00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec Arnaud Giraud, il nous rejoint un responsable de la stratégie qui est Père Chevreux.
00:07Bonsoir Arnaud.
00:08Bonsoir.
00:08On va aller directement sur Kering.
00:10Kering gagne ce soir 11% donc après sa publication.
00:14Publication honnêtement sans fanfare, mais il y a un peu de mieux du côté de Gucci,
00:17notamment en fin d'année dernière, et surtout pour cette année,
00:19Kering espère une vraie amélioration, plus 11% en clôture.
00:23Est-ce que ça le vaut vraiment ?
00:26Tu as le droit de dire oui.
00:27Oui, parce que si le marché l'a fait, c'est que c'est une réalité.
00:32Le marché a toujours raison, même quand il change d'avis.
00:34Je m'en souviens, on m'avait expliqué ça il y a quelques années, mais en fait c'est vrai.
00:38Bon allez-y, je vous en prie, je vous interromps.
00:40Écoutez, nous, le secteur du luxe, c'est un secteur qui est compliqué.
00:44Les investisseurs sont un petit peu réticents, surtout sur la partie maroquinerie,
00:49plus que sur la partie joaillerie, où il y a toute la thématique or qui pousse Richemont en particulier.
00:57Hermès, elle, s'en sort parce qu'elle est dans son monde un peu toute seule en servant des clientèles qui est ultra luxe.
01:05Et donc il nous reste Kering, LVMH, et dans les deux, on pourrait mettre Burberry et les autres petites italiennes,
01:11mais je dirais que justement dans ce compartiment-là de la maroquinerie,
01:16je pense que Kering, c'est la valeur qui offre le plus de potentiel parce qu'ils sont dans une pleine restructuration qui est crédible avec un manager très aguerri à cet exercice.
01:27Quand on vient du secteur auto, je pense qu'on sait tout faire.
01:32C'est probablement un des secteurs les plus compliqués aujourd'hui à tout point de vue.
01:34Donc c'est très crédible.
01:37Ils ont pris toutes les bonnes décisions qu'il y avait à prendre jusque-là pour redresser le bilan en particulier,
01:43arrêter la baisse des marges.
01:45Donc voilà, on est sur des niveaux de marge qui sont très faibles et qui peuvent, entre guillemets, que s'améliorer.
01:50Mais voilà, rendez-vous fin février avec le premier défilé Gucci.
01:54Donc là, on va voir quand même si la mayonnaise prend ou pas.
01:57Ce sera un rendez-vous très très important.
01:59Effectivement. En attendant, les actionnaires ont droit à un dividende de 3 euros par action,
02:02plus un dividende exceptionnel d'un euro supplémentaire lié à la vente,
02:05financé par la vente de Kering Beauté à L'Oréal.
02:08Donc un dividende exceptionnel en plus d'un euro, c'est un signal de confiance quand même pour la suite de la part du management.
02:13Et la journée investisseur importante, capitale, en l'occurrence, ce sera le 16 avril prochain.
02:19Kering la tiendra, cette journée investisseur, où ils présenteront d'ailleurs leur nouveau plan stratégique à Florence.
02:24Florence, le berceau de Gucci.
02:25C'est de là-bas.
02:26Le signal est très fort, ça manque l'ampleur des ambitions pour redresser Gucci.
02:29C'est de Florence qu'ils annonceront leur stratégie long terme.
02:32Non, cette marque Gucci nous a habitués sur les 25 dernières années à avoir ces boom and bust,
02:40comme disent les Américains.
02:42C'est une marque qui sait faire rêver les gens, ou au contraire, être parfois un peu en désuétude.
02:48Et là, je pense qu'ils sortent d'une phase très compliquée.
02:51D'où l'importance de ce rendez-vous de fin février.
02:54C'est le défilé que vous regarderez.
02:56Oui, parce que la façon dont les médias, les consommateurs vont recevoir cette nouvelle dynamique, je pense que c'est clé, c'est central.
03:05Effectivement.
03:06Et son plan stratégique, alors en interne, il y a un nom qui circule pour ce futur plan stratégique de Kering.
03:10Il n'a pas encore été officialisé, je crois.
03:12C'est Reconquérir le monde.
03:15Reconquérir.
03:16Ils sont bons.
03:17Ils sont bons.
03:18Rénolution.
03:19Rénolution, c'était pas mal trouvé.
03:20C'était lui aussi.
03:21Il a fait un super travail chez Renaud.
03:22Renolution, c'était lui aussi.
03:24Reconquérir.
03:24Est-ce qu'ils sont en phase graphique de Reconquête ?
03:26En l'occurrence, Andréa, on vous retrouve à nouveau chez Saxo.
03:29Ce soir, plus 11% Kering.
03:30Est-ce qu'on est en reconquête graphique et technique sur les marchés ?
03:35En tout cas, ce qui est sûr, c'est qu'après une hausse de 11%, c'est positif.
03:38On a des indicateurs qui ont bougé.
