00:00En direct des marchés en ce lundi 5 janvier, c'est avec Alexandre Baradez, chef analyste chez IG.
00:07Bonjour Alexandre Baradez.
00:09Bonjour Nicolas, bonjour à tous.
00:10Merci d'être avec nous à distance.
00:12Quelle analyse vous portez sur l'ouverture des marchés européens dans le sillage des marchés asiatiques ?
00:17Le CAC 40 qui ouvre en légère hausse, plus 0,41%.
00:20Le DAX 30 qui lui ouvre en hausse de 0,65%.
00:25L'Eurostox près de 1%, un plus 0,82%.
00:28Le tout dans un contexte géopolitique chahuté.
00:30Quelle analyse vous faites de cette ouverture, Alexandre Baradez ?
00:35Avant de se pencher sur le CAC 40, on regarde un peu les gros mouvements sur les marchés mondiaux.
00:40On voit qu'en Asie, ça a un petit peu reculé sur les indices comme le Hang Seng, par exemple.
00:43L'indice des valeurs chinoises côté Hong Kong.
00:45On comprend pourquoi, parce que la Chine a quelques expositions au Venezuela, sur les infrastructures, sur l'énergie.
00:50Donc on voit que côté chinois, c'est un peu défensif.
00:53On voit que côté matière première, le pétrole est en léger repli.
00:56Donc il n'y a pas de mouvement spectaculaire, en fait, par rapport à toutes les questions de stock de pétrole vénézuélien.
01:01Mais sachant que cette production était tombée extrêmement basse les dernières années, par manque d'investissement notamment.
01:06Donc le marché des matières premières du pétrole n'est pas vraiment secoué.
01:10C'est plutôt l'inverse.
01:10Il y a même une petite baisse des cours du pétrole.
01:14Et pour la partie européenne, on a des indices européens.
01:17Si je prends le cas de plus gros, on va dire un CAC 40 et DAX.
01:20Le CAC est très proche de ses sommets historiques pour le CAC hors dividende.
01:25Donc on est monté au-delà de 1 200 points.
01:27Il faudrait, si vous voulez, pour un signal un peu plus franc, qu'on commence à franchir les 1 300 points
01:31et qu'on accélère un peu toute cette zone pour sentir que les investisseurs ont envie d'y aller.
01:34Donc pour l'instant, on vient chercher la zone des records historiques.
01:37On flirte avec, mais on n'a pas encore l'impulsion pour la casser.
01:40Et si vous regardez l'indice voisin allemand, le DAX, lui aussi, il est très très proche.
01:44Alors lui, il est dividende inclus, donc c'est un peu différent.
01:46Mais lui aussi, il est très très proche de ses niveaux, de ses niveaux historiques.
01:49Donc on n'est pas très loin de nouveaux records.
01:51Mais il manque la petite, la bonne nouvelle, on va dire, à l'élément qui pourrait faire qu'on aille chercher tout ça.
01:57Pourquoi on parle de cette bonne nouvelle ?
01:58Parce que côté Etats-Unis, la semaine dernière, on va dire qu'entre Noël et le jour de l'an,
02:04aux Etats-Unis, c'était une semaine plutôt un peu défensive.
02:06On a vu la volatilité repartir légèrement.
02:09Le VIX qui remonte dans un tour de 15.
02:10On a vu quelques prises de gains sur les valeurs tech, sur le SP500, sur le Dow Jones aussi un petit peu.
02:16Donc voilà, on a un œil côté Etats-Unis qui a été, et sur une tendance vraiment de toute fin d'année,
02:21sur la dernière semaine de l'année, qui était un peu plus défensive.
02:23C'était très léger, mais un peu plus défensif.
02:25Et l'Europe qui est très proche, pour de tous les gros indices de niveau record,
02:29mais qui n'arrive pas à les franchir.
02:30Donc j'ai entendu, effectivement, Florence, juste avant, parler de la macro cette semaine.
