00:00On a tout de suite une idée en plus si vous souhaitez compléter vos portefeuilles.
00:03Cécile Aboulian nous rejoint pour All Invest.
00:05Bonjour Cécile.
00:06Bonjour Guillaume.
00:06Vous venez livrer, proposer une valeur en plus pour ceux qui veulent diversifier leur portefeuille.
00:11C'est valeur ajoutée, vous avez 2 minutes 30.
00:13Est-ce que vous êtes prête Cécile ?
00:14Absolument.
00:15Top chrono, vous êtes positif sur le...
00:17Ah bah c'est un titre de saison ça, Compagnie des Alpes.
00:20Positif sur Compagnie des Alpes, pourquoi cette valeur ?
00:23Alors c'est un groupe qui a été fondé en 1989,
00:25initialement sur l'exploitation des grands domaines skiables dans les Alpes.
00:29miné de zone 8 heures dans l'exploitation de ces stations
00:32et puis sur l'exploitation de parcs de loisirs et de lieux d'hébergement.
00:35En 10 ans, c'est un groupe qui a doublé de taille pour atteindre plus de 1,4 milliard d'euros de chiffre d'affaires en septembre 2025.
00:43Ils comptent près de 7 000 personnes sur 10 domaines skiables,
00:4613 parcs de loisirs dont certains qu'on connaît bien,
00:48Parc Astérix, Futuroscope ou Musée Grévin.
00:52Et pour délivrer cette croissance,
00:53sa stratégie a été d'adresser toutes les verticales métiers des parcs et des stations ski
00:57en intégrant l'hébergement par exemple.
01:01Et puis ces dernières acquisitions illustrent sa stratégie
01:05avec par exemple la prise de participation minoritaire dans Terrescence en avril,
01:09spécialisée dans l'immobilier haut de gamme de montagne
01:11ou dans Bélantif en avril également,
01:14un des plus grands parcs d'attraction allemand.
01:17Donc belle croissance,
01:18mais posséder des actifs,
01:20avoir des actifs coûte souvent cher.
01:21Qu'est-ce qu'on peut dire du bilan et des marges de ce groupe de Compagnie des Alpes ?
01:25Oui absolument Guillaume,
01:26en fait ils ont un bilan qui est lourd,
01:28avec 900 millions d'actifs corporels,
01:30près de 1 milliard de dates.
01:32Donc c'est pour ça que la société se concentre sur la profitabilité
01:34pour financer des actifs.
01:36Donc la profitabilité,
01:38ça passe par le contrôle des coûts,
01:39mais aussi l'innovation pour avoir du pricing power sur ces offres.
01:43Et récemment,
01:44elle s'est aussi dirigée sur l'allègement
01:47de ces investissements
01:48en concédant l'investissement à des partenaires tiers.
01:51Par exemple,
01:52la future résidence NMV à Cercle-Vallée
01:54est destinée à un tiers
01:57quand lui se concentre sur l'exploitation.
01:59Donc aujourd'hui,
02:00le groupe affiche des belles marges de BE,
02:02plus de 15%.
02:02Elle vient de confirmer sa croissance de marge de BE
02:05de plus de 15% sur l'exercice 2025.
02:10Donc compte tenu de la solidité de sa rentabilité,
02:13son momentum de croissance
02:14est d'une valorisation attractive.
02:16Ça vaut 5 fois l'EBITDA
02:18en ligne avec son historique,
02:20mais on est positif.
02:21Et on a un objectif de cours à 26 euros.
02:23Objectif 26 euros
02:24pour un cours actuellement
02:25en train de coté à 20 euros,
02:27un peu sous les 20 euros,
02:2719,98,
02:28ce type compagnie des Alpes.
02:30Merci beaucoup Cécile
02:30de nous avoir accompagnée.
02:31Cécile Aboulian
02:32pour All Invest.
02:33Et vous avez battu le chrono d'ailleurs au passage,
02:35Cécile,
02:35comme le Bocma à chaque fois.
02:36Vous êtes une serial winner
02:38sur le chrono de valeur ajoutée.
02:40Cécile.
02:41Cécile.
02:41Cécile.
02:42Cécile.
02:42Cécile.
