Felipe Corleta analisa reação do mercado à promessa de corte de gastos sinalizada por Haddad

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Felipe Corleta, sócio da GTF Capital, detalhou os efeitos da sinalização de corte de gastos do ministro Fernando Haddad e da aproximação entre Executivo e Congresso. O mercado reagiu com otimismo, mesmo sem detalhes concretos. Nos EUA, dados de emprego surpreendem positivamente.

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00:00Para a gente entender o que explica esses movimentos de hoje, vamos então agora fazer contato com o Felipe Corleta,

00:07sócio da GTF Capital, que analisa para a gente então o desempenho dos dados do mercado financeiro nessa terça-feira

00:14e o que é que explica então as escolhas feitas pelos investidores.

00:19Fala Corleta, boa tarde, tudo bem?

00:21Tivemos aí então o resultado dessa reunião em Brasília, que depois mostrou-se ser a primeira reunião,

00:27porque vem pelo menos mais uma por aí, nada de concreto anunciado ainda,

00:32mas uma união ali, simbólica inclusive, diante das câmeras, dos presidentes da Câmara, do Senado

00:39e também do ministro da Fazenda e outras autoridades do governo federal.

00:44Boa tarde, Turci, boa tarde para todo mundo que acompanha aqui.

00:49A gente hoje começou o dia com uma entrevista já do ministro da Fazenda, Fernando Haddad,

00:54falando que poderia substituir esse impacto fiscal da medida anunciada do IOF,

01:01que caiu muito mal no Congresso, que muito provavelmente vai ser revogada na íntegra,

01:06por medidas estruturantes.

01:09Isso já trouxe um sentimento mais positivo para o mercado, quer dizer,

01:12podemos ver algum tipo de medida que possa atingir os gastos públicos

01:18e atingir o problema fiscal de uma forma mais duradoura,

01:23sem que a gente tenha que todos os anos ter novos contingenciamentos,

01:28novos programas fiscais, novos programas de ajuste da receita

01:32ou medidas arrecadatórias para fechar as contas no final do ano.

01:36Então, essa iniciativa, logo pela manhã, já trouxe um ar mais positivo para os mercados.

01:42Mas, infelizmente, a gente não teve nenhum tipo de detalhamento do que pode ser isso.

01:48Há, sim, muita especulação e se fala muito nos pisos constitucionais de saúde e educação,

01:56sendo esses mínimos de gasto que têm que ser direcionados para a saúde e educação

02:00sendo ajustados dentro da nova regra do arcabouço fiscal.

02:05Isso poderia, sim, ser muito positivo, pois ampliaria ao longo dos anos o orçamento discricionário,

02:12permitindo que o governo tome medidas, faça projetos sem comprometer o seu resultado primário,

02:19sem comprometer um déficit zero ou mesmo um superávit como projeta a regra fiscal nos próximos anos.

02:25Então, sim, houve um sentimento positivo com relação a essa medida,

02:30especialmente porque o que veio antes pareceu um desespero arrecadatório,

02:35uma medida de aumento de um imposto que é um dos poucos impostos que o governo poderia realmente aumentar

02:40na canetada para tentar equalizar melhor essas contas.

02:45E houve essa iniciativa, que aparentemente foi uma iniciativa do Congresso Nacional,

02:50de chamar o governo para perto e buscar uma agenda um pouco mais construtiva do ponto de vista fiscal.

02:55Então, isso, sim, trouxe algum ânimo para os investidores.

03:01Lógico, às três da tarde, quando teve essa coletiva e não teve o detalhamento, o mercado travou,

03:05não parou ali de ter esse movimento de alto, continuou nos níveis onde negociava.

03:11E agora a expectativa toda fica para domingo.

03:14Domingo vai ter essa reunião entre os líderes de cada bancada do Congresso,

03:19junto do Haddad, do Poder Executivo.

03:21O Lula vai estar na França, fica nas mãos do Haddad essa negociação, esse trabalho.

03:26E caso a gente tenha aí uma clareza, já no domingo, ou quem sabe no começo da próxima semana,

03:31de quais são as medidas que vão ser colocadas, se fala que uma delas vai ter que ter,

03:35inclusive o Haddad disse, uma dessas medidas vai ter que ser uma emenda constitucional.

