- il y a 1 jour
Ce vendredi 30 janvier 2026, Christopher Dembik répond à vos questions dans l'émission Tout pour investir, la masterclass, sur BFM Business. Retrouvez l'émission tous les vendredis à 11h.
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00:00Ford Mbik vous répond
00:01Alors énormément de questions cette semaine
00:05et notamment on va commencer par celle de Moops qui a été posée via X
00:09donc il m'a posé
00:10au cours de la semaine
00:11je le cite parce qu'on a beaucoup parlé du Venezuela
00:14et certains...
00:15vous savez que c'est aussi un de mes centres d'intérêt
00:16pour un investisseur souhaitant s'exposer au Venezuela
00:20quels sont les meilleurs véhicules d'investissement
00:22obligations, sociétés pétrolières étrangères, fonds émergents
00:25spécialisés ou matières premières
00:26alors ça reste toujours un marché qui est très très compliqué
00:29vous avez aujourd'hui...
00:30essentiellement si vous souhaitez être exposé
00:32quelques fonds émergents qui ont de la...
00:35de la dette du Venezuela
00:36alors essentiellement de la dette souveraine
00:38en France en tout cas ça n'existe pas
00:40des acteurs qui ont notamment de la dette de PDVSA
00:42qui est l'entreprise publique d'exploitation
00:45pétrolière mais vous pouvez éventuellement en acquérir en direct
00:48j'oserais dire ça reste encore un...
00:50un compartiment de marché qui est extrêmement risqué
00:52donc il faut être vraiment très prudent
00:55en revanche on jouera pas via les matières premières
00:57puisque le Venezuela en dépit de ce qui a été dit...
01:00aujourd'hui n'est pas un acteur essentiel
01:01il risque de ne pas l'être dans les prochaines années
01:03au niveau du marché des matières...
01:05premières donc ça aura assez peu d'impact
01:07et sur les sociétés pétrolières étrangères ça reste...
01:10encore des parts de marché qui sont beaucoup trop marginales
01:12notamment pour les majors américaines qui vont...
01:15exploiter davantage au Venezuela ça va pas être un élément différenciant
01:18donc très clairement plutôt sur des fonds...
01:20qui sont spécialisés donc dans la dette des pays émergents
01:23notamment dans la dette des pays émergents...
01:25qui sont plutôt en difficulté et vous pouvez avoir au grand maximum 4-5% de l'allocation...
01:30sur la dette du Venezuela...
01:32le point qui est important c'est que sur la plupart de ces fonds...
01:35l'année dernière ils ont quand même connu une bonne performance
01:37et ça a notamment été aidé par les derniers événements...
01:40au Venezuela...
01:42une question ensuite de Marc-Antoine...
01:44au vu de la récente...
01:45volé du cours de l'or vers de nouveaux records...
01:47pensez-vous qu'il est encore pertinent d'y investir aujourd'hui ?
01:50si oui quelles sont les principales limites et zones de vulnérabilité de cette hausse ?
01:54alors on en a parlé avec mon ami...
01:55j'ai invité Maude précédemment...
01:56un peu ce sujet de risque de correction...
01:58très objectivement...
02:00si vous voulez qu'on a connu sur l'or ou les autres matières premières...
02:02bien évidemment on a un risque à un certain stade...
02:04d'avoir une correction...
02:05je le rappelle par exemple sur l'or...
02:07tout le monde a en tête bien évidemment la très belle hausse de l'année 2000...
02:10en revanche vous avez eu trois mois de plateau...
02:13alors ce n'était pas une correction...
02:14mais trois mois de plateau...
02:15au cours de l'été qui avait notamment avantagé l'argent...
02:17donc ce type de mouvement est tout à fait...
02:20perceptible et pourrait continuer d'être important...
02:22peut-être juste à regarder les flux...
02:24vous le savez que c'est un élément...
02:25que je regarde très régulièrement...
02:27sur les flux...
02:28il faut bien surgarder les flux des banques centrales...
02:30comme Drenalter l'a évoqué...
02:31mais aussi les flux des fonds spéculatifs...
02:33et des acteurs institutionnels...
02:35ce sont eux qui vont porter le marché cette année...
02:37parce qu'ils sont sous-alloués aujourd'hui au niveau de l'or et des métaux...
02:40d'oppression en règle générale...
02:41ce sont eux qui sont acheteurs...
02:43pourquoi ?
02:44alors pas tant en cause du risque géopolitique...
02:45mais parce qu'en face du côté du client...
02:47vous avez une demande...
02:48et dernière question...
02:50qui va être aussi assez rapidement abordée...
02:52celle de Clément...
