00:00Tout de suite, on entre dans la data-roue.
00:10Chaque chiffre raconte une histoire importante.
00:12Sophie et Roland, êtes-vous prêts à nous livrer des datas fortes et significatives ?
00:17Oui, absolument.
00:18Vous avez chacun une minute pour livrer ces datas.
00:20Sophie, Roland, c'est parti.
00:22On va démarrer avec vous, tiens, Roland.
00:24Et vous avez donc une minute.
00:25Top chrono, votre chiffre, 4%.
00:27C'est l'impact qu'on estime sur les profits des entreprises européennes d'une baisse de 10% du dollar.
00:35Pourquoi j'avais envie de parler de ça ?
00:37Parce que c'est vrai que quand on a l'euro-dollar, on a un peu fait une pause durant l'été.
00:41On a vu des chiffres de l'emploi un peu moins forts, des chiffres d'inflation un peu moins forts.
00:44Et on parle effectivement de baisse des taux de la Fed.
00:47Donc le dollar devrait être amené, devrait continuer à s'assouplir contre l'euro.
00:53Et on parlait du CAC 40, entre autres, etc.
00:57On a beaucoup d'exportatrices dans les marchés actions européennes.
01:02Et donc effectivement, c'est un frein, comme on a notre estimation, 4% pour 10% de baisse.
01:07Et je rajouterais que finalement, je pense que c'est un bon moment pour réévaluer éventuellement l'exposition domestique quand on investit dans les actions européennes.
01:14Et pourquoi pas revisiter une pondération sur les small-limit-cap qui sont aujourd'hui très décotés en Europe.
01:22Et qui justement seraient une manière de se protéger contre la baisse du dollar.
01:27L'impact effectivement de la baisse du dollar face à l'euro sur les résultats des entreprises.
01:33Il y a des secteurs comme ça que vous privilégiez particulièrement en ce moment, Roland ?
01:36Plutôt small-limit-cap.
01:39C'est la priorité.
01:40Sophie, à vous, une minute pour ce chiffre.
01:42Aujourd'hui, plus 42%, on va l'actualiser.
01:45Oui, actualisons-le.
01:47Même 43%, plus 43%.
01:49J'avais choisi la variation pré-marché du cours d'oracle.
01:53Avec l'idée sous-jacente de parler effectivement de sommes-nous dans une bulle sur le thème de l'intelligence artificielle ?
02:00Est-ce que le marché est exubérant ?
02:03Il y a une étude qui a attiré mon attention, qui est publiée sur VoxEU par des personnes qui travaillent à la Banque d'Italie,
02:10donc la Banque centrale italienne, et qui prend en compte la croissance implicite des cash flows futurs du top 10 de la tech
02:19pour voir si les attentes sont réalistes ou pas et s'il y a une bulle.
02:24Alors, leur conclusion, elle est intéressante.
02:26D'abord, un, il y a de la discrimination entre les acteurs.
02:28Les six plus gros ont une croissance implicite sur les cinq années à venir de 12%.
02:32Et les quatre plus petits, dont fait partie Oracle, ont une croissance implicite de 40%.
02:37Au regard des chiffres publiés par Oracle aujourd'hui, et c'est intéressant, ça tombe bien,
02:42ça reste relativement possible, même s'il y a des risques.
