Análise: FMI minimiza impacto do tarifaço, mas alerta para riscos da bolha de IA e crédito nos EUA

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O FMI manteve a projeção de crescimento global em 3,2%, apesar do tarifaço dos EUA. Hulisses Dias, mestre em finanças pela Universidade Sorbonne, analisa os riscos da bolha de inteligência artificial, da crise de crédito americana e as novas oportunidades nos setores de energia nuclear e computação quântica.   Acompanhe a cobertura em tempo real da guerra tarifária, com exclusividade CNBC: https://timesbrasil.com.br/guerra-comercial/   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasilCNBC

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00:00O Fundo Monetário Internacional minimizou os efeitos do tarifácio americano ao recolocar a estimativa de crescimento mundial em 3,2%,

00:10a mesma estimativa de antes do anúncio das medidas dos Estados Unidos.

00:17Mas restam outras nuvens carregadas no horizonte.

00:20A escalada do conflito comercial entre a Casa Branca e Pequim, o temor do estouro de uma bolha de crédito nos Estados Unidos

00:30e também, como a gente falava com a Mariana Almeida, a inteligência artificial.

00:35Nós vamos conversar sobre sistemas que preocupam o FMI e o mundo com Ulisses Dias, que é mestre em finanças pela Universidade de Sorbonne,

00:48a quem eu agradeço aqui a presença, desejo uma ótima noite.

00:53Professor Ulisses, vamos lá, né?

00:56A gente estava conversando com a Mariana Almeida, imagino que você estava acompanhando a nossa conversa,

01:00mas eu queria ter uma outra perspectiva.

01:04O mundo evitou a explosão da bomba econômica de Donald Trump.

01:10Pelo menos foi o que disse o FMI.

01:13O senhor concorda com isso?

01:15Esses números aí, eles voltam para patamares pré-tarifácio?

01:21O tarifácio ainda não deu aquele peso todo, né?

01:26Não puxou para baixo a economia americana.

01:32Mas o FMI, o Fundo Monetário Internacional, que merece o nosso respeito,

01:35mas ele está muito otimista?

01:37Qual é a sua visão, professor Ulisses?

01:39Boa noite mais uma vez.

01:40Boa noite.

01:42Acredito que os dados estão aí para desmentir a realidade em algum momento, né?

01:48Mas o que a gente vê é que depois desse medo que a economia global teve após uma ameaça de tarifácio,

01:55a gente teve um contrabalanço de otimismo com relação à inteligência artificial.

02:01Então, o problema é que hoje a gente vê os mercados acionários, principalmente Estados Unidos,

02:06independentes de cada vez menos empresas para que eles consigam sustentar altas.

02:11Quando a gente vê avaliações relativas de preço sobre lucro,

02:15o sentimento das empresas com piores fundamentos em relação às empresas com bons fundamentos,

02:21numa máxima histórica também,

02:22isso tudo coloca a gente, como os americanos falam, no oitavo ou no nono inning desse jogo.

02:28Então, logo, logo a gente vai ver uma correção.

02:31E para quem está alavancado, a gente está aí com recordes históricos de alavancagem sobre margem

02:36da população americana que investe em Bolsa, isso vai ser muito doloroso.

02:42Então, aquele investidor que não trabalha alavancado,

02:45tem posições diversificadas em renda fixa, em renda variável,

02:49ele vai conseguir superar esse momento de alta volatilidade.

02:52Mas é claro, as pessoas, quando as coisas estão dando certo,

02:55elas acham que elas têm que botar todas as esperanças e investimentos em apenas alguns ativos.

03:01E a gente vê aí que, atualmente, investimentos em tecnologia estão num hype.

03:05Então, eu sugiro que os investidores, principalmente os iniciantes,

03:09tenham um pouco de precaução, um pouco de cuidado,

03:11mas nada nos mostra que a gente está numa bolha.

03:13Até porque, quando a gente está numa bolha, ninguém está vendo a bolha, né?

03:17Exatamente.

03:18Mas, espera aí, Ulisses, que é o seguinte,

03:20por que a gente estuda história que, conhecendo o passado,

03:24entendemos o presente e projetamos o futuro?

03:27E aí, as imagens na tela, eu vou jogar essa bomba aí no colo do FMI.

03:31Cristalina Jorgeva, chefe do FMI,

03:34falou essa semana aí que tem até pesadelos, calafrios, né?

03:39Palavras dela, com o que pode vir a ser essa bolha aí.

03:43Por que gato escaldado tem medo de água fria?

03:45A gente já viu isso em 2008 e tudo mais.

03:47Realidades diferentes? Realidades diferentes.

03:51Mas, como a história é cíclica ou elíptica, né?

03:54Ela dá uma volta e avança, nada me tira, pelo menos, da cabeça

03:59que isso não pode acontecer de novo.

