Ibovespa B3 dispara: como o corte de juros dos EUA impacta o mercado brasileiro? Confira análise

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O Federal Reserve anunciou corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros. O economista-chefe da Arx Investimentos, Gabriel Barros, comentou os impactos para o Brasil: Ibovespa B3 atingiu 146 mil pontos e dólar caiu para R$ 5,28, com expectativa de novos cortes ainda este ano. Felipe Machado analisa cenário.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasilCNBC

Transcript

00:00Bom, e o anúncio do corte na taxa de juros nos Estados Unidos de 0,25 ponto percentual,

00:05Felipe Machado, teve um reflexo imediato no mercado de ações aqui no Brasil.

00:10E fora também.

00:11Mas aqui no Ibovespa B3, assim que foi anunciado, dá uma olhadinha aqui,

00:15assim que foi anunciado às três horas, o índice Ibovespa rompeu a barreira dos 146 mil pontos

00:22e aí é uma nova máxima histórica e continua subindo.

00:26Agora tem uma certa calibragem, já a gente tem uma alta de 1,51%.

00:32Então o Ibovespa rompendo a marca dos 146 mil pontos, isso é histórico.

00:38E foi assim, imediatamente, a gente percebe no horário aqui, três horas, olha o salto que dá o índice Ibovespa.

00:43E o dólar também começou a cair, reverteu aí uma tendência de uma ligeira alta para baixo

00:48e já está de novo num patamar de R$ 5,29 para baixo dos R$ 5,30, Felipe Machado.

00:54Até o fechamento do mercado pode chegar em 147, hein, quem sabe?

00:57Pode, pode.

00:58Tem investidores, analistas, que arriscam aí que o Ibovespa B3 pode chegar até 180 mil pontos no final do ano.

01:06Já falavam em 150 mil pontos e tem gente arriscando aí que o Ibovespa pode testar aí uma barreira de 180 mil pontos.

01:13150 eu acho que é na semana.

01:14Pode ser, 150 pode ser na semana, ainda vai ter otimismo hoje.

01:17E nós estamos na quarta-feira, tem quinta e sexta-feira ainda, então, o Federal Reserve cortando 0,25.

01:24E por que disso, né?

01:25Porque quando você corta a taxa de juros nos Estados Unidos, que lá era considerada alta,

01:30nesse intervalo de 4,25% e 4,5%, você corta lá.

01:34O investidor, ele naturalmente, ele faz um movimento de ir para mercados emergentes

01:39ou mercados com uma taxa de juros maior.

01:41Como a gente tem aqui no Brasil, por exemplo, de 15%, você atrai o capital estrangeiro.

01:46Você tem um fluxo de dólar entrando aqui no mercado.

01:50E aí você tem, por exemplo, bancos de investimento que mostram aí relatórios de empresas brasileiras sólidas.

01:56Você tem aí renda fixa aqui.

01:59Aí você traz dólar, você faz despencar a cotação da moeda norte-americana.

02:04Então, tem todo um cenário econômico que acaba ajudando, beneficiando aqui o mercado financeiro, Felipe.

02:11Por outro lado, nos Estados Unidos, quando cai a taxa de juros lá,

02:16por que o presidente Donald Trump quer que a taxa de juros caia tanto?

02:18Porque ele quer que as pessoas peguem o dinheiro que está investido e invistam na produção.

02:23Então, você pega o dinheiro, o dinheiro fica mais barato, vamos dizer assim, para pegar empréstimo.

02:27Você pega mais empréstimo, você investe no seu próprio negócio.

02:29Você, de repente, contrata pessoas, esse é o conceito por trás da decisão, no caso do Federal Reserve,

02:35que estimule um pouco o mercado de trabalho.

02:37Os juros mais baixos, você pega esse dinheiro e você contrata alguém.

02:41Você planeja, você investe alguma coisa no seu negócio e você estimula a economia.

02:45É justamente isso que o presidente Donald Trump está querendo.

02:48Agora, só uma decisão rapidinho para a gente falar um pouquinho da decisão.

02:51A decisão foi 11 a 1.

02:54Logo que saiu 11 a 1, já dava na cara quem quer o 1.

02:57Stephen Mirren, que acabou de ser nomeado pelo presidente Donald Trump.

03:01Ainda é um integrante interino, sendo que ele é funcionário da Casa Branca.

03:06Quer dizer, é lógico que ele ia votar com o chefe dele, que é o presidente Donald Trump.

