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00:06Alors une autre thématique est-elle à l'aube d'un renouveau, la thématique verte.
00:10Frédéric Guignard nous rejoint, il est gérant actions pour ECOFI, bonjour, bienvenue.
00:14Les fonds verts, chacun les colorie à sa façon, qu'est-ce que la thématique verte pour vous ?
00:19Quelles sont les frontières de la thématique verte dans l'investissement ?
00:22C'est vrai que c'est bien de s'entendre un petit peu sur la définition, les types d'acteurs et puis les types de fonds.
00:28Une économie est qualifiée de verte si elle favorise la transition énergétique et écologique.
00:34Alors vous avez deux types d'acteurs, des sociétés de l'économie traditionnelle qui cherchent à évoluer vers un monde plus durable
00:41par le biais de process moins polluants ou en remplaçant de l'énergie fossile par de l'énergie décarbonée.
00:50Et puis vous avez d'autres types de sociétés, des sociétés dites de solutions,
00:53qui vont offrir leur service à l'économie traditionnelle pour migrer et transitionner.
00:57Donc vous avez d'un côté des sociétés de transition et des sociétés de solutions,
01:02deux types de sociétés, deux types de fonds, des fonds de transition et des fonds de solution.
01:07Et il se distingue vraiment, il y a une vraie divergence entre fonds de transition et fonds de solution dans l'univers de l'investissement vert ?
01:13Alors oui, il y a de vraies différences en termes de positionnement, de performance et de performance par rapport aux indices de marché globaux.
01:23Donc si je commence par les fonds dits de transition, eux peuvent investir dans tous les segments de l'économie,
01:29tous les secteurs qui sont représentés dans les indices de marché globaux,
01:33donc qui seront plus corrélés aux indices de marché, à l'évolution des marchés.
01:38Par contre, les fonds typés solution, eux, ont un certain nombre de biais.
01:43Alors des biais sectoriels, ils ne vont pas investir évidemment dans toutes les sociétés pétrolières,
01:49ils ne vont pas investir dans les télécoms, ni les financières, ni dans les sociétés des biens de consommation.
01:55Donc ils vont vraiment surpondérer un certain nombre de secteurs, comme les industriels, les technologiques, également les utilities.
02:04Donc ça, c'est un premier biais, un biais sectoriel.
02:06Mais vous avez un deuxième biais, c'est le biais des biais intra-sectoriels.
02:13Évidemment, ces fonds solution ne vont pas investir dans tous les types d'activités qui sont dans les secteurs sur lesquels ils investissent.
02:19Par exemple, dans les produits de base, ils vont éviter d'investir dans les minières.
02:23Dans la chimie liée au pétrole, plus la chimie bio.
02:27Et dans les utilities, ils vont favoriser aussi les énergies renouvelables.
02:31Donc vous voyez, deux aspects, deux biais différents, qui en font des fonds aux comportements très distincts du marché.
02:38Justement, les performances des dynamiques vertes n'ont pas été vraiment bonnes ces dernières années.
02:45Mais est-ce qu'il n'y a pas un petit peu de mieux qui est en train de se dessiner ?
02:49En fait, vous l'avez bien mentionné, depuis ce qu'on appelait la bulle verte de 2020, qui a vu une performance vraiment stratosphérique,
02:57on a eu plusieurs années de déconvenus avec des performances plutôt médiocres.
03:01Et c'est vrai que depuis le mois d'avril, on voit un rebond de cette thématique verte en bourse.
03:06Donc effectivement, on peut se poser la question.
03:10Oui, et quand on investit dans la thématique verte, est-ce qu'on doit aussi regarder ?
03:14Alors on va parler de valeur, vous nous direz quelle valeur vous semble les plus convaincante, avec le plus de potentiel à venir.
03:18Mais est-ce qu'on doit aussi regarder par ailleurs ce que font les banques centrales ?
03:21L'évolution des taux, est-ce que ça joue beaucoup sur les performances des valeurs vertes ?
03:25Alors c'est un facteur fondamental, parce qu'il ne faut pas oublier que les fonds thématiques vertes, en particulier solutions,
03:32sont avant tout des fonds de valeur de croissance, donc très très liés aux taux,
03:35et c'est ce qui a coûté cher à la thématique pendant ces dernières années, avec la forte hausse des taux.
