, c'est quand le cycle est en baisse qu'il faut s'y intéresser,
01:39à condition de voir des signaux d'inflexion positifs.
01:42Et donc, il y a trois points fondamentaux aujourd'hui qui nous intéressent dans de Richebourg.
01:45Le premier, c'est justement cette situation qui est plus favorable pour le marché de l'acier.
01:50L'Union européenne a récemment annoncé des mesures anti-dumping,
01:53des quotas à l'importation et des droits de douane qui vont limiter l'importation d'acier,
01:57notamment en provenance de Chine.
01:58Ça va favoriser la production d'acier local européen qui utilise les métaux recyclés par de Richebourg.
02:04Et donc, ce sera favorable pour les volumes et les prix.
02:07Le deuxième point, il est plus à moyen terme, on pense que la production d'acier au four à arc électrique
02:12qui utilise justement cette ferraille va gagner des parts de marché par rapport à la production des hauts fourneaux,
02:18notamment en raison d'un impact carbone plus faible.
02:20Et ça aussi, ça profitera au groupe.
02:23Le troisième point, c'est Elior.
02:24De Richebourg a acquis une participation il y a trois ans de 48% dans cette société.
02:29C'est une société qui était en grande difficulté.
02:31et Daniel de Richebourg a réussi justement en trois ans à la redresser
02:36en augmentant les niveaux de marge, en réduisant considérablement la dette.
02:41Et donc, ce redressement, il est selon nous aujourd'hui pas encore visible dans les cours de de Richebourg.
02:46C'est l'ensemble de ces facteurs qui aujourd'hui nous rendent optimistes
02:49quant à une revalorisation du cours de bourse de de Richebourg.
02:52Alexis Chébli, analyse pour Gestion 21.
02:54Merci Alexis, vous avez battu le chrono.
02:56Votre argumentaire est à retrouver en replay sur notre application.
02:59Bon après-midi Alexis, bonne semaine.
03:00Le CAC 40 gagne en ce moment 0,2%.
03:02Wall Street en belle hausse.
03:03Le Nasdaq notamment signe la plus forte hausse des trois indices américains.
03:06Il gagne le Nasdaq 1,7% en ce moment.
03:09Il gagne le Nasdaq 1,7% en ce moment.
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