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00:06Nous et nous, les Européens, quelle souveraineté ? Comment la forger aussi grâce au marché ?
00:11Bastien Jalé nous rejoint pour FLIG. Bonjour Bastien.
00:13Bonjour Guillaume.
00:13On en parle énormément depuis des mois maintenant de la souveraineté.
00:16Ce thème est-il devenu aussi important pour les investisseurs que pour les États ?
00:20Alors il est vrai que pour que ça soit important pour les investisseurs,
00:23il était d'abord important que ça soit important pour les États.
00:27Et si on revient un peu en arrière, comment on en est arrivé là ?
00:30Pour que ce soit un thème important, il faut savoir qu'on était dans un monde depuis 30 ans
00:34qui marchait à peu près bien, qui reposait sur trois piliers.
00:39Produire là où c'était le moins cher, aller chercher la technologie là où elle était la plus avancée
00:42et des échanges commerciaux fluides.
00:45On a quand même eu une disruption de ce monde depuis quelques années
00:49et on voit qu'il y a eu trois grands chocs qui ont permis peut-être cette prise de conscience.
00:53Le premier, c'est la crise Covid où on a vu toute notre dépendance pharmaceutique
00:58à la recherche innovante pour sortir de cette crise.
01:01Le deuxième, c'est quand même la guerre en Ukraine qui a remis au centre du jeu
01:05et dans nos esprits la sécurité territoriale et la souveraineté territoriale
01:09qui n'étaient pas forcément assurées, en tout cas sur le très long terme.
01:13Et la dernière, c'est quand même les tensions entre US et Chine
01:17sur les technologies les plus critiques où on voit qu'il y a une certaine forme de protectionnisme
01:21qui nous exclut.
01:23Et donc, ça a permis cette prise de conscience des différents États
01:26qui ont voté des budgets, qui ont voté des politiques
01:29et ça valide le fait que ce ne soit pas un effet de mode
01:33mais bien un thème structurel et ça rassurait les invités.
01:36– Souveraineté, c'est de la défense ou c'est aussi beaucoup d'autres choses que la défense ?
01:40– C'est aussi beaucoup d'autres choses.
01:41La défense, c'est certes la partie visible de l'iceberg
01:44et c'est, j'ai envie de dire, la première partie,
01:47la première partie à laquelle on pense quand on pense souveraineté.
01:49Mais je dirais que là, il y a trois grands piliers dans la souveraineté
01:52quand on veut la jouer.
01:53C'est la défense et les technologies critiques,
01:55donc la cybersécurité, les logiciels, la défense, les composants critiques.
01:59C'est aussi la souveraineté dans la santé
02:03parce qu'on a besoin de recherche pharmaceutique et de capacité de production
02:06pour avoir une certaine résilience.
02:08Et enfin, un thème qui va parler à tous,
02:10c'est quand même la réindustrialisation de nos économies
02:13où on voit que les gouvernements se disent
02:16c'est peut-être fini le temps de la politique d'aller vers le moins cher
02:20et la résilience, même si elle a un coût, est importante.
02:23Et du coup, on préfère réindustrialiser à un coût peut-être un peu plus important,
02:27mais ça nous permet d'anticiper
02:29ou en tout cas de moins mal vivre ces différents temps de crise.
02:33– Alors, on voit que stratégiquement,
02:34vous êtes plutôt centré sur les small et mid-cap.
02:37C'est un choix délibéré ?
02:39Ça fait aussi partie de la stratégie ?
02:40– Oui, c'est un choix délibéré
02:42parce que quand on parle de souveraineté concrètement,
02:45on va peut-être avoir en tête les très grands noms
02:47dont vous parlez assez souvent,
02:49les Thalès, Dassault Aviation et autres,
02:52pour parler de souveraineté.
02:54Mais finalement, les small et mid-cap, ça permet de jouer des briques peut-être plus pures
02:58parce que dans ces grands groupes, l'aspect souveraineté,
03:01il est peut-être dilué par d'autres activités,
03:04alors que les small et mid-cap, elles forgent leur expertise
03:06sur une ou plusieurs technologies critiques
03:09qui leur permettent d'avoir des barrières à l'entrée relativement élevées,
03:12une propriété intellectuelle assez importante.
03:15Et du coup, ça fait des acteurs plus purs.
03:17et le dernier point pour jouer les small et mid-cap,
03:20pourquoi jouer les small et mid-cap sur la souveraineté,
03:22c'est que les politiques publiques,
03:25elles vont se diffuser partout dans l'économie
03:27et celles qui en profiteront le plus,
03:30de par leur taille peut-être un peu plus intermédiaire,
03:32c'est les small et mid-cap.
03:33– Alors, lesquelles ? La question c'est lesquelles ?
03:35Vous croyez dans quel small et mid-cap pour investir la souveraineté européenne ?
