00:00A escalada de tensões entre Estados Unidos, Israel e Irã recoloca o Estreito de Hormuz no centro dos riscos globais.
00:07O foco principal é energético. Qualquer instabilidade na região pode afetar a oferta da commodity, pressionar a inflação e impactar
00:15o crescimento econômico global.
00:17É sobre isso que a gente conversa agora com Ulisses Dias, especialista em finanças e investimentos.
00:22Ulisses, boa tarde para você, seja bem-vindo. Eu queria que você falasse para a gente qual tem sido o
00:27seu comportamento do ponto de vista de investimentos
00:29desde que começou esse conflito no Oriente Médio.
00:33Boa tarde. É muito claro, a gente tem que seguir as tendências e atualmente as empresas petrolíferas foram em tendência
00:40de alta e o resto do mercado,
00:42refletindo essa expectativa e possibilidade de aumento da inflação e não queda dos juros, tanto no Brasil como nos Estados
00:48Unidos, entraram em tendência de queda.
00:51Então é muito importante que o investidor esteja ativo no mercado nesse momento, entendendo que toda guerra, uma hora ela
00:58passa
00:58e você tem que ter uma estratégia de longo prazo.
01:02Ulisses, queria que você comentasse, inclusive, para a gente que nem todas essas petroleiras se deram tão bem assim.
01:09Elas têm condições diferentes para atuar, para se defender, diríamos assim, de uma situação como essa.
01:16Quem tem mais preço a futuro já contratado, quem tem, por acaso, algum tipo de segurança mesmo, acaba se privilegiando.
01:25Nesse processo, eu vou trazer aqui dois extremos e exemplos práticos.
01:30A PetroRio, ela tem muito mais liberdade de preço, mas ela tem uma estrutura de custos um pouco mais elevada
01:35em relação à Petrobras, que é uma estatal e tem essa dinâmica de controle de preços por parte do governo.
01:41E dentro desse ano eleitoral, essa problemática na Petrobras, ela fica ainda mais sensível.
01:46Então, se a gente observar o preço do petróleo alcançando patamares, como o Financial Times está falando,
01:52na casa dos 150, 200 dólares, provavelmente a Petrobras, ela não vai repassar esses preços para os seus consumidores
01:58e ela vai arcar com esse prejuízo, que é a diferença entre o preço do petróleo no mercado mundial
02:02e o preço na bomba aqui no final do produto.
02:05Enquanto a PetroRio, ela teria um pouco mais de liberdade para fazer isso.
02:09Então, é importante que você entenda que tipo de empresa que você está investindo,
02:14buscando essa especulação, e eu falo aqui no bom sentido de especular,
02:19por ser uma estratégia de curto prazo, para os preços do petróleo.
02:23Mas claro, se isso se prolongar durante muito tempo, a gente vai ter consequências,
02:27não só na economia brasileira, porque é capaz dos orçamentos públicos na Europa,
02:33nos Estados Unidos, no Brasil, todos explodirem, e isso vai gerar problemas de rolagem das dívidas
02:38nos países, que já é muito alto.
02:40A gente pode traçar aqui um paralelo entre o que aconteceu no choque do petróleo na década de 70
02:45e a posterior moratória de alguns países emergentes na sua dívida na década seguinte.
02:51Então, o governo e as autoridades de todos esses países têm que ficar muito atentos,
02:55porque esse processo, se ele se prolongar, vai prejudicar as economias do Brasil,
03:00dos Estados Unidos e da Europa, e isso acaba fortalecendo o Irã,
03:03porque ele vai ganhar essa guerra não por destruir os Estados Unidos,
03:07mas por fazer a economia americana sangrar.
03:09E todo esse processo só fortalece a Rússia e o Vladimir Putin,
03:13que são grandes exportadores de commodities, assim como o petróleo.
03:17Como é que você vê a evolução do preço do petróleo nas próximas semanas?
03:20Você acredita nessa previsão de 150 dólares?
03:24Eu acredito que se a situação continuar do jeito que está,
03:29a gente vai ver esse preço subindo cada vez mais.
03:32Trabalhar com previsão de preços é um erro muito comum nos iniciantes no mercado financeiro.
03:37Você tem que seguir um fluxo, porque o fluxo pode continuar de forma, entre aspas, ilimitada.
03:43Então, a gente está vendo o maior aumento de preço do petróleo desde 1983.
03:49E quem fica buscando um alvo de preço para abrir posição e sair de posição,
03:54acaba perdendo esses grandes movimentos.
03:57Então, o preço do petróleo está se mexendo não só por oferta e demanda de produtores e consumidores,
04:03mas sim porque é um ativo real que, nesse momento de instabilidade, existe um componente especulativo no preço,
04:11porque muito da liquidez do mercado financeiro procura esse tipo de ativo.
04:15A gente já viu isso acontecer, de certa forma, com o ouro.
