00:00C'était il y a quelques jours au pavillon d'Armenonville, tout pour investir l'événement.
00:04Les conseils en gestion patrimoine, le family office, les nombreux asset managers aussi à nos côtés,
00:08on revienne et dresse le bilan de cette nouvelle édition.
00:11Ophi InvestaM était avec nous, Benjamin Louvet, bonjour, bienvenue.
00:15Bonjour Guillaume.
00:15Directeur des gestions matières premières d'Ophi InvestaM.
00:18L'année a été marquée par une grande divergence des cours des matières premières
00:20et il en a été beaucoup question justement cette année encore dans tout pour investir l'événement.
00:24Dans cet univers matières premières, les produits structurés commencent à émerger.
00:29Il en existe assez peu sur les matières premières.
00:31Qu'est-ce qu'ils sont susceptibles d'apporter à un investisseur, les produits structurés matières premières ?
00:37D'abord Guillaume, le premier apport, c'est déjà l'apport du sous-jacent, les matières premières.
00:42Les matières premières sont un actif qui est très diversifiant,
00:44qui réagit à des problématiques économiques, financières, météorologiques, géopolitiques,
00:51différentes des actifs traditionnels.
00:53Donc déjà, ajouter des matières premières dans un portefeuille peut amener une diversification,
00:58et on le sait bien, diversifier un portefeuille, c'est toujours mieux parce que ça permet d'améliorer
01:04ce qu'on appelle le couple entre le rendement que vous pouvez espérer et le risque que vous prenez.
01:09Rajouter un produit structuré là-dessus, ça permet de gérer de façon plus confortable cette situation.
01:16Il faut savoir que les matières premières, ce sont des produits qui bougent beaucoup
01:20parce que le prix d'une matière première est fixé grâce à un équilibre spot entre l'offre et la demande.
01:25Et donc ça peut avoir des variations très violentes qui ne sont pas forcément faciles à vivre
01:30quand on est porteur de ces produits, alors quand ça monte c'est super,
01:34mais ça peut aussi baisser tout aussi violemment.
01:37Et donc avec des produits structurés, on peut arriver à encadrer tout ça.
01:40Et puis après, je dirais que plus globalement, ce sont des produits qui peuvent aussi apporter
01:44quelque chose aux investisseurs plus institutionnels.
01:46Parce que ces investisseurs ont deux problématiques majeures.
01:51La première étant que, si on prend l'exemple d'un assureur,
01:55il va devoir payer chaque année des primes pour les accidents, pour les incendies, etc.
02:02Il va devoir payer à ses assurés la conséquence de ses accidents.
02:09Et pour ça, il dispose d'une somme à investir qui sont les primes payées par les assurés.
02:14Et les matières premières sont des actifs qui n'ont pas de rendement.
02:18Donc pour pouvoir payer ensuite ce qu'il va devoir,
02:20généralement il essaie de placer son argent dans les produits qui ont des rendements.
02:22Les matières premières ne rendent pas.
02:24Quand on met des matières premières dans un produit structuré,
02:26on peut arriver à transformer ces produits en produits qui délivrent un rendement
02:31et donc arriver à intéresser les institutionnels.
02:34Et puis les institutionnels ont un deuxième sujet,
02:36qui est que quand ils investissent dans des produits,
02:38ils doivent mettre des capitaux propres en face de ces produits
02:41en fonction du niveau de risque perçu.
02:42Et dans ce contexte-là, ce qu'on appelle le ratio de solvabilité,
02:47les matières premières sont très mal considérées.
02:49Si vous mettez en place un produit structuré,
02:51vous pouvez mettre en place une structure
02:52qui va permettre de réduire le besoin en capital
02:56en face d'un investissement dans les matières premières.
02:58Donc ça apporte pas mal de choses,
03:00notamment la diversification,
03:01mais aussi pouvoir vivre plus confortablement
03:03avec son investissement dans un produit qui est volatil.
03:05Il est parfois reproché aux produits structurés d'être complexe.
03:07Vous connaissez l'adage,
03:09il faut investir seulement dans ce qu'on comprend.
03:11Parfois, les produits structurés, c'est complexe.
03:12Comment ça marche ?
03:13Tout ce que vous nous expliquez, comment ça fonctionne ?
03:15Qu'est-ce qu'on trouve à l'intérieur de ces produits structurés en matière première ?
03:17Alors d'abord, ce qu'il faut comprendre,
03:19c'est qu'un produit structuré, c'est pas magique.
03:21D'accord ?
03:22Et si je voulais prendre une analogie,
03:23un produit structuré, c'est un peu comme une fusée.
03:25Le premier étage de la fusée, le cœur du produit,
03:27c'est une obligation.
03:29Généralement, quand vous allez donner de l'argent
03:31à quelqu'un qui va vous vendre un produit structuré,
03:33la première chose qu'il va faire,
03:33c'est qu'il va acheter une obligation.
03:35Et grâce aux revenus certains
03:37que vont produire cette obligation,
03:39il va pouvoir prendre des positions
03:42qu'on appelle des optionnalités.
03:45Il va acheter des options
03:46qui vont, en fonction de ce qui se passe sur le marché,
03:50donner une rémunération.
