00:00Et d'abord, on entre dans la data-roue.
00:09C'est votre poussée de croissance chaque soir avant la clôture.
00:12Des datas rares, déconcertantes, mais qui nous font toujours grandir.
00:16La data nous nourrit.
00:18Laurent et Valentine, avez-vous des datas de nature à nous faire grandir ce soir ?
00:22Ah oui.
00:23Pas Laurent ?
00:24Si, monsieur.
00:25Je laisse l'honneur à Valentine.
00:27Une minute chacun.
00:28Alors, Valentine, vous tirez la première.
00:30Votre chiffre ce soir, votre data pour nous faire grandir, 8,9%.
00:33Alors, 8,9%, c'est les défauts sur les cartes de crédit.
00:39C'est pour illustrer que, oui, globalement, l'économie américaine va bien.
00:43On devrait avoir une croissance autour de 2%.
00:45Mais il y a quand même une partie de l'économie américaine que je considère en récession.
00:50L'économie américaine des ménages qui ont les revenus les plus bas,
00:53aujourd'hui, souffre énormément.
00:55Alors, certes, ça représente, comme on l'a déjà expliqué, une part faible de la conso,
00:59les 20% des ménages les plus faibles, c'est seulement 9% de la conso.
01:02Mais on a des taux de défauts qui tournent autour de 8%.
01:05Et si on regarde, normalement, ces taux de défauts autour de 8%,
01:08c'est quand plutôt on a un taux de chômage qui est plutôt au-dessus de 6%.
01:11Donc, pour moi, ces ménages américains, aujourd'hui, sont très pénalisés par les niveaux d'inflation, etc.
01:20Oui, Antoine.
01:20Taux de défauts sur les cartes de crédit, taux de défauts sur les crédits automobiles.
01:24Les pré-auto également.
01:25Ah oui, il y a vraiment de plus en plus de signaux faibles.
01:28Et puis, Christophe Barraud nous le disait pendant TPI l'événement,
01:31il y a une vingtaine d'États américains.
01:33Alors, certes, pas les plus riches.
01:36Ah oui, mais moi, je suis hors gong, moi.
01:37Non, mais il y a une vingtaine d'États américains qui sont en récession en ce moment.
01:47Exactement.
01:48Voilà.
01:49C'est-à-dire que sous la croissance liée à l'IA,
01:51énormément de secteurs et d'États américains sont en récession,
01:54récession cachée de cette économie américaine.
01:57Et regardez l'impact des baisses de taux,
01:59ce qu'il va falloir surveiller l'année prochaine,
02:00c'est l'impact des baisses de taux sur ces segments-là.
02:02Oui, tout à fait.
02:03Ce sera un impact positif, pour le coup, sans doute.
02:05Impact positif, oui.
02:06Bon, vous vous êtes montré généreuse dans d'État,
02:08comme à chaque fois d'ailleurs.
02:09À vous, Laurent, votre chiffre,
02:11on rappelle une minute, vous avez une minute,
02:121000 milliards d'euros.
02:14Alors, 1000 milliards, c'est le plan allemand
02:16dont on a déjà parlé dans ce rendez-vous.
02:18Donc, c'est effectivement le mettre dans le contexte.
02:21C'est 25% du PIB allemand.
02:24Ça va doper la croissance allemande,
02:26nous, on estime, sur les prochaines années, de au moins 1%.
02:28Ça va faire beaucoup de bien, non seulement à l'Allemagne,
02:31mais aussi à l'Europe.
02:32C'est un plan qui est à la fois sur la défense,
02:34mais aussi sur tout ce qui est infrastructures.
02:37Et donc, pour nous...
02:38Ça va bien se passer, c'est votre message.
02:40Ça va bien se passer.
02:41Mais surtout, ça témoigne d'une révolution culturelle européenne.
02:44Cette Allemagne qui, pendant des décennies,
02:47n'a jamais voulu dépenser,
02:48a toujours voulu être économe,
02:50est en train de changer son état d'esprit.
02:53Et ça va infuser sur le reste de l'Europe.
02:54Et on le souhaite, effectivement.
02:56D'ailleurs, l'Italie, cette Europe qui s'éveille,
02:58l'Italie a vu sa note relevée par Moody's.
03:00Première fois que ça arrive depuis 2023.
03:02Valentine, c'est...
03:03Vous avez battu le chrono, alors on peut arrêter le chrono.
03:06L'Italie, là, c'est un vrai game changer pour l'Europe
03:09de voir l'Italie dont la note est relevée pour la première fois en 23 ans.
03:12C'est juste un symbole ou c'est un game changer, là ?
03:14Une nouvelle recette pour l'Europe ?
03:15C'est quelque chose de positif.
03:17On voit que l'Italie arrive à faire,
03:19à contenir ses déficits et à réduire son endettement.
03:23Après...
03:23Grâce au fonds européen aussi.
03:25C'est exactement le point.
03:27Est-ce que l'Italie va réussir à maintenir ce même niveau de performance
03:30lorsqu'elle ne sera plus soutenue par les fonds européens ?
03:32Oui.
03:33Et l'Italie est aussi, c'est un pays qui exporte,
03:35est aussi pénalisée comme l'Allemagne par l'appréciation de l'euro
03:38et du cessement du commerce international.
03:42Donc, bon, ça sera encore positif l'année prochaine.
03:45Oui, et peut-être un peu moins par la suite.
03:492027 sera une autre histoire.
03:50On a le temps de voir quand même.
03:51On a le temps de voir, vous reviendrez.
03:52Valentin Lémy de la Mountain Institute et Laurent Chauderge.
03:55C'était la première dans le club.
03:56Bravo Laurent, merci beaucoup d'être venu nous voir.
03:58Merci.
Commentaires