02:54dans le contexte actuel...
02:55où le dollar semble fragilisé par les politiques américaines...
02:58c'est ce qu'on parlait...
02:59de debasement trade...
03:00la rhétorique autour du Cell America...
03:02comment voyez-vous évoluer...
03:03quelles sont nos implications ?
03:04alors c'est ce que je disais...
03:05précédemment...
03:06toujours très compliqué...
03:07les prévisions sur le marché des changes...
03:09en règle générale on se trompe...
03:10qui va être très franc...
03:11et extrêmement limpide à cet égard...
03:12et on fait souvent des prévisions...
03:14à 3-4 mois...
03:15qui sont crédibles...
03:16un an...
03:17elles ne le sont pas...
03:18en revanche vous avez effectivement...
03:19cette thématique de débats...
03:20les mêmes trades...
03:21c'est à dire...
03:22on sort un peu des actifs en dollars...
03:23que ce soit des actions...
03:24éventuellement...
03:25de l'obligataire...
03:26et donc une tendance baissière...
03:27du dollar...
03:28qui pourrait être accentuée...
03:29par les baisses de taux...
03:30différence...
03:30essentielle de politique monétaire...
03:31et bien sûr...
03:32la pression de la Maison-Blanche...
03:33si on essaie d'avoir une cible...
03:35avec la plus grande prudence possible...
03:36et vous m'excuserez...
03:37si on ne l'atteint pas...
03:38ou si on l'atteint assez rapidement...
03:40sur l'euro dollar...
03:41ça peut être assez crédible...
03:42après avoir atteint les 1,20 cette semaine...
03:44d'aller vers les...
03:451,25...
03:46mais on y reviendra bien évidemment...
03:47sur cette question du dollar...
03:48et encore une fois...
03:49si vous avez une exposition...
03:50aux actifs américains...
03:51c'est pas pour autant...
03:52qu'il faut se désengager complètement...
03:54vous avez toujours...
03:55des très belles opportunités...
03:56on parlait notamment...
03:57sur le segment de la tech...
03:59et j'ai une autre question...
04:00d'Elias...
04:01quelle part de l'allocation...
04:03peut-on raisomablement envisager...
04:04pour...
04:05les cryptos...
04:06et vers quel type...
04:07faut-il se tourner...
04:09et je suis ravi d'accueillir...
04:10Enzo Allo...
04:11vous êtes fondateur...
04:12de CryptoPatrimoine.fr...
04:13alors c'est une question...
04:14qui est je pense...
04:15assez...
04:15classique pour vous...
04:16j'imagine...
04:17mais on le voit de plus en plus...
04:18effectivement...
04:19cette volonté d'intégrer...
04:20un peu plus...
04:21abondamment...
04:22la part crypto...
04:23dans l'allocation d'actifs...
04:24l'invité précédent...
04:25vous disait même qu'au Luxembourg...
04:26vous avez eu des contrats...
04:27qui ont été proposés...
04:28pour les investisseurs...
04:29vous avez...
04:30à la fois...
04:30or...
04:31donc...
04:32métaux précieux...
04:33plus crypto...
04:34et ça fait une très bonne performance...
04:35en 2020...
04:35pour un investisseur...
04:37on va dire lambda...
04:38c'est toujours compliqué...
04:39mais on va dire...
04:40quelle est selon vous...
04:40une part qu'il faudrait avoir...
04:41et vers quelle crypto se tourner ?
04:42Bonjour...
04:43et bien...
04:44je dirais que pour...
04:45un néophyte...
04:45une bonne...
04:46on va dire...
04:47répartition serait 80% Bitcoin...
04:4920%...
04:50crypto...
04:51et vous ferez bien attention...
04:52à ce que je dise...
04:53Bitcoin et crypto...
04:54il y a vraiment...
04:55une différence je pense...
04:56quand on aborde ce sujet...
04:57pour la première fois...
04:58commencer par acheter autre chose...
05:00est-ce que Bitcoin reviendrait...
05:01à démarrer sur le marché actions...
05:03en achetant une small cap...
05:04dans la biotech ?
05:05c'est une bonne comparaison...
05:06je pense qu'en règle générale...
05:07on conseille pas ça...
05:08donc en fait il faut y aller...
05:09par étapes...
05:10de manière un peu évolutive...
05:11commencer par acheter...
05:12ceux qui a le plus de chances...
05:13d'être encore là...
05:14dans 10-15 ans...
05:15effectivement ensuite...
05:16commencer à se diversifier...
05:17sur d'autres technologies...
05:18s'il y a d'autres technologies...
05:19blockchain...
05:20vous allez voir...