03:41On voit notamment la force du mouvement avec le RSI qui repasse sur une tendance plutôt positive.
03:46Mais on n'est pas encore sur les 60.
03:48Donc, ça veut dire qu'il y a encore un potentiel de hausse si on se fixe sur cet indicateur-là.
03:52Après, ce qui est sûr, c'est qu'il y a encore des niveaux à franchir pour espérer mieux.
03:55Déjà, un objectif court terme, ça serait de repasser au-dessus des 300 euros.
03:58Et puis après, au-delà, il y a un niveau de résistance autour des 325 euros
04:01qui, là aussi, sera important à franchir pour redonner de la vigueur au mouvement.
04:05Et puis après, le risque, on a des zones de support autour des 275 et 250 euros.
04:09C'est à peu près les niveaux techniques qui jouent aujourd'hui.
04:11On n'est pas repassé au-dessus de toutes les moyennes mobiles sur le titre.
04:13Donc, il y a encore du chemin à parcourir graphiquement.
04:16Mais c'est sûr qu'après une hausse de 11%, il y a du mieux.
04:18Et il y a aussi des perspectives sur le point de vue fondamental qui sont encourageantes.
04:21Une de nos auditrices, c'est France, nous a écrit.
04:23Elle nous demande de parler d'Essilor Luxottica.
04:25On le fera demain parce que c'est demain soir qu'Essilor publiera ses résultats.
04:27On essaiera d'en parler en preview avec un coup d'avance demain au cœur de l'émission France.
04:31Promis, on tentera d'autres questions.
04:34Voilà, ce concernant Kering, justement, de Jean-Michel.
04:37Quel potentiel ? Jean-Michel, je pense qu'on vient de répondre à votre question.
04:39Vous nous avez écrit sur X. Vous avez raison.
04:40Et d'ailleurs, on vous remercie, vous tous.
04:42Vous êtes de plus en plus nombreux à nous adresser des questions.
04:43On essaie de suivre votre rythme de plus en plus fort, de plus en plus intense pour vous répondre.
04:48C'est chaud quand il y a autant d'actualités, plus beaucoup de questions d'auditeurs.
04:52Pas forcément sur des valeurs liées à l'actualité.
04:54D'ailleurs, on a reçu tout à l'heure deux questions sur Vusion aussi.
04:57Ils publieront seulement fin février Vusion.
04:59On va attendre un peu pour vous répondre sur Vusion.
05:01Le temps de laisser passer toutes ces publications qui nous animent en ce moment
05:04et de répondre à ces questions liées pour le coup à l'actualité chaude du moment.
05:07Kering, ce soir, gagne donc 11%.
05:09À la baisse, le secteur des assurances, AXA perd 2,7%, Arnaud.
05:13Et Allianz aussi, recul.
05:15C'est l'IA.
05:15On craint que l'IA vienne dévorer les marges des assureurs.
05:18Allianz a perdu 4% aujourd'hui.
05:20Le secteur a très très bien fait l'année dernière.
05:24Et donc, du coup, il est un peu cher.
05:27On a eu, vous savez, toutes les craintes sur toute l'exposition au crédit privé
05:31et au private equity, qui a beaucoup pesé aux États-Unis,
05:35en particulier parce qu'ils sont plus exposés chez eux que nos assureurs européens le sont.
05:39Je pense que nos assureurs européens sont vraiment, si je peux m'exprimer comme ça,
05:43des très bons business.
05:44C'est vraiment des super boîtes.
05:47Ils gagnent en rentabilité de façon structurelle.
05:50Ils sont super bien capitalisés.
05:51Est-ce que l'IA, c'est challenging pour eux ou au contraire une opportunité ?
05:56C'est difficile d'y répondre aujourd'hui.
05:58Je sais qu'aux États-Unis, ce qui fait peur, c'est surtout la partie courtage d'assurance
06:03qui, effectivement, pourrait être digitalisée.
06:06Digitaliser, remplacer.
06:09L'IA va remplacer les courtiers en assurance, c'est l'idée.
06:11Tiens, cette question d'une auditrice n'a rien à voir avec les assureurs.
06:14Cet auditeur, plutôt, pardon, Bernard, il nous a écrit sur X à propos de Compagnie des Alpes.
06:19De la neige, des stations pleines cette année, des dividendes et de la croissance,
06:22jusqu'où ira ce titre Compagnie des Alpes ?
06:24Alors, ce qui est extraordinaire, nous, on a une opinion,
06:26la maison a une opinion favorable sur le dossier.
06:29Et ce qui est extraordinaire, c'est une entreprise qui, dans le monde de la consommation,
06:32en Europe, essentiellement, fait une croissance organique de l'ordre de 10 %.
06:36Donc, c'est assez impressionnant.
06:38Le titre a extrêmement bien performé, a bien cartonné.
06:41Aujourd'hui, on ne voit pas de zone d'ombre au dossier.
06:44Ils gèrent très, très bien leur entreprise.