03:09E ele defendeu, na verdade, um corte maior, um corte mais agressivo de 0,5 ponto percentual.

03:15Exatamente.

03:16Ele pediu o corte, votou pelo corte de 0,25 e votou por mais cinco cortes esse ano.

03:23Totalizando aí 2,25, que era o que o presidente Donald Trump queria.

03:27Chegou a falar, inclusive, na imprensa.

03:29Mas qual que é o guidance do Federal Reserve?

03:31Então, ele abaixou agora 0,25.

03:34Eu adoro essa expressão, Eric.

03:35Surpresa para zero pessoas.

03:38Isso já estava super esperado, esse 0,25.

03:40Então, foi a decisão do Fed.

03:42E o guidance do Fed, embora a gente vai saber melhor quando sair com a coletiva do Jerome Powell,

03:49que ele normalmente fala depois da decisão, mas também quando sair o guidance escrito,

03:54a gente vai ter mais detalhes dessa decisão.

03:56Mas o Fed está muito dividido, mas o guidance que está pintando é que tenha mais duas quedas de juros ainda esse ano.

04:04É, é um Federal Reserve mais dovish do que rox, do que estava Jerome Powell mais cauteloso aí, mais de olho na inflação.

04:14E agora, então, acabou aí surpreendendo mais pelo guidance do que pelo corte de 0,25%.

04:20Então, até o final do ano, nas próximas duas reuniões, nós devemos aí ter mais dois cortes, chegando a 0,75 pontos percentuais.

04:29Este é o guidance, a projeção do Federal Reserve.

04:32Então, foi 11 a 1, a gente tem 12 votantes lá no FONC, né?

04:36Stephen Merrill votou por um corte mais agressivo e os outros 11 integrantes, ou Fed Boys, votaram por esse 0,25 ponto percentual.

04:46E agora, acho que todo mundo de olho e atento na entrevista de Jerome Powell, ele deve falar daqui uns 15 minutinhos,

04:54inclusive fazendo uma análise da política monetária e uma análise da economia dos Estados Unidos.

04:59E aí, também, a gente já tem projeções para o ano que vem.

05:03O ano que vem, mais um corte também, assim como em 2027 é essa projeção guidance.

05:08Então, mais dois cortes este ano, mais um ano que vem e um outro corte em 2027,

05:14para sentir como a economia dos Estados Unidos vai reagir diante dessa nova taxa de juros que o Brasil acaba sendo beneficiado.

05:23Agora, tem uma relação importante, viu, Felipe Machado?

05:27Aqui no Brasil, o COPOM deve manter a taxa de juros em 15%, o anúncio deve sair por volta das 6h30 da tarde,

05:33geralmente sai depois do fechamento do mercado, no after marketing.

05:37Só que é o seguinte, se você tem um movimento de corte acelerado nos Estados Unidos, como está mostrando aí o guidance do Federal Reserve,

05:46o COPOM, dependendo aí dos indicadores econômicos no Brasil, com uma pequena melhora,

05:51pode antecipar também uma redução dos juros já este ano, de repente, até antes da última reunião, né?

05:58Antes de dezembro.

05:59A gente falou ontem com a professora Carla Bene aqui e ela apostava nisso também,

06:04dependendo desse movimento do FED e também de alguns indicadores econômicos aqui no Brasil.

06:08Exatamente, daí a gente tem que lembrar de algumas outras coisas.

06:10Por exemplo, com a queda da taxa de juros nos Estados Unidos e a taxa de juros alta no Brasil,

06:16o que acontece?

06:16Uma boa parte desse dinheiro vem para cá.

06:19Por quê?

06:19Porque aqui o dinheiro, 15%, o cara deixa aplicado, o investidor deixa aplicado,

06:23vai ganhar o dinheiro certo, deixa no renda fixa, não tem risco nenhum, vai ganhar o seu dinheiro certo.

06:27O que acontece?

06:29Quando esse dinheiro entra, é bom para a economia brasileira.

06:31Valoriza o real, deprecia um pouquinho o dólar, o real ganha um pouco, o dólar cai aqui.

06:36Tira a pressão da inflação.

06:37Tira a pressão da inflação e a inflação abaixa.

06:39Então, talvez o Banco Central não derrube a taxa de juros aqui no Brasil tão rápido

06:46para justamente deixar que esse dinheiro entre, vai entrando e com isso a inflação já baixa normalmente.