05:21je parlerais plutôt d'infrastructures...
05:22pour le coup...
05:23on a eu le forum de Davos...
05:24la semaine dernière...
05:25on peut voir un petit peu...
05:26les prémices des modifications...
05:27du modèle bancaire...
05:28qu'on va avoir dans les 5-10 ans...
05:30comme infrastructures...
05:31blockchain...
05:32et donc...
05:33il va y avoir des gagnants...
05:34quelques gagnants...
05:35je pense que...
05:35si on compare...
05:36dans les années 2020...
05:37à la bulle internet...
05:38on n'a pas eu...
05:3936 000 gagnants...
05:40de tout ce grand...
05:42remunage...
05:43sur internet...
05:44je ne pense pas que...
05:45100% des cryptos...
05:46je pense que...
05:4798% des cryptos...
05:49qu'on a aujourd'hui...
05:50partiront à la poubelle...
05:51dans les 5 prochaines années...
05:52pour quelles raisons ?
05:53pas d'utiliser...
05:54on a un manque de création...
05:55de valeur...
05:56c'est juste de la spéculation...
05:57entre guillemets...
05:58la spéculation...
05:59c'est...
06:00non...
06:00bien sûr...
06:01et c'est aussi...
06:02il faut bien essayer...
06:03on est sur une nouvelle technologie...
06:04donc certains...
06:05ont une idée...
06:06de penser pouvoir créer...
06:07de la valeur sur tel secteur...
06:08mais en fait...
06:09ça ne marchera pas...
06:10parce que...
06:10ils nous feront dépasser...
06:11pour telle ou telle raison...
06:12et en fait...
06:13on aura une concentration...
06:14je pense...
06:15parce que...
06:16la technologie induit...
06:17alors là...
06:18on est obligés d'entrer un petit peu...
06:19mais...
06:20les blockchains...
06:20sont cloisonnés et donc plus on va avoir de cloisons, moins on va avoir un marché qui sera lisse.
06:25Et il y aura tous les flux qui pourront communiquer.
06:26Donc, avoir des technologies qui permettent vraiment d'avoir...
06:30une infrastructure de marché qui permettent de communiquer fera qu'on aura potentiellement, je pense, peut-être une dizaine de...
06:35des cryptos qui feront fonctionner, peut-être une seule, il suffit que les banques s'allient entre elles et disent nous on va créer une technologie.
06:40blockchain pour nous permettre de communiquer entre nous, remplacer le message Swift d'une certaine manière.
06:45Bon ben voilà, elles ont gagné le jeu, elles auront leur crypto qui permettra de faire marcher l'infrastructure et voilà donc...
06:50pour commencer je dirais bitcoin pour répondre à la question originale et ensuite prendre un petit peu de risques sur...
06:55on va dire des blockchains qui vont permettre de jouer l'infrastructure réseau plutôt que...
07:00d'aller pour donner un contre-exemple ça serait de dire bah moi par exemple je crois très fortement...
07:05au metaverse et donc je veux m'exposer au metaverse, vous avez deux solutions pour le faire, soit j'achète le jeton...
07:10d'un metaverse et je m'expose à son succès uniquement, soit je recreuse un petit peu...
07:15et je me remarque que généralement les metaverse sont construits sur des infrastructures blockchain comme Ethereum et donc par exemple...
07:20si j'achète Ethereum, je m'expose à ce metaverse là, à son succès mais également à l'ensemble...
07:25des autres sous-secteurs qui seront développés sur Ethereum...
07:28donc j'ai plutôt une approche...
07:30défensive vraiment bottom-up pour le coup où je vais construire un portefeuille un petit peu diversif...
07:35avec un coeur Bitcoin...
07:37et ensuite là on va être sur du...
07:39un peu plus du...
07:40du pari j'aime pas ce mot mais c'est vrai que pour le coup on est vraiment dans la prospection...
07:43oui sur la partie à risque...
07:44comme si on...
07:45on avait des...
07:46une allocation en action...
07:47disons qu'il y a...
07:48les valeurs bas de portefeuille...
07:50normalement ça devrait aller sur le temps long...
07:52et vous avez la partie un peu plus à risque automatiquement...
07:55si on rentre un peu dans le détail...
07:57alors aujourd'hui on le voit...
07:59il y a...
08:00un momentum en faveur de l'or qu'on n'avait pas il y a quelques années de cela...
08:03au niveau de l'allocation d'actifs...
08:05en général...
08:06oui...
08:07quelle est la proportion selon vous justement on devrait détenir...
08:10des crypto-monnaies...
08:11là-dessus je pense que c'est vraiment lié au profil de l'investisseur...
