00:03Muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal.
00:07Trump da su brazo a torcer y el viernes se firmará un memorando de entendimiento entre Irán y Estados Unidos.
00:13Mientras los mercados asumen la buena nueva y dan por hecho una reapertura del Estrecho Hormuz,
00:18todavía quedan varias incertidumbres por resolver.
00:23¿Será verdaderamente automática la reapertura del Estrecho?
00:27Porque aquí estamos ante un memorando de entendimiento y no ante un acuerdo cerrado.
00:32Lo que las partes van a afirmar es que están dispuestas a seguir hablando
00:37durante un periodo que se supone será de unos dos meses para seguir profundizando en las negociaciones.
00:43Pero no estamos ante un acuerdo cerrado.
00:45En segundo lugar, ¿qué compromisos de no proliferación nuclear está asumiendo Irán?
00:50¿Qué sanciones va a levantar Estados Unidos y qué contraprestaciones económicas va a conceder?
00:56Este más vale retirarse a tiempo que Trump por fin parece ahora asumir son noticias muy positivas.
01:02Es lo que desde Banca Mark estamos esperando desde hace varias semanas.
01:06Pero en cualquier caso hay que tener en cuenta que lo que queda por venir a partir de ahora
01:10pues no va a ser un camino simple ni va a ser fácil.
01:13Porque aunque aquí lo que prima es Trump y sus intereses, Israel no decide, pues va a seguir presionando para
01:20que Estados Unidos no se retire.
01:22Además la normalización del tráfico va a llevar tiempo.
01:25Porque aunque hay muchos petroleros y metaneros parados, la recuperación de la confianza de los principales transportistas
01:31pues se va a recuperar de forma paulatina.
01:34No va a ser inmediata porque las iniciativas anteriores no han funcionado, hay minas en el estrecho
01:39y se va a tardar semanas en recuperar ese flujo de 135 barcos día que había antes del conflicto.
01:45El otro gran foco de atención de la semana va a ser la reunión de la Reserva Federal de esta
01:50tarde.
01:50La primera bajo la presidencia de Kevin Walsh, en la que no esperamos movimientos de tipos
01:55ante un escenario geopolítico pues todavía bastante cambiante.
01:59Pero sí que van a ser relevantes, por un lado, las nuevas previsiones macroeconómicas
02:03y sobre todo los posibles detalles relativos a los cambios en el proceso de comunicación que se pretenden implementar.
02:11Walsh ha señalado en el pasado que pretende impulsar una reforma de la política de comunicación de la FED
02:16en la que retire herramientas como el Forward Guidance, que sirve para anticipar la trayectoria futura de la política monetaria,
02:23así como eliminar el cuadro de previsiones de los tipos oficiales de los miembros de la FED,
02:29eso que se conoce como el Dodd Plot.
02:31Ward sostiene que lo que él llama sobrecomunicación acaba perjudicando y limita las opciones de actuación de la Reserva Federal
02:39y la convierte con frecuencia en un rehén de las expectativas de los mercados financieros.
02:45Y parece que lo que quiere es cambiar todo esto.
02:48Si lo anuncia, supondría una ruptura con la anterior política de comunicación
02:52que abogaba por una transferencia y por una previsibilidad mucho más grande.
02:57Con todo esto, pues poco que añadir de cara a cambiar el posicionamiento en renta variable en los próximos días.
03:03El fondo es bueno, una de las mayores amenazas para el mercado era Hormuz y parece que se va a
03:09disipar,
03:10los beneficios empresariales están fuertes, la tendencia continúa y al final esto es lo importante.
03:17Tan solo un comentario respecto a la acogida de la OPV de SpaceX,
03:20que yo diría que ha sido un tanto eufórica por parte de algunos inversores
03:24y en la que no se debería olvidar que la operación de colocación
03:27se diseñó para que inicialmente flotara una pequeña parte del capital de la compañía
03:32para generar una demanda insatisfecha, lo que propicia subidas de precio.
03:36Nos gusta la renta variable, sobreponeramos a Estados Unidos, la tecnología y la inteligencia artificial,
03:41pero no vale todo a cualquier precio.
03:43En nuestra opinión, hay que ser conservador y pensar que en pocas semanas habrá alternativas
03:48en inteligencia artificial a valoraciones bastante más razonables.
03:52Muchas gracias y buena suerte.
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