03:39– J'ai dit qu'il y avait trois grands axes dans la souveraineté
03:41et nous, chez Eiffel, il y a trois sociétés qu'on aime beaucoup
03:44et la première peut-être, Cocorico,
03:48ExoSense, qui est une société française,
03:49une très belle société française dans l'Optronique.
03:52Concrètement, qu'est-ce qu'ils font ?
03:53C'est le leader mondial sur les technologies de vision nocturne,
03:57donc pour les soldats,
03:58mais aussi les caméras qui permettent les systèmes anti-drone.
04:01Je n'ai pas besoin de vous raconter
04:03pourquoi on a besoin de vision thermique,
04:05pourquoi on a besoin de systèmes anti-drone.
04:07Et donc, on a besoin de cette protection
04:09et d'investir dans des sociétés comme ExoSense,
04:11d'autant plus qu'en étant un leader mondial,
04:13elle bénéficie évidemment des budgets militaires
04:16qui sont en forte hausse.
04:17La deuxième, j'en ai déjà parlé sur cette antenne,
04:19c'est la souveraineté sanitaire via SOBI,
04:23Swedish Orphan Biovitrum,
04:24une société suédoise qui est spécialisée dans les maladies rares.
04:27Les maladies rares, il y a une prévalence
04:29de plus en plus importante
04:30et donc il est très important pour nous
04:32d'avoir de la recherche pharma dans notre continent,
04:35de la production pharma dans notre continent
04:36pour justement être plus résilient
04:39face à ces prévalences qui sont beaucoup plus importantes.
04:42Comment s'appelle cette valeur-là ?
04:43Swedish Orphan Biovitrum.
04:45Sinon, c'est SOBI.
04:47Et la dernière, peut-être la moins connue
04:48de toutes celles-ci, c'est en Italie,
04:50c'est Daniele.
04:51Daniele, c'est le leader mondial
04:52des équipements sidérurgiques.
04:54Concrètement, on a parlé de réindustrialisation,
04:56l'acier, c'est quand même au centre
04:58de beaucoup de besoins de beaucoup de secteurs.
05:00Quand on a besoin de produire de l'acier,
05:01on va voir Daniele qui donne
05:03des usines clés en main
05:05pour produire de l'acier et de l'acier décarboné.
05:07Donc, ils sont compétitifs sur les prix,
05:09ils sont très compétitifs sur la production de CO2.
05:11En tout cas, l'acier produit avec l'or produit
05:14est bien inférieur.
05:15Et du coup, ça permet de jouer
05:17aussi ce thème réindustrialisation.
05:18Trois valeurs.
05:19Et donc, on peut jouer la souveraineté européenne
05:21à travers les small et mid-cap.
05:22Vous n'avez pas cité le slip français.
05:23Mais le slip français va s'introduire en bourse aussi.
05:25Est-ce que c'est une valeur souveraineté,
05:26le slip français, par exemple ?
05:27C'est une valeur souveraineté.
05:28Elle va s'introduire en bourse,
05:29normalement, au Cocorico, le 14 juillet.
05:31C'est une très bonne idée, je trouve.
05:33Mais c'est une société qui produit
05:34du Made in France à Aubel-Ruilliers.
05:36On a eu la chance, nous,
05:36de faire une visite de site.
05:38Très belle société.
05:39Et ça fait partie dans le textile.
05:41Mais je crois qu'il faut savoir protéger
05:43aussi nos industries textiles
05:44comme le slip français.
05:46Et donc, c'est important aussi
05:46de regarder cet IPO à venir.
05:48Voilà.
05:49Elle sera tout petite, bien sûr.
05:50Peut-être 12, 15 millions d'euros.
05:52On verra.
05:53Mais intéressant, là, effectivement,
05:55parce qu'on a une entreprise industrielle.
05:56C'est du textile qui parvient
05:57à fabriquer en France.
05:58Donc là, il y a un symbole.
05:59Et on peut financer cela aussi
06:00par notre argent
06:00plutôt que d'aller mettre tout dans SpaceX.
06:02Ah, ce n'est pas SpaceX,
06:03le slip français, on est bien d'accord.
06:04Non.
06:04Ça fera moins rêver la planète.
06:07Mais un jour, Mistral viendra.
06:09Je l'espère.
06:09Le produit est utile.
06:11Exactement.
06:11J'espère que Mistral viendra
06:12et que les particuliers
06:13comme les institutionnels
06:14pourront y participer
06:15et qu'on pourra financer
06:16cette belle souveraineté européenne.
06:18Et que Mistral choisisse surtout
06:19la Bourse de Paris
06:20et surtout pas Wall Street, on l'espère.
06:21Bastien Jallet avec nous aujourd'hui.
06:23Merci beaucoup, Bastien.
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