Bullshitomètre : "2026 sera la continuité de 2025" - FAUX répond François Monnier - 09/12 - Vidéo Dailymotion

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Bullshitomètre : "2026 sera la continuité de 2025"

Transcript

00:0016h45 chaque jour, un expert de marché vient nous rejoindre, participer à ce conseil de famille,

00:05apporter sa pierre à l'édifice et surtout résister au consensus.

00:10Aujourd'hui, c'est François Monnier qui nous rejoint, directeur de la rédaction d'Investir.

00:13Bonjour François.

00:14Bonjour, bonjour à tous.

00:16On a coutume, François, de dire qu'il est ridicule, ridicule, de présenter les nouvelles valeurs favorites pour l'année à venir,

00:21comme si une nouvelle page s'ouvrait d'un coup, une page vierge, le 1er janvier, l'année qui arrive.

00:25Vous n'êtes pas d'accord, vous dites bullshit.

00:26Vous foudroyez ceux qui se moquent des nouvelles pistes d'investissement pour l'année à venir.

00:33Pour vous François, oui, le 1er janvier, c'est toujours une nouvelle page qui s'ouvre ?

00:37Oui absolument, et ça, ça remonte, j'allais dire, à la nuit des temps.

00:40D'abord, est-ce que vous connaissez tous le dieu Janus ?

00:44Ce dieu a deux visages, un visage qui regarde le passé, l'autre qui regarde l'avenir.

00:48Et donc les Romains avaient décidé d'ailleurs de mettre le mois de janvier en début d'année en hommage à Janus,

00:54justement pour avoir ce regard, un, sur on fait un bilan et on regarde les perspectives.

00:59Et les Romains se sont aspirés à des Babyloniens 4000 ans avant Jésus-Christ,

01:02où là aussi, ils avaient ce besoin de, à un moment donné, eux, c'était pas au 31 décembre,

01:07mais c'était plutôt à l'arrivée du printemps, le besoin de faire un bilan

01:11et de se projeter dans l'année qui allait commencer avec l'arrivée du printemps.

01:15Et on le voit aussi au Moyen-Âge avec l'époque des chevaliers,

01:19où les chevaliers faisaient un bilan et se projetaient à l'avenir.

01:22Donc ce besoin, à départ, c'est un besoin, j'allais dire, quasiment religieux.

01:26Et là, on le voit, ça se manifeste chaque année dans le monde de la finance.

01:32D'abord parce que les gérants professionnels font des nettoyages de bilan

01:34pour pouvoir après communiquer et démarcher leurs clients.

01:38On a beaucoup d'entreprises qui, à l'automne, début de l'hiver,

01:42font des plans stratégiques à 2 ans, 3 ans, 5 ans,

01:45pour donner un petit peu les grandes tendances.

01:48Et puis, début d'année, on rentre dans la période des publications de résultats.

01:51Et donc, là aussi, on a ce rendez-vous annuel où on...

01:55Qu'est-ce qui s'est passé ? Pourquoi les bénéfices ont monté ou baissé ?

01:58Et comment on voit éventuellement l'avenir ?

02:00Pour ceux qui ne donnent pas de prévision, on a des tendances.

02:02Donc, tout est fait pour avoir ce moment un peu unique.

02:06et ça coïncide, même si les jours se succèdent et peuvent se ressembler.

02:10Eh bien, le 31 et le passage au 1er janvier,

02:13ce n'est pas un jour comme les autres.

02:14Donc, en gros, pour vous, François, il faut jeter à la poubelle

02:16cette tradition de faire des prévisions pour 2026

02:19et constamment actualiser ces prévisions-là.

02:23Il faut faire ce moment unique de dire

02:25on fait le bilan de l'année 2025 et on se projette sur 2026,

02:28mais il ne faut pas le faire qu'au moment du passage du 31 au 1er janvier.

02:33Quand on gère un portefeuille, c'est important,

02:35à chaque fois qu'on regarde son portefeuille,

02:37plutôt de dire

02:37est-ce que les conditions pour lesquelles j'ai acheté ces valeurs-là,

02:42elles sont toujours réunies ?

02:43Est-ce que j'ai toujours envie de les acheter ?

02:44Et donc, il faut toujours, en matière d'allocation d'actifs,

02:47en matière boursière, essayer de se projeter sur l'avant,

02:50sur l'avenir,

02:51et plutôt que de dire

02:52je regarde mon prix de revient

02:53et en fonction de mon prix de revient, j'ajuste.

02:55Donc, l'idée, c'est de se dire

02:56qu'il faut se projeter.

02:58Est-ce qu'on ne devrait pas être tout le temps en janvier, quelque part ?

03:00Vous dites janvier, c'est le temps.

03:00Il faudrait quasiment être tout le temps en janvier.

03:02Tous les semestres, dessiner de nouvelles perspectives,

03:04tous les trimestres, pourquoi pas tous les mois ?

03:06Absolument.

