- il y a 4 heures
Ce vendredi 13 février, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d'investissement de Cité Gestion, s'est penché sur le ralentissement de l'inflation américaine en mois de janvier, l'impact des droits de douane sur les prix à la consommation, les valeurs de la logistique victime de l'IA, et les secteurs touchés par les craintes sur l'IA. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:01L'IA qui est la créature du capitalisme, eh bien l'IA viendrait à apporter de l'égalité.
00:06Le capitalisme engendrera l'égalité grâce à l'IA. Oh, on challengera l'idée quand même, bien sûr, on vous
00:10rassure.
00:11Il est avec nous John pour l'ouverture de Wall Street, vous venez d'entendre la cloche, c'est parti
00:14pour la séance américaine, la dernière de la semaine.
00:16Bonjour John Plassard avec nous, donc cité gestion.
00:19Bonjour cher Guillaume.
00:20Ravi de vous retrouver John avec Antoine Larigauderie en fil rouge. Bonjour Antoine.
00:24Bonjour Guillaume, bonjour John.
00:25Ravi de vous retrouver aussi Antoine. Comment Wall Street à l'instant, il est 9h30 à New York, est-il
00:30en train d'ouvrir ?
00:31Petite baisse, on a un Dow Jones qui recule de 003%, 49 439 points, moins 004 pour le S&P
00:39500 à 6833.
00:41Et le Nasdaq en légère baisse 22 578 au compteur, on est en baisse de 008%.
00:47On va voir comment se passe la séance parce que, hier soir, ça a été particulièrement, on va dire copieux.
00:55Il y a eu beaucoup de mouvements et beaucoup de phénomènes de dégagement assez violents, aussi bien sur les actions
01:01que sur les métaux précieux.
01:04Et on va voir si la séance d'aujourd'hui s'annonce un petit peu plus calme.
01:07Tiens ça y est, on repasse légèrement dans le vert, notamment sur le S&P 500, plus 003%.
01:11Effectivement, avec des publications intéressantes aux Etats-Unis, hier Cisco avait beaucoup déçu.
01:15Arista, au contraire, annonce des bonnes nouvelles.
01:17C'est un signal, un son plus positif dans l'univers des réseaux traditionnels qu'envoie Arista par rapport à
01:22Cisco.
01:22On va regarder comment Arista réagit.
01:24Puis Airbnb aussi a publié.
01:25Alors là, on voit toujours le plafond de verre sur l'activité d'Airbnb.
01:27Il est confirmé ce plafond de verre par la publication et les perspectives annoncées pour cette année 2026.
01:33D'abord, John, le chiffre du jour que tout le monde attendait, l'inflation américaine.
01:37Voilà, ça y est, on l'a, le chiffre des prix à la consommation du mois de janvier.
01:40Quel signal envoie ce chiffre ?
01:42Un signal un peu confus, pour être très honnête avec vous, Guillaume, parce qu'on peut se réjouir.
01:47On a un taux annuel qui ressort à 2,4%.
01:51C'est son plus bas niveau depuis mai 2025 contre 2,7%.
01:58C'est en dessous des attentes.
01:59Mais ce qu'on regarde, alors on se dit, c'est tout exceptionnel, l'inflation revient vers le niveau du
02:09mandat de la Fed, des 2%.
02:11Mais si on regarde un petit peu plus en détail, on voit que c'est l'énergie qui tire l
02:16'inflation vers le bas, que ce soit le prix de l'essence et du fuel qui ont une contribution négative
02:23du secteur énergétique.
02:24On a eu plusieurs mois de hausse, si vous vous souvenez des mois précédents.
02:29Donc c'est une comparaison, c'est en train de s'aligner.
02:32Si on regarde ce qui est un petit peu plus positif, c'est la question de l'inflation alimentaire qui
02:39est en train de baisser et celle du logement qui continue de se modérer.
02:43C'est toujours sur un niveau élevé, mais parce qu'il y a toujours des mais.
02:47C'est pour ça que le marché hésite entre être positif ou négatif, en tout cas à l'ouverture.
02:53C'est que si on regarde au niveau mensuel, on est à plus 0,3% contre 0,2%
02:59le mois d'avant.
03:01Donc il y a quand même certaines interrogations, ça ne nous satisfait pas réellement.
03:07Vous savez ce qu'on dit souvent lorsqu'on a ces résultats et ces statistiques, on dit « what is
03:13good is bad » parce que l'inflation est bonne,
03:16mais potentiellement, puisque ça baisse, les anticipations de baisse de la Fed vont encore changer.
