00:04Muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal.
00:07Tregua energética entre Trump y Rusia, el acto del fuego energético anunciado por Trump
00:12constata su desesperación por limitar la escala de precios y el triunfo del pragmatismo
00:17frente a su compromiso con Europa.
00:19No eliminará el problema y la solución continúa estando en Ormuz y en los UTIs.
00:24Este acuerdo unilateral, alcanzado sin el beneplácito del Congreso ni el de los aliados,
00:30por el que Estados Unidos levanta sanciones y va a permitir a Rusia exportar diésel hasta el 7 de abril
00:35para limitar una subida de precios que suma ya un 77% desde comienzos de año,
00:40es una muestra más del gran desorden global en el que vivimos.
00:45Pero aunque las imágenes de ataques a refineras rusas por parte de Ucrania
00:48se hayan convertido en un auténtico espectáculo de Internet,
00:52es interesante considerar que realmente el foco del problema está en Oriente Medio,
00:58que desde marzo exporta 1,1 millones de barriles de diésel menos al día
01:02frente al medio millón que supone Rusia.
01:05Los 300.000 toneladas que Rusia va a meter en el mercado van a mitigar el precio
01:09pero eliminarán el problema por su raíz, que continúa estando en Irán.
01:13En otro orden de cosas, la semana se va a centrar en los resultados empresariales
01:17porque los bancos comienzan a publicar.
01:19Si viene el grueso de anuncios, realmente va a ser en la última semana de mes,
01:23la del día 26, que es cuando publica un 40% de la capitalización del S&P 500
01:29y los grandes hiperescaladores.
01:31Nuestras expectativas para el trimestre hay que decir que son positivas
01:34porque aunque los beneficios se van a moderar
01:37frente a ese más 53% de crecimiento del segundo trimestre,
01:41ahora estamos esperando crecimientos del 30%
01:43que van a estar impulsados por el más 112 de energía
01:45y el más 65 de tecnología.
01:48Los bancos es un sector muy interesante.
01:51Esperamos un más 5,3% para un sector financiero que está muy sobrevendido
01:55y que lleva semanas corrigiendo y está en mínimos de mayo,
01:59acumulando ya una corrección del 13% desde los máximos de agosto.
02:02Y es que a lo largo de los últimos dos meses,
02:06el liderazgo de las compañías que sostienen a los índices
02:09está cambiando con rapidez
02:10y hay que decir que no es solo todo lo que reluce
02:13porque dos tercios de las compañías que forman el S&P 500
02:16no es capaz de batir al índice
02:18porque las subidas se están concentrando en un grupo de tecnológicas.
02:23Como ejemplo, desde finales de julio,
02:25la diferencia que hay entre el S&P 500 equiponderado
02:28y el S&P 500 ha pasado del más 5% a favor del equiponderado
02:33a un menos 2%.
02:35Con todo esto, pues continuamos igual.
02:38Se abre un impas de aquí a las elecciones legislativas del 3 de noviembre.
02:42Desde nuestro punto de vista,
02:43lo importante ahora son los resultados empresariales
02:46y el mercado debería consolidar los niveles actuales
02:49y coger algo de aire
02:51antes de marcarse nuevos retos y objetivos más altos.
02:54La presión de la parte larga de la curva de bonos
02:58sigue siendo importante
02:59y nos mantenemos en la idea de mantener niveles
03:01y si se generan nuevas oportunidades,
03:04aprovechar para comprar más,
03:06particularmente en Estados Unidos y emergentes,
03:08que es donde consideramos que el crecimiento de los beneficios
03:11va a ser más destacado.
03:13Muchas gracias.
03:14Gracias.
03:15Gracias.
03:16Gracias.
03:17Gracias.
03:18Gracias.
03:20Gracias.
03:21Gracias.
03:22Gracias.
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03:24Gracias.
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