00:00VFM Bourse, l'écho du monde.
00:04C'est jour de Fed, on n'oublie pas la Fed bien sûr ce soir qui devrait baisser ses taux.
00:07Léa Dauface avec nous pour TAC Economics, bonjour Léa.
00:10Bonjour Léa.
00:10Ravie de vous retrouver, elle devrait baisser ses taux, c'est ce que le marché anticipe aujourd'hui à 94%.
00:15Quelle que soit sa décision, est-ce qu'elle sera entachée du soupçon de la perte d'indépendance
00:21dans la mesure où Stéphane Miran, conseiller de Donald Trump, fait désormais partie du collège de la Fed ?
00:26Sur la Fed, il y a un et deux, baisser les taux aujourd'hui, ça reste cohérent avec son mandat.
00:30Logique, après la phase d'attentisme qu'on avait eue au premier semestre,
00:34les signaux de ralentissement de l'emploi sont désormais clairs, c'est normal d'ajuster,
00:38d'autant qu'elle est surrestrictive.
00:40Par contre, là où vous avez raison, c'est qu'effectivement, dans le pricing actuel de marché,
00:44avec des taux Fed funds attendus dans un range de 2,75-3 en septembre 2026,
00:49donc le taux cible final, là il y a sans doute l'idée que le board s'aligne au moins en partie
00:55sur les demandes de la Maison-Blanche, dans un contexte où en fait l'effet des tarifs sur l'inflation
00:59n'est pas encore matérialisé, à les chercher aussi bas, ça veut dire aussi qu'on croit au moins en partie
01:05au fait que la Fed soit avec une volonté de suivre un peu les recommandations de la Maison-Blanche.
01:12Léa, on a bien entendu un oeil sur tout ce qui se passe du côté du marché chinois,
01:16on a encore eu une performance majuscule du Hang Seng à Hong Kong ce matin,
01:20qui a gagné 1,8% face à un marché chinois qui était positif, mais enfin sans plus.
01:24Les grosses capilles technologiques qui s'envolent, est-ce qu'on n'est pas face à un afflux de capitaux
01:30en Chine qui ressemble à un plan de relance en soi ?
01:36Alors c'est ce qu'on espère, effectivement un des gros problèmes sur la croissance et les perspectives chinoises
01:43c'est cette problématique de confiance des ménages et donc ce regain de confiance
01:47et ce regain sur les marchés boursiers, on pourrait être vu comme une première pierre
01:51pour soutenir la consommation domestique, ce qui manque aujourd'hui.
01:54Je pense qu'il ne faut pas se tromper, le cœur du problème il est ailleurs,
01:57c'est des questions structurelles, l'ajustement du marché immobilier ça prendra du temps,
02:01derrière on a les surcapacités industrielles qui pèsent sur les marges,
02:05l'endettement massif qui limite la flexibilité et le modèle encore trop dépendant de l'investissement
02:09au détriment de la demande intérieure.
02:11Donc oui, ça donne un peu d'air, maintenant ça ne remplace pas une véritable réorientation économique
02:17dans le contexte international qu'on connaît, je rajoute à ça en plus que nos modèles de risques pays
02:22viennent de sortir une alerte sur la croissance chinoise, alors à horizon fin 2026, début 2027,
02:28voyons-le comme un premier pas rassurant mais pas du tout suffisant en tout cas
02:32pour gérer les problématiques structurelles.
02:35Merci Léa, merci de nous avoir accompagné, Léa Dauface pour TAC Economics.
02:38Merci d'avoir regardé cette vidéo !
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