- il y a 6 heures
Ce mercredi 8 avril, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d'investissement de Cité Gestion, s'est penché sur l'accord de cessez-le-feu de deux semaines entre l'Iran et les USA, une possible baisse de taux de la Fed malgré la hausse de l'inflation, les exigences de Téhéran pour le plan de paix, le rebond des marchés boursiers après l'accord de cessez-le-feu, et le report de la commercialisation du nouveau modèle d'IA d'Anthropic. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Antoine Larigaudrie sur BFM Business.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:00...crépés par Donald Trump et donc une situation qui est loin de s'arranger sur le terrain.
00:05Ça, on va le voir tout au long de l'après-midi, mais il y a encore des bombardements
00:09sur certaines infrastructures pétrolières et énergétiques dans la zone du Golfe.
00:13Il y a évidemment énormément de bombardements toujours autour du Liban,
00:16dont on ne sait ou on ne sait pas si toute la zone du Liban est incluse dans le cessez
00:22-le-feu.
00:22En tout cas, l'armée de l'air israélienne, elle, elle bombarde.
00:25Le CAC 40 donc en hausse de 4,9%.
00:27Du côté de Wall Street, on vient d'ouvrir et c'est évidemment une ouverture en forte hausse.
00:32Plus 3,5% pour le Nasdaq, plus 2,95% pour le Dow Jones et le S&P 500
00:36qui gagne 2,57%.
00:38Indicateur important sur les marchés américains.
00:40La volatilité aussi qui retombe d'un coup.
00:43On est à 20 points sur l'indice VIX à la bourse de Chicago.
00:48Bon, on va essayer d'y voir clair au milieu de tout ça avec John Plassard de Cité Gestion.
00:51Bonjour.
00:53Bonjour Antoine.
00:54Alors John, on a gagné, on a enfin eu notre Taco Tuesday.
00:58Voilà, parce qu'on mange des tacos aux Etats-Unis le mardi et ce Trump always chickens out.
01:03Cette fois, si on regarde l'heure à laquelle a été faite la déclaration, il était encore mardi.
01:08Donc ça joue, Taco Tuesday.
01:11Si on regarde un petit peu ce rebond fulgurant des marchés, alors on revient sur des mouvements de marché qu
01:16'on n'avait pas vu depuis quelques semaines après les droits de douane.
01:21On revient sur une forte volatilité comme après la guerre en Ukraine.
01:27Donc tout cela nous fait dire que voilà, tout va mieux.
01:30Mais tout ça paraît tellement, tellement, tellement fragile, John.
01:34Oui, tout à fait.
01:36Alors pour répondre à une de vos questions que vous avez dit en préambule, Antoine,
01:39eh bien l'accord de cessez-le-feu n'inclut pas le Liban.
01:44C'est-à-dire qu'il n'y a pas de cessez-le-feu au Liban aujourd'hui.
01:50Après, les choses intéressantes, c'est qu'on voit que l'accord a été négocié sous la pression diplomatique,
01:58notamment du Pakistan, et le Pakistan qui n'avait pas été très présent dernièrement a montré son efficacité et pourrait
02:06potentiellement continuer à faire des discussions entre les deux, voire les trois parties entre les États-Unis, Israël et l
02:17'Iran.
02:18Mais évidemment, vous l'avez dit, le détroit d'Hormuz, la réouverture potentielle est très encadrée,
02:24puisque l'Iran a dit qu'ils acceptaient le passage des navires, de nouveaux navires, mais sous supervision militaire.
02:33Donc ça transforme un corridor international en un espèce de levier géopolitique direct.
02:40Vous l'avez dit, il y a aussi des frappes qui continuent dans certaines régions locales, même en Iran.
02:46Donc il faut faire attention.
02:48Et puis, évidemment, le choc énergétique est aujourd'hui loin d'être résolu, même avec la détente.
02:56On sait que le marché reste totalement désorganisé.
02:59On a des flux perturbés.
03:01Et c'est ça qui est intéressant de noter, c'est que même si on revenait au niveau qu'on
03:07avait avant la guerre, c'est-à-dire le 27 février,
03:11il ne faut surtout pas oublier que depuis le début de l'année, le 1er janvier et le 27 février,
03:17le prix du baril avait monté de près de 20 %.
03:21Donc on est, par rapport à l'année passée, même si on devait revenir à des niveaux plus bas,
03:27on est quand même sur des niveaux plus importants que le début de l'année.
