00:00BFM Bourse, l'écho du monde.
00:04Patrice Gautry de l'Union bancaire privée à Genève.
00:06Bonjour Patrice, heureux d'être avec vous.
00:09On a eu une grosse livraison de statistiques européennes ce matin.
00:13Elle commence à dater parce que c'était vraiment ce matin.
00:15Mais elle est importante, il faudrait peut-être la décortiquer un petit peu avec vous.
00:18Il y a notamment des indicateurs de confiance qu'il ne faut pas perdre de vue.
00:23Oui, il y a trois niveaux d'indicateurs qui sont intéressants.
00:26La confiance globalement, le crédit et quelques indicateurs de prix.
00:29Alors si on regarde sur la confiance, confiance des ménages, des entreprises et dans les services,
00:33là la tonalité est négative.
00:35Ça baisse, ça baisse de façon assez forte.
00:37Et notamment dans l'industrie, ces indicateurs sont plus mauvais que ceux que l'on avait eus en indices préliminaires,
00:43c'est-à-dire les fameux PMI.
00:45Le PMI manufacturier en zone euro avait plutôt eu tendance à rebondir.
00:48Alors que là, il y a des inquiétudes sur les carnets de commandes, sur l'emploi
00:52et sur les exportations de la part des industriels.
00:55Elle baisse aussi du côté de la confiance des ménages.
00:58Ça, effectivement, il y a une inquiétude sur la situation présente et la situation financière
01:03avec les hausses de prix et baisse dans les services.
01:06Là, on l'avait effectivement déjà observé au travers des indicateurs PMI dans les services.
01:11Donc peut-être une inquiétude un peu plus marquée au deuxième trimestre
01:14sur le début d'activité, notamment pour la zone euro.
01:19Du côté des indicateurs de crédit, le crédit se tient bien aux entreprises.
01:23Mais par contre, je voudrais le relayer avec l'indicateur qui est sorti hier de l'étude
01:27de la Banque centrale européenne auprès des banques.
01:31Et cet indicateur montrait qu'il y avait un resserrement des conditions de crédit
01:35à la fois pour les ménages et pour les entreprises.
01:37Et en même temps, malheureusement, une baisse de la demande.
01:41Donc encore un deuxième trimestre ou un début de deuxième trimestre
01:43qui risque d'être un petit plus blume enceinte.
01:45Alors les bonnes nouvelles et les bonnes surprises,
01:47les indicateurs de prix préliminaires pour l'Espagne et pour l'Allemagne
01:50ont indiqué une hausse certes forte sur le mois, mais moins forte qu'attendue.
01:56Ce qui veut dire que pour l'instant, on a effectivement des hausses de prix.
01:59L'énergie continue à passer.
02:01L'Allemagne, on est à 2,9% sur un an.
02:03L'Espagne, 3,5%.
02:04Mais ces hausses de prix sont peut-être un petit peu plus modérées
02:07que ce que l'on pouvait attendre.
02:09Mais là, encore une fois, c'est un indicateur préliminaire.
02:11Et si les prix du varil continuent de monter,
02:13on risque peut-être d'avoir ces indicateurs philo
02:15qui soient un petit peu plus élevés encore.
02:18Oui, et peut-être des indicateurs de confiance
02:21qui risquent, là, pour le coup, de prendre tout ça en compte.
02:24Il nous reste quelques secondes.
02:26Patrice Gautry, je voudrais qu'on parle quand même
02:28de ce qui va se passer à la Fed ce soir.
02:30Pas tant en termes de décision de politique monétaire,
02:32ni même de perspective, parce que globalement, personne ne le sait.
02:35Ça va être un petit peu le testament de Jérôme Powell.
02:37C'est sa dernière apparition dans une conférence de presse de la Fed
02:41après un rendu de décision, un diagnostic monétaire.
02:44Qu'est-ce que vous allez attendre un petit peu de ce rendez-vous ?
02:47Oui, alors c'est peut-être une vision un peu plus personnelle
02:49que va livrer Jérôme Powell, puisque probablement
02:51la nomination de Kevin Warsh est maintenant, je dirais, dans les tuyaux.
02:55Il n'y a plus d'obstacles.
02:56Donc une vision peut-être un peu plus personnelle
02:58et qui refait un petit peu moins les visions de l'ensemble du FOMC.
03:02Il faut rappeler que le FOMC était très divisé sur l'inflation.
03:05Il y a un bloc, effectivement, qui crée l'inflation.
03:08Il y a un bloc qui n'avait pas peur de la hausse de l'inflation.
03:10Donc on verra, effectivement, comment M. Powell peut se situer
03:13par rapport à ces deux blocs.
03:14Il était plutôt, je dirais, du côté de Viches,
03:17c'est-à-dire pas tellement en faveur de baisse,
03:20pas tellement en faveur, je dirais, d'une rhétorique négative
03:25par rapport à l'action de la Fed,
03:27mais plutôt avec le maintien de la possibilité
03:30que la Fed puisse un jour, en 2026, baisser ses taux.
03:34Mais effectivement, là encore, on est très lié aux données
03:36et très lié à l'évolution du scénario au Golfe,
03:40effectivement, et l'évolution des négociations
03:42entre les États-Unis et l'Iran.
03:44Donc effectivement, un statu quo sur les taux
03:45et une vision peut-être personnelle de l'économie américaine
03:48par M. Powell, avant qu'il ne passe le relais à M. Warch.
03:51M. Warch, effectivement, qui vient de passer
03:55la première étape de sa confirmation
03:57en tant que futur président de la Fed devant le Sénat.
04:00Il y aura d'autres votes pour confirmer,
04:02mais a priori, ça devrait confirmer les premières décisions.
04:06Merci infiniment, Patrice Gautry de l'UBP.
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