00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec, nous rejoint Clémence Dorothiakob, gérante pour Richelieu.
00:06Bonsoir Clémence.
00:07Bonsoir Guillaume.
00:07Ravis de vous retrouver, Antoine est avec nous en fil rouge.
00:09Le CAC termine sur le terrain et sur le qui-vive en hausse finalement de 0,19%
00:16pour terminer ce mois de septembre et le solde du mois de septembre pour le CAC 40 est positif aussi.
00:20On a gagné un peu plus de 2% en septembre.
00:23D'habitude ce n'est pas le meilleur mois de l'année, il n'a pas été si mauvais ce mois de septembre.
00:27Avec aujourd'hui des hausses assez intéressantes et impressionnantes.
00:30Valneva a une plus de 8% en clôture avec une étude montrant que son vaccin anti-chikungunya,
00:36même 4 ans après la première injection, reste efficace.
00:39Plus 8% Valneva, c'est spéculatif ou vous voyez un vrai potentiel se construire ?
00:43C'est important effectivement cette donnée sur ce vaccin puisque ça renforce la compétitivité de ce produit-là
00:50qui est en concurrence directe avec un vaccin de Bavarian Nordic
00:54pour les férus de biotech et d'ailleurs côté marché au Danemark.
01:02Et le vaccin concurrent lui a notamment une phase de rappel, doit avoir une phase de rappel.
01:08Donc là si on a effectivement une durée longue, une efficacité qui est prouvée, c'est très intéressant.
01:14Mais rappelons quand même que ce vaccin-là a eu un retoquage de la FDA
01:18et pour l'instant ils ont suspendu la licence américaine.
01:21Donc c'est vraiment ça qui va être important en termes de réputation pour ce vaccin.
01:25Aujourd'hui les ventes, le déploiement sur le marché américain était très faible.
01:28Donc il y a un manque à gagner qui est très faible concrètement.
01:31Mais c'est vrai que pour la réputation du vaccin, on attend une décision de la FDA dans les prochaines semaines.
01:37Surtout sur Valneva, ce qu'on attend réellement de plus important cette année,
01:42d'ici la fin d'année, c'est enfin les résultats de la phase 3 du vaccin contre la maladie de Lyme.
01:47Qui pèse beaucoup plus dans l'activité de Valneva.
01:49C'est ça, et c'est le seul vaccin en développement sur cette maladie-là.
01:53Ils le co-développent en partenariat avec Pfizer.
01:55Pfizer est d'ailleurs actionnaire à 7%, enfin 6% de Valneva.
01:59Donc il y a un vrai partenariat stratégique avec eux.
02:01Le marché s'attend à une probable autorisation de mise sur le marché avec des premières ventes en 2027.
02:11Il y a une forte probabilité, mais on attend quand même ça pour dérisquer quand même le profil.
02:14Rappelons que Valneva sera rentable avec une rentabilité sur tout son résultat net seulement en 2027.
02:23Donc on est encore en phase de biotech, mais il a une trésorerie très solide.
02:27Valneva gagne 8,2% ce soir en clôture.
02:31Et puis on clôture ce mois de septembre aussi en dressant le bilan de ce mois qui a été positif à Paris.
02:35Nexity a gagné 31% en septembre, Atos 25%.
02:38On aura vu le grand retour d'Atos, plus 25% en septembre.
02:41Kering aussi, plus 22% en septembre.
02:43Alors ça, c'est impressionnant de voir les remontades.
02:46Oui, ces trois titres qui sont regardés le graphique depuis trois ans.
02:50On a dû perdre 90% pour Atos.
02:52On est encore à moins 30, trois ans Kering.
02:55Et Nexity, on doit être à moins 40.
02:56Effectivement, c'est intéressant de voir ce mois de septembre où le marché a envie de racheter un peu de risque sur des actifs qui sont restructurations.
03:04Nexity, typiquement, il y a une réorganisation de la société.
03:07Le groupe a l'air de dire que la résultat semestrielle devrait avoir un retour opérationnel positif dès le S1.
03:14Certains brokers sont passés à l'achat aussi, notamment Odo.
03:18Donc ça a aidé quand même à avoir un regain d'intérêt sur le titre.
03:21Atos, on est toujours en restructuration.