03:30Et quand je vous dis ça, évidemment, on parle d'inflation, pas seulement due à la question du détroit d
03:37'Hormuz,
03:37mais aussi à la demande et puis potentiellement un manque d'offres.
03:43Et puis, chose intéressante à dire, c'est que deux semaines pour des négociations, ça paraît un peu court,
03:51et notamment sur la question du nucléaire, puisqu'il y a des grandes complexités techniques et politiques.
03:57Et puis, on est dans une question de savoir qu'est-ce qu'on va faire de l'uranien,
04:02mais est-ce qu'on va pouvoir aller, ou est-ce que les Iraniens vont le donner aux Américains,
04:06ce qui paraît totalement improbable.
04:08Et d'un autre côté, on est en train de se dire qu'on gagne un peu de temps.
04:14Et puis, finalement, peut-être l'enseignement qu'on a, vous l'avez dit,
04:18il y a eu des mouvements extrêmement erratiques sur les tréjuries, les bons souverains en Europe,
04:24mais aussi sur l'or. Et l'or, c'est intéressant de regarder, c'est que l'or, normalement,
04:31vous savez, qui progresse lorsqu'on a des tensions géopolitiques,
04:34là, c'était le contraire. Et là, avec cette apparente détente, l'or a fortement monté.
04:40On gagne plus de 2% aujourd'hui.
04:42Et intéressant pour ceux qui critiquaient l'or de voir qu'en fait, depuis le début de l'année,
04:48eh bien, l'or progresse de 8%, avec des marchés qui baissent.
04:52Alors que lorsqu'on dit qu'il faut avoir une poche d'or dans son portefeuille,
04:57eh bien, c'est encore plus criant aujourd'hui, malgré le fait qu'on a eu une baisse de l
05:02'or
05:02par rapport à ses plus hauts.
05:03Donc, on a énormément d'enseignements politiques, géopolitiques, monétaires.
05:08Pourquoi je dis monétaires ?
05:09C'est parce que, ce matin, eh bien, de nouveau,
05:13les investisseurs pariaient sur une baisse de taux de la Fed avant la fin de l'année,
05:17alors que certains, il y a 24 heures de cela,
05:21pariaient sur au moins une hausse de taux, Antoine.
05:25Oui, effectivement, c'est un peu ce sentiment qui traîne sur les marchés.
05:29Il y a quand même une partie des investisseurs qui sont en mode business as usual.
05:33On va reparler des résultats d'entreprise, des cycles économiques,
05:37évidemment, de la politique monétaire, etc.
05:39Alors, effectivement, l'or, vous en avez parlé,
05:41qui est en train de remonter comme tout actif dynamique.
05:46Effectivement, 4824 dollars.
05:47Vous vous souvenez, hier, on posait la question à nos auditeurs,
05:49est-ce que l'or a touché le fond ?
05:51Il semblerait que les auditeurs avaient répondu oui,
05:54et il semblerait que la réponse était exacte.
05:56Alors, c'est vrai, vous l'avez dit,
05:58il y a toujours des points d'ambiguïté sur l'accord qui a été trouvé entre Iran et les États
06:03-Unis.
06:03Vous disiez que le Liban avait été exclu des considérations autour d'un cessez-le-feu,
06:10mais l'Iran dit le contraire.
06:11Enfin, il y a encore des choses à clarifier,
06:15mais quels sont les dix points qui sont inclus dans la partie iranienne de l'accord, John ?
06:23Écoutez, ces dix points, on va le faire rapidement,
06:25mais ces dix points où, évidemment, on va voir qu'il y a des sources de conflits
06:31sur certains de ces points, de la part des États-Unis,
06:34d'abord un pacte de non-agression entre les États-Unis et l'Iran,
06:37une levée totale des sanctions américaines,
06:40que ce soit les sanctions primaires et secondaires,
06:43une levée des sanctions internationales,
06:46vous voyez, on va déjà assez loin,
06:48une libération des avoirs iraniens gelés à l'étranger,
06:53et puis, intéressant de noter que l'Iran demande toujours
06:57une compensation financière pour les dommages de guerre.
