00:00L'IFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec nos deux invités ce soir, ils viennent de nous rejoindre.
00:06Mathieu Détouche pour Arkea Asset Management.
00:09Bonsoir Mathieu.
00:10Bonsoir.
00:10Et Franck Morel, président de Zone Bourse.
00:12Bonsoir Franck.
00:13Ravi aussi de vous retrouver.
00:14On va parler bien sûr de valeurs en Europe, mais d'abord SpaceX.
00:18Quand même un petit coup de SpaceX.
00:20Franck, ce titre SpaceX signe une première historique.
00:23Jamais on n'avait vu ça encore dans l'histoire des marchés,
00:27mais même dans l'histoire de l'humanité.
00:28Pour la première fois, SpaceX recule en bourse.
00:32On n'avait jamais vu ça de mémoire d'homme.
00:34Moins 4% cet après-midi après avoir pris 50% évidemment en trois séances.
00:38Bon, c'est une baisse.
00:39Est-ce un point d'entrée pour les investisseurs ?
00:41Franck.
00:45Sincèrement, je suis bien incapable de vous répondre
00:47puisqu'il n'y a plus aucune cohérence en termes de valorisation.
00:52On peut penser que les acheteurs frénétiques
00:56ont pu se servir au cours des trois premières séances de bourse.
01:00Ou peut-être qu'il va y avoir maintenant plutôt des prises de bénéfices.
01:04Après, valoriser une société de cette manière,
01:06ça repose, j'ai envie de dire, que sur un homme.
01:08En l'occurrence, Elon Musk qui manifestement s'est engagé autour de lui
01:15des capitaux incroyablement importants
01:20et sur des projets à des horizons de temps extrêmement lointains
01:23et avec des espoirs manifestement énormes
01:27de retour sur investissement
01:29pour que les gens soient capables de payer une société ce prix-là.
01:33Aujourd'hui, Starring vaut plus cher qu'Amazon.
01:36Elle vaut 75 fois son chiffre d'affaires
01:38qu'elle devrait faire si tout va bien l'année prochaine,
01:40tout en perdant cette année 5 milliards.
01:42Il faut savoir que l'essentiel des dépenses aujourd'hui de SpaceX,
01:46c'est pour le moteur d'intelligence artificielle
01:49qui est derrière XAI,
01:51donc Twitter, Grock.
01:54Voilà, donc en gros, on finance même plus les navettes spatiales,
01:57mais on est surtout en train de financer de l'IA
01:59qui pour le moment n'a pas été...
02:01Les modèles de X ne sont pas ceux qui ont eu les plus grands succès.
02:07On connaît plus OpenAI, Gemini ou Cloud.
02:10Donc, il arrive à rassembler, c'est certain,
02:15et il n'y a plus de cohérence.
02:17Donc, est-ce qu'il faut acheter ?
02:19Peut-être sur repli,
02:21mais il faudra qu'il y ait un repli très important,
02:24en tout cas pour que nous, on s'intéresse aux titres.
02:26Là, on laisse faire le marché et l'analyse technique.
02:29C'est tellement français à ce pessimisme autour de SpaceX.
02:32Regardez, plus 50 en 3 jours,
02:34et alors c'est sacrément bien organisé,
02:36pour qu'on ait un tapis roulant haussier.
02:38Je ne dis pas que ça ne va pas baisser,
02:39mais l'offre d'abord était limitée, très rare.
02:43Les Européens d'ailleurs ont été très peu servis sur l'introduction en bourse,
02:46donc on imagine que plein d'Européens affamés
02:48voudront participer et embarquer dans le titre SpaceX.
02:51Il y a des options aujourd'hui qui arrivent sur le marché
02:52et qui nourrissent la hausse.
02:53Il y aura bientôt les fonds indiciels
02:54qui vont devoir intégrer SpaceX.
02:56Ça fait quand même une marche triomphale,
02:59on verra à la fin bien sûr,
03:00mais un tapis roulant haussier qu'a organisé Elon Musk.
03:02C'est plutôt bien fait, en l'occurrence Mathieu.
03:04Oui, si l'objectif c'était effectivement de prendre 50% en 3 jours,
03:07c'est exactement ce qu'il fallait faire.