03:21Oui, ce chiffre d'inflation, donc un tout petit peu inférieureuse attente, ce qui en soi est plutôt une bonne
03:26nouvelle,
03:26mais c'est assez mitigé quand on regarde effectivement les détails, pas de grosses réactions du marché américain.
03:31Et alors on se demande toujours quel impact global auront les droits de douane sur les prix à la consommation,
03:35sur les produits qu'achètent les Américains.
03:38Alors la fête de New York a une première réponse, John.
03:40Pour la fête de New York, malgré tout ce que peut dire Donald Trump,
03:42ce sont bien les consommateurs américains qui payent 90% de la facture.
03:47Oui, tout à fait.
03:48Et puis ça se traduit dans les derniers, les tout derniers sondages,
03:51notamment dans un sondage du magazine The Economist qui est sorti cette nuit
03:56et qui dit que la principale préoccupation des consommateurs américains, c'est l'inflation.
04:02Et on vient de reparler de l'inflation, mais effectivement, si apparemment, selon les chiffres,
04:08qu'on vient de décrire, il n'y a pas d'inflation aux États-Unis, au très faible, à 2
04:12,4%,
04:13et bien c'est en fait le consommateur américain qui absorbe la totalité,
04:20quasiment la totalité de la hausse des droits de douane.
04:25En fait, le mythe, vous savez le fameux mythe de dire que c'est la Chine qui paye,
04:30et bien il ne tient pas dans les données, puisque les études, il y a plusieurs études empiriques,
04:36notamment celle de la fête que vous venez de souligner,
04:39et bien il montre que les prix à importation n'ont que marginalement baissé côté exportateur,
04:46ce qui signifie que la facture finale est restée domestique.
04:51Donc on est dans une situation où lorsqu'on voit cette étude,
04:55lorsqu'on regarde les chiffres de l'inflation,
04:57et bien on comprend un tout petit peu plus pourquoi est-ce que Donald Trump,
05:02et bien on lui a un peu forcé la main en prenant quelqu'un qui est potentiellement un peu plus
05:08au quiche.
05:08Vous savez, le prochain président de la fête, ça s'appelle Kevin Warsh,
05:13et qui est historiquement un peu plus au quiche, un peu plus faucon,
05:17et bien on se dit effectivement que la première préoccupation, comme je l'ai dit,
05:22et le premier combat de Donald Trump, ce n'est pas l'étranger,
05:26c'est d'essayer de faire baisser les prix à la maison, dans le domestique,
05:32pour pouvoir potentiellement gagner les élections de l'Union Mandale,
05:36et à l'Union Mandale, qui seront en novembre prochain.
05:38Et on attend toujours les chèques qu'il doit distribuer aux classes moyennes et aux classes populaires,
05:41ce chèque de 2000 dollars par Américain, mine de rien.
05:44Alors Wall Street vient donc d'ouvrir, après ce chiffre de l'inflation,
05:46on est en très légère baisse, et ce qu'il faut noter, c'est qu'on est en très légère
05:49baisse,
05:49vraiment limite, symbolique la baisse, rien de méchant,
05:52sauf qu'hier Wall Street avait beaucoup reculé, et donc il n'y a toujours pas de rebond.
05:55On n'a toujours pas de rebond aux Etats-Unis,
05:56et sur le Nasdaq, pour l'instant, on est parti pour une cinquième semaine d'affilée de baisse.
06:01Solde négative cette semaine sur le Nasdaq,
06:02pour la cinquième semaine d'affilée.
06:04Parce que c'est vrai que les marchés
06:06n'ont eu de cesse de se demander
06:08qui l'IA allait tuer.
06:10C'est la question de la semaine sur les marchés.
06:12Les Américains appellent ça le
06:14« scared trade », le trade de la peur,
06:16en quelque sorte. Qui l'IA éliminera-t-elle ?
06:18Quelles seront les prochaines cibles ? À qui le tour ?
06:20On a vu le software beaucoup souffrir,
06:22on a vu l'immobilier avant-hier, les assureurs,
06:24les banques, et maintenant, autour de la logistique,
06:27d'être frappés de plein fouet, John, par ses craintes autour de l'IA.
06:29Et cette histoire sur la logistique,
06:31le braquage logistique, on va dire,
06:32a débuté dans un karaoké.
06:35C'est une histoire absolument hallucinante.
06:38On a l'impression d'écrire un livre tous les jours,
06:41mais c'est une histoire vraie.
06:42C'est une entreprise de karaoké.