03:23Il y a beaucoup de choses sur ce titre-là.
03:26Le management est très confiant sur un retour à une croissance organique dès le quatrième trimestre.
03:31Donc c'est vrai qu'on se demande si le point bas n'est pas atteint.
03:33Et Kering, on en a largement parlé.
03:35Alors là, on a un nouveau management, un nouveau directeur artistique de la marque Faraguchi.
03:40Faraguchi, le marché a envie d'acheter le titre du luxe qui est très en retard
03:47avec une vraie restructuration à venir de la marque Faraguchi.
03:52Effectivement, le retour des grands brûlés de la bourse des dernières années.
03:55Kering, au mois de septembre, aura gagné 22%.
03:58Nexity, 31%.
04:00Je vois ce soir encore Atos.
04:01Atos qui a récupéré encore ce soir 13%.
04:04C'est assez spectaculaire.
04:05Et puis on a aussi Emeis, c'est Lex Orpéa.
04:08Alors évidemment, il y a eu cette immense controverse autour d'Orpéa.
04:13Et puis depuis, Emeis a changé sa stratégie.
04:15Et puis depuis quelques mois, avancent véritablement ses pions.
04:18En bourse, depuis six mois, c'est plus 30.
04:19Emeis, c'est encore plus 5 ce soir.
04:22Qu'est-ce qui plaît aux investisseurs ce soir ?
04:24Déjà, effectivement, ils ont bien fait de changer de nom.
04:26Parce que ça n'a plus rien à voir.
04:27Il y a une nouvelle direction, un nouveau conseil d'administration.
04:29Il y a des nouveaux actionnaires, puisque les actionnaires d'Orpéa étaient quand même très massivement sortis suite au scandale.
04:37Il y a un gros travail qui est fait de retour à la rentabilité.
04:43C'est vrai que le marché français souffre encore.
04:45Si on regarde par rapport aux concurrents côtés, ils sont encore en retard en termes de taux d'occupation,
04:51à la fois des cliniques et des maisons de retraite.
04:54Il y a un redressement en cours.
04:55Le cœur du dossier d'Eneis, c'est vraiment la capacité à faire des sessions d'actifs.
04:59On s'attend encore à 650 millions d'euros de sessions d'actifs d'ici la fin d'année.
05:03C'est clairement ambitieux, difficile, parce qu'on a un marché où c'est difficile de trouver des acheteurs à un bon prix.
05:09Et c'est vrai que le groupe a besoin de ça pour se refinancer.
05:11Il y a une dette qui est encore très importante, un endettement qui est colossal.
05:15Donc le marché compte vraiment sur ces sessions d'actifs.
05:17Il y a une grosse partie déjà qui a eu lieu.
05:19Maintenant, c'est vraiment ce que le marché regarde pour vouloir être davantage positif sur la valeur.
05:24Vous êtes prudente sur Emeis ?
05:25On est prudente, oui. Le modèle économique aujourd'hui est encore difficile.
05:29L'IA qui participe et qui vient s'inviter dans ce débat autour d'Emeis, l'ex-Orpea.
05:33Chaque soir, l'IA interroge nos experts.
05:36On inverse les rôles et on lui demande à l'IA de poser sa question.
05:39Concernant Emeis, voici sa question.
05:41Comment évaluez-vous les opportunités de croissance pour Emeis sur des marchés à fort potentiel démographiques,
05:48comme l'Asie, où la population non seulement s'enrichit, mais aussi vieillit,
05:52avec des besoins en EHPAD peut-être à venir de plus en plus croissants ?
05:55Est-ce que c'est une opportunité pour Emeis ? Est-ce qu'il est bien positionné ?
05:58En tout cas, cette question met vraiment en lumière la faiblesse d'Emeis.
06:01Il y a un creux démographique en Europe à venir.
06:03C'est clairement une des faiblesses aussi de ces titres-là, qui sont très européens,
06:08qui ne sont pas du tout exposés sur ces marchés-là.
06:11Ce seraient des énormes investissements.
06:12Ce n'est pas du tout la priorité aujourd'hui du groupe d'aller sur ces marchés-là,
06:16qu'il ne connaît pas.
06:17des marchés où il y a quand même des barrières à l'entrée très fortes.
