00:00– Chef analyste d'IG, Alexandre, bonjour, merci d'être avec nous ce matin.
00:05Comment vous regardez la tendance à la Bourse de Paris ?
00:08Le CAC qui tente à nouveau de retrouver les 8000 points, nous sommes à 8600 points à l'instant.
00:14– Oui, effectivement, on voit que ce matin, il y a une volonté de rebondir un peu pour les indices.
00:20On voit avec le DAX, on voit un petit peu que le CAC qui tente de se stabiliser aussi.
00:23On a quelques bonnes nouvelles sur le front de l'énergie,
00:26avec les discussions qui sont en train d'avancer,
00:28alors on verra sur quoi ça aboutit,
00:29mais les discussions qui sont en train d'avancer sur des possibles solutions de paix Ukraine-Russie,
00:36même si on pense que l'exercice doit être encore long et pas simple,
00:40mais on voit que ça influence positivement, par exemple, les cours du gaz naturel en Europe.
00:44On a des cours des prix de matières premières qui diminuent un petit peu,
00:46donc ça c'est des nouvelles qui sont généralement plutôt bonnes
00:48pour une partie de l'industrie européenne qui dépendante du gaz.
00:52Après, je ne suis pas convaincu que ce soit, en revanche,
00:54un driver suffisant actuellement pour ramener le DAX vers ses points hauts
00:58et lifter toute la partie industrielle allemande rapidement,
01:02parce que ce qu'on décrit depuis plusieurs semaines, tous les lundis matins avec vous, Etienne,
01:06c'est la question un peu de la sensibilité de l'Europe au marché américain.
01:10C'est-à-dire qu'on a vu, lorsque la volatilité américaine,
01:13quand le VIG s'est repassé au-dessus de 20, même 25 à un moment donné,
01:16on a vu que l'Europe avait été sensible et que le CAC 40, à un moment donné,
01:20se repliait pendant plusieurs jours, non pas parce qu'il y avait un sujet français,
01:23budgétaire ou européen, mais uniquement parce qu'il y avait une forme de nervosité
01:27sur la partie américaine qui était ressentie aussi un peu par corrélation
01:30sur la partie européenne.
01:32Et c'est vrai que cette semaine, on aura beaucoup de données,
01:34effectivement, Florian en a parlé juste avant,
01:36beaucoup de données, le PIB, il y aura des chiffres sur les ventes au détail aux Etats-Unis,
01:40certaines données d'inflation, PCE notamment,
01:42donc une des mesures surveillées par la Fed.
01:44Donc, pour moi, le côté Etats-Unis, on est toujours sur une part...
01:49Alors, c'est un peu corrigé, les gros indices comme le Nasdaq,
01:51depuis leur point haut, c'est moins 7, moins 8%,
01:53donc il y a quelques corrections qui se mettent en place
01:55et qui sont bienvenues, j'ai envie de dire, par rapport au niveau de valorisation.
01:58Je ne suis pas certain que ce soit malgré tout suffisant.
02:01C'est-à-dire que la question que beaucoup se posent,
02:02c'est est-ce que, finalement, on a les quarts pour un rallye de fin d'année ?
02:05Est-ce que là, dans les jours qui viennent, un rallye va se lancer ?
02:08Moi, ce n'est pas mon scénario parce que le rallye,
02:11il suffit de dézoomer un écran sur l'ensemble de l'année
02:13et on voit que le rallye a démarré sur les points bas d'avril,
02:16après le choc des tarifs douaniers et des annonces de Trump.
02:19C'est là que le rallye absolument gigantesque a démarré d'avril
02:23jusqu'à quasiment fin octobre, début novembre.
02:26Donc, le rallye, on l'a eu.
02:28Alors, justifier, pas justifier, c'est un autre débat,
02:30mais on ne peut pas dire que cette année, on attend le rallye de fin d'année.
02:34Si on a un asset manager, un gérant d'actifs en Europe ou aux Etats-Unis,
02:37on ne peut pas dire qu'on attend avec grande impatience le rallye de fin d'année
02:40quand on voit les mouvements très, très linéaires
02:42qu'on a eus aux Etats-Unis.
02:43Donc, moi, j'ai plutôt le sentiment que, côté Etats-Unis,
02:46certains gérants d'actifs pourraient tenter un petit peu
02:48de cristalliser leur performance,
02:49c'est-à-dire de chercher encore à s'exposer
02:52à certaines classes d'actifs qui ont beaucoup grimpé cette année,
02:55peut-être au contraire assister à des mouvements
02:56un peu de protection des portefeuilles,
02:58un peu de couverture, un peu de prise de gain.
03:00Donc, voilà, moi, je ne fais pas le pari du scénario du rallye de fin d'année,
03:04je ne fais pas un peu le scénario d'une très grosse correction,
03:06mais je pense qu'il y a un peu de place encore, côté Etats-Unis,
03:08pour qu'on voit des corrections.
03:10Et donc, selon moi, ça, ça peut influencer, effectivement,
03:12la partie européenne.
