00:00Bonjour François.
00:01Bonjour.
00:02Tous les jours, Donald Trump nous annonce qu'un accord de paix est imminent avec l'Iran.
00:05Et vous savez quoi ? C'est ce qu'il a encore dit il y a une demi-heure.
00:07Voilà, c'est tous les jours et même toutes les heures.
00:09Mais rien ne se passe, il faut continuer d'écouter ou pas.
00:13Certains pensent que oui, il est encore audible.
00:16Il faut continuer d'écouter Donald Trump.
00:18Vous vous dites bullshit.
00:22Vous dites bullshit, c'est vrai que sur les marchés, on ne sait plus trop sur quel pied danser.
00:26Donald Trump nous annonce qu'un accord de paix est imminent avec l'Iran, mais rien ne se passe.
00:29Le conflit n'est pas terminé, le détroit d'Hormuz reste bloqué.
00:31Et pour autant, les cours du pétrole ne flambent pas.
00:34Bullshit d'écouter Donald Trump.
00:36Écoutez, ce qu'on peut voir, ce qu'on observe, c'est que tout le monde a compris que Donald
00:40Trump voulait absolument éviter que les taux d'intérêt s'emballent.
00:42Donc à chaque fois qu'il y a des taux qui commencent à monter, il nous sort une petite phrase.
00:46Mais on l'écoute.
00:47Tout le monde sait qu'il est pressé de se sortir de ce bourbier parce que dans quelques jours, le
00:534 juillet,
00:54on a les Etats-Unis qui vont fêter leur 250 ans d'indépendance.
00:57Et Donald Trump fêtera le sien, pas ses 250 ans en personnel.
01:00Non, mais il fêtait aussi son anniversaire, on sait que sa cote de popularité, elle baisse,
01:04on sait qu'il va y avoir des élections mi-terme.
01:05Bref, tout le monde sait qu'il est pressé, qu'il veut absolument sortir de ce bourbier
01:10et qu'il émaille nos séances boursières de petites phrases.
01:16Mais, et c'est là que c'est le paradoxe, tout le monde sait que c'est bullshit, mais on
01:19est obligé de l'écouter.
01:20Et pourquoi on est obligé de l'écouter ? Parce qu'on sait qu'il est capable de tout.
01:23On sait qu'à un moment donné, il peut claquer la porte en disant,
01:26ben voilà, j'ai gagné, même s'il n'aura rien gagné du tout.
01:28Même si peut-être que les Iraniens vont finir par avoir leur fameux droit de péage sur Hormuz.
01:34Mais on sait qu'il est capable de tout.
01:35Et donc, paradoxalement, on est obligé de suivre Donald Trump,
01:40qui nous raconte la même histoire séance après séance, jour après jour, semaine après semaine.
01:45Et il nous avait dit que la guerre serait éclair et voilà, on enchaîne les semaines.
01:50Et ça, ça fait en sorte que finalement, il y ait du bullshit.
01:55Mais parfois, le bullshit, ça a une valeur parce qu'on sait qu'à un jour ou l'autre, il
01:59va se sauver.
02:01Et les cours de pétrole dépendent de trois choses.
02:03D'abord, ils se dépendent de l'offre, de la demande et de la spéculation.
02:07Et comme il a un côté versatile, qu'il est capable de tout,
02:10les spéculateurs n'osent pas s'embarquer sur les cours de pétrole en pariant sur la hausse.
02:15Et finalement, on a une hausse qui est plutôt modeste, 40%.
02:18Mais globalement, l'ensemble des investisseurs sont pessimistes sur les cours de pétrole.
02:22Goldman Sachs vient de sortir une analyse.
02:25Et dans cette analyse, il ressort que jamais, depuis que Goldman Sachs fait cette étude,
02:30depuis plus de dix ans, jamais les investisseurs n'ont été aussi pessimistes sur les cours du pétrole.
02:34Tout le monde s'attend à ce que les cours du pétrole baissent, voire baissent même fortement,
02:38alors qu'ils n'ont progressé que de 40%.
02:4140%, c'est pas beaucoup, c'est quasiment, c'est trois fois rien.
02:44Alors qu'au début de ce conflit, tout le monde nous disait,
02:46attention, les trois d'hormousses, c'est 20% du pétrole qui transite dans le monde.
02:53Donc c'est pour ça que les cours du pétrole plafonnent, oscillent autour des 100 dollars,
03:00et n'explosent pas la hausse, ne sont pas à 100, voire plus.
03:03Absolument.
03:04Comme vous l'avez dit, les 20% du pétrole consommé passent par le pétrole d'hormousses.
03:1020% du pétrole d'hormousses passent par le pétrole.
03:12Non, non, non, non, on peut le faire dans tous les sens, on n'a compris qu'un cinquième du
03:18pétrole dépens du pétrole d'hormousses.
03:19J'ai bien dit les 20% du pétrole consommé très vite par le pétrole d'hormousses.
