00:0016 euros, on va parler d'une autre valeur, c'est valeur ajoutée, on a 3 minutes pour en parler avec Mathias Pecker qui est avec nous au téléphone.
00:06Bonjour Mathias, bonjour, c'est avec nous, gérant Small Cap France et président de Métis Gestion.
00:11On va parler de Boiron, là on change pas trop de domaine, on était dans le secteur pharmaceutique, bah on y reste, on y reste Mathias.
00:17Dites-nous tout alors.
00:19Alors tout d'abord je dois vous dire qu'on est actionnaire de Boiron via notre fond Métis Entrepreneur.
00:24Alors Boiron c'est le leader mondial de l'homéopathie, c'est une société familiale veillée de près d'un siècle basée à Lyon.
00:30Elle est présente dans 50 pays avec un chiffre d'affaires d'un peu plus de 500 millions d'euros et des produits mondialement connus comme l'oscillococcynum cette saison.
00:36Mais ces dernières années, la société a connu une véritable descente aux enfers avec l'arrêt du remboursement de l'homéopathie en France en 2019.
00:43Ses ventes ont fortement reculé et Boiron était obligé de se réorganiser entièrement.
00:47Des centaines d'emplois ont été supprimés, des sites de production et de distribution ont été fermés.
00:51Au total, le déremboursement de l'homéopathie aura fait perdre à Boiron plus de 150 millions en 5 ans.
00:56Oui, on est à 30 euros. Alors vous avez parlé de descente aux enfers. Pourquoi est-ce qu'on s'intéressera à Boiron aujourd'hui finalement Mathias ?
01:03Eh bien Guillaume, c'est parce que Boiron a profité de cette période difficile pour se réinventer complètement.
01:07D'abord une diversification qui est au niveau des probiotiques. Le groupe développe une gamme de compléments alimentaires pour bébés, enfants et adultes.
01:15Après, dans la phytothérapie, le traitement à base de plantes avec notamment une large gamme de produits à base de CBD formulés avec 98% d'ingrédients d'origine naturelle.
01:24Et ensuite, en début d'année, un nouveau directeur général qui est arrivé. Il a pour ambition de doubler le chiffre d'affaires de l'entreprise en développant de nouveaux produits
01:31et en réalisant des acquisitions ciblées. Pascal Houdaillé, qui est un ancien d'Enkel et de Procter, qui dispose d'une expérience solide dans le développement de produits de grande consommation.
01:40Oui. On rappelle quand même Mathias qu'il y avait une OPA lancée en 2023 par la famille Boiron, que ça n'a pas marché. Ça a été un échec. Qu'est-ce qu'on vise aujourd'hui finalement ?
01:48Alors, deux choses. Tout d'abord, la société est peu valorisée. Elle coûte autour de 30 euros. Alors qu'il faut le rappeler, l'OPA de la famille Boiron était à 40 euros
01:57si on retraite du dividende exceptionnel de 10 euros. On a aujourd'hui une société qui a tous les atouts pour rebondir et qui dispose à la fois d'un réseau de distribution unique
02:04permettant de pousser n'importe quel produit dans n'importe quelle pharmacie du monde et des capacités de production pour intégrer très vite de nouveaux produits.
02:11À court terme, on pourrait même imaginer que la famille Boiron refasse une offre de retrait aux minoritaires. À long terme, il est probable que les efforts de restructuration
02:18combinées à la stratégie de développement fassent bondir les résultats et créer une nouvelle histoire pour Boiron.
02:23C'est pour ça qu'on vise aujourd'hui un cours de 45 euros à horizon de 12 mois sur un upside de près de 50% par rapport au cours actuel.
02:31Oui, effectivement, puisqu'on est un petit peu en dessous des 30 euros. Là, on est à 30 euros même sur l'action Boiron.
02:35Notre objectif de cours a effectivement à 45 euros à horizon de 12 mois.
02:39Merci beaucoup Mathias. Merci d'avoir été avec nous. Mathias Pecker, gérant Small Cap France et président de Métis Gestion.
02:45Merci d'avoir été avec nous sur BFM Business.
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