03:13Donc, pour moi, il y a quand même plus d'arguments
03:14pour continuer à avoir un cac plutôt vers les 8000,
03:17même entre 7500 et 8000 dans les semaines qui viennent,
03:20plutôt que le voir revenir à 8300 et battre de nouveaux records.
03:23Pour rappel, le S&P 500 a perdu 2% la semaine dernière,
03:26moins 3% pour le Nasdaq,
03:28sous le poids notamment de Nvidia,
03:30qui a cédé 8% la semaine dernière,
03:31mais à l'inverse, Alphabet a gagné plus de 8%.
03:33C'est quand même bien un témoin
03:34que sur les mégatech américaines,
03:36là aussi, la volatilité est très forte, Alexandre.
03:39Oui, complètement.
03:40Et on voit la volatilité, on le souligne,
03:41c'est un paysage qui est très, très morcelé.
03:43Il y a des valeurs, effectivement,
03:44Alphabet ou autre, qui sont sur leur niveau record.
03:46Et puis, d'autres très grosses pointures.
03:47Je pense à des Microsoft, par exemple,
03:49qui est déjà plusieurs pourcents en tous ses sommets.
03:51Donc, c'est assez de synchroniser comme mouvement.
03:53Et je ne serais pas étonné non plus
03:54qu'on commence à avoir, peut-être, côté Etats-Unis,
03:57quelques, sur des très grosses banques,
03:58JP Morgan ou autre,
03:59peut-être quelques prises de gains,
04:00parce que c'est un secteur qui a très bien performé
04:02depuis deux ans,
04:03parce qu'effectivement,
04:03il y a une croissance économique américaine
04:04qui tient plutôt bien.
04:06Mais avec les questions
04:06qui commencent à entourer le consommateur américain,
04:09sa bonne résilience par rapport aux tarifs,
04:12par rapport à l'inflation,
04:13la Fed qui est toujours un peu coincée
04:15pour baisser ses taux,
04:16je pense qu'un thème de fin d'année,
04:17côté Etats-Unis,
04:18ça va être la consommation.
04:20La question de la qualité des crédits aussi.
04:22Crédit auto,
04:22on avait déjà eu quelques avertissements
04:23de ce côté-là.
04:24Donc, je pense que les banques
04:25qui ont beaucoup progressé,
04:26côté Etats-Unis, en bourse,
04:28et même certaines banques régionales
04:30de surveillance,
04:31je pense que,
04:32oui, on rêve beaucoup la tech
04:33parce que c'est le gros moteur,
04:34mais je pense que
04:35si nous assistions
04:36à un peu de prise de gain aussi
04:38sur les valeurs bancaires
04:39côté Etats-Unis,
04:40par rapport à des questions
04:41de croissance et d'exposition
04:42à cette économie
04:44qui peut ralentir probablement,
04:45qui va ralentir au quatrième trimestre,
04:47ce ne serait pas,
04:48qu'on dirait fou,
04:48d'assister à quelques prises de gain
04:50sur les secteurs forts aussi,
04:52aux Etats-Unis,
04:52comme les secteurs bancaires.
04:53Donc, attention,
04:54ne pas avoir non plus un focus
04:55que sur la tech.
04:56Je pense que d'autres secteurs
04:56peuvent aussi contribuer un peu
04:58à un peu de consolidation
04:59et notamment le secteur bancaire.
05:01Merci beaucoup Alexandre.
05:02Alexandre Baradez
05:02qui nous a accompagné ce matin.
05:04Je vous rappelle la tendance en Europe,
05:05plus 0,5% pour le CAC 40
05:06après une baisse de 2%
05:07la semaine dernière,
05:088 023 points,
05:105 550 points
05:11pour l'Eurostox 50,
05:13avec donc beaucoup de publications
05:14à suivre macroéconomiques,
05:16à suivre tout au long de la semaine
05:17aux Etats-Unis.
05:19Avant donc,
05:20du côté des Etats-Unis,
05:21une semaine qui sera
05:23pas totalement complète,
05:25avec pas de cotation jeudi
05:26pour Thanksgiving,
05:27demi-séance vendredi.
05:29Les valeurs à suivre ce matin
05:30en Europe,
05:31Compagnie Charger Invest
05:32gagne près de 5%
05:33après être rentré en négociation
05:35avec KPS Capital
05:37pour céder NovaSale.
05:39Vous avez également aujourd'hui
05:40un titre à suivre,
05:41c'est Ubisoft
05:42qui, souvenez-vous,
05:43avait été suspendu.
05:44Le titre était déjà en hausse vendredi
05:46lors de la reprise des cotations
05:47après la publication de ses résultats.
05:48Eh bien, c'est à nouveau le cas
05:50en ce lundi,
05:51avec une hausse de plus de 11%
05:52pour Ubisoft
05:53à 7,84 euros.
05:55Quand du côté de Casino,
05:56vous avez un groupe
05:57qui annonce ce matin
05:58le début des négociations
06:01avec ses créanciers.
06:03Des informations,
06:04bien sûr,
06:04que vous donnez déjà
06:05la semaine dernière.
06:06Mathieu Pechberti,
06:07informations à retrouver
06:08sur bfmbusiness.com.
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