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BFM Business
  • il y a 2 mois
Ce lundi 27 octobre, Eric Lewin, stratégiste actions chez Bourse Direct, s'est penché sur les publications de résultat à suivre de Capgemini et Schneider Electric, ainsi que le recul d'Exosens après sa publication, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:05Aude, votre mot du jour c'est hispanophone.
00:08C'est sur les pays hispanophones que ça se passe particulièrement bien aujourd'hui.
00:11Mais enfin c'est vrai que les marchés mondiaux sont plutôt aussi en forme.
00:13Ils se réveillent de bons pieds pour cette nouvelle semaine bourse.
00:15Oui en fait c'est ça, c'est Wall Street qui a démarré il y a maintenant plus d'une heure et demie
00:20et qui nous a fait changer d'opinion finalement en Europe.
00:23On était très hésitant ce matin sur le CAC 40, on avait hésité entre le vert et le rouge.
00:27Là on est à plus 0,25%, 8246 points.
00:33C'est quand même une hausse bien plus modeste que ce qui se passe aux Etats-Unis.
00:37Plus 0,9% pour le S&P, plus 1,5% pour le Nasdaq, des indices américains.
00:42Très confiant en avant d'une semaine où il va y avoir toutes les publications des GAFA
00:47mais surtout cette rencontre Trump-C, prévue jeudi.
00:51Et on a eu des déclarations en avant-première de Donald Trump
00:54qui disait qu'il était confiant sur le fait d'avoir un accord.
00:57Scott Bessen qui a aussi parlé et qui a dit qu'il y aurait sûrement des manœuvres sur les terres rares
01:05qui allaient permettre d'enlever ces limitations d'exportation.
01:10Donc tout ça est quand même très bien parti.
01:13Alors au niveau de l'indice parisien, la plus forte hausse est Schneider.
01:16Et là, on est porté par un relèvement d'opinion de la part de Morgan Stanley.
01:20Et on a à peu près tous les secteurs en hausse, que ce soit les financières, BNP 1,5% ou encore Capgemini.
01:26La tech parisienne, plus 1,7% de Vos en ST Microelectronics.
01:30Eric Lewin est avec nous, toujours en fil rouge, stratégiste d'action, bourse directe.
01:33Bonjour Eric.
01:34C'est vrai que Schneider Electric, on va l'avoir cette valeur.
01:36C'est la plus forte hausse aujourd'hui du CAC 40.
01:38Schneider Electric, après ce relèvement d'opinion, il est en hausse de 2% ce titre Schneider.
01:42Schneider et Schneider publiera cette semaine ses résultats, comme 11 autres groupes du CAC.
01:47Ils seront 12, les groupes du CAC 40, à annoncer leurs résultats cette semaine.
01:50Capgemini aussi progresse bien aujourd'hui.
01:52Ce sera une publication à suivre.
01:53On a BNP Paribas qui n'y a 1,5% aussi à suivre aussi cette semaine.
01:56Sa publication sera dès demain d'ailleurs, BNP Paribas.
01:59De toutes ces 12 publications du CAC, laquelle vous semble être la plus importante ou la plus intéressante à suivre, Eric ?
02:06Écoutez, Capgemini, ça me paraît intéressant.
02:09Pourquoi ? Parce que deux avertissements depuis le début de l'année,
02:10moins 20% depuis le début de l'année.
02:12C'est un secteur qui est complètement survendu, Guillaume,
02:15et Capgemini vaut simplement 10 fois les bénéfices.
02:18Donc je me dis, en cas de bonne surprise ou de moins mauvaise surprise que prévu,
02:22on peut avoir un effet intéressant.
02:24Et bien sûr, sur Schneider également.
02:25Pourquoi ? Parce que Vertiv, vous savez, c'est le grand concurrent américain de Schneider,
02:30a fait plus de 60% sur ses prises de commandes au troisième trimestre.
02:34Ça a été annoncé la semaine dernière.
02:35Le titre gagne 65% depuis le début de l'année.
02:37Alors que Schneider, même si on en parle beaucoup, ne gagne que 7,6% depuis le 1er janvier.
02:43Donc il faudra suivre aussi de très près Schneider, 24% de son chiffre d'affaires dans les data centers.
02:47Fin juillet, il y avait une baisse de Schneider, vous vous en rappelez, après des semestriels un peu contrastés.
02:53Grande problématique quand même sur Schneider.
02:54Ça vaut 26 fois 2025, donc c'est pas donné.
