00:00On appelle Bastien Jalet d'Effet-Ligé qui va nous proposer une valeur en plus, valeur ajoutée.
00:05Bonjour Bastien.
00:06Bonjour Antoine.
00:07On va nous parler de Virbac aujourd'hui. Vous avez 2 minutes 30.
00:11Tout à fait, Virbac c'est un laboratoire pharmaceutique français exclusivement dédié à la santé animale.
00:16C'est un laboratoire qui a été fondé en 1968 et qui commercialise une large gamme de produits dans plus
00:22de 100 pays.
00:23Pour vous donner un ordre d'idée, en 2025, Virbac c'est un chiffre d'affaires de 1,4 milliard
00:28d'euros.
00:29Selon nous, la société a dit chose de 3 points forts principaux.
00:31Le premier, des fondamentaux de grande qualité.
00:35Virbac est exposé à la santé animale, un marché attractif porté à la fois par la montée en gamme des
00:39soins pour animaux de compagnie,
00:40mais aussi, on le sait, les besoins de productivité dans l'élevage.
00:43Le groupe bénéficie d'une présence diversifiée par géographie, espèces animales et catégories de produits,
00:48ce qui réduit sa dépendance à un seul moteur de croissance.
00:51Pour vous donner encore une fois un ordre d'idée, ils ont fait 8% de croissance organique en 2025,
00:56avec une marge opérationnelle supérieure à 16%.
00:58Donc ça montre la qualité.
01:00Le deuxième point, c'est une stratégie de développement fondée sur l'international et l'innovation.
01:05Virbac investit actuellement volontairement davantage en R&D, donc recherche et développement,
01:09afin d'alimenter son pipeline et donc de soutenir sa croissance future.
01:13Le tout est couplé à une stratégie de développement international disciplinée,
01:16avec notamment deux acquisitions récentes au Japon et au Royaume-Uni.
01:20Et enfin, le troisième point, c'est un management discipliné à un profil d'exécution crédible.
01:25Le management peut en avoir un modèle résilient, agile, capable de maintenir croissance et marge,
01:30tout en continuant d'investir.
01:32Et d'ailleurs, les résultats du 2025 l'illustrent.
01:35Dans ce secteur où la qualité industrielle, la réglementation et la relation avec les vétérinaires sont déterminantes,
01:40Virbac bénéficie d'un historique long terme et d'une expertise reconnue.
01:44Bon, cela dit, Bastien, le petit problème, c'est qu'il y a eu du remue-ménage au sein du
01:49management.
01:50Bon, on a un nouveau patron, il n'a pas encore eu le temps vraiment d'imprimer sa marque.
01:54C'est vrai, c'est le principal risque identifié par nos équipes.
01:57C'est le risque d'exécution avec ce PDG qui doit encore prouver sa capacité à déployer la stratégie du
02:01groupe.
02:02Après, on l'a rencontré récemment, il nous a fait une bonne impression,
02:04d'autant qu'il est secondé par un directeur financier qui dispose d'une expérience relativement longue chez Virbac.
02:09Donc, vous l'avez compris, in fine, Virbac pour nous, c'est une très belle valeur française de santé animale
02:14avec trois qualités rares, un marché final porteur, une croissance organique régulière et une rentabilité relativement élevée.
02:21Bastien Jalais, FLIG, vous avez battu le chrono à plate couture.
02:26Merci de ces précisions autour de Virbac, effectivement.
02:29Virbac, valeur peut-être un petit peu plus conservatrice, qui ne manque pas autant que le marché aujourd'hui,
02:34mais quand même plus de 73% en état, 357 euros sur le titre Virbac.
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