03:52Et grâce à ça,
03:53ça c'est le moteur de la fusée, entre guillemets,
03:55c'est ce qui va faire la performance de la fusée.
03:57Et donc, grâce à ça,
03:58on peut mettre différents types de conditions
04:01dans ce produit.
04:03Et donc, on peut se faire un produit
04:04totalement sur mesure
04:05pour arriver exactement à avoir un profil
04:08de rendement risque
04:09qui correspond à vos besoins
04:10et à vos attentes.
04:11Alors, il y a deux grandes familles,
04:12on va dire, de produits structurés.
04:14Enfin, je dirais,
04:15deux premières grandes familles
04:16de produits structurés,
04:17c'est ceux qui ont un capital garanti
04:18et ceux qui n'ont pas de capital garanti.
04:20Vous pouvez, dans un produit structuré,
04:22ne risquer que les intérêts
04:23que va vous rapporter l'obligation
04:25et donc être sûr à la fin
04:27de récupérer votre argent.
04:28Par contre, si vous prenez moins de risques,
04:31vous avez aussi moins d'objectifs
04:33de performance.
04:33Et puis, il y a les produits
04:34où vous allez accepter
04:35de prendre un petit peu plus de risques,
04:37risquer une partie
04:38de ce que vous misez au départ,
04:39mais là, vous aurez peut-être
04:40un rendement un peu meilleur.
04:41Donc, il y a toujours
04:42cet équilibre entre rendement et risque.
04:43Et après, il y a deux grandes familles
04:44de produits structurés.
04:45Les produits qui vont vous donner
04:46un rendement,
04:48c'est-à-dire que s'il se passe
04:50un phénomène,
04:51vous aurez X% qui vous seront versés
04:53pour chaque année
04:54où vous avez été dans le produit structuré.
04:55Et puis, vous avez une autre famille
04:56qui va vous donner une participation.
04:57On va vous dire
04:58qu'on va s'exposer à tel thème
05:00et si le thème monte,
05:02vous aurez 50, 60, 70, 80 %
05:04de la hausse de ce thème.
05:06D'accord.
05:08On échange peut-être
05:09d'un amortissement à la baisse.
05:11C'est ça.
05:12En fait, il faut bien comprendre,
05:14c'est toujours un équilibre.
05:14Vous devez renoncer à certaines choses
05:16pour en obtenir d'autres.
05:18Donc, il y a un équilibre
05:18entre risques et rendement.
05:19Encore une fois,
05:20ce n'est pas une solution magique.
05:21Mais ce qui est bien,
05:22c'est que vous pouvez faire
05:23exactement le profil que vous...
05:25C'est qui les cibles spécifiques
05:26des produits structurés ?
05:28Les cibles spécifiques ?
05:29Alors, je dirais qu'au-delà
05:30des cibles spécifiques,
05:30qui achète des produits structurés
05:32aujourd'hui ?
05:32Ce qu'on constate,
05:33c'est qu'en assurance vie,
05:35c'est un produit
05:35qui se vend très bien.
05:36Il y a deux produits
05:37qui se vendent très bien
05:38en assurance vie.
05:39C'est l'immobilier
05:39et les produits structurés.
05:42Justement,
05:42parce qu'ils permettent
05:42d'adapter ce profil
05:43exactement comme on veut.
05:44Attention aux frais,
05:45on le dit aussi.
05:45Oui, bien sûr.
05:46Mais attention aux frais,
05:48attention aux risques.
05:48Et grosso modo,
05:50immobilier plus produits structurés,
05:51ça fait 70% à peu près
05:52de tout ce qu'il y a
05:53en collecte en assurance vie.
05:54Donc c'est énorme.
05:55Simplement,
05:56l'immobilier a plutôt tendance
05:58à baisser
05:58quand les taux d'intérêt montent.
06:00Et à ce moment-là,
06:00comme les taux d'intérêt montent,
06:02la rémunération de votre fusée,
06:03ce que je disais tout à l'heure,
06:04l'obligation de base,
06:05elle va être plus importante.
06:06Donc vous pourrez faire
06:07des paris plus intéressants.
06:09Donc grosso modo,
06:09ce qu'on constate,
06:10c'est que quand les taux montent,
06:12la part de l'immobilier
06:13dans ses 70% diminue,
06:14la part des produits
06:15structurés augmente.
06:15On est dans cette situation
06:16en ce moment.
06:17Et à l'inverse,
06:18quand les taux d'intérêt baissent,
06:20l'immobilier retrouve du dynamisme.
06:21Et donc là,
06:22on voit la part d'immobilier
06:23qui augmente
06:23et la part de produits structurés
06:25qui diminuent.
06:26Donc c'est un produit
06:27qui va pouvoir vous permettre
06:28de naviguer
06:29en dormant mieux le soir
06:30et puis ensuite
06:32de pouvoir être combiné
06:32avec d'autres produits,
06:33d'autres profits de risque
06:34pour arriver à avoir
06:34un portefeuille
06:35qui soit bien équilibré.
06:36Il se soucie de votre sommeil.
06:40Vous étiez à nos côtés
06:41cette année encore
06:41pour Tout pour investir l'événement.
06:43Bon retour.
06:46Tout pour investir l'événement
06:48sur BFM Business.
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