07:01Alors, au-delà de ça, il y a le contrôle du détroit d'Hormuz,
07:05il y a le retrait des forces militaires de la région,
07:08et puis, évidemment, il y a la question du nucléaire,
07:14le droit de poursuivre l'enrichissement nucléaire,
07:18évidemment, non pas à des fins d'armes nucléaires,
07:21mais à des fins domestiques, je dirais,
07:24et puis, finalement, la transformation de l'accord actuel
07:29en résolution contraignante à l'ONU.
07:32Donc, on voit qu'on est dans une situation, Antoine,
07:35où on peut s'accorder sur certains de ces points,
07:38et puis, on s'est déjà accordé sur le fait
07:39qu'on n'a plus tellement envie que cette guerre continue,
07:42en fait, c'est le message de ce cessez-le-feu,
07:44mais, d'un autre côté, lorsqu'on regarde ces dix points
07:48qui sont demandés par l'Iran,
07:51eh bien, ils ne concordent pas vraiment
07:54avec ceux qui avaient été proposés par les États-Unis,
07:57mais Donald Trump a dit hier soir
07:59que ces dix points étaient déjà une bonne base de négociation.
08:03Alors, je ne sais pas exactement ce qu'il entend par là,
08:05mais il dit que c'est une bonne base.
08:08Bon, à voir.
08:10Alors, du coup, c'est une des grandes questions
08:12qu'on va se poser aujourd'hui.
08:13On voit les indices qui repartent tambour battant.
08:16Maintenant, est-ce qu'on prend le train en marche ?
08:19Est-ce qu'on est prudent ?
08:20C'est la question, d'ailleurs,
08:21qu'on va poser à nos auditeurs toute cette après-midi.
08:24Mais, en gros, est-ce que toutes les valeurs
08:27qui ont été massacrées ces derniers temps,
08:29qui sont relatives aux cycles économiques,
08:31les cycliques, est-ce qu'il faut qu'on y revienne
08:33tout de suite, John ?
08:36Vous savez, le problème, c'est qu'il y a une théorie
08:39qui est juste, qui dit qu'il ne faut surtout pas manquer,
08:43lorsqu'on investit, les journées où on a les plus fortes progressions.
08:47Ce qui veut dire très concrètement qu'il faut toujours rester investi.
08:50Et là, aujourd'hui, si vous avez manqué cette journée quasiment historique,
08:55avec des indices qui gagnent 5 %,
08:58eh bien, c'est difficile de revenir tout de suite.
09:00Mais, mais, si on voit et on a l'impression,
09:04alors il faut faire attention avec ces termes,
09:05mais on a l'impression qu'on n'est pas en train de revenir,
09:09on ne va pas revenir dans deux semaines
09:11dans les mêmes tensions qu'on a eues hier,
09:13eh bien, évidemment, il faut revenir,
09:15il faut remettre un peu d'industriel,
09:17il faut remettre un peu de valeur technologique,
09:19de consommation discrétionnaire,
09:21de finances, qui sont les secteurs
09:22qui ont été les plus impactés.
09:25Et de l'autre côté, bien évidemment,
09:27le perdant potentiel, attention, sur le court terme,
09:31eh bien, évidemment, c'est l'énergie.
09:32Les valeurs qui avaient touché des plus hauts historiques,
09:35comme Total Energy,
09:36eh bien, prennent, les investisseurs,
09:38prennent des bénéfices aujourd'hui.
09:39Alors, ce que je dirais, très concrètement,
09:41c'est qu'il faut rester investi,
09:43continuer dans la diversification,
09:46mais ne surtout pas essayer de timer le marché,
09:49parce que c'est impossible,
09:51et parce que si on loupe le plus grand jour de l'année,
09:54ou la plus grande progression,
09:56ou une des plus grandes progressions,
09:58eh bien, vous loupez,
09:59vous manquez aussi,
10:00eh bien, cette action bénéfique
10:04sur l'évolution de votre portefeuille.
10:06Donc, faire attention,
10:07mais évidemment, remettre un pied dedans,
10:08comme on dit, dans le marché.
10:10Oui, tout simplement,
10:10parce que le temps long est toujours
10:13l'ami du risque et l'ami de la performance
10:16pour vos portefeuilles.