06:44Vous avez bien entendu le karaoké,
06:46qui balaie quelques millions de dollars,
06:47et qui a changé de nom pour devenir
06:50Algorithm Holdings,
06:51et qui affirme,
06:52qui a affirmé que son logiciel
06:55d'intelligence artificielle,
06:56même dans le karaoké,
06:58permet d'organiser le transport de marchandises
07:01beaucoup plus efficacement qu'actuellement.
07:05Qu'est-ce que ça veut dire ?
07:06Ça veut dire que son système,
07:08apparemment son système d'analyse de trajet,
07:11permet d'avoir des camions à disposition,
07:16des volumes à transporter,
07:17beaucoup plus rapidement,
07:19dans une optimisation des itinéraires,
07:22un remplissage davantage de camions,
07:26une réduction des trajets à vide,
07:27et surtout augmenter fortement
07:30les volumes transportés
07:31sans embaucher plusieurs personnes.
07:34En clair, faire plus avec moins.
07:36Donc on est dans une situation
07:37où en fait tous les intermédiaires,
07:39les intermédiaires logistiques,
07:40vous avez parlé de l'assurance,
07:42vous avez parlé de l'immobilier,
07:43vous avez parlé de la finance,
07:45eh bien aujourd'hui,
07:46on s'attaque aussi à la logistique
07:48grâce, à cause, diront certains,
07:50eh bien d'une application algorithmique,
07:56un espèce de Waze,
07:57qui aiderait à enlever, eh bien,
08:01les intermédiaires.
08:02Et donc, si vous avez besoin
08:04de déplacer certaines marchandises,
08:06que ce soit pharmaceutiques,
08:08que ce soit de la nourriture, etc.,
08:10eh bien au lieu d'aller vers un intermédiaire,
08:12vous allez directement,
08:14à travers ces applications,
08:15eh bien chez le transporteur.
08:18Et c'est ça qui est assez incroyable
08:21parce qu'on imagine
08:22que l'intelligence artificielle,
08:24et je le répète encore une fois,
08:26ce qui me fait rire tous les jours,
08:27c'est que plus personne ne parle de bulles
08:30dans l'intelligence artificielle.
08:31Aujourd'hui, c'est de dire
08:33quel est le prochain
08:34qui va succomber
08:36à l'intelligence artificielle.
08:38C'est dingue.
08:39Et donc cette IA qui a fait trember
08:40tout le secteur logistique hier à Wall Street,
08:42cette IA, elle a été créée
08:44par un groupe spécialiste,
08:45vous le disiez, des solutions karaoké,
08:46truc qui n'a rien à voir,
08:47mais un tout petit groupe en plus,
08:48dont on regardait la capitalisation,
08:506 millions de dollars,
08:51c'est le prix d'une super ville là en Provence.
08:53C'est ce groupe-là
08:54qui a fait trembler
08:54tout le secteur de la logistique
08:55hier à Wall Street, Antoine.
08:57Oui, c'est ça.
08:57Et on se retrouve exactement
08:58dans le même cas de figure
09:00il y a quelques mois
09:01que Téléperformance,
09:02qui avait perdu le quart
09:03de ces capitalisations boursières,
09:05sous prétexte que Klarna,
09:06qui à l'époque
09:07était une toute petite société
09:08de paiements en quatre fois sans frais,
09:11ou en plusieurs fois sans frais,
09:12avaient dit qu'ils arrivaient
09:14à organiser leur hotline
09:15avec une IA
09:15et que ça marchait très bien.
09:18Téléperformance avait perdu,
09:19oui, le quart
09:19de sa capitalisation boursière.
09:21On en vient finalement
09:22à avoir tellement eu
09:23de storytelling autour de l'IA
09:25concernant tout un tas de secteurs
09:26qui n'étaient absolument pas affiliés
09:29que maintenant, voilà,
09:30on se met à écrémer cette prime
09:33dans chaque secteur
09:34qui est censé être disrupté
09:35par l'IA.
09:36Mais voilà, après-demain,
09:39ça va être le secteur des navets.
09:41On va se mettre à dégrader
09:44les perspectives d'élevé à mâche
09:45à cause de l'IA.
09:46Enfin, c'est en train de devenir
09:48particulièrement crispant.
09:48C'est la bagarre.
09:49Alors, Jean de La Fontaine
09:50n'avait pas pensé à cette fable,
09:51mais c'est la mouche et l'éléphant.
09:52Qui gagne ?
09:53Imaginez une mouche provoque en duel
09:54un éléphant.
09:55Qui gagne, d'après vous ?
09:56On serait tous prêts
09:57à répondre l'éléphant.
09:58C'est sans doute la mouche
09:59qui gagnerait, en l'occurrence,
10:00parce que la mouche,
10:00elle va le rendre dingue
10:01et l'éléphant lui tourne autour
10:02et il va finir par tomber sur l'image.
