00:01On était quasiment stable à l'ouverture et donc désormais on est sur une hausse de 0,4% pour
00:05l'indice parisien, 8239 points.
00:08L'Eurostock 50 de son côté gagne 0,2% et retrouve la barre des 6000 points, 6062 points pour
00:14l'Eurostock 50.
00:14Bonjour Mathieu Serron.
00:16Bonjour Thien.
00:16Merci de nous accompagner ce matin en plateau, content que vous soyez là.
00:20Vous êtes trader et fondateur de Galileo Invest, puisque maintenant c'est Galileo Invest.
00:24Comment vous regardez un petit peu ce qui se passe du côté des Etats-Unis ?
00:27Hier, moins 3 pour le Nasdaq.
00:28Bon finalement on était à moins 1 à la clôture, beaucoup de volatilité, ça se voit notamment sur le VIX
00:33qui est sur des plus hautes 2 mois encore ce matin.
00:36Retour de la volatilité, ce qui n'est pas pour nous déplaire d'ailleurs, dans la mesure où jusqu'à
00:39présent, notamment aux Etats-Unis,
00:41on avait vraiment une hausse en mode rouleau compresseur avec régulièrement des records, mais avec des écarts dans la journée
00:48extrêmement faibles.
00:49Et là, avec l'étincelle du rapport de l'emploi vendredi qui a agréablement surpris pour l'économie, mais désagréablement
00:58surpris pour les marchés, puisque s'éloigne la perspective d'une baisse de taux.
01:02Donc les marchés ont été désagréablement surpris par ce rapport-là et donc immédiatement un repli assez fort.
01:09Et ce qu'il faut bien avoir en tête dans cette phase-là, c'est que justement, lorsque la volatilité
01:14se met à augmenter, on était sur des niveaux bas de volatilité jusqu'à présent,
01:17et lorsque celle-ci se met à augmenter, on a des facteurs propres au marché qui s'activent, avec je
01:23pense notamment à des positions avec des effets de levier
01:26qui doivent être liquidés un petit peu dans l'urgence.
01:28Donc on se retrouve dans des situations, et on l'a encore vu hier, avec des catalyseurs.
01:32C'était notamment les tensions au Moyen-Orient.
01:34Lorsqu'on a ce genre de catalyseurs-là, nous avons des marchés qui réagissent violemment, avec des ventes un petit
01:41peu contraintes,
01:42non pas des acteurs qui ont une conviction soudainement baissière, mais qui sont dans l'obligation de déboucler des positions
01:49-là,
01:49dans la mesure où leurs effets de levier sont un petit peu trop importants, autrement dit, leurs engagements sont un
01:55petit peu trop importants,
01:56par rapport à cette phase-là de marché au plus haut, une volatilité qui augmente,
02:01et des catalyseurs forts à venir, avec notamment SpaceX en fin de semaine.
02:04Ce soir, il y aura également les résultats d'Oracle, ça sera bien sûr très surveillé, c'est un titre
02:09qui est très volatile,
02:10on l'a vu à chaque fois quand le groupe a publié ses résultats trimestriels.
02:15Est-ce qu'il faut voir aussi des investisseurs qui prennent un petit peu leur profit,
02:18après quand même des performances spectaculaires sur le secteur des semi-conducteurs,
02:21pour participer à cette IPO de SpaceX ?
02:24Pour rappel, on va quand même lever 75 milliards de dollars sur ce groupe, c'est historique.
02:28C'est énorme, on est vraiment dans la démesure avec l'IPO de SpaceX,
02:33mais plus globalement, on a vraiment un test de liquidité des marchés en ce moment.
02:38On l'a vu la semaine dernière avec Alphabet,
02:40on va le voir en fin de semaine avec SpaceX,
02:43dont la sursouscription est énorme,
02:46et on va le voir prochainement aussi avec Anthropik, avec OpenAI,
02:50et avec peut-être Meta aussi.
02:52Donc on a un vrai test.
02:54De l'argent, généralement, les marchés en trouvent.
02:56Pour ce genre d'opportunités-là, les marchés en trouvent.
02:59Mais en effet, il peut y avoir des arbitrages qui sont faits,
03:02avec des sorties de position sur certains dossiers,
03:05pour réallouer du capital sur ces valeurs-là.
03:09Après l'IPO de SpaceX, je pense que ça va être compliqué de souscrire.
03:13Moi, je n'ai pas l'intention d'en faire,
03:15mais quand bien même j'aurais eu l'intention d'en faire,
03:17je pense que je n'en aurais pas eu du tout.
