Recessão no radar: Felipe Corleta detalha como dados fracos nos EUA pressionam o mercado

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O sócio da GTF Capital, Felipe Corleta, analisou a queda do Ibovespa B3, puxada pela Petrobras após recuo no petróleo com sinalização da Arábia Saudita. Dados fracos do emprego nos EUA aumentaram o temor de recessão. No Brasil, PMI de serviços surpreende e reacende debate sobre alta da Selic.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

Transcript

00:00Para a gente entender esses números, o que aconteceu no fechamento do mercado hoje,

00:05quem conversa com a gente agora ao vivo é o Felipe Corleta, sócio da GTF Capital.

00:10Corleta, boa tarde para você.

00:12Queria começar te perguntando sobre essa curva do Ibovespa.

00:15Por que de 11 e pouco para diante o índice só caiu?

00:21Boa tarde, turma. Boa tarde para todo mundo que se liga aqui na Times Brasil.

00:25Bom, a gente teve ali às 11h30, além de divulgação desses dados,

00:30econômicos nos Estados Unidos, que vieram fracos.

00:32A gente teve o relatório de emprego ADP, do emprego privado,

00:35que veio bem mais fraco do que se esperava.

00:37Teve dados também do setor de serviços lá, um pouco mais fraco do que se esperava,

00:43trazendo um pouco esse risco de recessão de volta à tona.

00:47Mas o que mais impactou aqui a nossa Bolsa foram as ações da Petrobras,

00:51que operavam no campo positivo depois da abertura,

00:54mas diante de uma notícia de que a Arábia Saudita planeja

00:57um novo aumento de produção de petróleo.

01:00Isso fez com que o petróleo que operava em alta virasse para uma queda expressiva

01:04e, com isso, a gente viu as ações da Petrobras puxando o índice Ibovespa

01:08para baixo na esteira dessa queda do petróleo.

01:12Então, não bastassem dados econômicos frágeis nos Estados Unidos

01:16para derrubar o preço de petróleo,

01:18ainda teve essa notícia de que a Arábia Saudita busca um novo aumento de produção,

01:23o que derrubou as cotações do petróleo no mercado internacional,

01:26acabou impactando, especialmente a Petrobras,

01:29mas também o nosso mercado como um todo aqui.

01:31Lembrando que o preço do petróleo já não vive dias muito felizes,

01:35já vem caindo com anúncios de aumento na produção pelos países da OPEP+,

01:39essa perspectiva de menor crescimento global,

01:42que também já faz os investidores se anteciparem uma queda de preço

01:46em função de demanda menor.

01:48E agora vem uma outra medida, quer dizer,

01:50para a Petrobras, nesse campo aí, não está fácil.

01:53É, a empresa que produz petróleo,

01:56na medida que o preço do petróleo no mercado internacional cai,

02:00isso impacta as receitas dela, especialmente receitas de exportação.

02:05A Petrobras tinha, que recentemente também lançou mão de um corte importante

02:10nos preços de combustíveis,

02:11então isso também está aí no terreno dos investidores,

02:16estamos de olho nisso,

02:17porque a gente sabe que está entrando num período de eleições

02:20e que a Petrobras tem uma política de preço um pouco mais obscura

02:25do que era antes, quando era o preço de paridade, de exportação,

02:28ela sempre ia comparar o preço de custo de importar combustível

02:33com o preço que ela realizava nas refinarias,

02:35isso mudou, está um pouco mais nebuloso,

02:38então a gente tem também esse fator pesando um pouco

02:40no sentimento dos investidores com essa empresa específica.

02:42Corleta, vamos falar desse dado que você trouxe aí,

02:46o dado da ADP, ou da ADP,

02:48uma empresa que processa folhas de pagamento nos Estados Unidos,

02:51e ela divulga mensalmente, então, balanços sobre geração de vagas.

02:55A gente falou disso mais cedo aqui no Radar.

02:57O mercado estava esperando algo perto de 110 mil vagas geradas em maio,

03:02e veio um terço disso, vieram 37 mil novas vagas,

03:05quer dizer, é um descompasso entre expectativa e realidade

03:09que não se costuma ver, né? Deu uma assustada.

03:14Verdade, e a gente teve ontem a abertura de novas vagas

03:17superando muito a expectativa, né?

03:19Então, dados aí bastante ruidosos do mercado de trabalho nos Estados Unidos,

03:24isso trouxe, sim, um sentimento mais negativo.

