- il y a 16 heures
Ce mercredi 27 mai, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d'investissement de Cité Gestion, s'est penché sur Micron au dessus 1 000 milliards de dollars de valorisation boursière, le nouveau projet de Huawei sur la fabrication de puces d'ici 2031, l'augmentation des investissements de Nvidia à Taïwan, la révision à la hausse des prévisions en fin d'année de Goldman Sachs pour le S&P 500, la progression des ventes de Tesla en Europe, et les rumeurs concernant une éventuelle fusion entre SpaceX et Tesla. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
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00:00Bonjour, on est là pour 2h30 d'autonomie complète, totale, au rythme des marchés, vous l'entendez, à l'instant
00:06Wall Street vient d'ouvrir aux Etats-Unis, New York s'éveille, premiers instants de cotation là-bas, il est
00:119h30 à New York, John Plassard nous rejoint pour Cité Gestion, bonjour John, bonjour Guillaume, et bonjour Antoine Larigauderie, re
00:19-bonjour, re-bonjour Guillaume, ce matin c'était fort, tout pour investir, alors c'est peut-être la climat, la
00:24météo, mais chaud bouillant tout à l'heure,
00:26Oui, on a parlé énergie, on a parlé pétrole, on a parlé secteur auto, tiens, est-ce que c'est
00:31le réveil du secteur auto, parce qu'on a glosé toute la journée hier effectivement sur la nouvelle Ferrari, mais
00:36au-delà de ça, il y a des choses moins anecdotiques qui se passent,
00:40et en particulier les chiffres européens des ventes de voitures sur les 4 derniers mois, la très très forte montée
00:46en puissance maintenant des constructeurs chinois, des investissements qui en ce moment pour l'électrification automobile,
00:52bref, plein de choses passionnantes à retrouver en podcast, en replay, et des possibilités d'investir évidemment dans le secteur.
00:59Effectivement, bien sûr, en podcast et replay. Antoine, Wall Street vient d'ouvrir à l'instant après le nouveau record
01:05hier, est-ce qu'enfin Wall Street reprend son souffle aujourd'hui ?
01:08Non, pas du tout, on continue de grimper, plus 0,12% pour le Nasdaq, 26 688 points, 56 563
01:16points pour le Dow Jones qui est en hausse de 0,2%, le S&P 500 progresse encore, plus 0
01:20,08%, 7 525 points.
01:23Notre CAC 40, lui, a quand même une sacrée longueur d'avance, plus 0,9%, on est à 8 247
01:29points.
01:29Et c'est la tech, encore une fois, qui porte la hausse décidément. John, Micron est encore hausse de 5
01:34% supplémentaire aujourd'hui, après déjà hier une séance historique.
01:37Micron a franchi la barre des 1 000 milliards de dollars de capi, et ce n'est pas la seule,
01:41décidément. La tech n'en finit plus de monter, et les puces mémoires notamment. Jusqu'où cela ira-t-il
01:46?
01:47Oui, vous l'avez dit, SKINX, qui a aussi franchi les 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, puis
01:54c'est juste, avant de répondre à votre question, assez intéressant de le noter,
01:58parce que même en passant les 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, ces deux valeurs ne sont même
02:04pas dans les 10 premières plus grandes valeurs du monde, avec tout en haut, Nvidia, avec plus de 5 000
02:09milliards de dollars.
02:11Alors, on rappelle juste une chose, vous avez parlé des producteurs de puces mémoires, les fameuses HBM, il y en
02:16a trois qui sont les leaders, c'est SKINX, Samsung et Micron.
02:22C'est devenu un véritable goulot d'étranglement mondial sur l'intelligence artificielle, on rappelle, sans ces mémoires, il n
02:29'y a pas de GPU Nvidia, il n'y a pas de data center,
02:31il n'y a pas de montée en puissance de chat GPT ou des hyperscalers.
02:35Donc, on est dans une situation où on a SKINX qui contrôle environ 57% du marché mondial de ses
02:43mémoires, 22% pour Samsung et puis 24% pour Micron.