10:03Voilà, et c'est un peu ça.
10:04C'est des startups
10:04qui viennent remettre en cause
10:06le business de secteurs entiers
10:08installés, ancrés.
10:09Oui, oui, sauf que celui
10:11qui avait fait tomber
10:12téléperformance de 25%,
10:13ça s'appelle Klarna
10:14et c'est une société
10:15qui ne fait aucun profit
10:16et qui est ininvestissable.
10:17En l'occurrence, là.
10:18La mouche, elle est gentille,
10:19mais ça va.
10:21Oui, mais toi, Antoine,
10:21tu n'y crois pas du tout
10:22au fait que l'IA
10:22va complètement disrupter,
10:23faire disparaître des secteurs.
10:24On peut se poser cette question
10:25quand même.
10:26Bien sûr, téléperformance, Klarna,
10:27mais enfin, la question se pose
10:29et le marché est même
10:30en train, John, de se demander
10:31à qui le tour ?
10:32Qui sera le prochain
10:33dans ce skate trade
10:34que vivent les investisseurs ?
10:37Oui, c'est fou.
10:38Tout le monde a peur.
10:39Tous les secteurs ont peur.
10:40Tous les secteurs se cachent
10:41d'une certaine manière
10:42et on voit qu'évidemment,
10:44il y a plusieurs
10:44qui pourraient être sur la liste.
10:46Alors, des choses assez délirantes
10:49comme on dirait le luxe,
10:50évidemment,
10:51qui ne sont pas du tout,
10:52du tout les premiers
10:53qui sont ablamés,
10:54mais on pense à d'autres services,
10:57notamment les services juridiques,
10:58les cabinets de conseil,
10:59tout ce qui repose
11:00sur l'analyse de documents,
11:01la rédaction contractuelle
11:03ou le conseil standardisé
11:05qui peut être disrupté
11:06par l'intelligence artificielle.
11:08Donc, eux,
11:08il faut qu'ils s'adaptent.
11:10On a aussi l'éducation
11:11et la formation professionnelle.
11:13Vous avez maintenant
11:13des plateformes d'apprentissage adaptatifs
11:16qui peuvent être réduites aussi.
11:19Vous avez les médias,
11:20la publicité.
11:21Alors, pas vous, évidemment, Guillaume,
11:23mais les médias, la publicité,
11:25la création de contenu
11:26qui peut être disrupté aussi
11:28par l'intelligence artificielle.
11:30Et je m'excuse,
11:31je répète vraiment une chose
11:32qui, je pense,
11:33est totalement fondamentale
11:35et ce qui change
11:36depuis même deux semaines,
11:38trois semaines,
11:38c'est que plus personne
11:40ne parle de bulles
11:41d'intelligence artificielle.
11:42Tout le monde, aujourd'hui,
11:43a peur de l'intelligence artificielle
11:45parce que, vraiment,
11:47elle est rentrée
11:48dans tous les secteurs.
11:49On avait parlé de la pharma,
11:50on avait parlé
11:51de tous les secteurs,
11:52mais aujourd'hui,
11:53elle est vraiment là.
11:53Elle est présente parmi nous
11:55et elle fait peur.
11:56C'est ça,
11:57c'est la mouche
11:57qui rentre dans la maison
11:58et dont on n'arrive plus
11:59à faire sortir, effectivement.
12:00Alors, on parlait
12:00de ce duel tout à l'heure,
12:01la mouche et l'éléphant.
12:02Qui gagne en duel
12:03entre une mouche et un éléphant ?
12:04Peut-être la mouche.
12:05Eh bien, Apple a choisi
12:06d'être les deux.
12:06En tout cas, Apple est en train
12:07de devenir
12:07et mouche et éléphant.
12:09Un comportement assez incroyable
12:10que nos confrères
12:11de Zone Bourse
12:12résument ainsi.
12:13Je vous lis
12:13ce qu'ils expliquent
12:14sur Apple, Zone Bourse
12:15et vous nous direz,
12:16vous rebondirez, John,
12:17sur leur analyse.
12:18Apple, dit Zone Bourse,
12:19Apple est un paradoxe
12:20de l'époque à lui tout seul.
12:22Surexposé au droit de douane
12:23mais adoré par les Américains.
12:25Pénalisé par la hausse
12:26des coûts
12:26des composants électroniques
12:27mais jouissant toujours
12:28d'un bon pouvoir
12:29de pricing power.
12:31Innovant
12:31mais avec deux trains
12:33de retard dans l'IA.