08:15quelqu'un qui a 20 ans...
08:17qui vient d'avoir un petit héritage de 20-30 000 euros...
08:20qui n'a pas d'enfant...
08:21qui n'est pas marié...
08:22pour moi qu'il fasse au lit...
08:24entre guillemets encore une fois...
08:25l'expression...
08:26ça ne me choque pas...
08:27c'est très risqué effectivement...
08:28mais il est jeune...
08:29il a le temps pour...
08:30beaucoup de préfères...
08:31il a peu de responsabilités...
08:32et c'est ce qu'on dit en allocation d'actifs...
08:33plus vous êtes jeune...
08:34plus vous pouvez vous permettre de prendre du...
08:35risque normalement...
08:36en revanche quelqu'un qui vient me voir...
08:38la cinquantaine...
08:39qui a plusieurs enfants...
08:40et qui a 50 000 euros...
08:42qui l'a épargné pendant toute sa vie...
08:44là, c'est...
08:45C'est un projet beaucoup trop risqué, surtout s'il n'est pas propriétaire avant de sa résidence principale, qu'il n'a pas un PEA.
08:50Je conseille d'abord d'avoir un processus d'investissement classique, de diversification.
08:55Sur les actifs traditionnels et sur la petite poche risquée, si on n'a pas de private equity, si on n'a pas de...
09:00C'est une chose un peu plus risquée, d'aller mettre une petite poche sur les cryptos et dans ce cas-là, entre 5 et 10%.
09:05Je trouve ça intéressant. Aujourd'hui, nous, avec nos clients, c'est plutôt des clients assez fortunés, donc parfois on peut aller...
09:10un petit peu plus haut ou même un petit peu plus bas, parce que 5% pour eux, ça reste une goutte d'eau.
09:15En fonction de ça, d'assises, tout à fait.
09:17Donc, eux peuvent se permettre de prendre plus de risques, donc connais-toi toi.
09:20Moi-même, comme pour tout investisseur, en fonction de mon âge, en fonction de ma...
09:25durée d'investissement, s'il y a un projet, enfin le pire projet, c'est vouloir devenir riche.
09:30en 6 mois.
09:31En règle générale, ça ne marche pas.
09:33Il y a une chaîne de Ponzi quelque part, il y a un sujet.
09:35Exactement.
09:36Donc, si vous n'avez pas déjà un peu de temps devant vous, du 3-5 ans au moins...
09:40Si vous n'avez pas de l'argent à perdre, parce que c'est aussi investir de l'argent qu'on est prêt à perdre...
09:44En fait, c'est pas...
09:45Ce n'est pas un marché qui est fait pour vous.
09:46Aujourd'hui, je pense que c'est ce qu'il y a de plus risqué dans les investissements qu'on puisse faire.
09:50Et donc, il faut faire n'importe quoi.
09:53Et si on essaye...
09:55On essaye de se projeter.
09:57Aujourd'hui, on voit effectivement, c'est surtout le Bitcoin qui est...
10:00qui est très clairement...
10:01Et j'approfondis juste un peu la question.
10:03Au-delà du Bitcoin...
10:05Vous avez parlé de l'Ethereum.
10:06Est-ce qu'il y en aurait d'autres qu'il faudrait prendre en considération ?
10:08D'autres noms qui vous paraissent intéressants ?
10:10En conclusion.
10:11Moi, j'aime bien la thématique liée à l'argent, justement, qu'on a en ce moment.
10:14J'aime bien la thématique...
10:15de réserve crypto finie.
10:17C'est-à-dire que vous avez des crypto-monnaies qui ont une...
10:20pression monétaire.
10:21C'est-à-dire que c'est classique, comme pour l'euro, le dollar.
10:23Donc, vous avez des Bitcoins qui s'impriment.
10:25tous les jours.
10:26Des Ethers qui s'impriment tous les jours.
10:27Et en fait, ce qu'on va regarder, ça va être ce rythme d'impression.
10:30Typiquement, moi, je suis intéressé aujourd'hui un peu par Litecoin.
10:35qui, comme la thématique serait que l'or digital serait Bitcoin.
10:40Mais en fait, on va chercher l'argent digital.
10:42Et pour moi, c'est Litecoin.
10:44Par ce principe-là...
10:45il y a quatre fois plus de réserve d'argent que d'or sur Terre.
10:49Il y a quatre fois plus de la...
10:51On est sur un fork du Litecoin.
10:53C'est-à-dire qu'ils ont pris le code de Bitcoin qu'ils ont un petit peu...
10:55modifié.
10:56Ça représente quand même beaucoup de risques d'être investi sur ce jeton
10:59pour une raison...