06:52Ele não precisa baixar a taxa de juros, ele consegue manter ali regular,

06:55manter ali bem rígido a todos os padrões.

06:58Mas a própria entrada de dólares já faz com que a taxa da inflação já baixe normalmente.

07:02Então, pode ser que a gente tenha ainda para o final do ano, justamente porque isso baixando a inflação,

07:07daí lá para o final do ano você tem uma certa gordura ali para gastar e você pode abaixar um pouquinho

07:12que acaba incentivando a economia também.

07:13E até porque o Brasil não pode ficar assim atrás da competitividade.

07:17A gente já tem o tarifácio, né?

07:18Outros países com menos juros também tem um outro movimento.

07:22Você destrava a economia, o empresário começa a investir e você começa a ficar mais competitivo.

07:26E a gente com juros mais altos pode ficar com a nossa indústria para trás.

07:30Então, é preciso ficar de olho nesse movimento.

07:32Nesse primeiro momento, mantém a taxa de juros.

07:35Você faz uma reserva aí de fluxo estrangeiro, de capital estrangeiro, faz ali abaixar um pouquinho a inflação.

07:42A sua análise é perfeita.

07:43E no final do ano você consegue dar essa tacada, fazer uma pequena redução e coloca o Brasil de novo.

07:48Neste jogo de competitividade.

07:51E a gente vai continuar a ver o Felipe Machado falar sobre este assunto ao vivo aqui no Fast Money

07:55com o economista-chefe da Arx Investimentos, o Gabriel Barros, que está ao vivo já aqui conosco.

08:02Oi, Gabriel.

08:03Muito boa tarde para você.

08:05O nosso analista Felipe Machado também vai participar desta nossa conversa.

08:10Gabriel, então, corte de juros, 0,25 ponto percentual.

08:15A partir de agora, o que vem pela frente?

08:18Quais são os impactos para a economia global e, principalmente, para a economia brasileira?

08:23Seja bem-vindo aqui ao Fast Money.

08:26Eu que agradeço o convite, é um prazer e um privilégio de poder participar do programa.

08:31Então, decisão esperada de corte de 0,25, já estava bastante precificado,

08:36mas eu diria que a grande surpresa está no comunicado e na atualização das projeções,

08:43no que nós chamamos de DOTS.

08:45que veio mais dores, veio com uma mediana dos membros do Fed,

08:51vendo mais riscos para o mercado de trabalho.

08:54Eles estão vendo agora que o balanço de riscos para o mercado de trabalho está pior.

08:58Acho que o mercado de trabalho pode piorar mais e, por isso, tem mais corte de juros nas projeções.

09:06Então, o resumo das projeções é que vai ter mais corte de juros daqui para frente,

09:12ainda que a inflação seja um pouco pior.

09:15A gente teve uma revisão de inflação para cima e PIB para cima também por conta desse juro mais estimulativo.

09:24Então, a senha basicamente é essa.

09:27Para as próximas regiões, a gente vai ter uma continuidade de corte de juros,

09:31mas basicamente drivado para o mercado de trabalho.

09:35Os membros estão mais preocupados com o enfraquecimento do mercado de trabalho americano,

09:41ainda que a inflação vai demorar um pouco mais para convergir para a meta.

09:45A gente ainda vai ter uma inflação desconfortável.

09:48Isso é um ponto de preocupação.

09:50Quando a gente olha o que está acontecendo no quadro inflacionário americano,

09:55a gente vê que existe um contágio já para a inflação de varejo.

10:01Se a gente olhar o CPI, por exemplo, já tem contágio do choque tarifário.

10:06E no atacado ainda tem sinais de pressão inflacionária.

10:09Está demorando um pouco mais do que o mercado imaginou

10:11para esse choque tarifário bater na economia como um todo,

10:16mas existe uma preocupação muito grande de que vem mais inflação por aí.

10:21E aí esse corte de juros de hoje e mais os que o Fed está sinalizando que fará

10:26cria um risco importante para a gente de um cenário meio de estar à inflação,

10:31que é uma inflação bem distante da meta,

10:35com um PIB meio de lado,

10:37um PIB em economia que cresce,

10:40mas com uma inflação muito fora da meta.

10:42Então eu diria que essa é a primeira leitura da decisão que acabou de sair.

10:48E Gabriel e Felipe Machado e os reflexos aqui no mercado financeiro brasileiro

10:53são incrivelmente imediatos e não param.