02:57Je mettrais plutôt une petite pièce sur Capgemini, mais attention, parce que la semaine dernière,
03:01je pensais vraiment qu'Eden Ray n'allait pas remonter, c'était la plus forte hausse.
03:04Et je voyais un rebond d'Assosystem et ça a fortement baissé.
03:06Ça veut dire quoi ?
03:07Ça veut dire que c'est très difficile, et j'ai envie de dire quand même ça à nos amis auditeurs,
03:10d'anticiper avant des publications.
03:13C'est vraiment très très compliqué.
03:14C'est un jeu d'équilibriste et c'est un peu vraiment du jeu pour moi.
03:18Oui, et puis avec ces marchés en ce moment, c'est vraiment du quitte au double.
03:20Parce que selon que la publication soit un peu meilleure ou un peu pire qu'attendue,
03:24en gros, on peut passer de zéro, de flat à moins 15 ou plus 15.
03:28Ça va très très vite.
03:28On a un marché complètement manichéen, on l'a vu la semaine dernière.
03:31On a vu, vous le disiez, Eden Ray d'a gagné 25% en à peine une semaine
03:34sur publications à peine un peu supérieures aux attentes.
03:37Ils ont juste maintenu leur objectif plus 25.
03:39Et puis à l'inverse, par exemple, OVH a perdu 20% sur une seule...
03:43Enfin voilà, comment est-ce qu'on explique, comment est-ce qu'on regarde ce manichéisme-là,
03:46cette radicalité des marchés dans la façon qu'il a de sanctionner
03:50les publications positives ou négatives en ce moment ?
03:52Déjà, il n'y a pas beaucoup de volume quand même à Paris.
03:55On n'est pas quand même dans les grandes années.
03:57Ce qui veut dire qu'à la moindre bonne ou à la moindre mauvaise nouvelle,
04:00l'effet de levier est important.
04:01Alors du côté, par exemple, des mauvaises surprises, la semaine dernière,
04:03on a eu L'Oréal et Hermès qui ont pas mal baissé,
04:05mais on attendait tellement de L'Oréal et Hermès qu'à la moindre petite déception,
04:09le titre baisse fortement parce que vous avez beaucoup d'investisseurs,
04:12vous avez beaucoup de hedges aussi qui vendent à découvert.
04:13Vous savez, il y a tout un ensemble de choses.
04:15Et puis, en fait, ce qu'il faut dire, c'est que les très fortes hausses Eden Red et Kering,
04:19c'était des boîtes qui ont été massacrées.
04:20Alors peut-être moins pour Kering, parce que Kering était repassé de 170 à 330 euros,
04:25mais dans le cas d'Eden Red, c'était quand même un titre qui avait été complètement massacré.
04:29Et donc, qu'est-ce qu'on s'est dit sur Eden Red ?
04:31Finalement, ça va un petit peu mieux que prévu.
04:32Et donc, les vendeurs à découvert se sont rachetés complètement sur ce dossier
04:35parce qu'il y en avait des tonnes.
04:36Et ça explique cette réaction ultra, ultra marquée.
04:39Mais c'est vraiment le phénomène de ce troisième trimestre en France
04:44parce que le CAC 40 en une semaine ne fait quasiment rien.
04:47Par contre, la volatilité est dingue sur le CAC 40,
04:49alors qu'on était habitué plutôt à une volatilité de dingue sur les small and mid
04:53ou à la moindre bonne nouvelle ou mauvaise nouvelle.
04:55Vous êtes à plus 20 et moins 25.
04:56Là, c'est sur le CAC 40.
04:57Donc, il va surveiller ça cette semaine avec également BNP.
05:00BNP a dit qu'il ne ferait pas de provision sur le troisième trimestre,
05:04sur le fameux risque au Soudan.
05:05Je vous rappelle qu'ils vont payer 20 millions pour trois personnes
05:07et qu'on se dit qu'avec le nombre de plaignants, ça peut être une somme énorme.
05:10Pour l'instant, il n'y a pas de provision.
05:12Qu'est-ce qu'on peut dire sur BNP ?
05:14Puisque vous allez m'interroger, c'est vrai que ce n'est pas très cher.
05:16PER de 6, rendement de 7%.
05:17Maintenant, cette histoire du Soudan qui date depuis une bonne vingtaine d'années,
05:22il faudrait quand même savoir où on va
05:23et surtout combien ils ont vraiment besoin de provisionner.
05:26J'étais très étonné par le manque de provision au troisième trimestre.
05:28Oui, alors Jeffries là-dessus tente quand même de nuancer.
05:31Jeffries explique que le litige soudanais a trop fait chuter ce titre BNP Paribas.