03:18Comment aujourd'hui, dans vos portefeuilles,
03:20chez Galiléo Invest, vous arbitrez ?
03:22On voit quand même, comme vous l'avez souligné,
03:24un retour de la volatilité important,
03:27et puis une rotation sectorielle également.
03:30Alors on l'a vu vendredi aux États-Unis, un peu hier,
03:32à voir si ça se prolonge,
03:34mais c'est peut-être le début du retour des valeurs de la santé,
03:37la consommation.
03:38Est-ce qu'il faut jouer aujourd'hui cette rotation sectorielle ou cette roto ?
03:41C'est trop tôt. Moi, je ne joue pas.
03:43Ces valeurs-là ont beaucoup déçu par le passé.
03:46On est dans une phase où il y a pléthore d'opportunités.
03:49On a vraiment de jolis dossiers,
03:51et moi, globalement, dans l'allocation que nous faisons,
03:54je privilégie toujours les goulets d'étranglement
03:57concernant l'IA, tout ce qui est mémoire,
03:59Micron notamment, la photonique avec AOI,
04:02la santé, vous en parliez,
04:03Elili est un acteur fantastique,
04:05parce que pour l'instant, Elili est vraiment présentée
04:08comme avec son médicament anti-diabète,
04:11notamment, et anti-obésité.
04:14Mais derrière, ce sont des investissements massifs
04:16qui sont faits dans l'IA.
04:17Et moi, il ne m'étonnerait pas qu'Elilili,
04:20dans les prochaines années,
04:22devienne véritablement un mastodonte
04:23et pourquoi pas venir titiller les plus grosses capitalisations US.
04:27Il y a un vrai potentiel sur Elili.
04:29Donc moi, c'est vraiment ce genre de valeur-là
04:30que je viens travailler.
04:32Et justement, quand les marchés donnent des signes
04:35un petit peu d'essoufflement,
04:36et je vous en parlais la semaine dernière notamment,
04:37je disais, je continue d'acheter des valeurs,
04:39mais je mets en place des stratégies de couverture,
04:42parce qu'on n'est pas tellement à l'aise
04:44sur ces niveaux de prix-là.
04:45Alors, de là à parler de bulles, pas du tout.
04:47Il n'y en a pas sur les plus gros dossiers.
04:49Il n'y en a pas sur certains dossiers, pourquoi pas ?
04:50Mais sur les plus gros, non.
04:51Mais en revanche, il y a des phases comme celle-ci
04:54où il est judicieux de mettre en place des couvertures.
04:57Moi, j'en ai mis en place en fin de semaine dernière,
04:59mais je les ai déjà considérablement allégées.
05:01Je ne pensais pas que le mouvement de repli irait aussi vite.
05:03Je les ai déjà considérablement allégées.
05:06Et donc, maintenant, je me retrouve avec un portefeuille action
05:08qui est exposé, de petites couvertures.
05:11Mais je ne joue pas pour l'instant de rotation.
05:13Je continue de privilégier l'IA de manière générale
05:17avec tout le ruissellement vers les différents secteurs.
05:20Quitte à remettre de la couverture.
05:21Oui, quitte à remettre de la couverture,
05:23parce que justement, quand on prend par exemple le SP500,
05:27on arrive sur des niveaux pivots assez intéressants.
05:28On a une zone 7200, 7250 sur le SP500
05:32qui, selon moi, constitue un pivot assez fort.
05:35Ce qui correspond au niveau, juste avant l'extension de début mai,
05:38où là, on a eu une forte accélération.
05:40On est allé chercher les 7600.
05:42Donc, je surveille.
05:43Et c'est pour ça que, dans ma stratégie,
05:45j'ai bougé mes couvertures sur cette zone des 7200, 7250.
05:48Et on arrive également sur une zone intéressante sur le Nasdaq,
05:52autour des 28500.
05:53Donc, on a eu des objectifs importants qui ont été atteints.
05:56Donc, d'où l'idée d'alléger les couvertures.
06:00C'est ce que nous avons mis en place.
06:01Mais prêts à les reprendre si jamais la situation se dégrade.
06:04Merci beaucoup, Mathieu Serron,
06:06de nous avoir partagé un petit peu votre stratégie.
06:09Vous êtes fondateur de Galileo Invest.
06:11Le Nasdaq Composite a donc perdu hier soir 1%.
06:13Ce n'est pas trop mal par rapport au moins 3,5%.
06:15Ce n'est pas si mal.
06:16Quand le S&P 500 a clôturé sur une baisse de 0,3%.
06:19Et donc, le Dow Jones en très légère hausse de 0,17%.
06:23Et donc, le Dow Jones en très régulant.
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