03:27O ADP é conhecido como sendo a prévia do payroll, né?

03:30Por trazer esse número sempre,

03:33como que vem o payroll na sexta-feira.

03:35É verdade que eles passaram nos últimos anos

03:37por algumas revisões de metodologia,

03:39justamente por terem dado informações completamente divergentes

03:43daquelas que saíram no payroll.

03:46Então, via um ADP abaixo do consenso,

03:48um payroll acima e o oposto, e vice-versa.

03:51Então, o ADP, ao longo dos últimos anos

03:53que a gente tem acompanhado aqui,

03:54tem trazido revisões de metodologia,

03:56tem perdido um pouco de força

03:58esse indicador aí na sua relevância

04:01junto aos investidores, mas mesmo assim,

04:04esperados a criação de 115 mil novas vagas

04:07no setor privado, sai um número com a criação de 37 mil,

04:11realmente é muito abaixo no consenso,

04:13isso trouxe esse sentimento de que o mercado de trabalho americano

04:17pode estar começando a colocar o pé no freio

04:19na medida que esses riscos de recessão crescem,

04:22que as tarifas pressionam a inflação,

04:25que a taxa de juros insiste em ficar alta,

04:27as declarações dos membros do Federal Reserve

04:30são declarações no sentido de manter a taxa de juros alta

04:33diante dessa incerteza toda com as tarifas

04:36e diante do impacto disso no cenário de inflação.

04:39Então, talvez quem contrata nos Estados Unidos

04:42esteja preferindo esperar um pouquinho

04:44do que colocar o pé no acelerador aí

04:46na sua folha de pagamentos.

04:48Bom, e aí isso aumenta ainda mais a expectativa

04:50para os dados do payroll,

04:51os dados do próprio governo americano,

04:53que, como você lembrou, vão sair na sexta-feira.

04:56Ô, Corleta, se o payroll confirmar um esfriamento,

05:00como é que deve ficar o comportamento,

05:03a expectativa do mercado

05:04em relação à taxa de juros lá nos Estados Unidos?

05:07Olha, a gente vem no último mês,

05:10pelo menos no último mês,

05:11com essas chances de recessão

05:14que chegaram a subir acima de 50%,

05:16caindo, indo para perto de 30%, 25%

05:20as probabilidades de uma recessão

05:22nos próximos 12 meses nos Estados Unidos.

05:25Então, esse é um indicador que a gente acompanha bastante.

05:27Caso a gente veja um payroll confirmando

05:29esse dado mais pobre do mercado de trabalho,

05:32como a gente viu hoje no ADP,

05:34isso deve trazer um sentimento de volta

05:36desses riscos de recessão.

05:38Risco de recessão, eles têm

05:39uma precificação muito tradicional no mercado,

05:42que é bolsa para baixo, comodity para baixo,

05:44taxa de juros também para baixo.

05:46Ganha quem está aplicado

05:47em taxas de juros mais altas.

05:49Então, quem está na renda fixa

05:50acaba tendo bons retornos,

05:52quem está na bolsa ou ativos reais

05:55em commodities acaba sofrendo um pouco mais.

05:58Então, caso a gente veja realmente

06:00um payroll muito mais fraco,

06:01isso deve prejudicar bastante o Brasil,

06:04pois é um país exportador de commodities,

06:06na medida que riscos de recessão

06:08indicam preços de commodities para baixo.

06:10Quando uma economia está em recessão,

06:11ela consome menos petróleo,

06:13ela consome menos metais,

06:14ela consome menos produtos agropecuários também,

06:17especialmente proteínas.

06:18Então, esses são produtos de exportação do Brasil.

06:21Na medida que esse risco de recessão cresça,

06:23isso pode trazer um sentimento negativo para o Brasil,

06:26com dólar para cima, com bolsa para baixo.

06:28A gente precisa esperar,

06:30essa sexta-feira vai ser realmente um dado muito importante,

06:32porque ontem,

06:34a prévia do payroll dos juros,

06:35de abertura de vagas,

06:36supera o consenso.

06:37Hoje, o ADP vem muito abaixo do que se esperava,

06:40o setor de serviços também muito abaixo.

06:42Então, isso tudo contribuindo aí

06:44para essa ansiedade com o número de sexta-feira

06:47e da divulgação do payroll.