03:07Alors après, ça peut être chronophage.

03:08Après, ça dépend de vous,

03:09de votre ambition

03:11et du plaisir que vous avez à gérer aussi votre épargne.

03:14Parce que la gestion de l'épargne,

03:15il y a bien sûr un côté performance,

03:16mais il y a aussi un côté plaisir,

03:17qui est de dire

03:18j'ai envie de comprendre

03:19ce qui se passe dans le monde des affaires,

03:22j'ai envie de comprendre les dernières innovations.

03:24Là, concrètement,

03:24aujourd'hui, la question, c'est

03:26est-ce que j'ai envie d'avoir des silors Luxottica en portefeuille ?

03:29Parce qu'il y a une innovation,

03:30c'est Jiminy, l'IA qui vient sur les lunettes connectées.

03:33Est-ce que ça remet en cause la stratégie

03:35et le potentiel des lunettes des silors Luxottica

03:39qui s'est alliée avec Meta ?

03:40Donc, il y a un côté,

03:41on prend l'actualité,

03:43on essaie de comprendre les innovations

03:44et puis on essaie d'en tirer des conclusions.

03:47Et donc, oui, ça peut être passionnant.

03:48En tout cas, moi, je trouve ça passionnant

03:49et je pense que ça plaît aussi à certains épargnants.

03:52Alors, même si on peut aimer

03:54le livret A,

03:55on peut aimer l'assurance vie

03:57parce que c'est aussi intéressant

03:58d'acheter de la dette française,

04:00mais il y a aussi d'autres actifs

04:02et donc, c'est tout un écosystème

04:04et je pense que, oui,

04:05c'est passionnant à suivre.

04:06Et donc, on se remet à jour,

04:08on arrête vos performances

04:10et vos prédictions en 2026.

04:13OK.

04:13Donc, quelles sont vos perspectives en 2026, François ?

04:16D'abord, ce qu'il faut regarder,

04:18c'est l'actualité qu'on aura en 2026.

04:19En 2026, il y a un moment, d'abord,

04:21politique important avec limite terme.

04:23Donc, il y aura des élections aux États-Unis.

04:26Donc, il y aura un impact sur...

04:28On aura Trump qui voudra redonner

04:30du pouvoir d'achat aux Américains

04:31parce qu'il a été élu là-dessus

04:33et les droits de douane sont un petit peu pesés.

04:35On va avoir encore, en début d'année,

04:37des baisses de taux.

04:39Normalement, on attend une nouvelle baisse de taux

04:41de la Fed après celle de décembre,

04:43mais d'ici le premier trimestre.

04:45Il sera, bien sûr, une question des publications.

04:46Et donc, on essaie, dans ce contexte-là,

04:48de voir les méga-tendances.

04:51Donc, les méga-tendances, on le sait,

04:52l'armement, ce sera toujours une méga-tendance

04:54parce qu'on a des budgets

04:55qui progressent au fil de l'eau.

04:58Il sera toujours, bien sûr, question de l'IA.

04:59Donc, il faut avoir un peu de tech,

05:00mais peut-être pas trop.

05:02Il y a des craintes sur la solidité

05:04de la croissance économique.

05:05Donc, avoir une exposition

05:06à l'égard du secteur de la santé,

05:09c'est intéressant.

05:10Après cinq années quasiment de sous-performance

05:12de ce secteur de la santé,

05:13on le sait,

05:13la santé, ça a été fantastique

05:15pendant le Covid.

05:16Et depuis, on n'arrête pas

05:18d'écouler les stocks.

05:20Et là, on voit que ça redémarre

05:21et ça peut redémarrer fortement.

05:23Donc, il faut être exposé à la santé.

05:25Donc, il y a des courants

05:26qu'on essaie d'accompagner,

05:27de continuer.

05:28Et puis après, on essaie d'anticiper

05:29et de voir des changements de tendance.

05:30Et peut-être que ce sera, pour le moment,

05:32l'année de la santé en 2026.

05:34Oui, déjà, depuis deux mois,

05:35la santé remonte fort en bourse

05:36et ce n'est peut-être pas fini.

05:38On voit le secteur bancaire

05:39encore en hausse aussi aujourd'hui

05:40avec d'abord la petite remontée

05:42des taux obligataires.

05:43Et puis, la BCE qui va proposer

05:45de simplifier les règles

05:45en matière de fonds propres des banques,

05:47les simplifier, mais pas les assouplir.

05:49On en parlera aussi

05:50dans la suite de BFM Bourse.

05:51En tout cas, cette simplification

05:53peut-être à venir des règles

05:54en matière de fonds propres

05:55aide les banques à progresser un peu.

05:57On va dire que ce n'est pas

05:58un vent contraire de plus.

05:59Ça pourrait même peut-être

06:00un peu aider.

06:01Le titre BNP gagne 1,4%.

06:02Crédit agricole plus 1,2%.

06:03Société Générale est en hausse d'un pour cent.

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