00:04Et nous commençons tout de suite avec Patrimoine Thématique où nous avons le plaisir de retrouver sur le plateau de
00:08Smart Patrimoine
00:08Salomé Tiblougalas, bonjour Salomé.
00:10Bonjour.
00:11Merci d'être avec nous, vous êtes Senior Manager Digital Assets chez KPMG France
00:15et on va revenir sur deux actualités qui ont marqué l'écosystème crypto en France.
00:21Tout d'abord on a vu cette semaine le lancement par Amundi d'un ETP Bitcoin sur Euronext Paris.
00:28Est-ce que vous pouvez nous expliquer ce qui se joue et pourquoi c'est important le lancement de cet
00:32ETP Bitcoin en France ?
00:34Complètement, peut-être déjà si on ne prend pas de recul sur le marché de l'investissement en crypto
00:39et qu'on regarde justement du côté des institutionnels.
00:42On en a beaucoup parlé l'année dernière, il y a une tendance qui s'est accélérée notamment avec le
00:47lancement de plusieurs ETF.
00:49On a beaucoup parlé de BlackRock, ça faisait partie des lancements les plus historiques sur ce type de produit.
00:55Aujourd'hui aux US c'est plus de 100 milliards de valeurs d'actifs sous gestion sur justement ces ETF
01:01Bitcoin
01:02et ce qui est intéressant c'est de voir que si la tendance est vraiment accélérée du côté des Etats
01:06-Unis,
01:07et bien ça commence à arriver en Europe.
01:09D'accord.
01:09Et donc notamment on a Amundi, leader européen sur la gestion d'actifs, qui vient de lancer un ETP Bitcoin,
01:16donc en effet coté sur Euronext.
01:19Et donc pourquoi c'est un tournant assez stratégique ?
01:22Il y avait déjà des ETP qui permettaient de s'exposer, on avait notamment BourseBank qu'on avait distribué en
01:29tout cas il y a quelques mois.
01:30Mais ici d'une part on est sur un ETF qui est adossé à du vrai Bitcoin en physique, donc
01:35c'est pas du synthétique.
01:37Et en plus on est sur une chaîne qui est complètement régulée et européenne.
01:41Donc on l'a dit, c'est coté sur Euronext Paris, c'est validé par l'AMF et toute la
01:46chaîne est européenne.
01:48C'est notamment conservé par KCIS qui est un dépositaire titre français.
01:52Ça veut dire qu'on va pouvoir s'exposer au Bitcoin via un compte-titres aujourd'hui pour les particuliers
01:58ou les professionnels de la gestion de patrimoine ?
02:01Exactement. Donc pourquoi c'est clé ?
02:02Un, parce que ça permet de la même manière que l'effet BlackRock de s'exposer beaucoup plus facilement à
02:07ce type d'actifs pour des acteurs institutionnels via un compte-titres classique.
02:11A l'inverse, aujourd'hui quand on souhaitait acquérir cette nouvelle classe d'actifs, il faut ouvrir un wallet, il
02:16faut ouvrir un compte sur une plateforme crypto.
02:18Donc on se soustrait en fait à toute la complexité technique liée à ce type d'investissement.
02:22Le deuxième point, c'est que c'est une validation institutionnelle aussi de Bitcoin comme étant un actif légitime pour
02:29faire partie des portefeuilles des investisseurs.
02:32Européen, puisque cette validation institutionnelle on l'a vu aux Etats-Unis.
02:35Exactement, européen.
02:36Le troisième point qui fait une bonne transition, c'est que c'est une réponse aussi au mouvement des Etats
02:41-Unis.
02:42Donc l'Europe se positionne.
02:44Et peut-être le dernier point qui est important pour moi à retenir là-dessus, c'est qu'on se
02:49rend compte que les géants de la finance, et notamment en Europe, ne font plus qu'observer le marché crypto.
02:54Mais vraiment, ils vont se l'approprier et même voir plus loin, ils vont chercher à en contrôler l'émission,
03:00la distribution, la conservation.
03:02Et on suivra bien sûr dans Smart Patrimoine si l'engouement qu'on a vu aux Etats-Unis pour ce
03:08type de produit est réel également en Europe dans les prochaines semaines ou dans les prochains mois.
03:13Un mot d'une autre actualité, Salomé, qui a marqué l'écosystème crypto ces derniers jours.
03:19La première introduction en bourse IPO nativement tokenisée a été réalisée.
03:25Expliquez-nous.
03:27Complètement.
03:28Et là aussi, si on fait un poids de contexte, quand on parle du marché crypto, il y a vraiment
03:31deux dynamiques.
03:32Il y a la dynamique d'investissement, donc comment on investit dans les cryptos.
03:36Et il y a une dynamique qui est plus en coulisses, qui est plus technologique.