02:48Donc, on est vraiment à ce qu'on disait, vous savez, lorsqu'il y avait la recherche de pépites d
02:54'or, il valait mieux être ceux qui vendaient les pelles et les pioches, eh bien, c'est eux, c'est
02:58ces trois.
02:59Alors, évidemment, où est-ce que ça peut aller ? On rappelle toujours que les semi-conducteurs et les puces,
03:04ça fait partie de cycles.
03:06Et aujourd'hui, les analystes estiment que les pénuries dans les mémoires HBM dont on parle pourraient durer jusqu'en
03:142027.
03:16Donc, ça, ça donne un pouvoir de fixation des prix qui est extraordinaire à ces fabricants.
03:22Alors, évidemment, on n'est pas naïf. On le rappelle, SKINX, ça, depuis 12 mois, ça a fait quoi ?
03:27Ça a fait plus 1000%.
03:29Vous avez bien entendu, Guillaume, plus 1000% depuis 12 mois.
03:33Et puis, il y a deux, trois petits signaux, vous savez, notamment en Corée du Sud, eh bien, on a
03:38eu le lancement d'ETF à levier sur les fabricants de mémoire.
03:44Et souvent, lorsqu'il y a ça, on reprend la respiration parce que ça a été trop rapidement trop haut.
03:50Oui, des ETF à levier, comme si les hausses faramineuses n'étaient pas suffisantes et qu'il fallait encore les
03:54accroître.
03:55SKINX, donc, plus 1000% sur un an. Micron, plus 860% sur un an. C'est impressionnant.
04:01Sur Micron, il y a deux ans à peine, la moyenne des objectifs de cours des analystes fixait une possibilité
04:07de hausse jusqu'à combien ?
04:08145 dollars sur Micron. 145 dollars, c'était l'objectif de cours moyen des analystes il y a deux ans.
04:14Aujourd'hui, le titre, il ne vaut pas 145, mais plus de quasiment 900 dollars.
04:17Mais ça y est, plus de 900 dollars puisqu'on est en hausse encore de 5% aujourd'hui sur
04:20Micron.
04:21Toujours plus haut, plus fort. Et un nouvel épisode de cette belle série qu'on vit jour après jour aux
04:26États-Unis sur les marchés.
04:27Huawei a présenté un nouveau projet dans la fabrication de puces qui, ce nouveau projet, suscite à son tour l
04:31'enthousiasme, John. Pourquoi ?
04:34Oui, c'est une nouvelle approche absolument extraordinaire parce qu'elle cherche à contourner les limites physiques actuelles des semi
04:43-conducteurs
04:43sans dépendre des technologies américaines les plus avancées parce qu'ils n'y ont pas accès.
04:49Alors, le principe, il est assez stratégique parce qu'au lieu de continuer à miniaturiser les transistors,
04:56Huawei, eux, ils essayent de réduire les distances de données à parcourir à l'intérieur des puces.
05:03C'est complètement différent. Et donc, évidemment, ça met en avant de l'enthousiasme.
05:07Évidemment, aujourd'hui, on le disait, Huawei est bloquée autour de la technologie qu'on appelle 7 nanomètres
05:15à cause des sanctions américaines et de l'accès limité aux machines d'ASML.
05:21Et donc, on voit une certaine émergence de concurrents qui commencent à arriver.
05:28Et grâce à cette nouvelle approche, d'ici 2031, c'est demain 2031, on pourrait avoir une technologie sur les
05:39semi-conducteurs en Chine
05:42qui ne dépend plus de personne. Et c'est ça la crainte. Ça va très vite aussi en Chine.
05:46On l'a vu, Antoine vient de le rappeler, notamment sur le secteur automobile.
