00:04Muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal. Dicen que perro que ladra no muerde y es
00:10que el precio del crudo se desploma y mucho más importante de si trama atacar a Irán o no es
00:15la
00:15evolución real del flujo de petróleo porque las exportaciones del crudo de los países del Golfo
00:20continúan aumentando y a pesar del ruido de las amenazas se sitúan ya al 90% de los niveles
00:25preconflicto y que el Brenco dice ya en los entornos de los 90 dólares tras experimentar la mayor caída
00:32semanal desde abril del año 2020 va a detraer presiones inflacionistas mirando hacia el futuro
00:38y también hará que los bancos centrales estén menos preocupados por subir los tipos de interés y que
00:45por tanto se cumpla nuestro escenario de que la FED sólo le queda una subida de tipos de interés
00:51adicional que se implementaría en la última reunión del año el 9 de diciembre. El otro gran fiente
00:56abierto en estos momentos son las preocupaciones por el futuro de la inteligencia artificial. Tras la
01:02victoria aplastante demócrata en algunos de los estados como Texas, Georgia o Virginia donde se
01:08concentra el mayor volumen de proyectos de centros de datos en desarrollo todo apunta a que va a haber
01:14una ralentización de los permisos que se va a centrar más en los proyectos 2028-2029 que los
01:21del año que viene donde no esperamos impacto. En cualquier caso en nuestra opinión no es lo mismo
01:27ralentización que paralización. Si bien los nuevos gobernadores van a ser más sensibles a las demandas
01:34locales, Estados Unidos no se puede permitir prescindir de un sector que es absolutamente fundamental
01:39para el desarrollo de su economía y que supone un 12% del gasto total en construcción privada sin
01:46incluir las necesidades del desarrollo energético que suponen otra quinta parte del total. Los
01:52jugadores de inteligencia artificial van a tener que asumir sin duda un mayor coste tal y como se
01:56comprometieron en el pacto de protección al consumidor eléctrico que firmaban a comienzos de
02:01este año pero eso en nuestra opinión no va a suponer un descarrilamiento de la inteligencia
02:05artificial. Con todo esto ¿qué esperar para los próximos días? Bueno pues finalmente los mercados
02:11cedieron posiciones e hicieron esa toma de aire que veníamos anticipando desde hace semanas. Lo que
02:17pasa es que como a veces ocurre todo se ha producido muy rápido y con mucha violencia tanto en la
02:23caída
02:23como en la recuperación. Sin duda el cierre de posiciones cortas pues aquí ha tenido una influencia
02:29muy grande y ha hecho que la subida se haya producido con mucha fuerza. Desde Banca Mark me
02:35gustaría destacar dos ideas, dos ideas claras más allá de pretender acertar en el punto exacto del
02:40mínimo de mercado y sabiendo que tras el rebote volvemos a encarar una zona de resistencia y que
02:46el rebote a partir de aquí no va a ser ni mucho menos lineal y como hemos visto no se
02:50va a parecer al
02:51de las últimas sesiones. Las ideas son la valoración del SP500 ha caído un 20% a pesar de que
02:56los resultados
02:57de este año van a sumar un 33% y eso en la historia ha estado asociado con buenos retornos.
03:02A 18 veces
03:03beneficios el SP500 cotiza valoraciones como las del Liberation Day. Y la segunda idea es que hay vida
03:10más allá de los índices, es un momento para favorecer la gestión activa. El CAPEX de los centros
03:16de datos apenas supone un 5% de los ingresos estimados del SP500 para este año. Una circunstancia
03:22que por ejemplo explica que el índice equiponderado le saque 500 puntos básicos al SP500.
03:29Por tanto, favorecer menos gestión indexada es una buena ayuda de cada las próximas semanas.
03:35Muchas gracias.
