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BFM Business
  • il y a 2 mois
Ce mardi 28 octobre, Anthony Vandenbilcke, analyste financier chez Gestion 21, s'est penché sur Covivio, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00Tiens Anthony Vandelbilk nous rejoint, bonjour Anthony, pour Gestion 21.
00:04Vous venez nous livrer Anthony en 2 minutes 30 chrono, une idée de valeur en plus pour ceux qui veulent compléter leur portefeuille.
00:09Est-ce que vous êtes prêt Anthony ?
00:11Je suis prêt.
00:12Alors on y va, vous êtes positif sur une foncière cotée, top chrono, laquelle ?
00:16Bonjour Guillaume, alors oui tout à fait, et cette valeur c'est Covivio qui est une foncière diversifiée de la zone euro,
00:22qui capitalise 6,5 milliards d'euros.
00:24Alors pour rappel, Covivio c'est 15 milliards de patrimoine, dont 50% de bureaux répartis entre la France, l'Italie et l'Allemagne,
00:3230% de résidentiels allemands et 20% d'hôtels en Europe.
00:36Le management du groupe, quant à lui très expérimenté, a démontré son expertise aux différentes étapes du cycle immobilier.
00:42Le directeur général, Christophe Kuhlmann, dirige en effet l'entreprise depuis plus de 20 ans.
00:46Ah oui, pourquoi s'intéresser maintenant à cette valeur ?
00:49Alors si on s'intéresse à Covivio, c'est parce que le groupe dispose d'un patrimoine de qualité,
00:53géré par des équipes expérimentées.
00:55Alors son fort taux d'occupation à 97% témoigne de la qualité du patrimoine et du savoir-faire des équipes.
01:01La quasi-totalité du patrimoine est également certifiée sur le plan environnemental,
01:05ce qui est un autre révélateur de la qualité de celui-ci.
01:08D'ailleurs, cette certification, elle est intéressante car elle réduit les risques.
01:11Un immeuble certifié attirant les locataires, les investisseurs et les financeurs.
01:15Oui, mais avec cette valeur, vous nous emmenez dans l'immobilier qui traverse une crise profonde,
01:19notamment l'immobilier de bureau qui souffre.
01:21L'immobilier de bureau, quand les bureaux ne sont pas dans le centre, ils ont du mal à se remplir.
01:24Comment on gère la vacance du côté de Covivio, du coup ?
01:27Alors on est sur un taux d'occupation moyen de 95% chez les foncières cotées de la zone euro,
01:32ce qui n'est pas forcément ce que j'appellerais, moi, une crise profonde.
01:35D'autant plus pour Covivio, d'ailleurs, avec ses 97%,
01:38notamment grâce à la gestion active de son patrimoine.
01:41Par exemple, lorsque les bureaux sont mal positionnés,
01:44Covivio les transforme en hôtel,
01:46allouant d'ailleurs à ce projet une enveloppe significative de 400 millions d'euros.
01:49Son analyse du marché immobilier lui a permis aussi de se renforcer à bon compte
01:54sur le marché de la défense,
01:56avec l'achat de la participation de CNP dans la tour CB21.
01:59Le marché de bureau de la défense étant très attractif en termes locatifs
02:03par rapport au centre de Paris.
02:04Le quartier de la défense toujours attractif, compétitif.
02:07En termes de valorisation, c'est une valeur très en retard.
02:09Vaut mieux y aller pour le dividende que pour la performance boursière
02:11ou aussi pour la performance boursière quand même ?
02:14Alors un peu des deux, en termes de valorisation, le titre est attractif.
02:17Il décote de 30%, ce qui nous paraît exagéré,
02:19compte tenu de la qualité des publications et du savoir-faire des équipes.
02:23Et pour le dividende, c'est vrai, on a un niveau de distribution intéressant,
02:27offrant un rendement à l'actionnaire de 6,5%,
02:29niveau que nous on juge pérenne au regard de la qualité du patrimoine
02:34et de la solidité du bilan.
02:35Merci beaucoup, Anthony Van Der Beek.
02:38Vous avez battu le chrono aussi, d'ailleurs, au passage, Anthony.
02:41Bravo.
02:42On a une finance pour gestion 21,
02:44donc ce titre Covivio dans lequel vous croyez.
02:47Merci beaucoup.
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