04:18O petróleo também é um outro ativo real que os investidores buscam segurança para sair de ativos mais arriscados.
04:25E quanto mais a gente vê esse preço do petróleo subindo, a tensão também aumentando,
04:31a gente pode ver aquele boom que a gente estava tendo de dólares no Brasil,
04:36a procura por mercados emergentes diminuir.
04:39Aliás, essas semanas, por acaso, já repararam isso?
04:43Uma diminuição desse aporte estrangeiro por aqui na Bolsa?
04:47Com certeza.
04:48Em um ambiente de incerteza, o capital vai buscar segurança.
04:51E essa segurança é encontrada, apesar dos Estados Unidos estarem no centro dessa crise,
04:57nos títulos americanos.
04:59Então, existe uma mudança de fluxo dos mercados,
05:02saindo de países emergentes, que são caracterizados por mais ricos,
05:06para países desenvolvidos, principalmente nos Estados Unidos,
05:08que é a maior economia financeira do mundo.
05:10Então, esse processo levou o dólar a chegar a uma mínima perto de 5,13, 5,12 essa semana,
05:16mas ele já fechou perto de 5,30.
05:18E, quando a gente olha para a perspectiva de padrões nos anos eleitorais brasileiros,
05:25a gente vê um movimento de queda entre o final de março e início de abril,
05:29até setembro, que é quando a gente tem mais clareza sobre as eleições.
05:33Então, o mercado de câmbio brasileiro, ele sofre com uma dupla volatilidade,
05:39por causa da guerra, mas também por causa do peso das eleições nessa precificação.
05:45Agora, quando a gente fala de preços de petróleo subindo,
05:49tem várias ondas de choques que são lançadas na economia,
05:51que estão afetando, por exemplo, expectativas sobre juros, expectativas sobre inflação.
05:56Do ponto de vista do investimento, que tipo de atitude defensiva
05:59você costuma tomar nesses momentos e costuma orientar também os seus clientes?
06:04Aumentar a quantidade de renda fixa na carteira, renda fixa pós-fixada,
06:09porque a renda fixa pré-fixada vai ter uma utilidade alta.
06:12Aumentar as posições em derivativos, então, se você é um investidor com mais habilidade
06:18e sabe usar o mercado de opções, no caso aí as puts,
06:22você deve executar isso dentro de um plano claro e objetivo.
06:26E, é claro, quando você transfere, falando aqui no contexto brasileiro,
06:31parte dos seus recursos de ações brasileiras para ações americanas, BDRs,
06:36você também tende a diminuir a volatilidade da sua carteira.
06:39E é exatamente esse o foco principal de um investidor nesse momento.
06:44Não é sair totalmente do risco, mas ter um gerenciamento desse sobe e desce da carteira,
06:50porque o nosso emocional tende a acompanhar esse sobe e desce,
06:53e muitas das pessoas, elas não estão preparadas emocionalmente para lidar com esse sobe e desce.
06:59Você acabou de dizer aí, por exemplo, que uma dessas situações mais seguras é ir para a renda fixa.
07:06Então, esse pessoal não sofreria nem um pouco se a Selic continuasse como está.
07:11E aí, falando nisso, aumentou aquele número de economistas, analistas, assessores,
07:17dizendo que o próximo, quer dizer, a próxima reunião do Copom,
07:22que pode ser aí uma tão esperada baixa da Selic,
07:27já não venha naqueles 0,5 ponto percentual.
07:31E agora, 0,25.
07:33É até um pouco frustrante.
07:35Não, Ulisses, porque a gente está há tanto tempo discutindo, né,
07:38quando é que vai cair a Selic,
07:40e aí, de repente, surge mais um fato que pode complicar isso.
07:45Exatamente.
07:45Os mercados futuros de juros já estão reprecificando as expectativas,
07:50falando no menor corte ou até uma manutenção.
07:53O banqueiro central do Brasil, dos Estados Unidos,
07:56ele vai precisar ser muito confiante, muito agressivo,
07:59para tomar uma decisão arrojada nesse momento atual de incerteza.
08:03Mas a minha dica aqui, como investidor há mais de 25 anos,
08:07é que o investidor, ele não tenha um lado.
08:10Ah, eu sou a favor da queda dos juros, da alta dos juros.
08:14Você deve ter uma carteira que ela sobreviva
08:16e gere lucros em qualquer ambiente, né?
08:21Então, é por isso que eu estou falando.
08:22É muito importante que, se você tirar dinheiro da renda variável
08:26para colocar na renda fixa, coloque em títulos pós-fixados.
08:29E um exemplo aqui seria uma emissão pública no Tesouro Selic, né?
08:33Tá certo.
08:34Ulisses Dias, especialista em finanças e investimentos.
08:37Muito obrigado pela sua participação e boa tarde.
08:40Parabéns pela profundidade da discussão. Obrigado.
08:42Obrigado.
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