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Ce lundi 24 novembre, la hausse du CAC40, ainsi que le début du rallye de fin d'année sur les marchés, ont été abordés par Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

Transcript

00:00– Chef analyste d'IG, Alexandre, bonjour, merci d'être avec nous ce matin.

00:05Comment vous regardez la tendance à la Bourse de Paris ?

00:08Le CAC qui tente à nouveau de retrouver les 8000 points, nous sommes à 8600 points à l'instant.

00:14– Oui, effectivement, on voit que ce matin, il y a une volonté de rebondir un peu pour les indices.

00:20On voit avec le DAX, on voit un petit peu que le CAC qui tente de se stabiliser aussi.

00:23On a quelques bonnes nouvelles sur le front de l'énergie,

00:26avec les discussions qui sont en train d'avancer,

00:28alors on verra sur quoi ça aboutit,

00:29mais les discussions qui sont en train d'avancer sur des possibles solutions de paix Ukraine-Russie,

00:36même si on pense que l'exercice doit être encore long et pas simple,

00:40mais on voit que ça influence positivement, par exemple, les cours du gaz naturel en Europe.

00:44On a des cours des prix de matières premières qui diminuent un petit peu,

00:46donc ça c'est des nouvelles qui sont généralement plutôt bonnes

00:48pour une partie de l'industrie européenne qui dépendante du gaz.

00:52Après, je ne suis pas convaincu que ce soit, en revanche,

00:54un driver suffisant actuellement pour ramener le DAX vers ses points hauts

00:58et lifter toute la partie industrielle allemande rapidement,

01:02parce que ce qu'on décrit depuis plusieurs semaines, tous les lundis matins avec vous, Etienne,

01:06c'est la question un peu de la sensibilité de l'Europe au marché américain.

01:10C'est-à-dire qu'on a vu, lorsque la volatilité américaine,

01:13quand le VIG s'est repassé au-dessus de 20, même 25 à un moment donné,

01:16on a vu que l'Europe avait été sensible et que le CAC 40, à un moment donné,

01:20se repliait pendant plusieurs jours, non pas parce qu'il y avait un sujet français,

01:23budgétaire ou européen, mais uniquement parce qu'il y avait une forme de nervosité

01:27sur la partie américaine qui était ressentie aussi un peu par corrélation

01:30sur la partie européenne.

01:32Et c'est vrai que cette semaine, on aura beaucoup de données,

01:34effectivement, Florian en a parlé juste avant,

01:36beaucoup de données, le PIB, il y aura des chiffres sur les ventes au détail aux Etats-Unis,

01:40certaines données d'inflation, PCE notamment,

01:42donc une des mesures surveillées par la Fed.

01:44Donc, pour moi, le côté Etats-Unis, on est toujours sur une part...

01:49Alors, c'est un peu corrigé, les gros indices comme le Nasdaq,

01:51depuis leur point haut, c'est moins 7, moins 8%,

01:53donc il y a quelques corrections qui se mettent en place

01:55et qui sont bienvenues, j'ai envie de dire, par rapport au niveau de valorisation.

01:58Je ne suis pas certain que ce soit malgré tout suffisant.

02:01C'est-à-dire que la question que beaucoup se posent,

02:02c'est est-ce que, finalement, on a les quarts pour un rallye de fin d'année ?

02:05Est-ce que là, dans les jours qui viennent, un rallye va se lancer ?

02:08Moi, ce n'est pas mon scénario parce que le rallye,

02:11il suffit de dézoomer un écran sur l'ensemble de l'année

02:13et on voit que le rallye a démarré sur les points bas d'avril,

02:16après le choc des tarifs douaniers et des annonces de Trump.

02:19C'est là que le rallye absolument gigantesque a démarré d'avril

02:23jusqu'à quasiment fin octobre, début novembre.

02:26Donc, le rallye, on l'a eu.

02:28Alors, justifier, pas justifier, c'est un autre débat,

02:30mais on ne peut pas dire que cette année, on attend le rallye de fin d'année.

02:34Si on a un asset manager, un gérant d'actifs en Europe ou aux Etats-Unis,

02:37on ne peut pas dire qu'on attend avec grande impatience le rallye de fin d'année

02:40quand on voit les mouvements très, très linéaires

02:42qu'on a eus aux Etats-Unis.

02:43Donc, moi, j'ai plutôt le sentiment que, côté Etats-Unis,

02:46certains gérants d'actifs pourraient tenter un petit peu

02:48de cristalliser leur performance,

02:49c'est-à-dire de chercher encore à s'exposer

02:52à certaines classes d'actifs qui ont beaucoup grimpé cette année,

02:55peut-être au contraire assister à des mouvements

02:56un peu de protection des portefeuilles,

02:58un peu de couverture, un peu de prise de gain.

03:00Donc, voilà, moi, je ne fais pas le pari du scénario du rallye de fin d'année,

03:04je ne fais pas un peu le scénario d'une très grosse correction,

03:06mais je pense qu'il y a un peu de place encore, côté Etats-Unis,

03:08pour qu'on voit des corrections.

03:10Et donc, selon moi, ça, ça peut influencer, effectivement,

03:12la partie européenne.