02:36C'est vrai que ça va être encore une semaine très américaine.
02:38On va avoir les indicateurs ISM, on va avoir les chiffres de l'emploi que les marchés vont suivre.
02:42Et côté européen, qu'est-ce qu'on va suivre ?
02:44Il y a les chiffres d'inflation qui vont nous intéresser.
02:46Voilà, donc c'est une semaine intéressante pour démarrer l'année.
02:49Mais ça manque pour l'instant de catalyseurs forts.
02:52On peut dire que le Venezuela n'a pas fait peur aux marchés pour l'instant.
02:54Mais de l'autre côté, on n'a pas encore un élément important,
02:58un élément, on va dire, d'une bonne nouvelle,
03:00qui ferait que le CAC 40 perce comme ça les 1300 points et s'envole vers de nouveaux records.
03:04Si on regarde, vous l'avez mentionné en introduction, les marchés asiatiques,
03:07donc effectivement, on a le Hang Seng qui a marqué le pas,
03:09mais tous les autres indices asiatiques ont, eux, évolué dans le vert,
03:13avec comme catalyseur la thématique intelligence artificielle,
03:15dans le sillage de ce qu'on a vu en 2025,
03:18plutôt que d'être marqué par la géopolitique.
03:21Est-ce que l'intelligence artificielle reste le catalyseur
03:25avant les statistiques américaines des marchés sur ces prochaines séances ?
03:30Oui, je pense que ça peut le rester, sachant qu'on va se diriger par,
03:34une nouvelle fois, le test vérité, à savoir les résultats.
03:37D'ici une quinzaine de jours, on va se voir la saison des résultats aux Etats-Unis,
03:40même si la tech a tendance à publier plus tôt, au milieu de la saison,
03:43voire un peu sur la fin.
03:44Mais c'est vrai qu'on va, normalement, sauf énorme surprise,
03:48on va se diriger par cette saison de résultats des grands groupes américains
03:51sur une tendance qui doit rester bonne.
03:52Le révélateur sera ses résultats, avec non seulement le résultat du trimestre,
03:55mais aussi toutes les guidances, en fait, la vision des grands groupes
03:59par rapport à leurs dépenses d'investissement,
04:00par rapport à leur vision du marché, de toutes les infrastructures et IA.
04:04Mais vous l'avez souligné, effectivement, il y a des indices qui sont sensibles
04:06à la partie semi-conducteurs.
04:08Je pense à la Corée du Sud, par exemple, où, effectivement,
04:10vous avez des indices du pays qui ont battu des records.
04:13Donc, effectivement, la thématique un peu défensive sur la Chine
04:16par rapport au Venezuela, ça, on peut comprendre pourquoi.
04:18Mais, effectivement, d'autres indices de la zone Asie,
04:21plus sensibles à la thématique et qui sont moins exposés devant cette question géopolitique,
04:24eux sont, effectivement, toujours bien orientés sur la question de l'IA.
04:27Donc, oui, je dirais qu'il va falloir regarder ça,
04:30mais est-ce qu'on aura beaucoup d'exposition, de surexposition,
04:33on va dire, sur ce thème-là avant la saison de résultats ?
04:36Ça, je n'en suis pas forcément convaincu
04:37parce que les marchés ont déjà beaucoup empilé sur ce thème-là
04:40toute l'année dernière, en tout cas la seconde partie de l'année dernière.
04:44Et donc, désormais, on est quand même, on le rappelle,
04:46sur des multiples de valorisations qui intègrent beaucoup de bonnes choses,
04:48beaucoup de bonnes nouvelles.
04:50Et donc, il va falloir que ces bonnes nouvelles soient délivrées
04:51lorsque la saison de résultats va commencer d'ici une quinzaine de jours aux Etats-Unis.
04:55Merci Alexandre Baradez de nous avoir accompagné en direct des marchés.
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