05:50Le secteur automobile dont on reparlera dans un instant. D'ailleurs, messieurs, je vous signale que Ferrari,
05:53qui était en baisse hier de 7 %, recule, mais de seulement 0,6. C'est-à-dire que pour
05:57le marché,
05:58aujourd'hui, elle est un peu moins moche, la nouvelle Ferrari. C'est ça ? On ne perd plus que
06:000,6 aujourd'hui.
06:01C'est un peu moins grave. Bon, on en reparlera de ce titre Ferrari à nouveau tout à l'heure.
06:06Et Nvidia, pendant ce temps, alors le titre Nvidia, on le suit aussi, il perd 1 %.
06:09Nvidia qui va augmenter ses dépenses à Taïwan, dépenses qui atteindront quand même 150 milliards par an.
06:14150 milliards de dollars, John.
06:16Oui, par an, vous l'avez dit. Alors, ça paraît fou. Maintenant, lorsqu'on dit des chiffres au-delà de
06:21100 milliards,
06:22ça ne fait plus peur à personne, mais effectivement, Nvidia prévoit d'augmenter massivement ses dépenses
06:27liées à Taïwan de 150 milliards par année. Alors, pourquoi Taïwan ? Parce que l'île de Taïwan
06:34reste le véritable cœur industriel mondial de l'intelligence artificielle.
06:40On a TSMC qui produit la quasi-totalité des GPU avancées de Nvidia.
06:45Et puis, évidemment, on est dans une situation où Nvidia n'investit pas spécialement
06:51dans les semi-conducteurs, mais dans une véritable infrastructure mondiale
06:56de l'intelligence artificielle.
06:58Alors, évidemment, ce qui impressionne, c'est la rapidité, c'est la vitesse du phénomène,
07:04puisque les dépenses mondiales liées au data center intelligence artificielle
07:08explosent déjà de près de 30 % par année, 30 % par année, ce qui est absolument fou.
07:14Mais évidemment, à la fin, on est quand même obligé de le dire, il y a un risque énorme
07:19parce qu'il y a une concentration des investissements sur Taïwan.
07:24Et évidemment, lorsqu'on parle de Taïwan, il y a toujours cette petite lumière
07:30de la crainte géopolitique et politique avec la Chine.
07:34Wall Street a ouvert donc il y a un instant, on préserve les plus hauts, les records d'hier.
07:38Le S&P 500 est stable, le Nasdaq aussi en ce moment est stable, Antoine.
07:42Et du coup, Goldman Sachs relève son objectif de fin d'année pour le S&P 500, John.
07:49Eh oui, tout le monde en regardant les marchés monter, eh bien, suit la tendance.
07:54Et vous l'avez dit, Goldman Sachs, avant, ils étaient à 7 400, je crois.
07:59Ils passent à 8 000.
08:00On est à 7 600 aujourd'hui.
08:02Qu'est-ce qui pousse cette hausse ?
08:06C'est évidemment les bénéfices des entreprises.
08:10Goldman Sachs estime que la croissance des profits du S&P 500
08:13pourrait atteindre près de 24 % en 2026 et encore 13 % en 2027.
08:21Donc, des rythmes qui sont extrêmement soutenus au niveau historique
08:26pour un marché qui a déjà connu des records absolus.
08:30Mais on n'est pas juste après le Covid, on est dans une année qu'on dit normale
08:35avec de l'inflation.
08:36Et donc, ce qui impressionne aussi, eh bien, c'est le rôle gigantesque
08:41amené par l'intelligence artificielle.
08:44Je suis obligé de le répéter, je sais qu'on l'a dit ce terme au moins 10 fois aujourd
08:47'hui,
08:48mais c'est Goldman Sachs qui estime qu'environ la moitié de la croissance
08:52des bénéfices du S&P 500, cette année, reviendra directement des infrastructures
08:57liées à l'intelligence artificielle.
09:00On fait toujours attention à la fin en disant que, évidemment, c'est une concentration
09:04qui pourrait être de plus en plus excessive parce qu'on parle seulement de certains acteurs
09:10qui comptent pour beaucoup là-dedans, mais de petits, je dirais, en termes de nombre, acteurs.