04:02Quais são os pesadelos aí, ou a insônia da Cristalina Jorgeva do FMI,

04:07segundo palavras dela mesmo,

04:08essa crise de crédito nos Estados Unidos,

04:12e depois, esse inchaço da bolha de inteligência artificial,

04:19cujas cifras já chegam ao bilhão,

04:23dezenas de bilhão,

04:24muitas empresas, essa corrida entre Estados Unidos e China,

04:28mas que depois tem despontando também a Coreia do Sul,

04:31tem despontando também ali, pelo lado, o Japão,

04:34outras grandes potências tecnológicas,

04:37Israel, correndo ali,

04:39desenvolvendo também as suas inteligências artificiais,

04:42e todo mundo jogando ali bilhões de dólares nesse crescimento,

04:46tanto em software quanto em hardware.

04:49Se isso não voltar, puc, estoura.

04:53Cristalina Jorgeva está falando que tem insônia.

04:55Então, retomo aí,

04:56crise de crédito nos Estados Unidos,

04:59bolha da inteligência artificial,

05:01ela está perdendo o sono à toa?

05:03Não está perdendo o sono à toa.

05:06Como eu disse,

05:07a gente vê o nível de capacidade do cidadão americano

05:14conseguir comprar uma casa

05:15no nível mais dramático da história.

05:18A gente vê também a quantidade de financiamentos,

05:21tanto imobiliários quanto de imóveis,

05:24de imóveis não, automóveis,

05:26também estudantil,

05:28em máximas históricas.

05:30Então, a gente está muito perto das máximas

05:33e a gente até ultrapassou em alguns indicadores

05:36as máximas até comparadas com a bolha.com do ano 2000.

05:41Mas enquanto isso ainda tem respiro,

05:46o mercado vai até o limite.

05:48Jorge Soros, grande especulador húngaro,

05:51que é odiado por alguns,

05:52mas muito respeitado dentro do mercado financeiro,

05:54ele trabalha numa hipótese de reflexividade dos mercados,

05:58onde as cotações são alimentadas pelos fundamentos

06:01e tem um reto alimentação dos fundamentos

06:04pelas cotações e vice-versa.

06:06Isso causa um ciclo de boom

06:09e depois de estouro dessas bolhas.

06:12Então, o que a gente está vendo agora

06:13é que conforme essas empresas de inteligência artificial

06:17vão se valorizando no mercado,

06:19isso só dá mais força para essa narrativa.

06:21E aí, a gente está vendo também o surgimento

06:24de outros movimentos na computação quântica

06:27que dizem ser essenciais

06:29para que essa inteligência artificial consiga se desenvolver.

06:32Então, a gente vai ter um setor puxando o outro.

06:35Essas primeiras empresas que a gente tem

06:36no setor de inteligência artificial,

06:38elas são modelos de plataforma.

06:40A gente ainda vai ver um segundo momento

06:42onde empresas vão começar a inovar

06:44em cima dos investimentos feitos por Oracle,

06:47OpenAI, a própria NVIDIA,

06:50a própria Microsoft, Apple.

06:53Então, a gente ainda tem muito potencial de crescimento.

06:56Como foi dito aqui anteriormente,

06:58a gente viu um otimismo muito grande lá no ano 2000.

07:02Algumas dessas empresas que estavam muito otimistas,

07:06elas realizaram aquilo que o mercado imaginava.

07:08Mas, mesmo assim,

07:10o mercado pagou demais por esse crescimento.

07:12Então, com mais de duas décadas de experiência

07:15em investimento em ações,

07:16eu vejo que o mercado premia os pacientes.

07:19Então, a ideia é,

07:21se você quer estar dentro desse movimento,

07:25diminui a parcela de renda variável na sua carteira

07:27e aumenta a de renda fixa.

07:29Mas, se você quiser estar mais exposto

07:31ao mercado de renda variável,

07:33a gente tem outros segmentos do mercado,

07:34como, por exemplo,

07:35as small caps de valor nos Estados Unidos,

07:37que estão extremamente baratas,

07:39historicamente,

07:40principalmente em relação

07:41às empresas de tecnologia e de crescimento.

07:43Ou seja, quem tem boas ferramentas,

07:46inteligência,

07:47e acho que aqui o canal de vocês

07:48oferece muita infraestrutura,

07:50muita janela para quem quer crescer nos investimentos,

07:54vai achar oportunidade.

07:56A gente só vê alguns movimentos

07:57como essa apreciação do ouro,

08:00apreciação da prata,

08:01como sintomas de desequilíbrio.

08:04Em uma hora, essa conta chega.

08:06Ulisses, é claro que,

08:08como você disse,

08:08é que o nosso DNA é de negócios,

08:11finanças,

08:12e a gente fica observando,

08:13minuto a minuto,

08:14as principais bolsas de valores do mundo.

08:16No topo dessa lista, obviamente,

08:18está a Bolsa de Valores de Nova York.

08:20Onde que eu quero chegar?

