00:00Une séance qui se passe plutôt bien à la Bourse de Paris, plus 0,5% pour le CAC 40 qui retrouve même les 8300 points.
00:06Jean-Louis Cussac est avec nous, Perceval Finance Conseil.
00:09Bonjour Jean-Louis, ça y est les 8300 points sont déjà de retour avec les marchés européens
00:14qui résistent quand même plutôt bien à la pause de ces derniers jours à Wall Street.
00:19Eh oui, les techs, les technos baissent, nous nous sommes moins sensibilisés par le secteur.
00:25Du coup, quand il y avait cet engouement extraordinaire, évidemment, on surperformait un peu les États-Unis,
00:32mais là, c'est l'inverse, on surperforme après avoir sous-performé.
00:37Donc, c'est évidemment mieux pour l'Europe, avec en plus, globalement, un euro-dollar
00:44qui est un petit peu un cran au-dessus de ce qu'il était il y a quelques mois.
00:47Donc, oui, c'est pratiquement un deuxième plus haut historique.
00:53On fait plus haut que le mois de février, un petit peu plus haut que le mois de novembre
00:57ou quasi pareil, et légèrement en dessous de ce qu'on avait coté au plus haut du mois de janvier.
01:03Donc, voilà, on se comporte plutôt bien.
01:06Il y a des ramassages sur des valeurs un peu, enfin, nettement en sous-performance.
01:13On a vu décoller l'air liquide.
01:15On peut attendre peut-être Saint-Gobain maintenant.
01:17Toutes ces valeurs qui, du cas avec des belles valeurs,
01:19tout de même qui n'avaient pas surperformé ces derniers temps.
01:24Donc, de toute façon, ce qu'il faut voir de tout ça,
01:27c'est que les tendances partout, pour l'instant, restent haussières.
01:31Il n'y a pas d'affirmation.
01:32On peut se poser des questions à chaque fois,
01:34notamment lorsque l'on voit, comme aux États-Unis en ce moment,
01:37des marchés très nerveux.
01:40On voit l'ESP 500 qui est capable de perdre 1,5-2 % et puis il rebondit.
01:46Là, il rebondit un peu moins aujourd'hui, bien évidemment,
01:49avec des valeurs comme Palantir qui ont perdu 11 % hier.
01:52Ça pèse un petit peu sur les indices et sur le moral surtout.
01:57Après, globalement, on est quand même dans une phase,
02:00depuis notamment l'échéance fin de mois à FDM vendredi,
02:05il y a beaucoup, beaucoup de nervosité.
02:07On voit encore des actifs qui amènent des fragilisations,
02:13comme le Bitcoin qui est maintenant à 78 800.
02:17Vous voyez, ça, c'est quand même quelque chose qui affaiblit.
02:21En tout cas, les portefeuilles et puis le moral de certains.
02:24L'argent, vous avez vu encore ce mouvement incroyable cette nuit.
02:29On est reparti à la baisse.
02:31On a jusqu'à plus de 17 % de repli.
02:33Là, on rebondit un petit peu, mais on sent quand même de la fébrilité,
02:38une certaine, en tout cas, faiblesse sur l'argent.
02:43Globalement, les résultats des sociétés sont plutôt bien.
02:47Il y a de sacrées divergences aussi.
02:49Au public, ici, ça a été violemment sanctionné.
02:52Là, quand même, les choses se calment.
02:55Non, mais globalement, si vous voulez,
02:56il faut chercher des points d'entrée à l'achat.
03:00Où est-ce que vous trouvez des opportunités, Jean-Louis Tussac,
03:02dans un marché qui est quand même très nerveux ?
03:04On a vu hier, Soitech reprendre plus de 20 %.
03:06Novo Nordi s'effondre de 17 % hier.
03:09Vous aviez la Ilili qui reprenait 10 % hier.
03:11AMD également qui s'est effondrée.
03:13Là, on n'est plus sur des baisses de 5-10 %.
03:15On a des mouvements parfois de 20 % à la hausse ou à la baisse.