03:13Donc, pour moi, il y a quand même plus d'arguments

03:14pour continuer à avoir un cac plutôt vers les 8000,

03:17même entre 7500 et 8000 dans les semaines qui viennent,

03:20plutôt que le voir revenir à 8300 et battre de nouveaux records.

03:23Pour rappel, le S&P 500 a perdu 2% la semaine dernière,

03:26moins 3% pour le Nasdaq,

03:28sous le poids notamment de Nvidia,

03:30qui a cédé 8% la semaine dernière,

03:31mais à l'inverse, Alphabet a gagné plus de 8%.

03:33C'est quand même bien un témoin

03:34que sur les mégatech américaines,

03:36là aussi, la volatilité est très forte, Alexandre.

03:39Oui, complètement.

03:40Et on voit la volatilité, on le souligne,

03:41c'est un paysage qui est très, très morcelé.

03:43Il y a des valeurs, effectivement,

03:44Alphabet ou autre, qui sont sur leur niveau record.

03:46Et puis, d'autres très grosses pointures.

03:47Je pense à des Microsoft, par exemple,

03:49qui est déjà plusieurs pourcents en tous ses sommets.

03:51Donc, c'est assez de synchroniser comme mouvement.

03:53Et je ne serais pas étonné non plus

03:54qu'on commence à avoir, peut-être, côté Etats-Unis,

03:57quelques, sur des très grosses banques,

03:58JP Morgan ou autre,

03:59peut-être quelques prises de gains,

04:00parce que c'est un secteur qui a très bien performé

04:02depuis deux ans,

04:03parce qu'effectivement,

04:03il y a une croissance économique américaine

04:04qui tient plutôt bien.

04:06Mais avec les questions

04:06qui commencent à entourer le consommateur américain,

04:09sa bonne résilience par rapport aux tarifs,

04:12par rapport à l'inflation,

04:13la Fed qui est toujours un peu coincée

04:15pour baisser ses taux,

04:16je pense qu'un thème de fin d'année,

04:17côté Etats-Unis,

04:18ça va être la consommation.

04:20La question de la qualité des crédits aussi.

04:22Crédit auto,

04:22on avait déjà eu quelques avertissements

04:23de ce côté-là.

04:24Donc, je pense que les banques

04:25qui ont beaucoup progressé,

04:26côté Etats-Unis, en bourse,

04:28et même certaines banques régionales

04:30de surveillance,

04:31je pense que,

04:32oui, on rêve beaucoup la tech

04:33parce que c'est le gros moteur,

04:34mais je pense que

04:35si nous assistions

04:36à un peu de prise de gain aussi

04:38sur les valeurs bancaires

04:39côté Etats-Unis,

04:40par rapport à des questions

04:41de croissance et d'exposition

04:42à cette économie

04:44qui peut ralentir probablement,

04:45qui va ralentir au quatrième trimestre,

04:47ce ne serait pas,

04:48qu'on dirait fou,

04:48d'assister à quelques prises de gain

04:50sur les secteurs forts aussi,

04:52aux Etats-Unis,

04:52comme les secteurs bancaires.

04:53Donc, attention,

04:54ne pas avoir non plus un focus

04:55que sur la tech.

04:56Je pense que d'autres secteurs

04:56peuvent aussi contribuer un peu

04:58à un peu de consolidation

04:59et notamment le secteur bancaire.

05:01Merci beaucoup Alexandre.

05:02Alexandre Baradez

05:02qui nous a accompagné ce matin.

05:04Je vous rappelle la tendance en Europe,

05:05plus 0,5% pour le CAC 40

05:06après une baisse de 2%

05:07la semaine dernière,

05:088 023 points,

05:105 550 points

05:11pour l'Eurostox 50,

05:13avec donc beaucoup de publications

05:14à suivre macroéconomiques,

05:16à suivre tout au long de la semaine

05:17aux Etats-Unis.

05:19Avant donc,

05:20du côté des Etats-Unis,

05:21une semaine qui sera

05:23pas totalement complète,

05:25avec pas de cotation jeudi

05:26pour Thanksgiving,

05:27demi-séance vendredi.

05:29Les valeurs à suivre ce matin

05:30en Europe,

05:31Compagnie Charger Invest

05:32gagne près de 5%

05:33après être rentré en négociation

05:35avec KPS Capital

05:37pour céder NovaSale.

05:39Vous avez également aujourd'hui

05:40un titre à suivre,

05:41c'est Ubisoft

05:42qui, souvenez-vous,

05:43avait été suspendu.

05:44Le titre était déjà en hausse vendredi

05:46lors de la reprise des cotations

05:47après la publication de ses résultats.

05:48Eh bien, c'est à nouveau le cas

05:50en ce lundi,

05:51avec une hausse de plus de 11%

05:52pour Ubisoft

05:53à 7,84 euros.

05:55Quand du côté de Casino,

05:56vous avez un groupe

05:57qui annonce ce matin

05:58le début des négociations

06:01avec ses créanciers.

06:03Des informations,

06:04bien sûr,

06:04que vous donnez déjà

06:05la semaine dernière.

06:06Mathieu Pechberti,

06:07informations à retrouver

06:08sur bfmbusiness.com.

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