06:22Arriver sur ces marchés pourrait se faire simplement, à mon avis, par croissance externe.
06:26Et il n'en est pas question du tout aujourd'hui, vu l'endettement du groupe.
06:28Donc oui, ce serait évidemment très pertinent d'aller sur des marchés en démographie importantes,
06:33mais étape par étape.
06:35Le groupe est déjà, qui restructure sa partie européenne.
06:39On rappelle la clôture du CAC 40 ce soir, plus 0,19%.
06:42Et sur le mois de septembre, il gagne à peu près 2%.
06:44Notre CAC, ce soir, il aura sous-performé à cause de Total Énergie, moins 2,5%.
06:48Et à cause du secteur du luxe, après sa belle hausse hier, le secteur ce soir a subi quelques prises de bénéfices.
06:53Tiens, tout à l'heure dans le club, Laurent Dédier, pour Banco Tingre,
06:56nous parlait de l'indépendance énergétique de l'Europe.
06:59Chaque seconde, nous disait-il, la Terre reçoit du soleil environ 173 000 TWh d'énergie.
07:05C'est-à-dire que le soleil nous envoie 10 000 fois nos besoins en énergie chaque seconde.
07:09C'est ce qu'il nous expliquait. Il a traduit ça aussi en potentiel d'investissement.
07:13Et si finalement, l'avenir appartenait à l'Europe, si elle le décidait l'Europe,
07:17si elle choisissait de véritablement accélérer en ciblant davantage encore ses investissements à travers le solaire.
07:23C'était dans le club. Cette séquence, le club, est disponible en replay sur l'application BFM Business.
07:28Les perdants de ce mois de septembre, il y en a quelques-uns aussi quand même.
07:30Excel, par exemple, dans la défense, Excel, au mois de septembre, aura perdu un peu plus de 10%.
07:34C'est une petite surprise ?
07:36Oui et non. Un titre qui a autant performé depuis le début de l'année.
07:39Les prises de profit nous semblent saines et de toute façon inévitables.
07:44Mais le groupe a un peu déçu quand même puisqu'ils ont fait une émission obligataire perpétuelle
07:50pour se refinancer.
07:53Le marché aurait peut-être préféré quelque chose de plus simple,
07:58avec peut-être une augmentation de capital, aurait été mieux perçue par le marché.
08:01Donc c'était une des déceptions en termes de choix, d'allocation, d'augmentation de son financement.
08:12Nous, on reste plutôt positif sur ce groupe-là qui est très bien géré,
08:16qui a une très grande visibilité, qui gagne de nombreux contrats,
08:19qui est sur une niche de marché.
08:22Les drones, destination maritime, il y a vraiment un leadership qui est très fort,
08:27il y a un avantage technologique.
08:28Donc ce n'est pas fini la hausse d'exel, même si là, au mois de septembre,
08:32il y aurait une petite faiblesse.
08:34Le titre a perdu 10% en septembre après avoir gagné 500% les mois précédents.
08:37C'est ça, ce sera le cas de la plupart des groupes de défense de moyenne et petite taille.
08:43Pour nous, c'est des grands gagnants structurels sur le long terme.
08:46Donc sur faiblesse, on se renforce.
08:48En septembre, Eden Red aura perdu quasiment 20%.
08:50Pernod Ricard aussi a perdu 16%.
08:53Euronext, qui aura intégré le CAC 40 en septembre, a perdu 10%.
08:58La malédiction des nouveaux entrants au CAC 40 s'est confirmée pour Euronext.
09:01Oui, il n'y a pas spécialement de nouvelles spécifiques qui justifient cette baisse-là.
09:06On voit qu'ils vont intégrer la bourse d'Athènes avec des synergies.
09:10Euronext est un groupe qui est très intégré verticalement.
09:13L'acquisition de la bourse italienne, pour nous, était créatrice de valeur.
09:19Le groupe essaie vraiment de se diversifier et être moins dépendant des instruments de trading pur qui peuvent être plus volatiles.
09:26Après, peut-être une question de valorisation.
09:28Merci beaucoup Clémence de nous avoir accompagnés.
09:30Clémence Dorothiakop ce soir avec nous.
09:32Merci beaucoup.
