00:00Pour l'instant, on entre dans la data room, messieurs.
00:09Ce qui éblouit aveugle, laissez-vous éblouir, oui, mais avec discernement.
00:13Voici les datas qui disent tout.
00:15Louis et Gilles, êtes-vous prêts à nous rendre la vue ?
00:19Oui.
00:20Avec vos datas.
00:21Voici la data room.
00:22Une minute chacun, on démarre avec vous.
00:24Gilles, votre chiffre ce soir, 40%.
00:2640%, c'est, selon UBS, la contribution du secteur de l'intelligence artificielle
00:33à la croissance américaine.
00:35Et à mon sens, c'est intéressant parce que c'est ce qui permet d'expliquer
00:39un peu cette difficulté de lecture qu'on a sur les États-Unis.
00:42C'est qu'en réalité, on a cette croissance qui est essentiellement financée
00:45par des sociétés qui sont riches et qui ont du cash
00:48et qui viennent un peu déformer la lecture qu'on peut avoir des États-Unis
00:52et qui demandent un tout petit peu d'attention.
00:54La bonne nouvelle, en contrepartie, c'est qu'aujourd'hui, cette croissance,
00:58contrairement à la bulle Internet, on est dans une phase où, aujourd'hui,
01:01elle ne se fait pas à coups de dette.
01:02Et c'est une croissance qui se fait sur fond propre.
01:05Et donc, pour l'instant, ça limite les risques d'excès à ce stade.
01:09Même si on commence à voir apparaître des signes un peu d'exubérance.
01:1340%, donc, c'est le poids de l'IA dans la croissance américaine cette année.
01:18C'est peut-être parti encore pour progresser.
01:20Vous avez mis la barre particulièrement au Gilles.
01:22À vous de délivrer une data significative.
01:24Oui, votre chiffre, 5%.
01:26Donc, on va rester aux États-Unis.
01:285%, c'est le taux de défaillance sur les prêts liés à l'automobile.
01:32Vous avez vu que la semaine dernière, il y a eu deux banques américaines régionales
01:37qui ont été un peu secouées.
01:39Et c'est vrai que très souvent, quand le consommateur va moins bien,
01:42c'est les banques régionales qui en souffrent en premier.
01:45Et c'est vrai que 5%, ce n'était pas arrivé depuis 2009.
01:47Et donc, les taux de défauts, qu'on appelle.
01:49Et c'est vrai qu'on voit aussi les taux de défauts.
01:50Et si on prend au niveau global sur la consommation, on a 2,8%.
01:54Donc, c'est revenu au plus haut de 2021.
01:56C'est vrai, notamment avec les nouvelles cartes Pay Now, Pay Later, etc.
02:00Donc, c'est vrai qu'on parlait tout à l'heure du consommateur américain,
02:02en tout cas, qui a épargné Crocker, je veux dire, qui a mangé toute son épargne Covid.
02:06Donc, c'est vraiment quelque chose qu'il faut regarder le lait sur le feu
02:09parce que souvent, ça vient de là, les crises aux États-Unis.
02:11Et on a été alerté, effectivement, en fin de semaine dernière.
02:14Merci, messieurs, de nous avoir accompagné ce soir.
02:16Deux belles datas et un club riche danse.
02:18Merci d'avoir... On a abordé plein de sujets.
02:20À chaque fois, je vous demande énormément.
02:21J'ai presque honte. On parle de tout, quoi.
02:23Ce n'est pas facile d'être spécialiste de tout.
02:24Vous y parvenez.
02:25Et c'est les marchés qui l'exigent parce que les marchés sont transversaux.
02:28Merci à Gilles Guibou pour AXAIEM et Louis Defez pour Gay Lussac Gestion.
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