09:16On s'excuserait presque, effectivement, d'autant parler d'intelligence artificielle
09:19quand on parle des marchés, notamment américains, mais elle est partout,
09:22elle est le moteur de la hausse, elle est en tout, partout.
09:25Même dans la dernière encyclique du Vatican, figurez-vous,
09:28qui lui est 100% consacrée à l'intelligence artificielle, c'est quand même incroyable.
09:31Et sur les marchés, oui, la hausse est 100% due à l'IA depuis maintenant
09:35plusieurs mois, plusieurs trimestres.
09:36Bien sûr, il y a l'espoir d'une paix au Moyen-Orient, mais d'abord la tech,
09:39c'est clairement ce qui fait monter les différents indices.
09:42On suit aussi le secteur automobile, d'abord parce que dans la Formule 1,
09:46vous allez voir dans un instant qu'il y a une petite info assez croustillante
09:48qu'on va vous livrer, c'est Antoine qui est en train de vérifier les choses là.
09:50Et dans un instant, vous découvrirez ce qui va peut-être faire un peu jaser
09:53quand même dans ce monde de la Formule 1 et surtout le monde du luxe
09:55et pour un groupe de luxe français très connu, vous allez voir.
09:58Et puis à l'échelle des constructeurs américains, Tesla.
10:01Il faut qu'on dise un mot de Tesla quand même, John,
10:03parce que Tesla, boudé depuis plus d'un an par les acheteurs,
10:07les clients européens, oui, enfin boudé de moins en moins.
10:10Il se trouve que Tesla, au mois d'avril, a vu ses ventes rebondir.
10:13Est-ce que la discorde entre les Européens et Elon Musk,
10:18est-ce que la forme de haine des Européens, en tout cas des amours vis-à-vis d'Elon Musk,
10:22est en train de s'évanouir, profitant donc à Tesla qui voit ses ventes repartir là en avril ?
10:26C'est une des raisons, vous avez dit, rebondir, rebondir fortement,
10:3046,5% sur un an de croissance.
10:33C'est le troisième mois consécutif de hausse après une période qui était évidemment extrêmement difficile pour Tesla.
10:42On demande, on se dit que potentiellement, s'il faut faire le choix entre les électriques chinoises et américaines,
10:50on a encore peut-être le choix de prendre bien Tesla.
10:54Mais évidemment, c'est comme l'a dit Antoine avant,
10:58les grandes progressions, c'est vraiment les voitures chinoises.
11:01Alors ça nous montre aussi une chose, c'est que le consommateur reste extrêmement sensible au prix,
11:07à l'autonomie, et ça c'est important lorsqu'on parle de Tesla,
11:11et puis aussi à l'écosystème technologique de Tesla,
11:14parce que quand on parle de Tesla, on ne pense qu'à la voiture,
11:17mais évidemment il y a tout un écosystème ici, mais évidemment tout n'est pas réglé,
11:21je vous parlais des véhicules électriques chinois,
11:24mais on a aussi certaines petites pépites européennes, il ne faut pas les oublier,
11:27notamment chez Renault, qui montent aussi en vitesse lorsqu'on parle de véhicules électriques,
11:32mais effectivement c'est un soulagement, peut-être de courte durée,
11:36mais un soulagement pour Tesla.
11:37Alors Renault, vous faites bien d'en parler justement,
11:39parce qu'on a une petite info à vous apporter,
11:41il se trouve d'ailleurs qu'aujourd'hui les deux plus fortes hausses du CAC,
11:43c'est Renault et Kering, deux valeurs en hausse de quasiment 5%,
11:45et justement il y a un lien Kering-Renault-Antoine.
11:49Mais oui, il y a un lien assez amusant.
11:51Alors le partenaire historique de la Formule 1, tout confondu,
11:56depuis l'année dernière c'est LVMH,
11:59ils ont signé un accord exclusif pour fournir un certain nombre de trucs,
12:02notamment Tagoyer pour les chronos,
12:05la bagagerie pour les gagnants des trophées spéciaux,
12:08Moët pour le champagne sur le podium,
12:11bref LVMH à l'exclusivité sur le monde de la F1.
