00:04Muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal.
00:07¿Cómo puede ser que estando el precio del petróleo en los niveles más bajos de los
00:11últimos cuatro meses, las expectativas de subidas de tipos de interés se hayan disparado
00:16y sean las más elevadas del año?
00:18La llegada de Kevin Warrs a la presidencia de la Reserva Federal ha generado esta gran
00:23paradoja.
00:24El mercado asigna más valor al tono hoquis de la Fed y a los cambios que se quieren
00:29acometer en la política de comunicación que a la apertura del Estrecho Hormuz, que sin
00:34duda supone una moderación en las expectativas inflacionistas de cara a los próximos meses.
00:41Pero vayamos por partes.
00:42Por el lado de la Fed, sin duda ha sido una sorpresa el tono de Warrs.
00:46Lejos de los deseos de Trump de unos tipos de interés más bajos, tuvo un enfoque bastante
00:51conciso.
00:52Anunció la creación de cinco grupos de trabajo diferentes a través de uno de estos.
00:57Pues espera reducir el grado de comunicación para finales de año para, según él, pues
01:01tener más flexibilidad a la hora de poder tomar decisiones, aunque todo esto vaya a aumentar
01:06la volatilidad en los mercados.
01:08Y además, por la Reserva Federal, presentó un diagrama de puntos en el que nueve miembros
01:13ya ven al menos una subida de tipos de interés para este año.
01:17Una situación que ha hecho que la curva norteamericana descuente dos subidas, una para septiembre
01:23y otra para el mes de abril.
01:25En paralelo, la firma del memorando de entendimiento ha propiciado la caída de los precios del petróleo
01:30que obren hasta los 76 dólares.
01:32El futuro a 12 meses se encuentra a 72, es decir, en línea con el promedio histórico
01:37de los últimos dos años.
01:39Dicho en otras palabras, aunque el memorando de entendimiento firmado no es ni mucho menos
01:43un acuerdo definitivo, y la solución política es francamente difícil de alcanzar en los próximos
01:49dos meses, aquí lo importante es que Hormud ya está abierto, los barcos han comenzado
01:55a pasar y ciertamente estamos ya en una fase paulatina de normalización.
02:00Si asumimos lo que nos están diciendo los exportadores de petróleo, que como Qatar han
02:05anunciado que en dos meses habrán establecido ya el 80% de la capacidad exportadora y que
02:11la situación en los mercados de petróleo no va a ser muy diferente, pues con el precio
02:16del crudo por debajo de 80 dólares, el pico de la inflación, pensamos que se va a ver
02:21este verano y lo importante, a partir del segundo trimestre del próximo ejercicio vamos
02:26a alcanzar una normalización plena en la inflación mundial.
02:29En otro orden de cosas, también es importante mirar hacia las compañías tecnológicas.
02:34Mientras en línea con lo estimado ya se comienza a desinflar ese desenfreno de la OPV en torno
02:40a SpaceX, que después de sumar un más 66 ha perdido tres cuartas partes de las plusvalías
02:46que lleva a generar, con la atención se va a centrar esta noche en la publicación
02:50de los resultados de Micron Technologies.
02:52En la capacidad de la tercera compañía de este Olicapolio de los chips de memoria
02:57de seguir generando beneficios dentro de un entorno en el que, aunque las revalorizaciones
03:02del sector han sido absolutamente extraordinarias, hasta el momento han sido capaces de ir acompañadas
03:09de un sólido crecimiento de beneficios.
03:10Sin ir más lejos, hay compañías del sector como TSMC, Taiwan Semiconductors, que acumulan
03:17un 60% de revalorización desde comienzos de año y cotizan a 23 veces beneficios, en línea
03:23con su media histórica de los cinco últimos años.
03:26Con todo esto, pues de cara a los próximos días, yo diría que la potencia en el corto
03:32plazo del mercado se va poco a poco agotando.
03:34El mercado no puede seguir subiendo indefinidamente a este ritmo, pero esto es una cuestión de
03:39tiempo, porque el fondo continúa siendo bueno.
03:43Por tanto, tranquilidad, continuar montados a la tendencia y si el mercado da oportunidades,
03:49pues comprar más.
03:51Muchas gracias y buena suerte.
03:54Gracias.
03:54Gracias.
03:54Gracias.
03:55Gracias.
03:56Gracias.
03:57Gracias.
03:58Gracias.
03:59Gracias.
03:59Gracias.
04:00Gracias.
04:00Gracias.
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04:03Gracias.
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04:03Gracias.
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