00:00Une idée en plus pour vos portefeuilles, Alexis vient nous la livrer, Alexis Chébli pour Gestion 21, bonjour Alexis.
00:05Bonjour Guillaume.
00:05Vous avez 2 minutes 30 Alexis, vous êtes positif sur un titre.
00:08Alors au plus bas de 5 ans en bourse, un titre qui aujourd'hui vient de sortir du top 10
00:13des plus grandes capitalisations européennes.
00:15C'est l'LVMH qu'on va parler, qui vient d'être doublé par L'Oréal dans le top 10
00:19des plus grandes capilles européennes.
00:21Donc voilà, LVMH n'est plus dans ce top 10, pourtant vous vous y croyez.
00:25Eh oui, on est contrariant chez Gestion 21, donc LVMH pour rappel c'est le premier groupe mondial de luxe,
00:32qui est bien connu des français, qui détient des marques iconiques comme Louis Vuitton, Dior, Tiffany ou encore Sephora.
00:39Donc la capitalisation boursière a en effet baissé, elle est de 200 milliards d'euros aujourd'hui,
00:43et pour un rappel de taille, le chiffre d'affaires l'an passé était de 81 milliards d'euros.
00:48Son activité se décompose en 5 métiers, la mode et maroquinerie pour la moitié des ventes,
00:53la distribution sélective pour un quart, et le dernier quart est composé des divisions montres et joailleries, parfums,
01:00et également des vins et spirituels.
01:02Oui, mais graphiquement ce n'est pas la fête, on le disait, le groupe sort du top 10 des plus
01:05grandes capilles européennes,
01:06on parle de LVMH quand même, qui est notre star, ou qui l'était,
01:08je ne sais pas comment il va falloir parler désormais d'LVMH dans le CAC 40,
01:11le cours a été divisé par plus de deux depuis ses plus hauts de 2024,
01:14il a perdu donc son titre aussi de plus grande entreprise française,
01:17qu'est-ce qui s'est passé avec LVMH ?
01:18C'est vrai, vous avez raison, la performance récente du titre est très déceptive,
01:22si on reprend un peu l'historique, notamment post-Covid,
01:25le secteur du luxe globalement a profité d'un cycle exceptionnel
01:28qui a entraîné les valorisations à des niveaux très élevés,
01:31et depuis 2024, le groupe a connu un fort ralentissement,
01:35avec des croissances qui aujourd'hui ont atterri proche de 0%,
01:39et dans le luxe, en fait, c'est la croissance qui décide de tout,
01:42moins de croissance, ça veut aussi dire des résultats en baisse,
01:45et pour LVMH, les résultats ont baissé de près de 30% entre 2023 et 2025.
01:51Alors, les valorisations, elles ont forcément dû s'adapter,
01:54ça veut dire baisser, pour rejoindre des niveaux qui sont aujourd'hui
01:57plus proches de la réalité économique.
02:00Et aujourd'hui, avec un PER d'environ 19 fois,
02:03on a des multiples chez LVMH qui sont au plus bas depuis 2018.
02:07Donc, on voit que la situation économique n'est pas exceptionnelle,
02:09mais que les valorisations ont bien baissé.
02:10De quoi ce titre a-t-il besoin pour à nouveau performer ?
02:14Alors, pour que les valorisations repartent à la hausse,
02:16il faut que la croissance, elle aussi, retrouve une trajectoire plus favorable.
02:20Alors, les chiffres qui ont été publiés lors du deuxième trimestre,
02:23ils n'ont pas de quoi faire sauter au plafond encore,
02:25mais ils montrent quand même des signes d'amélioration notables,
02:28notamment avec la division mode et maroquinerie,
02:31qui affiche de la croissance, et c'est une première depuis maintenant deux ans.
02:35Alors, bien que ces éléments ne constituent pas une recommandation d'investissement,
02:39chez Gestion 21, nous sommes confiants dans la capacité du groupe
02:42à réenclencher une dynamique commerciale suffisante
02:46pour retrouver des niveaux de valorisation plus élevés,
02:49et ça, ça devrait passer par une bonne performance boursière.
02:52Et bravo, belle performance face au chrono également de votre part, Alexis.
02:56Merci de nous avoir accompagnés, Alexis, chez Gestion 21,
02:58ce titre LVMH dans lequel vous croyez,
03:00même s'il perd sa couronne et plus que sa couronne,
03:03donc en sortant aujourd'hui du top 10 des plus grandes valeurs européennes.
03:07Ouais, quel symbole !
03:08doublé par L'Oréal.
03:09Le CAC 40 est en baisse, moins 0,29%,
03:11avec des taux toujours tendus, 4,5%, c'est le 10 ans français,
03:14le 10 ans américain lui reste au-delà,
03:15il va falloir peut-être s'y habituer, au-delà des 5%,
03:17le 10 ans américain est à 5,01, un plus haut depuis 2007.
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