12:13Mais il y a une autre petite boîte là,
12:16qui vient de signer un accord avec Renault,
12:19avec Alpine, précisément l'équipe de F1,
12:21pour un contrat d'équipement.
12:23Et c'est Gucci.
12:25Et c'est Gucci.
12:26Et Alpine et Gucci l'annoncent en communiquée de presse
12:30sur leur compte Twitter.
12:32Il est très amusant, on voit bien Luca Demeo à côté.
12:36L'ancien...
12:36De ses partenaires de son ancienne boîte là,
12:38mais qui...
12:39Non, non, mais ils viennent donc de signer un contrat de partenariat
12:42et Gucci va équiper l'écurie Alpine.
12:44Ben voilà.
12:45Voilà.
12:45Il se trouve que c'est un hasard,
12:47c'est pas lié à cette info,
12:48c'était déjà le cas avant que ce soit officiel,
12:49mais Kering et Renault signent justement aujourd'hui
12:51les deux plus fortes hausses du CAC.
12:52Kering gagne 5% avec tout le secteur de luxe qui est en forme,
12:55c'est pas lié à cette info.
12:56Et Renault qui est en hausse aussi,
12:57parce qu'on a appris que les ventes de voitures neuves
12:59au mois d'avril en Europe étaient reparties à la hausse,
13:01grâce notamment aux véhicules électriques.
13:02Figurez-vous, on en reparlera,
13:03Renault gagne 5%.
13:04On reste dans l'automobile avec...
13:06Et on revient à Tesla parce que John Elon Musk,
13:09d'après CNBC,
13:10a évoqué auprès de ses collaborateurs
13:11une possible fusion entre Tesla et SpaceX
13:14à quelques jours de l'introduction en bourse de SpaceX.
13:17Oui, c'est absolument fou.
13:18Si c'est vrai, c'est une information qui paraît totalement folle,
13:21mais évidemment, ça reflète parfaitement
13:23la manière dont Elon Musk pense désormais
13:25son empire industriel
13:27comme un seul écosystème technologique intégré.
13:31On l'a dit, eh bien, qu'est-ce qu'on aurait ?
13:34On aurait l'intelligence artificielle,
13:36on aurait les satellites, les robots,
13:38les véhicules autonomes, l'énergie,
13:40l'infrastructure de données,
13:41et donc on aurait un espèce de conglomérat
13:44d'intelligence artificielle du futur.
13:47C'est ce qu'il a toujours voulu faire.
13:49Donc évidemment, ça paraît fou
13:50parce que ça montrait,
13:52ça prémontait encore la capitalisation boursière
13:54de SpaceX si ça devait se faire,
13:57mais ce serait assez logique d'une certaine manière.
14:01Évidemment, ça soulève des questions
14:02sur la gouvernance, sur la valorisation,
14:05comme je viens de le dire,
14:06sur les risques réglementaires,
14:07sur les conflits d'intérêts,
14:09on n'en parle pas assez,
14:10les conflits d'intérêts,
14:11et puis surtout la dépendance extrême
14:14à une seule personnalité, Elon Musk.
14:17Oui, merci beaucoup.
14:18John Plassard avec nous,
14:20Cité Gestion pour l'ouverture des marchés américains.
14:22Si vous avez des questions vous-même,
14:23des interrogations sur vos portefeuilles,
14:24n'hésitez pas à nous les adresser dans quelques minutes.
14:26Culture Bourse, Wendal Dobrèchal,
14:28répondra avec ses experts à vos questions.
14:30Envoyez-les nous en flachant,
14:31en scannant le QR code qui apparaît
14:33et apparaîtra tout au long de l'après-midi
14:34sur vos écrans.
14:35C'est QR code que vous pouvez retrouver aussi
14:36sur nos replays.
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