08:21Que tem marcas históricas,

08:24praticamente uma notícia

08:25que se repete diutinamente

08:28é que os índices Down Jones,

08:31Nasdaq, SP500,

08:32tem batido os próprios recordes.

08:35Então, nós estamos vendo altas,

08:37máximas históricas nesses três índices

08:40e, na ponta, muitos dos dias,

08:42elas estão sendo puxadas

08:43pelas empresas de tecnologia.

08:45Não coincidentemente,

08:47a NVIDIA,

08:48que até outro dia

08:49o grande público nunca nem tinha ouvido falar,

08:52se torna na maior empresa

08:54em valor de mercado nos Estados Unidos.

08:56Hoje, valendo aí

08:58alguns trilhões de dólares.

09:01Tá bom.

09:01Mas que outros setores

09:03também podem estar

09:05nessa onda de crescimento?

09:07Porque aí eu vejo um certo paradigma

09:10ou um paradoxo.

09:12Se tem um nível de confiança

09:14um pouco mais baixo,

09:16a exemplo da quantidade de mortgage,

09:18o financiamento imobiliário

09:19caindo nos Estados Unidos,

09:21isso é um termômetro de confiança,

09:23por outro,

09:23tem uma super confiança

09:25no setor de tecnologia.

09:26Tem alguém no meio do caminho aí

09:28uma outra coisa,

09:29até para o investidor ficar de olho?

09:31Com certeza.

09:33Se recuperando de quedas recentes,

09:35a gente tem o setor de healthcare

09:37nos Estados Unidos.

09:39Então, tecnicamente,

09:39ele está fazendo um cruzamento de médias.

09:43E eu acho que é importante

09:44a gente deixar as brigas

09:45entre análise fundamentalista

09:46e análise técnica de lado

09:48nesse momento,

09:48porque eu acho que é exatamente

09:49nesse ponto do ciclo

09:50que é importante a gente monitorar

09:52tecnicamente as nossas posições

09:54e cruzar isso com os fundamentos.

09:56Mas a gente tem aí

09:57algumas segundas derivadas

09:59que vêm dessa evolução

10:01da inteligência artificial,

10:03porque os data centers,

10:04eles exigirão muita energia

10:06da economia.

10:08Então, a China,

10:08ela tem um surplus,

10:10um excesso de energia

10:11em comparação aos Estados Unidos.

10:14E aí, o que vem aparecendo

10:15como uma oportunidade?

10:17Investir na indústria

10:18de energia nuclear,

10:19porque só a energia nuclear

10:21conseguirá dar produtividade

10:23para que a economia,

10:24ela dê conta

10:25dessa demanda de energia.

10:27E é por isso que a gente vê

10:28as empresas ligadas ao urânio

10:29explodindo aí

10:31em termos de cotações.

10:33E a gente vê

10:34a corrida espacial

10:35também como

10:36uma segunda derivada disso.

10:37Por quê?

10:38Existem minerais raros na Lua

10:40e toda essa excursão

10:42de Jeff Bezos

10:43ou Elon Musk

10:44de fazer um foguete mais barato

10:46é exatamente para fazer

10:47essa logística

10:47de trazer esses minerais

10:49do espaço para a Terra

10:50para que a gente possa

10:52aumentar a produtividade

10:53da energia nuclear.

10:55Então,

10:56esses dois setores aí,

10:58eles têm um potencial

10:58muito grande de acontecer

10:59e a gente também

11:01pode falar

11:02da computação quântica

11:03que é

11:04um outro pilar

11:05de infraestrutura

11:06que vai andar junto

11:07com a inteligência artificial.

11:09Então,

11:09a gente pode

11:10citar esses três setores aí.

11:13No Brasil,

11:13a gente tem um ETF já

11:15para quem quiser se expor

11:16que acaso não tem a conta

11:17aberta nos Estados Unidos

11:19que é o NUCL11.

11:21Está numa tendência

11:22muito forte aí

11:23desde maio.

11:24Você pode se expor

11:25de maneira pulverizada

11:26a essa ideia.

11:28Lembrando,

11:29a gente tem

11:30outras indústrias

11:31que são mais tradicionais

11:33que podem se recuperar

11:34também

11:34a indústria automotiva

11:36e com novos modelos

11:38de negócio.

11:39Então,

11:39a gente tem uma empresa

11:39nos Estados Unidos

11:40chamada Carvana

11:40que já multiplicou

11:41mais de 100 vezes

11:42nos últimos três anos.

11:44Então,

11:45a gente viu aí

11:46nos últimos 20 anos

11:47a Domino's Pizza

11:47ser uma ação

11:49mais rentável

11:49do que o próprio Google

11:50e é aí

11:51nessas coisas não lógicas

11:52que a gente acha

11:53as maiores oportunidades.

11:55Queria agradecer

11:56o papo que eu tive

11:56com o Ulisses Dias,

11:58mestre em Finanças

11:59pela Universidade Sorbonne,

12:01na França.

12:02Ulisses,

12:02obrigado.

12:03Até uma próxima.

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