03:25Il y a des spéculations, mais il y a aussi un phénomène qui nous surprend aussi, c'est que la
03:31Chine n'achète quasiment plus de pétrole.
03:34La Chine était un énorme acheteur de pétrole, ils achetaient à peu près 11 millions de barils par jour,
03:40et là, ils ont réduit leur consommation de près de 3 millions.
03:433 millions, c'est quasiment l'achat de pétrole du Japon.
03:47Donc c'est considérable.
03:49Et à cela s'ajoute le phénomène qui surprend, parce que tout le monde se disait la Chine n'aura
03:53plus de stock,
03:54et l'usine du monde va s'arrêter.
03:56Mais on est un surpris des capacités de réserve et d'anticipation de la Chine
04:01qui se préparaient à des conflits, en tout cas à des problèmes d'approvisionnement.
04:06Et résultat, ils produisent énormément d'énergie à base du charbon.
04:11Le charbon maintenant c'est plus de 60% de leur mix énergétique,
04:14donc ça c'est pas bon pour la planète, mais en tout cas ils utilisent massivement du charbon.
04:17Ils utilisent massivement des énergies renouvelables.
04:19Le boom du succès de la voiture électrique, c'est pas une blague,
04:24puisque en Chine, il se vend plus d'une voiture sur deux est électrique et non plus thermique.
04:30Donc on voit que le basculement, il est fait déjà en Chine,
04:32et nous dans les pays occidentaux et en France, on est considérablement en retard.
04:36Et puis, il faut reconnaître que la croissance économique, elle ralentit.
04:40Les derniers chiffres de l'OCDE sont plutôt inquiétants.
04:43L'OCDE prévoyait pour cette année une croissance de 3,4%.
04:46Ils disent, si on arrête demain la guerre, donc rapidement,
04:50on passerait de 3,4 à 2,8, et si la guerre elle dure, on va plutôt tomber vers 2
04:54,1%.
04:55Et tout ça limite la hausse du pétrole également ?
04:56Limite la demande.
04:58Donc là finalement, la demande, elle fait pchit, pour reprendre votre expression du jour.
05:03Et donc finalement, moins de demandes, moins de pression haussière sur les cours du pétrole.
05:07Antoine ?
05:08Bon, du coup, il faut avoir de l'énergie dans le portefeuille ?
05:10Je pense que c'est le moment de prendre des bénéfices.
05:13Je pense qu'il faut réduire le poids du pétrole dans le portefeuille et aller plutôt vers l'électrification.
05:19Donc on peut rester dans le domaine de l'énergie, mais on quitte le pétrole pour aller vers l'électricité,
05:25pour l'électrification.
05:26Là, je pense que tout le monde a compris qu'il fallait trouver des alternatives.
05:29On a eu la guerre en Ukraine qui a généré une flambée des prix du pétrole et du gaz.
05:34Là, on a le problème en Orient.
05:36À un moment donné, il faut qu'on arrive à anticiper aussi bien que les Chinois.
05:40Donc on voit que l'électrification, c'est une thématique qui monte.
05:44On n'est probablement qu'au début de cette thématique, parce qu'elle est cachée par d'autres thématiques qui
05:48sont travaillées, notamment le domaine de l'IA.
05:50Mais aujourd'hui, avoir du Schneider Electric, du Legrand, de l'Engie, du Nexans, ça me paraît être aujourd'hui
05:55indispensable dans un portefeuille.
05:56Et se dire qu'il faut au moins avoir, allez, 10% de cette thématique dans son portefeuille actions, PEA
06:02ou compte-titres.
06:03L'énergie doit prendre une place grandissante dans les portefeuilles financiers.
06:07Via l'électrification et non pas via le pétrole ou le gaz.
06:11Et la France, bien sûr, sur l'énergie décarbonée leader, on espère que ça nous apportera plein d'activités à
06:16l'avenir, des data centers à Google.
06:18C'est la bonne nouvelle.
06:19La bonne nouvelle, c'est que c'est un domaine où on est des champions.
06:21On aurait pu être encore davantage forts et puissants dans ce domaine si Bruxelles ne nous avait pas bloqué la
06:28fusion entre Schneider et Legrand.
06:30Là, on aurait non seulement un champion d'électrification, mais un champion des data centers.
06:34Et là, on n'a pas un leader mondial, on a deux champions.
06:38Et comme il a fallu batailler pour que le nucléaire intègre les énergies vertes de Bruxelles aussi, les Allemands étaient
06:43contre.
06:43Ah oui, parce que ça offre un avantage compétitif à la France.
06:45Exactement.
06:46C'est très compliqué.
06:47Donc on voit que parfois, la régulation, le régulateur nous empêche parfois d'éclore de belles histoires boursières.
06:53Mais voilà, et parallèlement, l'Europe espère devenir le standard de l'énergie décarbonée, le standard, le mieux disant d
06:59'un point de vue énergétique, tout en sabrant ses champions.
07:01C'est le paradoxe.
07:02Voilà.
07:03Merci.
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