10:58A gente vê aqui o dólar está derretendo,

11:00já baixando para R$ 5,28,

11:03mais precisamente R$ 5,28.

11:06Justamente a gente comentava, Gabriel e Felipe,

11:09porque você pode ter aí um movimento de saída de investidores dos Estados Unidos

11:15buscando mercados emergentes,

11:17mercados com juros um pouquinho maior para fazer também,

11:21para ganhar depois daquele care trade,

11:23na diferença dos juros, Felipe e Gabriel.

11:26Exatamente.

11:27Gabriel, boa tarde para você.

11:28Gabriel, eu queria que você falasse um pouquinho,

11:30eu queria ver a sua visão sobre esse cenário.

11:32Então, olha só, o Fed tinha duas opções,

11:35ele está de olho no emprego, mas está de olho na inflação.

11:38O emprego estava fraco, mas a inflação também estava ruim.

11:41Quer dizer, ele tem que fazer,

11:42é um desafio de você fazer uma espécie de balanço,

11:46onde é que você vai apostar,

11:48qual que é o problema principal,

11:50qual que é o problema para ser atacado no momento.

11:53Queria que você falasse um pouquinho dessa divisão,

11:54desse desafio do Fed,

11:56diante dessa decisão de tentar incentivar a economia por meio do emprego,

12:01mas tendo como risco a inflação ainda em alta.

12:05É um ótimo ponto, Felipe.

12:06A gente entende a decisão do Fed como um erro de política monetária.

12:12Basicamente, em razão disso que você falou,

12:14o marato do Fed é dual,

12:16tem inflação, o desvio da inflação para a meta e o desemprego.

12:20Quando a gente olha o desemprego corrente,

12:23as expectativas,

12:25a projeção do desemprego para frente,

12:27não é que vai ter uma piora material,

12:29uma piora muito grande na taxa de desemprego.

12:32Então, isso deveria dar um conforto para o Fed,

12:35porque não se antevê uma piora substancial no desemprego para frente.

12:40O fato de a gente ter tido revisões para baixo no payroll,

12:46na redação de emprego formal,

12:48ela está muito ligada à revisão para baixo na estimativa de população,

12:53e a população foi revisada para baixo

12:55por conta do efeito da imigração que passou a ser negativa.

12:59A imigração líquida nos Estados Unidos hoje é negativa

13:02em função das políticas de imigração

13:06que foram implementadas no governo atual.

13:08Então, essa equação toda,

13:12menor imigração, menor taxa de natalidade,

13:15jogou a população para baixo,

13:17jogou a força de trabalho para baixo,

13:19e aí, com menos força de trabalho,

13:21o número de vagas que você precisa gerar

13:24para a sua taxa de desemprego ficar parada

13:25é naturalmente menor.

13:27Então, a gente não deveria ficar muito preocupado

13:29com uma geração de empregos menor.

13:32O gabarito disso é,

13:34apesar da geração de empregos menor,

13:37o que está acontecendo com a taxa de desemprego?

13:39Ela está piorando?

13:40Não está piorando.

13:42Ela está de lado.

13:43Então, o gabarito desse racional

13:46é justamente a taxa de desemprego.

13:47Ela não está tendo uma piora substancial

13:50em função de uma menor geração de vagas.

13:52Então, essa geração de vagas,

13:54apesar de menor,

13:55ela é suficiente

13:56para dar conta dessa força de trabalho.

13:58Então, o FED não deveria ficar preocupado

14:00com o mercado de trabalho,

14:01como eles escreveram, que estão.

14:04Deveria, sim, estar preocupado com a inflação

14:06que tem praticamente 100 pontos de desvio.

14:09A meta é de 2.

14:10A gente está falando de uma inflação corrente

14:12em torno de 3,

14:13com a perspectiva de ou continuar em 3 ou piorar.

14:16Então, a gente entende que é um erro

14:18de condição de política monetária

14:21que a gente está presenciando no FED,

14:24que está sendo mais leniente com a inflação

14:28em nome de um enfraquecimento no mercado de trabalho

14:31que não é material na nossa avaliação.

14:33A gente acha que é um equívoco

14:34e isso amplia bastante o risco

14:37de um cenário inflacionário

14:38mais persistente nos Estados Unidos.

14:40Então, no curto prazo,

14:42é verdade que o juros vai para baixo,

14:45mas na parte média longa da curva,

14:48a gente deveria ver uma pressão grande

14:50por conta dessa leniência

14:52que o FED está sinalizando para a gente

14:55que vai ter que combater a inflação.