06:49A gente acabou de trazer aqui,

06:51Corleta, voltando agora para o Brasil,

06:52o PMI de serviços,

06:54que teve um aumento aí em maio.

06:56Qual a leitura do mercado?

06:58Olha, a gente tem visto o mercado de trabalho

07:01e, especialmente, o setor de serviços,

07:03bastante aquecido no Brasil.

07:05Apesar de ter sido um PMI abaixo de 50,

07:07que indica a contração da atividade,

07:09ele veio acima do que o mercado esperava.

07:10O mercado esperava perto de 48,

07:12veio em 49,4, se eu não me engano.

07:15Então, a gente teve aí um PMI

07:18mostrando o setor de serviços muito aquecido.

07:20Se a gente lembrar,

07:20a economia brasileira é quase 50% do setor de serviços.

07:24Então, esse setor aquecido,

07:25ele dificulta muito o trabalho do Banco Central.

07:28Inclusive, depois da divulgação desse número hoje,

07:31desse PMI,

07:32a gente já teve economistas renomados,

07:34inclusive a XP Asset,

07:35indicando que espera uma nova alta na taxa Selic.

07:39Quer dizer, essa trajetória de pausa da Selic

07:43com cortes para o final do ano

07:44parece estar em xeque,

07:46na medida que o desemprego está muito baixo,

07:48o setor de serviços continua muito aquecido

07:51e que a gente tem aí

07:52as expectativas de inflação insistindo em não ancorar,

07:57especialmente diante dos riscos fiscais

08:00aglomados por toda essa crise envolvendo o IOF.

08:03Apesar de a gente ter toda essa perspectiva

08:06de sair uma solução estrutural,

08:08de acabar fazendo do limão uma limonada,

08:12essa história do IOF,

08:13isso trouxe muita incerteza

08:15e pesou bastante no mercado.

08:16Então, isso tudo,

08:18mais declarações recentes do presidente do Banco Central,

08:21de que a atividade está surpreendentemente revilhente,

08:23de que o Banco Central continua estudando

08:25novas altas de juros,

08:26querendo afastar essa ideia do mercado

08:28de que o juro vai cair,

08:29isso tudo trouxe,

08:30está trazendo alguns agentes do mercado

08:33a revisarem a sua projeção de selic

08:35dos 14,75 para 15,

08:37projetando aí mais uma alta de 25 pontos.

08:39Foi um outro fator que contribuiu

08:41para essa queda do IBOV hoje.

08:43Corleta, para a gente fechar,

08:45para amanhã, quinta-feira,

08:46observar o quê?

08:48Bom, amanhã a gente tem a grande decisão

08:50de juros do Banco Central Europeu,

08:51que deve novamente cortar os juros.

08:53Então, no mercado internacional,

08:54esse é o principal evento.

08:55Tem mais indicadores do mercado de trabalho

08:58nos Estados Unidos,

08:59especialmente o pedido semanal

09:01de seguro-desemprego,

09:02mas ele acaba sendo um indicador

09:04bem mais recente,

09:05não olhando para o mesmo período,

09:06que é o mês de maio,

09:07que a gente vai ver ali

09:09com relação ao payroll na sexta.

09:11Então, certamente,

09:12lá fora o mais importante

09:13é o payroll na sexta,

09:15mas amanhã tem essa decisão

09:16de juros aí do Banco Central Europeu.

09:18Por aqui no Brasil,

09:19a gente não tem mais dados importantes

09:21ao longo da semana,

09:22mas, como a gente viu hoje,

09:24ao longo do dia,

09:25já membro do governo

09:27falando com a imprensa,

09:28dizendo o que pode ser

09:29a proposta de substituição

09:31da medida do IOF.

09:33Então, isso tudo vai continuar,

09:35especialmente até domingo,

09:36quando o Haddad prometeu

09:37dizer para a população

09:39e para a sociedade

09:39quais são as medidas

09:40que vão compensar

09:42a revogação da medida do IOF,

09:44que caiu muito mal no Congresso.

09:46Isso vai continuar sendo

09:46o principal tema,

09:48pelo menos até domingo,

09:49aqui no campo doméstico.

09:50Felipe Corleta,

09:51sócio da GTF Capital.

09:54Corleta, obrigado.

09:55Até amanhã.

09:56Até lá.

09:57Um abraço.

09:58E aí

10:05E aí

10:06E aí

10:07E aí

10:08E aí

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