03:09Émettre peu de flottants,
03:11restreindre un petit peu l'accès à certains investisseurs.
03:13Organiser la rareté.
03:14Voilà, organiser la rareté.
03:17Voilà, c'est ce que Musk fait avec toutes ces sociétés.
03:20Reuters dit, tout est organisé pour qu'un tsunami acheteur sur SpaceX
03:26se transforme en courant permanent haussier.
03:29En courant haussier permanent, voilà.
03:31Permanent, il faut définir.
03:32Alors voilà, jusqu'à quand ?
03:333 jours, ce n'est pas très long.
03:35Non, ce n'est pas beaucoup.
03:37Non, ce n'est pas beaucoup.
03:37Après, on verra, comme disait mon collègue,
03:42entre guillemets,
03:43tous les acheteurs qui n'ont pas pu acheter à l'IPO,
03:45ils se sont roués sur l'action ces trois derniers jours.
03:50Il va y avoir un petit peu de flux d'ETF à venir.
03:53Derrière, voilà, je pense que derrière, ça va s'équilibrer.
03:56On va commencer aussi à avoir des vendeurs.
03:58Effectivement, il y avait quelques restrictions de vente
04:01avec quelques lock-up.
04:03Quand ça va se déboucler, on va trouver un prix d'équilibre.
04:05C'est ça.
04:06Il y a 17 lock-up à venir,
04:07donc 17 fenêtres de vente.
04:09Pour ceux qui sont déjà au capital de SpaceX,
04:11il y aura des fenêtres des jours
04:13où ils pourront commencer à vendre leurs actions.
04:14Pour l'instant, ce n'est pas le cas.
04:15Ce qui n'empêche pas le titre de reculer, d'ailleurs.
04:17C'est bizarre.
04:18Ça recule alors qu'on n'est pas encore dans les lock-up.
04:20Oui, peut-être que les gens qui ont acheté après l'IPO
04:23n'avaient pas ces lock-up-là
04:25et revendent le jour d'après.
04:27Franck, là-dessus, on est à moins 4,
04:28alors qu'on n'est pas encore dans les fenêtres de vente
04:30pour ceux qui étaient déjà au capital.
04:33Non, mais vous avez tout dit, Guillaume.
04:35L'action a pris 50% en 3 jours.
04:37Ça fait 1 300 milliards de créés.
04:39La société SpaceX, en l'occurrence,
04:40c'est la même qu'il y a 3 jours.
04:42Et l'ampleur des capitaux créés
04:45en l'espace de 3 jours
04:46par rapport à un projet
04:47qui est certes super.
04:49Starlink, je ne suis pas du tout...
04:51En fait, la question, c'est juste de savoir
04:53combien ça vaut un projet comme celui-ci.
04:55Mais manifestement, ça vaut ce que les gens
04:57sont prêts à payer.
04:58Et ils sont prêts à payer extrêmement cher.
05:00Et finalement, tout ça repose, à mon sens,
05:03essentiellement sur une personne,
05:04en l'occurrence Elon Musk,
05:05quand bien même ses équipes sont fantastiques.
05:07Demain, Elon Musk a des soucis de santé.
05:09Je pense que l'intégralité de son écosystème
05:13des Tesla ou des SpaceX
05:15vont se prendre une baigne comme jamais.
05:18Donc, est-ce qu'il faut être investisseur ?
05:22Est-ce que le projet Starlink
05:23qui a du potentiel, c'est certain ?
05:25Est-ce qu'il faut être investisseur à ses prix ?
05:26J'ai envie de dire que si vraiment
05:28on devait s'y intéresser,
05:30autant s'y intéresser le jour
05:31où elle aura décroché
05:33dans des proportions relativement importantes
05:35puisque là, on est décorrélé de tout.
05:37Oui, oui.
05:38Lundi, c'est Boulay-Bert 13
05:39qu'on suit régulièrement sur les réseaux
05:40et il nous suit aussi.
05:41Lundi, les particuliers américains
05:44ont acheté SpaceX,
05:45mais alors comme jamais,
05:4573% des actions
05:47qu'ont acheté les particuliers américains,
05:4973%.
05:49Les trois quarts,
05:50c'était SpaceX à lui tout seul.
05:52C'est quand même des chiffres
05:53et les ampleurs
05:54qu'on n'avait jamais vues par le passé.