03:39Então, trouxe muito esse sentimento de que realmente o governo vai atacar o gasto público de uma vez.

03:47E isso traz esse sentimento um pouco mais positivo, já que o maior risco percebido para os investidores

03:52ao colocar o dinheiro no Brasil é justamente essa questão fiscal, essa questão das contas públicas.

03:56Coroleta, você mencionou a entrevista do ministro da Fazenda.

04:00O presidente Lula também deu uma entrevista antes dessa reunião no Palácio da Alvorada.

04:04E parece que aquela entrevista também já ajudou a preparar o terreno para uma certa calmaria nos mercados.

04:09Desceu para o play, parece que ele desceu para o play, o presidente Lula.

04:14Dizem que vou sentar com os presidentes da Câmara e do Senado, algo que ele não tem feito nesse terceiro mandato.

04:20A gente não vê o Lula participando ativamente das negociações do governo com o Congresso.

04:25Ele deixa isso muito a cargo dos ministros, notadamente do Rui Costa, do Haddad,

04:30nos casos de Minas e Energia, do Alexandre Silveira.

04:33Mas o Lula deu essa sinalização de que iria sentar com os membros do Congresso para negociar.

04:39Isso trouxe, sim, já uma sensação também mais positiva de que poderia avançar realmente alguma agenda mais complicada.

04:47A gente sabe que o governo está tendo muita dificuldade de aprovar qualquer um dos seus projetos

04:51por conta da sua falta de apoio no Congresso Nacional.

04:55Esse projeto tem um tom diferente. Por quê?

04:57Porque ele parte, justamente, do Congresso Nacional como uma forma de retrucar aquele aumento do IOF.

05:05Então, fica esse sentimento de que, se o governo embarcar junto do Congresso,

05:09a gente pode, sim, ver uma aprovação mais poderosa.

05:13Então, o Lula trouxe um discurso muito mais presidencial e muito mais político,

05:17tanto que ele passa os primeiros 15 minutos da sua fala falando sobre as medidas que ele fez

05:22para cortar o preço da energia elétrica para os mais pobres, medidas do crédito.

05:27Elevou a bola do pé de meia de outros programas do governo para depois falar brevemente

05:32sobre a questão fiscal, deixando a notícia ruim no colo do Haddad.

05:37Então, o Haddad ficou com a incumbência de dar essa notícia mais ruim,

05:41dessa medida de corte de gastos, que, apesar de não ter sido detalhada,

05:46ficou muito claro que vai ser uma medida na linha de cortar gastos públicos,

05:52que não é nunca muito popular, especialmente com a base mais fervorosa do Lula,

05:59que jamais vai defender esse tipo de corte, por exemplo, no piso da educação e da saúde.

06:04Então, o Lula trouxe ali um discurso mais político,

06:07deixou essa parte fiscal no colo do Haddad para falar depois junto com os líderes do Congresso.

06:12Agora, Corleta, o ministro Haddad vem sinalizando que alguma coisa dessa elevação do IOF

06:18vai ter que continuar para esse ano para fechar as contas.

06:22Isso já está precificado?

06:26Olha, eu acho que o mercado precificou imediatamente, a gente viu,

06:30um estresse enorme do mercado, e acabou voltando atrás,

06:34tanto que hoje a gente teve várias empresas que beneficiam muito, por exemplo,

06:37do caso de revogarem a questão do risco sacado indo bem na Bolsa,

06:41o caso, por exemplo, de Magalu, que subiu corte na Bolsa.

06:44Então, a gente tem, sim, o mercado já sentindo que essa medida vai ser revogada.

06:50Tem alguns trechos, por exemplo, compra de moeda física,

06:53ou algumas equalizações que tiveram ali, compras no cartão de crédito no exterior.

06:58Se isso for mantido, eu acho, um pouco mais alto,

07:01isso pode não ter um impacto tão grande no setor financeiro, no mercado financeiro.

07:05Aqui, realmente, a remessa por parte de fundos foi a principal crise imediata,

07:10o governo voltou atrás logo no primeiro dia, já revogou esse trecho,

07:14e agora as questões que tocam no crédito, no crédito de pessoa jurídica,

07:19quer dizer, no crédito para empresas.