06:48Voilà, ça a très bien fait.
06:49Ce n'est pas très, très cher comme valeur historiquement.
06:51Et pour autant, le mix s'est beaucoup amélioré.
06:54Ils sont beaucoup plus diversifiés, moins dépendants du ski.
06:56C'est très, très dépendant de la montagne.
06:58Ça l'est de moins en moins.
07:01Voilà, le parc Astérix qui pourrait se créer en Allemagne.
07:05C'est plutôt une belle histoire dans la consommation
07:08qui, aujourd'hui, est assez faible en Europe.
07:10Et pourquoi pas une ouverture des parcs d'attractions
07:12sur un peu plus de mois ?
07:13Pourquoi pas l'hiver ?
07:14Ils espèrent une activité, par exemple, à l'avenir, à Noël,
07:17au parc Astérix, aussi importante que pour Halloween,
07:19avec des hivers de plus en plus doux,
07:21donc ouvrir peut-être un peu plus longtemps.
07:23C'est des relais de croissance, peut-être, pour Compagnie des Alpes,
07:25pendant que la neige, elle, risquerait de manquer un peu plus
07:27à l'avenir dans les montagnes.
07:28Et en l'occurrence, ils gagnent des parts de marché
07:30sur leur activité ski.
07:31En plus, oui.
07:32Donc vous aimez bien, Compagnie des Alpes, voilà.
07:34Question Philippe de Monaco, sur X toujours,
07:37que pensez-vous de Valourec en bourse ?
07:39Valourec, vous aimez bien ou vous ne suivez pas, peut-être, d'ailleurs ?
07:42Si, si, on suit Valourec, on est plutôt favorablement,
07:47je dirais, on aime bien l'entreprise.
07:49Après, ce qui est délicat, c'est la volatilité
07:52du prix du pétrole.
07:53Et est-ce qu'on va, oui ou non, avoir un crash
07:55post-résolution de la crise iranienne ?
07:58Donc là, moi, je serais un peu en attente sur ce genre de dossier,
08:01très lié à l'évolution des prix du brut.
08:04Si cette crise en Iran se résout par le haut,
08:07c'est-à-dire moins de sanctions sur le pétrole iranien,
08:10on va avoir une forte chute des cours du brut.
08:13Et pas très bon pour les valeurs liées comme ça
08:15chez le gaz, chez l'oil américain.
08:17Ah oui, donc, votre message, c'est prudence
08:19compte tenu de la géopolitique sur un groupe
08:20comme Valourec, c'est très clair.
08:22Bon, et puis, qui se distingue aujourd'hui aussi ?
08:24Beneteau, ils ont publié leurs résultats,
08:26où ils se distinguent vraiment timidement,
08:28plus 0,3%, pas de...
08:30Voilà, pas de...
08:31Enfin, plus 0,3%.
08:32Pas de quoi ?
08:34Je ne sais pas comment terminer cette phrase, Arnaud.
08:35N'oubliez-moi.
08:36C'est vraiment une entreprise aujourd'hui
08:38qui a été vraiment chahutée par les droits de douane de Trump.
08:41Ils ont une grosse activité aux US
08:42et ils font tout ça via de l'exportation.
08:44Donc, les marges sont très, très déprimées.
08:46Le marché, lui, du bateau, commence à se reprendre.
08:49Mais c'est très timide encore.
08:51Donc, nous, on est un peu en retraite.
08:53Mais pas de miracle, alors.
08:54On va le dire comme ça.
08:54Pour l'instant, non.
08:55Mais les choses vont dans le bon sens, je dirais.
08:56Mais voilà, c'est encore un peu tôt pour nous
08:58de se lancer sur une valeur qui est un peu risquée
09:00parce qu'ils sont proches du break-even aujourd'hui.
09:02Oui, oui.
09:03Ah, si Beneteau était dans la défense,
09:04s'il fabriquait des yachts d'attaque,
09:06on imagine qu'ils auraient beaucoup de commandes,
09:07beaucoup plus, des catamarans d'attaque aussi.
09:09Mais non, ce n'est pas le cas.
09:10On est dans le loisir.
09:10Ça perd un DCN.
09:12Voilà, oui, ça existe.
09:14Merci beaucoup de nous avoir accompagnés aujourd'hui, Arnaud.
09:16Arnaud Giraud, en parlant d'ailleurs de défense,
09:18Lumibird, grosse commande pour Lumibird.
09:20Enfin, elle n'est pas énorme, cette commande,
09:21mais elle en appelle d'autres, sans doute, à venir.
09:22De la part de Rhyme Metal, le titre Lumibird,
09:24ce soir, a gagné un peu plus de 2% à la Bourse de Paris
09:27parce que le marché se dit que cette première commande
09:28de Rhyme Metal, donc, en appellera d'autres.
09:30On y consacre d'ailleurs un article sur bfmbourse.com.
09:33Merci beaucoup, Arnaud, donc,
09:34de nous avoir accompagnés ce soir sur BFM Business.
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