05:55Bon, on va laisser SpaceX de côté,
05:56on va le laisser reculer gentiment de 4%.
05:58C'est rien par rapport à la hausse
05:59des trois derniers jours
06:00et on aura l'occasion
06:01d'y revenir mille fois à SpaceX.
06:03Il y a une pépite comme ça
06:04sur le marché que vous suivez,
06:05une valeur que vous aimez bien,
06:05Mathieu,
06:06que vous aimeriez aujourd'hui
06:06mettre en avant pour nos unitaires ?
06:08Oui, c'est une valeur
06:09dont je l'avais déjà parlé
06:10qui s'appelle AutoOne.
06:12Pour replacer le contexte,
06:13c'était une société
06:13qui avait été un petit peu pénalisée
06:15en début d'année
06:16par des craintes liées à l'IA
06:18et puis les investisseurs
06:19n'avaient pas vraiment apprécié
06:21qu'ils privilégient la croissance
06:23au détriment un petit peu des marches
06:24sur leur branche retail
06:25et la marque AutoHero.
06:27Et en fait, demain,
06:28ils tiennent leur Capital Market Day,
06:30ils ont divulgué
06:32une nouvelle guidance,
06:33ils ont confirmé leur guidance
06:34pour 2026
06:36et ils ont aussi affiché
06:37des objectifs à moyen et long terme
06:40qui ont plutôt rassuré
06:42les investisseurs
06:43et donc le titre s'est jugé
06:44à peu près 8%,
06:45je crois,
06:46je n'ai pas regardé à la clôture
06:47mais c'était à peu près ça.
06:50Donc ça fait un beau rallye
06:52ces deux derniers mois,
06:53ça reste en baisse de 10 points
06:55à peu près,
06:55de 10% depuis le début de l'année.
06:58Nous, on pense que c'est une société
06:59qu'on peut accompagner
07:00encore un petit peu.
07:01Oui, pendant ce temps,
07:03la tech en Europe,
07:04VivaTech,
07:05le salon qui a démarré,
07:06le salon VivaTech
07:06dans une ambiance souveraineté.
07:09Vraiment,
07:09on sent que la France,
07:10les Européens
07:10sont en train de prendre conscience
07:11de leur fragilité,
07:12de leur dépendance
07:13en matière numérique,
07:13en matière d'intelligence artificielle.
07:15La DGSI,
07:16on en parlait hier,
07:17ronde son contrat
07:19avec Palantir.
07:19Lighton annonce
07:21multiplier les contrats
07:21avec des établissements
07:22publics français
07:23qui souhaitent moins dépendre
07:24de l'IA américaine.
07:25Tout ça,
07:25c'est des bonnes nouvelles.
07:27Est-ce que vous pensez
07:27que ces valeurs souveraineté
07:30ont encore beaucoup de potentiel
07:31ou on y est là ?
07:32On ne pourra pas aller
07:33beaucoup plus haut ?
07:33Est-ce qu'il y a des valeurs souveraineté
07:34dont vous trouvez qu'elles gardent
07:35un énorme potentiel à venir
07:37ici en Europe ou en France ?
07:40Oui,
07:41la souveraineté,
07:42c'est clairement
07:43une thématique durable
07:44dans laquelle on investit
07:46et on continue d'investir
07:47et dans laquelle je pense
07:49qu'il faut être investi.
07:51On n'a pas le choix.
07:52Ce serait bien d'ailleurs
07:53qu'on ait un véritable sursaut européen
07:56parce qu'on a vraiment l'impression
07:57qu'on se fait promener
07:58sur à peu près tous les sujets
08:00et donc par à peu près
08:02toutes les nations
08:03qui nous entourent.
08:04Donc nous,
08:05on a dans nos portefeuilles,
08:07on a évidemment de la défense
08:08donc on va avoir du Dassault Aviation.
08:11On pourrait avoir du Thalès,
08:13on n'en a pas.
08:13On a,
08:14si on veut être un peu plus original,
08:17prendre un peu plus de risques
08:18sur la thématique
08:20de la souveraineté,
08:21on peut tout à fait s'intéresser
08:22à Renault.
08:23Renault qui,
08:25comme tous les constructeurs automobiles,
08:26ne vaut plus rien en bourse.