03:18C'est quand même une saison de publication qui est particulière.
03:21Oui, mais ce n'est même pas la période de publication.
03:26C'est globalement, c'est particulier.
03:29On a des surinterprétations violentes.
03:32On a des algos qui tournent à plein régime.
03:35Et quand se mettent en place des arbitrages,
03:39pour les freiner rapidement, c'est compliqué.
03:42Parce que derrière, ils déclenchent des intérêts spéculatifs,
03:47souvent de sortie de position, si vous voulez.
03:50À un moment donné, les gens qui spéculent
03:53et toutes ces positions qui sont à effet de devier à marge,
03:56sont dans des difficultés et ils doivent sortir.
04:02Donc, il faut vraiment avoir en tête que les dérivés,
04:06globalement, que ce soit par l'intermédiaire
04:08de tous les produits qui peuvent exister,
04:10mais c'est gigantesque.
04:12Et à un moment donné, c'est ça aussi qui fait
04:14que c'est un peu la queue qui remulte.
04:15C'est-à-dire que c'est parce qu'au départ,
04:18il y a un élément déclencheur,
04:19mais derrière, il y a un phénomène d'amplification
04:21qui est extraordinaire.
04:22Et qu'on a du mal à capter, à quantifier,
04:28mais c'est gigantesque.
04:29Donc, vous avez à chaque fois des mouvements
04:32qui sont très forts, avec des surréactions
04:37qui sont extrêmement violentes,
04:39qui perturbent les investisseurs.
04:41Ils disent, voilà, cette fois-ci, c'est pas bon,
04:43mais après, ça se calme.
04:45Et puis, l'idée, c'est toujours,
04:47ça finira par s'arranger.
04:49Donc, globalement, si vous voulez,
04:50les marchés restent haussiers,
04:52parce que, justement, d'abord,
04:55les perspectives restent plutôt bonnes.
04:58Donc, là, par exemple,
05:01oui, il ne se passait pas grand-chose
05:02en préouverture sur la bourse.
05:03On a ouvert, et violemment,
05:06on est passé de 8 265 sur le futur
05:10à 8 320, mais en quelques minutes.
05:14Et maintenant, bon, rentrer dans ce marché,
05:17par rapport au prix qu'on s'était fixé à 8 heures,
05:19c'est compliqué,
05:20parce que c'était plutôt des niveaux
05:23comme 8 200, peut-être 45,
05:25et maintenant, ça va être 8 285
05:28pour un achat un petit peu agressif,
05:30parce que si on veut rentrer dans le marché
05:33d'une manière un peu agressive,
05:35il faut aller chercher des écarts comme ça,
05:38de 0,45 de retracement sur le CAC 40,
05:410,7 sur le marché allemand.
05:44Voilà.
05:45Et non, globalement,
05:46on reste sur l'idée
05:49qu'il faut chercher des valeurs
05:52comme peut-être 5,20 qui sont en retard.
05:54Il y en a d'autres,
05:55mais ce n'est pas évident,
05:56parce que dès qu'apparaît un signal positif,
06:00regardez Air Liquide,
06:02on avait proposé la valeur
06:04depuis 2-3 jours
06:05avec l'idée qu'elle pouvait rattraper,
06:07et dès qu'elle est partie,
06:09tout d'un coup,
06:09c'est plus 5%,
06:10ce n'est pas 2-3,
06:11c'est 5,
06:12vous voyez,
06:13tout est violent.
06:13Avec notamment la Commission européenne
06:15qui, d'après le Handelsblatt,
06:16pourrait reporter l'extinction
06:18des crédits carbone,
06:20extinction qui est pour l'instant
06:21prévue en 2034 et 2039,
06:23ça a profité à Air Liquide
06:24ainsi qu'à l'ensemble
06:25des valeurs industrielles.
06:26Merci beaucoup,
06:27Jean-Louis Cussac,
06:27de nous accompagner ce matin,
06:28trader pour compte propre
06:29chez Perceval Finance Conseil.
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