10:17Effectivement, Total Energy,
10:18qui perd 5,3% à 75,06 euros,
10:21quand même la troisième pondération,
10:23troisième ou quatrième pondération du CAC 40,
10:25qui perd 5%,
10:26et malgré tout, un CAC 40 qui gagne 4,6%,
10:29parce que quasiment tout le reste est en hausse,
10:32et notamment ArcelorMittal,
10:34qui est une des valeurs,
10:34alors, pour le coup, cyclique,
10:36et qui était la plus réactive ces derniers temps,
10:38aux tensions sur les prix de l'énergie,
10:40le titre prend 13%,
10:42à 51,56 euros,
10:43mais c'est rare de voir
10:44quatre titres en hausse sur le CAC 40,
10:46des hausses à deux chiffres,
10:48entre 10 et 13%,
10:50c'est assez impressionnant.
10:52John, vous l'avez dit tout à l'heure,
10:54les investisseurs ont intégré,
10:56là, vraiment, dans les cours,
10:58alors, c'est très spectaculaire côté européen,
11:01mais côté américain,
11:02les investisseurs ont déjà intégré au cours
11:04une baisse des taux de la Fed
11:05avant la fin de l'année,
11:06est-ce que, du coup,
11:07tout ça est bien justifié ?
11:10Écoutez, non, pas pour l'instant,
11:11et la Fed l'a dit très clairement,
11:13il faut faire très attention,
11:14parce que, lors de la dernière intervention
11:18de Jérôme Powell,
11:20eh bien, il a dit très clairement
11:21qu'il fallait surveiller
11:23ce qui se passait
11:24sur l'évolution du prix du baril,
11:26parce qu'à un moment,
11:28on a ce qu'on appelle
11:29cet effet de second tour,
11:31eh bien, qui se réplique
11:33sur les valeurs chimiques,
11:35par exemple,
11:35tout ce qui est créé
11:37à partir du pétrole,
11:38comme le plastique,
11:40eh bien, qui se retrouve
11:42dans les étals,
11:43où, évidemment,
11:45les consommateurs
11:46payent plus cher
11:47pour avoir une bouteille
11:49de quelconque marque
11:51d'eau, par exemple.
11:53Et donc, effectivement,
11:54ici, il ne faut pas aller trop vite.
11:56Pourquoi ?
11:57Parce qu'on sait
11:58que la réouverture potentielle
12:00plus longue
12:01du détroit d'Hermouth
12:02ne va pas permettre
12:03immédiatement,
12:05eh bien,
12:05à tous les navires
12:07qui attendent
12:08de passer.
12:09On sait qu'il y a
12:11certaines usines
12:12pétrochimiques
12:13à Abu Dhabi
12:14qui fabriquent, eh bien,
12:16des composants
12:17pour le plastique
12:19qui ont été bombardés.
12:21Et ça va prendre
12:22plusieurs mois,
12:23voire plusieurs années
12:24à être reconstruits.
12:25Donc, la Fed
12:26ne va surtout pas
12:28aller trop vite
12:29en besogne.
12:30Elle va surveiller
12:31les prochaines statistiques
12:33économiques,
12:33beaucoup plus
12:34que ce qu'elle faisait avant,
12:36évidemment,
12:37voir l'impact concret
12:38sur l'inflation.
12:40Et surtout,
12:40on rappelle une chose,
12:42c'est que l'inflation,
12:43normalement,
12:43sur les prix à la production,
12:45ça prend un à trois mois,
12:46mais sur le CPI,
12:48c'est-à-dire l'inflation
12:49pour l'inflation
12:52de la consommation,
12:53eh bien,
12:53ça prend entre 4 et 6 mois
12:55vraiment pour se voir
12:56dans les statistiques.
12:57Donc, il faut faire attention.
12:58Oui, et puis,
12:59comme disaient
12:59nos intervenants d'hier,
13:01oui, c'est bien beau,
13:01effectivement,
13:02il y a des bateaux
13:02qui passent,
13:03le détroit d'Hormouth
13:03en ce moment.
13:05Il faut voir un petit peu
13:06dans quel sens il passe,
13:07parce que beaucoup en sortent.
13:08mais il y en a beaucoup
13:09qui n'y sont pas encore entrés
13:11et il y en a beaucoup
13:12qui restent coincés
13:13encore pour le moment.
13:14Et on fera le point là-dessus
13:15tout à l'heure
13:15dans La Famille à 16h30
13:17avec Julien Marion.
13:18D'ailleurs,
13:18on a des statistiques
13:19très intéressantes
13:20à ce niveau.