12:34Deux trains de retard
12:35dans l'IA,
12:35c'est à la fois
12:35un repoussoir
12:36pour les investisseurs
12:37qui aiment l'IA
12:38ou une source d'intérêt
12:39parce qu'Apple ne crame
12:40au moins,
12:41au moins ne crame pas
12:41des centaines de milliards
12:42sans trop savoir
12:43si ça va payer.
12:44Apple, à la fois mouche
12:46et éléphant.
12:47C'est ça sa force
12:48pour l'avenir, John ?
12:50Alors, je dirais,
12:51je vais être très bref là-dessus.
12:53Vous savez,
12:53ce qu'on oublie souvent,
12:55c'est qu'on a
12:561,6 milliard de personnes
12:59qui ont des iPhones,
13:00c'est 20%
13:00de la population mondiale.
13:02C'est-à-dire
13:03qu'il y a vraiment
13:04une communauté Apple
13:06qu'on le veuille ou non
13:08et puis, contrairement,
13:09parce qu'on parle
13:10de l'intelligence artificielle,
13:11contrairement à Microsoft
13:12ou Alphabet,
13:13eh bien, Apple,
13:14qu'on le veuille ou non,
13:15on en a parlé souvent
13:16avec Antoine,
13:17ne brûle pas
13:18des dizaines de milliards
13:19de dollars
13:20dans l'intelligence
13:23artificielle générative.
13:24Alors,
13:24est-ce que c'est
13:24une discipline capitalistique
13:26ou est-ce que c'est
13:27une faiblesse stratégique ?
13:28Ça, c'est un débat
13:29presque philosophique,
13:30mais on est dans le cas
13:32où on a cette communauté
13:34avec 1,6 milliard de personnes
13:36qu'on aime ou qu'on n'aime pas
13:37avec du pricing power
13:38et puis qui n'est pas
13:40dans l'intelligence artificielle
13:41parce qu'ils ont compris
13:42qu'ils étaient en retard
13:43et donc,
13:44on est dans une situation
13:46où, effectivement,
13:47Apple n'est pas mort
13:49et ne sera pas mort demain
13:50qu'on le veuille ou non.
13:52Wall Street vient d'ouvrir
13:53donc sur une note
13:53légèrement négative.
13:54On regarde dans la tech
13:55également Applied Materials
13:56qui a publié ses résultats
13:57hier soir.
13:58Tout le monde était curieux
13:58de voir ce que ça donnerait.
13:59Comment le titre réagirait
14:00à l'ouverture
14:01Applied Materials gagne
14:0212% John ?
14:05Oui, je le fais rapide.
14:07Alors, évidemment,
14:08j'enfonce une porte ouverte.
14:09Applied Materials
14:10qui prévoit un chiffre d'âme.
14:12Et oui,
14:12vous avez par exemple
14:13le contrôle technique offerable.
14:15Oui, et oui,
14:16et oui, oui.
14:18Je ne sais pas si c'est une IA
14:20qui vient nous disrupter.
14:22En tout cas,
14:22c'est vrai que ce titre
14:23Applied Materials,
14:24il était attendu au tournant
14:25avec aussi Arista.
14:26Applied gagne 12% en ce moment
14:28et puis Arista aussi
14:29qui a publié.
14:29On était curieux
14:30parce que Cisco avait
14:30beaucoup déçu avant-hier
14:31en l'occurrence.
14:32Cisco a même perdu hier 12%.
14:34Dans le secteur des réseaux
14:35un peu plus traditionnels
14:37que l'IA,
14:38si Cisco avait déçu,
14:39ce n'est pas le cas d'Arista.
14:40Arista gagne en ce moment
14:418% à Wall Street.
14:43On salue John Plassard
14:44qui vient de muer là
14:44d'un seul coup.
14:46Merci beaucoup.
14:47On vous souhaite
14:48un beau week-end.
14:49On vous retrouve chaque jour
14:50pour l'ouverture de Wall Street.
14:51C'est USA Today
14:52à 9h30 heure de New York,
14:5315h36 heure de Paris
14:54depuis Cité Gestion.
14:56Wall Street est en petite baisse,
14:57mais c'est vrai, à Paris,
14:58le CAC 40 perd 0,5%.
14:59Si vous vous demandez
15:00comment investir dans les marchés
15:01sans faire trop trop d'efforts,
15:03Culture ETF,
15:03ce sera dans 10 minutes.
15:04Bien sûr, nos experts
15:05répondront aux questions
15:06de Julie Connerton
15:07sur les meilleurs ETF
15:08à privilégier pour la suite.
Commentaires