08:27La valorisation,
08:28c'est peut-être
08:29la plus faible qui soit
08:31sur le marché européen.
08:33mais Renault a commencé
08:35à faire des petits virages
08:36dans la défense
08:38et donc,
08:39à mon sens,
08:40c'est pour tester
08:41la réaction du marché
08:43et l'impact
08:44sur la vente
08:45d'automobiles
08:46auprès du grand public
08:47que Renault
08:48devienne
08:48un constructeur
08:50d'armes
08:51puisque c'est clairement
08:52ce qui est en train
08:53de se produire
08:54avec la signature
08:55de contrat
08:57avec Thalès,
08:57la construction
08:58de drones aériens
09:00explosifs
09:00par Renault.
09:02Donc,
09:02nous,
09:02c'est un peu la thématique.
09:04La raison pour laquelle
09:05on a du Renault
09:05en portefeuille,
09:06c'est qu'on anticipait,
09:09pour le moment,
09:09ça ne s'est pas encore vu
09:10dans le cours,
09:11mais on anticipait
09:13un virage de Renault
09:14potentiel
09:15en tant que constructeur
09:17au service
09:19des militaires.
09:20Donc,
09:20là,
09:21vous pouvez avoir
09:21une revalorisation considérable
09:22pour la bonne et simple raison
09:23que la construction
09:25d'automobiles,
09:26ça ne vaut rien
09:26et que la défense,
09:27ça vaut très cher.
09:28Donc,
09:29vous pouvez avoir
09:30un très fort rebond
09:32sur cette thématique
09:33pour Renault.
09:34C'est un peu plus engagé.
09:35Et puis,
09:35sinon,
09:36vous n'avez pas non plus
09:3737 acteurs.
09:39Tout ce qui est numérique,
09:40on peut investir
09:41dans de l'OVH
09:42si on espère
09:43qu'on privilégie
09:45un peu
09:45le cloud souverain
09:47ou du IONOS
09:48en Allemagne
09:49si on a une logique
09:50plus européenne.
09:51Et puis,
09:52voilà,
09:52en espérant
09:52que les actionnaires
09:54d'Orange
09:54ne soient pas
09:56trop concurrencés
09:58par les solutions
09:59de Starlink
10:00dans les années,
10:02les mois,
10:02les années qui viennent.
10:03Voilà,
10:04quelques idées.
10:04Il y a Lighton aussi
10:05qui est très spéculatif
10:06qui gagnait 40% hier.
10:08Ça a continué
10:08de progresser
10:08plus 18% encore ce soir.
10:10Des idées,
10:10des valeurs souveraines,
10:11Mathieu,
10:11de votre côté ?
10:12Des valeurs souveraines.
10:13Je pense qu'il faut rester
10:13aussi sur la thématique
10:14de l'électrification.
10:15Ce qui s'est passé
10:15au Moyen-Orient,
10:16ça conforte l'idée
10:17qu'il faut stabiliser
10:19un petit peu
10:19nos ressources énergétiques.
10:21Et donc ça,
10:21ça plaide pour des valeurs
10:22comme Schneider,
10:23comme Legrand,
10:24etc.
10:24Legrand qui a parlé
10:26aujourd'hui à une conférence
10:26chez JP Morgan,
10:27qui a réitéré
10:31ses perspectives
10:32moyen-terme
10:33et aussi long-terme.
10:34Ça,
10:34ça a rassuré
10:34beaucoup le marché.
10:35C'est pour ça
10:35que c'était
10:36un des meilleurs
10:37performeurs de la journée.
10:38Du Siemens Energy,
10:40du Prismian,
10:40tous ces acteurs-là,
10:41je pense qu'il faut
10:42rester investi
10:43sur ces valeurs.
10:44Oui, Legrand,
10:44vous faites bien d'en parler,
10:45termine plus forte hausse du CAC
10:46ce soir à plus 4,5
10:47devant Schneider Electric
10:48à plus 2%.
10:49Merci messieurs
10:51de nous avoir accompagnés.
10:52Mathieu Détouche,
10:52gérant de fonds actions
10:53pour Arkea Asset Management
10:54et Franck Morel,
10:55le président de Zone Bourse.
10:56Bonne soirée.
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