11:00primordiale qui est...
11:01Contrairement à Bitcoin, on connaît bien le créateur de Litecoin.
11:04Il s'appelle Charlie Lee.
11:05Et qu'à avoir, entre guillemets, un patron ou en tout cas, quelqu'un qui donne la voie...
11:10Il y a du risque puisque dans le cas où ils décident d'arrêter le projet, potentiellement...
11:15il n'y a pas de repreneur.
11:16Ce qui fait la force de Bitcoin, c'est qu'il n'appartient à personne.
11:18Donc, il appartient à tout le monde.
11:19Oui, effectivement.
11:20Quand on a un leader un peu trop présent sur une thématique crypto ou une crypto, ben...
11:25ça crée du risque parce que si ce mec-là disparaît...
11:28On l'a même vu avec Tesla...
11:30par exemple.
11:31Donc, je préfère quand il y a effectivement cette force qu'à Bitcoin d'être...
11:35à personne, donc à tout le monde.
11:37Litecoin représente ce risque-là.
11:39Voilà.
11:40Donc, à avoir un petit fonds de portefeuille.
11:43Mais je pense aussi que...
11:45Investir...
11:45En tout cas, surpondérer des lignes sur lesquelles on pourrait avoir des ETF dans les années qui viennent.
11:49Oui.
11:50C'est aussi une bonne idée.
11:51Et là, pour le coup, Solana et Ethereum qui sont sortis dernièrement...
11:55que l'on avait en portefeuille.
11:56Mais Litecoin, je pense, serait le prochain, voire Dogecoin même.
12:00Puisque là, vous pouvez payer en Bitcoin dans le monde.
12:02Vous pouvez payer en Litecoin.
12:04Parfait.
12:05Et donc...
12:05On a généralement un petit peu ce flux déjà de Litecoin, de réserve...
12:10limité, de halving également, c'est-à-dire que le nombre de Litecoin qui sont donnés...
12:15récompenses de mineurs diminuent et divisées tous les 4 ans.
12:18Comme pour Bitcoin, on a ce système...
12:20un petit peu déflationniste, on va dire, d'une certaine manière.
12:22Donc, call intéressant.
12:24Et sinon...
12:25je veux des challengers de big players d'aujourd'hui.
12:28Donc, si je veux, challenge Ethereum.
12:30j'ai Solana, potentiellement...
12:31Oui, qui est connu, effectivement.
12:32Et ce genre de choses.
12:33Donc, voilà, toutes les thématiques...
12:35sont bonnes à prendre.
12:36Après, il y a une thématique que j'aime bien, mais qui est assez peu recommandable,
12:39malheureusement, qui sont...
12:40en fait, les...
12:41on va dire, des cryptomonnaies qui, aujourd'hui, c'est celles qui ont...
12:45le mieux performées, très clairement, des 25.
12:47C'est Monero, Zcash, Dash.
12:49Malheureusement, on peut...
12:50je ne vais pas les recommander.
12:51Mais ce sont des cryptomonnaies qui vont un petit peu contre la réglementation.
12:53Au moins, ça me donne le poumon, malheureusement.
12:55de ce qui se passe en Europe et d'une réglementation qui est tellement restrictif
12:58que les seules cryptomonnaies qui permettent...
13:00encore d'avoir un petit peu d'anonymat sont celles qui ont le mieux performé.
13:03D'accord.
13:04Un signe, en tout cas, qu'on est...
13:05qu'on aurait pu voir sur le marché de 2025.
13:06Je ne sais pas si c'est européen ou mondial.
13:08Je pense que c'est plutôt mondial.
13:10Mais qu'on...
13:10compliqué pour les investisseurs, bien sûr, du fait de la réglementation.
13:12Bien sûr.
13:13Parce qu'en fait, le fait de les acheter n'est pas interdit.
13:15C'est simplement que parfois, il y a des protocoles dans certaines cryptomonnaies
13:18qui, eux, sont interdits parce qu'ils créent...
13:20par exemple, des adresses furtives lorsqu'on essaie de faire des transactions
13:23et donc qui empêchent la traçabilité.
13:25Oui.
13:25Donc, si vous en avez acquéri, mais que vous les gardez, sans...
13:30avoir utilisé des transactions.
13:31Enfin bref.
13:32En tout cas, c'est seulement vaut mieux.
13:33Ça donne le pouls du marché simplement, mais...
13:35En termes d'investissement, ça reste compliqué.
13:37Merci beaucoup Enzo Allo.
13:38Vous êtes fondateur de Crypto Patrimoine.
13:40Enzo Allo.
13:41Fr.
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