03:40C'est comment la blockchain et la tokenisation vont venir transformer en profondeur le système de la finance traditionnelle.
03:47D'accord.
03:47La tokenisation, on le rappelle, à l'inverse des ETF, c'est l'idée de ramener des actifs de la
03:53finance traditionnelle sur des infrastructures blockchain et donc de leur attribuer un certain nombre de caractéristiques.
03:59Et parmi les plus importants, on va réduire le nombre d'intermédiaires, on va gagner en efficience, on va avoir
04:04accès à des marchés 24-7.
04:06Quand on se dit que Wall Street est fermé 80% du temps, c'est assez intéressant.
04:11D'accord.
04:11Avec des moments de livraison instantanée.
04:13Donc voilà, tout un tas de caractéristiques.
04:15Et donc, il y a eu beaucoup d'initiatives là-dessus, notamment Amundi qui a lancé des fonds monétaires tokenisés
04:20aussi.
04:21Et Lise vient de lancer la première entrée en bourse, donc IPO complètement tokenisé, complètement on-chain.
04:28Lise, c'est donc un nouveau marché qui a été créé, c'est ça ? Comment comprendre ?
04:33Exactement.
04:34Donc Lise, c'est à la fois une plateforme de tokenisation, à la fois c'est une bourse européenne.
04:39D'accord.
04:39Qui combine en fait à la fois le rôle d'une bourse type Euronext et d'un dépositaire central type
04:45Euroclear.
04:46Donc l'idée, c'est qu'on va avoir ces deux rôles qui sont combinés en une seule plateforme et
04:52qui vont permettre d'émettre des titres de côté une entreprise complètement, de manière complètement tokenisée et régulée par l
05:00'AMF.
05:00Et cette IPO tokenisée, cette première IPO tokenisée ne concerne pas une boîte crypto mais concerne ST Group, une PME
05:08industrielle.
05:09C'est là où c'est intéressant de noter qu'en fait on est sur une société qui aurait pu
05:13s'introduire en bourse de manière classique mais qui s'est introduite via Lise, donc via ce système tokenisé.
05:20Exactement et notamment la cible principale de Lise aujourd'hui c'est les PME.
05:24Là c'est une PME industrielle qui travaille notamment avec Airbus et Dassault Systèmes qui a pu lever plus de
05:292 millions d'euros, qui n'est peut-être pas énorme et donc c'est peut-être pas là le
05:32signal.
05:33Mais le signal c'est plus que c'est des cibles qui aujourd'hui en termes de coût, en termes
05:37de temps, n'auraient pas forcément accès à une cotation sur des marchés traditionnels.
05:42Et donc là accèdent à un nouveau canal de financement via la tokenisation et notamment via Lise.
05:47Est-ce qu'il faut s'attendre, est-ce qu'il y ait d'autres IPO tokenisés à venir dans
05:50les prochains mois ? Est-ce qu'on a déjà des éléments sur le sujet ?
05:54Tout à fait, on sait qu'il y a déjà plusieurs autres PME, notamment 3-4 il me semble qui
05:58sont dans le pipe de Lise.
06:02Deux actualités qui concernent l'une plutôt le pan de l'investissement, l'autre plutôt le pan de la transformation
06:07de la finance traditionnelle via la tokenisation.
06:10Comment est-ce qu'on peut analyser, prendre un peu de recul sur ces deux actualités, ce que ça nous
06:14dit sur l'évolution de l'écosystème crypto-Salomé ?
06:17Oui, complètement. C'est vraiment cette idée d'avoir les deux dynamiques mais qui font partie d'une seule et
06:23même transformation.
06:24Donc on l'a dit, Amundi va rendre les actifs numériques beaucoup plus accessibles, notamment pour les acteurs institutionnels, via
06:30la finance, un portefeuille classique.
06:33Et en parallèle de ça, on a des acteurs tels que Lise qui sont les premiers, qui vont repenser la
06:38manière d'émettre, d'échanger, d'enregistrer des titres financiers
06:42et transformer la finance un peu plus en profondeur.
06:45Donc quand l'un et l'autre agissent en parallèle, on voit que c'est vraiment toute la finance qui
06:49bouge, notamment avec les technologies blockchain et la crypto.
06:54L'écosystème crypto a encore quelques beaux jours devant lui, si je comprends bien, avec les deux actualités que vous
07:00venez de nous donner aujourd'hui.
07:02Merci beaucoup Salomé Thiblougalas, je rappelle que vous êtes senior manager digital asset chez KPMG France, merci beaucoup.
07:08Merci à vous également de nous avoir suivis, on se retrouve tout de suite dans Enjeu Patrimoine.
07:12Sous-titrage Société Radio-Canada
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