14:58Gabriel, e é curioso,

15:01porque é um pouquinho diferente,

15:02o FED, como ele olha,

15:05como ele faz a análise da economia norte-americana

15:08para tomar uma decisão sobre juros e do Brasil.

15:10O Brasil, o Banco Central brasileiro,

15:12ele olha só para a inflação.

15:14E lá nos Estados Unidos,

15:16ele olha, eu comentava aqui com o Felipe Machado,

15:18ele olha a inflação,

15:19mas olha a questão de emprego

15:21e também da atividade industrial.

15:23Mas a produção industrial

15:25mostrou um ligeiro crescimento de 0,1%.

15:28Então, assim, não estava tão ruim.

15:30A gente tem essa questão do desemprego

15:32um pouquinho ali aumentando,

15:35mas justamente por causa

15:36dessa política antimigratória,

15:38que muitos trabalhadores precisaram deixar,

15:41os Estados Unidos precisaram deixar

15:43essas vagas de trabalho

15:45e com a inflação em 2,9%.

15:47Quando teve um corte com esse patamar de inflação,

15:51foi lá em 2008, no bear market,

15:52na depressão norte-americana,

15:54numa crise da economia norte-americana.

15:57Então, assim, até é estranho,

15:59porque Jeremy Powell é mais rock,

16:02mais conservador, e ele muda.

16:04Ele sentiu a pressão, talvez, de Donald Trump

16:06ou agora de integrantes do Federal Reserve?

16:09Eu entendo que sim.

16:14Acho que ele está tendo uma...

16:15Não só o Powell sentiu essa pressão,

16:18mas acho que vários outros membros do Fed

16:21estão sentindo uma interferência política

16:23na condução da política monetária.

16:26E eu acho que essa interferência

16:28vai além até da política monetária,

16:31porque a gente viu, por exemplo,

16:33o Trump demitindo a rede do BLS,

16:38o equivalente ao IBGE daqui,

16:40depois que a gente teve aquela revisão

16:42grande para baixo nos dados

16:44de geração de emprego, do payroll,

16:46por aquelas razões que a gente acabou de falar.

16:48Uma revisão da estimativa de população,

16:49de forças de trabalho,

16:51que acabou gerando essa revisão para baixo

16:53na geração de vagas.

16:54Então, está tendo uma interferência generalizada,

16:57não só no Fed,

17:00mas também em outros órgãos.

17:02Acho que a figura do Powell,

17:03há algum tempo,

17:04vem sofrendo com essas pressões do Trump,

17:07mas a gente tem também a questão da Lisa Cook,

17:10que está em litígio judicial com o Trump,

17:16que ainda não tem desfecho.

17:17Tem a própria indicação do Stephen Muir,

17:20que não abandonou o seu cargo na Casa Branca.

17:23É uma coisa muito inusitada,

17:26você ter um membro do Fed,

17:28com um pé no Fed,

17:30um outro pé na Casa Branca.

17:32Então, a gente tem uma perda de credibilidade

17:34evidente da política monetária,

17:36uma interferência política bastante clara.

17:40Isso tira a credibilidade do Fed

17:42e faz preço.

17:44A curva de juros média barra longa,

17:47o que a gente chama de barriga da curva,

17:49ela deveria refletir essa piora de credibilidade,

17:53essa piora institucional e perda de credibilidade no Fed

17:55com mais prêmios.

17:57A gente deveria ver mais prêmios de risco

17:59nessa parte média barra longa da curva.

18:03Gabriel, e é interessante,

18:05porque aí a saída de Stephen Muir

18:07para o Federal Reserve

18:09mostra realmente ou coloca em xeque

18:10a independência total

18:13do Banco Central dos Estados Unidos.

18:15Gabriel, muito obrigado, viu,

18:17pela sua participação aqui no Fast Money,

18:20por nos mostrar este olhar

18:21e dizendo uma coisa que ainda não tinha ouvido,

18:24nem eu aqui,

18:24parece também nem o Felipe Machado,

18:26você comentando que,

18:28pela sua análise,

18:30o Federal Reserve errou,

18:32na mão,

18:33errou na condução da política monetária

18:35neste momento.

18:36Um grande abraço para você,

18:37uma ótima quarta-feira, viu?

18:39Eu que agradeço para vocês também.

18:41Obrigado.

18:41Até a próxima.

18:42Já, já, a gente volta.

18:43Até a próxima.

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