00:00Tout pour investir, l'événement sur BFM Business.
00:04L'approche, ce sera le 18 novembre, tout pour investir, l'événement.
00:06Bien sûr, au pavillon Cambon à Paris, les inscriptions restent ouvertes pour vous tous,
00:10professionnels de l'argent, déplacement du patrimoine.
00:12Elisa Muntean nous rejoint, directrice générale de Club Funding Group, c'est mieux.
00:18Bonjour.
00:19Bonjour.
00:19Bienvenue. Faudra-t-il privilégier à l'avenir en France la protection ou le rendement en cette année 2026 pour
00:24l'an prochain ?
00:25Comment arbitrer entre la protection et le rendement ?
00:27C'est vrai que cette question, elle se pose. Les taux français sont sous tension, les marchés sont plus nerveux
00:31qu'avant.
00:32Qu'est-ce qui, en 2026, pour un épargnant, aura changé ? Un épargnant qui hésite entre protéger son capital
00:36et aller chercher de la performance ?
00:38En réalité, en 2026, le scénario attendu s'est un peu retourné.
00:43On s'attendait à une maîtrise des taux, à une maîtrise de l'inflation.
00:47Et en réalité, du fait du choc énergétique au Moyen-Orient, c'est tout l'inverse qui s'est passé.
00:52On dépasse les 3,4% d'inflation en octobre.
00:58Donc aujourd'hui, pour un épargnant, ne rien faire, ça a un prix.
01:03Et donc, la question de l'arbitrage entre la protection et le rendement est une question cruciale aujourd'hui pour
01:13les épargnants.
01:13Alors justement, quelles sont les idées pour bien agir, encore faut-il bien concevoir les choses ?
01:18Quelles sont les idées reçues les plus répandues sur ce choix entre protection et rendement ?
01:22Je pense que la première qu'il faut absolument casser, c'est protéger, c'est ne rien faire.
01:29C'est ce qu'on vient de se dire.
01:31Dans un monde où l'inflation augmente, ne rien faire, c'est perdre de l'argent.
01:40Protéger veut dire sans risque, aussi ça c'est faux.
01:44Le rendement affiché et le rendement servi, un placement garanti garantit un rendement en euros, pas en pouvoir d'achat.
01:56Les fonds euros, on n'a pas encore le chiffre officiel pour 2026, mais ils servent à 2,78%.
02:07Avec une inflation à 3,4%, le gain réel est perdu.
02:11Donc ça, c'est des idées très importantes qu'il faut absolument casser.
02:18Il faut aussi casser l'idée de la martingale.
02:21Il n'y a pas de produit 100% garanti qui offre un fort rendement.
02:28Ce qu'il faut appréhender, c'est le risque qu'on est prêt à prendre, ce qu'on recherche, quel
02:34est l'horizon de placement, est-ce qu'on a besoin de distribution ou non ?
02:38Et donc, c'est la valeur du conseil lié à des situations personnelles qui est importante.
02:42C'est ça, que choisir entre la protection et la recherche, la quête de performance absolue, entre ces deux extrêmes
02:49?
02:50Est-ce qu'il y a des solutions intermédiaires ?
02:51On en voit émerger les produits structurés, par exemple, qui depuis quelques années sont très présents dans les allocations des
02:55déconseillés.
02:56Comment ça fonctionne un produit structuré ?
02:58Et puis, on a coutume de dire qu'il ne faut investir que dans ce qu'on comprend.
03:01Est-ce que c'est si facile que ça à comprendre pour un investisseur ?
03:05Alors, les produits structurés, c'est une classe d'actifs qui est très variée.
03:10L'avantage d'un produit structuré, c'est que c'est un contrat dont on connaît les hypothèses dès le
03:17départ.
03:18Mais comme vous le disiez très justement, la question est de savoir si on comprend bien ces hypothèses,
03:25la façon dont est construit ce contrat, et surtout le plus important, quelle que soit la classe d'actifs,
03:31le sous-jacent.
03:33Vous-même, alors comment vous abordez tout ça auprès de vos clients ?
03:37On le disait, les produits structurés sont très en vogue depuis quelques années.
03:40Comment on l'accompagne le client dans ses arbitrages et pour essayer de l'aider à trouver de la lucidité,
03:46alors que les marchés sont, eux, hyper mouvants en ce moment et réclament beaucoup d'agilité ?
03:49Ce qui est certain, c'est qu'un seul produit ne peut pas être la réponse à l'arbitrage.
03:55La réponse à l'arbitrage, et comme je le disais, c'est lié à des situations personnelles, à des moments
04:00de vie,
04:01elle se fait au travers d'une allocation.
04:04Nous, chez Club Funding, on a trois grandes expertises,
04:09qui sont la dette privée immobilière, le girardin industriel, et les produits structurés.
04:17Et comme je le disais, les produits structurés couvrent eux-mêmes un large spectre du couple rendement-risque.
04:23Nous-mêmes, on doit faire partie d'une allocation plus globale,
04:30parce que nous, comme vous le voyez, on propose trois produits.
04:33Et donc, cette allocation, on peut décider si on est à l'aise de la faire seule.
04:38Et donc ça, ça nécessite beaucoup de pédagogie des acteurs,
04:42et des acteurs comme Club Funding et de transparence,
04:46où on peut décider de la faire via un conseiller.
04:51Sachant que tout cela coûte un peu d'argent quand même,
04:53il y a des frais, il y a la question de la performance des produits structurés,
04:56des frais associés, les régulateurs là-dessus ont publié une étude critique.
04:58Quelle est votre position sur la transparence due aux conseillers et à leurs clients ?
05:03Pour moi, la question, comme vous le dites, ce n'est pas les frais, mais la transparence.
05:09Si on est transparent, si tout le monde a conscience des coûts qui sont associés à son placement,
05:19c'est comme ça qu'une classe d'actifs peut se développer.
05:21C'est comme ça que l'utilisateur final peut décider de passer par une solution intermédiée ou non.
05:30Donc finalement, peu importe la classe d'actifs,
05:32et je pense que le régulateur fait très bien son travail
05:37en contraignant tous les acteurs à publier les coûts associés aux produits.
05:43Et vous viendrez en parler effectivement aussi au club de Tout pour investir,
05:46au cœur de Tout pour investir TPI.
05:48L'événement sera le 18 novembre à Paris, au pavillon Cambon.
05:51Vous êtes tous les bienvenus, un professionnel de l'investissement, CGP, Family Office, le 18 novembre.
05:56Merci beaucoup Elisa Muntean, directrice générale de Club Funding Group.
05:59Vous nous accompagnerez justement sur cette nouvelle édition.
06:01Merci d'être passé nous voir.
06:02Merci.
06:04Tout pour investir, l'événement sur BFM Business.