13:22John,
13:22dernier sujet,
13:24ben oui,
13:25dans la série
13:25Back to Business,
13:26il va bien falloir
13:27se réintéresser à l'IA
13:28quand même,
13:29après des semaines
13:30et des semaines
13:31à regarder un petit peu
13:32les stades des bateaux
13:33qui passent le détroit d'Hormouth,
13:35les cours du pétrole,
13:36etc.,
13:36et un petit peu
13:37à dénombrer les frappes
13:39sur le Moyen-Orient,
13:40Anthropik a annoncé
13:42reporter la commercialisation
13:43de son nouveau modèle d'IA,
13:45le temps de combler,
13:47vous savez quoi,
13:48des quantités industrielles
13:50de bugs.
13:53Oui,
13:53c'est fou,
13:54vous savez,
13:54hier,
13:55vous vous souvenez,
13:56Antoine,
13:57on parlait de ce combat
13:58entre Anthropik
14:00et puis OpenAI,
14:01puis là,
14:02ce soir,
14:02eh bien,
14:03hier soir,
14:03pardon,
14:05elle a lancé,
14:06reporté
14:07le lancement
14:08d'un nouveau modèle
14:10d'intelligence artificielle
14:11après avoir identifié,
14:13vous l'avez dit,
14:13des milliers
14:14de vulnérabilités
14:16informatiques.
14:17Alors,
14:18évidemment,
14:19cette décision
14:20qui est assez surprenante,
14:22d'ailleurs,
14:22eh bien,
14:23elle vise à renforcer
14:25la sécurité,
14:26la robustesse
14:27du modèle
14:28avant la mise
14:30à disposition publique
14:31et ce que ça nous apprend,
14:34ce que ça souligne,
14:35eh bien,
14:35c'est les défis croissants
14:37en cybersécurité.
14:39Eh oui,
14:39la cybersécurité,
14:41c'est le nœud du problème
14:43lorsqu'on parle
14:44d'intelligence artificielle
14:45et puis,
14:47d'un autre côté,
14:48ça remet aussi
14:48un message clé.
14:49Il y a un arbitrage
14:51qui est en train
14:51de se faire accélérer
14:53l'innovation
14:55contre maîtriser
14:56le risque
14:57et notamment
14:58dans la question
15:00réglementaire
15:00et puis réputationnelle.
15:02Donc,
15:03il ne faut pas aller
15:03si vite en besogne.
15:04On sait que c'est l'avenir
15:05à l'intelligence artificielle,
15:07mais il ne faut pas
15:08aller trop vite
15:08parce que s'il devait
15:10y avoir des bugs,
15:11eh bien,
15:12c'est la réputation
15:13de l'entreprise
15:14et potentiellement,
15:15entre le match
15:16entre Anthropik
15:18et OpenAI,
15:19là,
15:20ce serait OpenAI
15:20qui pourrait gagner.
15:21Donc,
15:22à suivre.
15:22Et puis,
15:23on se souvient
15:23qu'Amazon avait mis
15:24en place
15:25tout un système
15:26de logiciel
15:28de traitement
15:29de la logistique
15:30basé sur l'intelligence artificielle,
15:32c'est-à-dire
15:32qu'il se codait lui-même,
15:33ce logiciel,
15:34et puis,
15:34ils avaient dû
15:35le mettre de côté
15:36parce qu'il faisait
15:37bug sur bug
15:38et donc,
15:39effectivement,
15:40là,
15:40on va peut-être
15:41un petit peu vite
15:42rendre besoin
15:42sur les applications
15:43industrielles.
15:44Merci,
15:44en tout cas,
15:45John Plassard
15:46pour ces indications,
15:47toujours extrêmement précieux,
15:48ces commentaires précieux
15:49sur le tempo
15:51des marchés américains
15:52qui va tambour battant
15:53aujourd'hui,
15:54évidemment,
15:54plus 2,97 pour le Nasdaq,
15:56plus 2,86 pour le Dow Jones,
15:58le S&P 500,
15:59plus 2,4%,
16:01puis à noter que l'indice VIX
16:02redescend du côté
16:03des 20 points,
16:03le pétrole,
16:04forte correction,
16:0591,66 pour le Brent
16:07de Mer du Nord
16:08et on est du côté
16:10des 93 pour le baril
16:12de Brut Léger Américain.
16:142,66 pour le Réalisé par
16:144,66 pour le Réalisé par
Commentaires