03:41Et c'est une des raisons pour lesquelles on pense que c'est un moteur,
03:44c'est-à-dire qu'il y a une stabilisation des taux longs qui est en train de s'opérer,
03:47et que c'est plutôt un développement favorable pour ce type de fonds, oui effectivement.
03:51Et est-ce qu'on ne peut pas prévoir, enfin je regarde et j'en parle assez souvent,
03:55la performance quand même très intéressante, on doit être à plus 15 sur le iShares BlackRock Clean Energy,
04:03est-ce que justement la goinfrerie en énergie totale en ce moment de l'intelligence artificielle
04:08n'est pas en train de faire renaître des besoins du côté de l'électricité renouvelable,
04:12et pourrait être un atout pour ces placements ?
04:14Alors c'est vrai pour un certain nombre de thèmes qui sont présents dans la thématique verte,
04:18alors je voulais en parler justement d'un certain nombre de thématiques que je voulais pousser,
04:23même si je n'ai pas de recommandations à faire,
04:24sur des valeurs aussi européennes sur lesquelles nous sommes investis,
04:27mais nous n'avons pas forcément investi au même niveau de prix qu'aujourd'hui,
04:31donc ce ne sont pas des recommandations.
04:32Mais effectivement oui, tout le boom autour des data centers et de l'intelligence artificielle
04:37crée de nouveaux besoins en énergie, des besoins considérables,
04:40qui sont un moteur de demande pour l'énergie en général.
04:46Alors ça va aider particulièrement les producteurs d'énergie renouvelable,
04:49on en a beaucoup en Europe,
04:52on a des sociétés comme Veolia,
04:55Voltalia,
04:57Solaria,
04:59Actionare,
05:00EDPR,
05:00enfin vous en avez beaucoup,
05:02celle-ci on a entamé un rebond
05:04lorsqu'on a commencé à parler justement
05:06de l'intelligence artificielle et des besoins énormes en quantité d'énergie
05:09dont on aurait besoin dans les prochaines années,
05:12donc ça c'est un thème,
05:13attention cependant parce que c'est un segment qui est très très sensible au taux d'intérêt,
05:17donc si les taux d'intérêt se mettent à monter sur les valorisations,
05:20vous allez avoir un impact.
05:22Mais il n'y a pas que ce type de sous-segment,
05:24il y a également l'électrification de l'économie qui est impactée,
05:26avec des câbles opérateurs comme Nexans, Prismian,
05:30dont les carnets de commandes ne cessent de se remplir,
05:33voilà, et puis il y a aussi beaucoup d'autres exemples,
05:35donc effectivement c'est un thème, l'IA,
05:36qui a poussé la thématique verte ces derniers mois.
05:40Et à l'inverse, est-ce qu'il y a des activités,
05:42des thématiques vertes vis-à-vis desquelles vous êtes plus méfiant,
05:47plus prudent pour la suite ?
05:48Oui, alors ça ne veut pas dire qu'elles ne vont pas bien performer
05:51dans les prochains mois,
05:52mais ce sont des activités sur lesquelles on a un manque de visibilité actuellement,
05:56j'en citerai deux, j'en vois deux,
05:58l'hydrogène qui a été une grosse déception ces dernières années,
06:01on voit qu'il y a énormément de contrats qui ne voient pas le jour
06:04ou qui sont repoussés,
06:05donc les sociétés comme ThyssenKrupp-Nucera ou Ceres Power
06:09ou d'autres sociétés en bourse ont vu leur cours de bourse un peu chahuté,
06:14et puis aussi le domaine, le thème de l'efficience énergétique,
06:18notamment sociétés liées aux semi-conducteurs,
06:20je crois que je vous avais parlé de sociétés comme Extron,
06:23il y a également Soitec qui est concerné,
06:25Walker-Kemi, etc.
06:26En fait, il y a une absence de visibilité sur le secteur de l'automobile
06:31et des semi-conducteurs en général
06:32qui a vraiment pesé sur la valorisation de ces sociétés.
06:36Donc une visibilité restreinte,
06:38c'est pour ça qu'il faut être à mon avis un petit peu plus prudent.
06:40Frédéric Guignard, gérant action pour Ecofi,
06:42merci d'être passé nous voir.
06:44Je vous en prie.
06:45Transformation de la thématique verte en bourse, intéressant.
06:47Merci d'avoir regardé cette vidéo !
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