07:21Então, as empresas pegam o empréstimo, já convivem com taxas de juros muito elevadas,

07:25já temos recordes de pedido de recuperação judicial de empresas no Brasil

07:29por conta dessa questão do endividamento,

07:32e ainda vai lá, aumenta-se o imposto sob o crédito.

07:35Então, esses são os temas ali mais sensíveis.

07:38Eu acho que esses devem acabar sendo revogados,

07:40especialmente por conta dessas pressões do Congresso Nacional

07:43e do setor privado contra essa medida que o governo fez.

07:46Essas medidas que afetam mais as pessoas físicas podem acabar sobrando

07:49e ficando aí no radar, impactando aí o bolso do consumidor,

07:52especialmente quem viaja para fora, quem compra moeda estrangeira.

07:56Coleta, e nos Estados Unidos, os três grandes índices fecharam no positivo hoje?

08:00Sim, a gente teve um dado do setor do mercado de trabalho positivo,

08:06o relatório Joltz, que mostra quantas vagas de trabalho foram abertas nos Estados Unidos.

08:10Ele superou, se esperavam, 7 milhões e 100 mil vagas,

08:14se foram criadas 7 milhões e 400 mil,

08:16então 300 mil vagas a mais do que se esperava no mês passado.

08:21Isso trouxe um sentimento de que a economia americana segue resiliente,

08:23segue aquecida, apesar de toda essa incerteza,

08:28de toda essa volatilidade que o presidente americano tem trazido para o mercado,

08:33com essa guerra comercial, com esse morde-assopra aí todo das tarifas.

08:38Então, apesar de a gente ter tido algumas notícias positivas no campo das tarifas,

08:42algumas postergações de tarifas para a China,

08:45a gente teve algumas coisas negativas também,

08:47como a confirmação de que a partir de amanhã

08:49sobem as tarifas para aço e alumínio,

08:51inclusive beneficiou ações da Gerdau no pregão de hoje.

08:55Então, essa guerra comercial teve um dia neutro, vamos dizer assim,

08:58mas o mercado de trabalho acabou sendo a notícia positiva,

09:02com a economia americana ainda bastante resiliente,

09:04apesar de toda essa incerteza.

09:05Corleta, amanhã os investidores vão prestar atenção em que, principalmente?

09:11Olha, eu acho que no campo político doméstico,

09:13a gente vai ter que ficar muito atento,

09:15porque, na medida que essas propostas do Haddad

09:19foram apresentadas para os líderes da Câmara do Senado

09:22e elas vão ser apresentadas de novo no domingo,

09:24vai ter muita especulação em torno disso.

09:26Então, vai ter muita notícia dizendo que pode ser aquilo,

09:29o governo estuda isso.

09:30Então, esse tipo de ruído a gente vai ter que ficar muito atento

09:33no dia de amanhã, especialmente até domingo,

09:35fazendo preço aqui no nosso mercado.

09:38Com relação à agenda econômica,

09:39tem PMIs nos Estados Unidos,

09:41índices de gerentes de compras,

09:42dados importantes também para calibrar a expectativa

09:45com relação à economia dos Estados Unidos.

09:48E, no final do dia, saem dados da indústria da China,

09:51especialmente esses dados que a gente vai olhar com atenção,

09:53porque ontem saíram dados ruins industriais da China

09:56que acabaram pesando um pouco o sentimento lá na Ásia.

09:59Então, a China, como grande parceiro comercial do Brasil,

10:02algo a ficar atento também na agenda de amanhã.

10:04Agora, o mais importante da semana

10:06fica para sexta-feira,

10:08que é um payroll dado de quantos empregos

10:11foram criados nos Estados Unidos no último mês.

10:14Esse acaba sendo aí o principal foco

10:16da agenda econômica da semana.

10:18Por aqui, essa negociação em torno do fiscal

10:20vai continuar no radar

10:21e na agenda econômica o foco está todo

10:24lá na sexta-feira na divulgação do payroll, Turci.

10:27Felipe Corleta, sócio da GTF Capital.

10:30Valeu, Corleta. Obrigado.

10:31Amanhã tem mais. Um abraço.

10:33Nos vemos amanhã. Até lá.

10:34Valeu.

10:34Tchau.

10:35Tchau.

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