05:35On lui consacre un article d'ailleurs à cette nuance, Jeffries aujourd'hui autour de BNP Paribas
05:39qui estime que le titre est descendu trop bas.
05:41Il faut peut-être revoir un peu à la hausse ses ambitions sur la valeur
05:44malgré la controverse au Soudan.
05:46L'article sur notre site bfmbourse.com.
05:48Mais vous, vous êtes plutôt dans le camp des prudents pour BNP demain.
05:50On est d'accord, Eric ?
05:51Oui, oui, écoutez, c'est vrai que ce n'est pas cher du tout.
05:53PER de 6, rendement de 7%.
05:55Mais moi, je n'aime pas du tout quand il y a...
05:56Je suis peut-être un peu de bête, mais je n'aime pas tellement
05:58quand il y a des scandales géopolitiques, des scandales politiques,
06:00des éléments qu'on ne maîtrise pas vraiment
06:02parce que ça dépend de tribunaux aux Etats-Unis.
06:05Donc, on ne sait pas vraiment où on va.
06:06Donc, certes, d'un point de vue fondamental, ça reste un super dossier.
06:09Actiflet, 92 euros, donc nettement supérieur au cours actuel.
06:12Maintenant, j'attends vraiment la publication demain.
06:14Mais vous savez, je n'aime pas acheter avant la publication, Guillaume.
06:16Je vous le dis franchement.
06:18Je considère qu'il faut mieux acheter après une bonne publication
06:20parce qu'on aura toujours le temps de gagner d'argent.
06:22Mais acheter avant, c'est franchement du qui tout doit.
06:24Alors, on vous prend au mot.
06:25Il y a un groupe qui a publié ce matin.
06:26Donc là, on est après sa publication.
06:28Ce groupe, c'est Exocence.
06:29Le titre gagnait 3% la mi-journée.
06:31Et là, cet après-midi, il perd 2,5%.
06:33Est-ce que c'est un point d'entrée, ce moins 2,5 ?
06:34La publication n'est pas si mauvaise.
06:35Pourquoi est-ce que d'un coup, ça recule comme ça ?
06:37D'abord, le titre a une croissance stratosphérique 140% depuis le début de l'année.
06:41Ça vaut 40 fois les bénéfices.
06:43Et puis, quand vous regardez finalement le chiffre d'affaires de ce matin,
06:46plus 23% sur le chiffre d'affaires sur 9 mois,
06:48à 328 millions d'euros légères poussées de la marge brute,
06:51vous dites que finalement, les résultats sont en ligne avec les objectifs 2025,
06:55croissance du chiffre d'affaires dans le haut de la fourchette de 15 à 20%,
06:58et une croissance de l'EBITDA entre 20 et 25%,
07:01que se disent les analystes,
07:03que finalement, le gros de la hausse a eu lieu sur ce dossier,
07:07et qu'il faut peut-être attendre un petit peu.
07:09On a eu la même chose sur Exile Technologies,
07:11on a eu la même chose sur Stiff.
07:13Vous savez, c'est des sociétés qui ont tellement progressé
07:15que finalement, même si la publication est conforme aux attentes,
07:18les analystes préfèrent prendre leurs bénéfices
07:19et n'ont pas envie de rentrer dedans.
07:21Je dis encore une fois, sur Exocent,
07:23ça reste, vous savez, le spécialiste de la vision nocturne,
07:25ça vaut quand même, mon cher Guillaume, 35 fois les bénéfices.
07:28Oui, c'est sûr, on en reparlera ensemble.
07:29Vous êtes notre fil rouge,
07:30on vous retrouvera à la clôture des marchés ici en plateau avec nous,
07:3217h35 tout à l'heure.
07:33Merci beaucoup Eric.
07:34Le CAC 40 est en hausse.
07:36Notez qu'aux Etats-Unis, les valeurs chinoises cotées à Wall Street,
07:38cartonnent.
07:39C'est le cas par exemple de Baidu en hausse de 5%.
07:42On a aussi JD.com qui gagne 3%, Alibaba plus 3%
07:46parce que l'espoir, l'espoir d'un peu moins de tensions
07:49entre Washington et Pékin, jeudi,
07:51ils se rencontreront, les présidents américains et chinois,
07:54avec effectivement l'espoir d'une relation peut-être un peu plus constructive.
07:57En tout cas, c'est dans ce sens que les choses sont en train d'avancer,
08:00nous disent les experts américains.
08:01Merci.
08:02Merci.
08:03Merci.
08:04Merci.
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