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00:05Au cœur des marchés, alors deux salles, deux ambiances aujourd'hui sur les marchés,
00:09il y a les marchés, des indices pour lesquels c'est une séance comme une autre,
00:12et puis il y a le CAC 40, Antoine.
00:15Effectivement, et le CAC 40 joue sa propre partition,
00:18et elle est largement baissière, à moins 1,39%, 7 734 points.
00:24On le disait, la tech qui tenait bien le coup hier est emportée par le mouvement,
00:28aussi moins 0,18% pour l'Euronext Tech Leaders.
00:31Oui, parce que dans le lot de la tech, il y a aussi des sociétés d'infogérance, d'informatique,
00:36qui sont liées par des contrats pluriannuels, des grands projets,
00:39qui sont très très réactifs évidemment à l'agitation sur les taux, aux décisions politiques.
00:44Et le secteur qui a le plus souffert hier, c'était celui du BTP et du contracting.
00:48Celui aujourd'hui qui est le plus vendu, c'est le secteur bancaire.
00:53Société généralement, 7,7%, on est à 51,48€.
00:56Crédit Agricole, moins 6,37 à 15,50€.
00:59Moins 5,66€ pour BNP Paribas, on est à 75,88€.
01:03Mais une réaction et des prises de bénéfices également à des investisseurs,
01:07alors que c'est quand même le secteur qui a signé parmi les meilleures performances
01:11depuis le début de l'année.
01:12Donc il est logique que la réaction soit un tantinet violente là-dessus.
01:15Il y a le secteur refuge du jour à très court terme,
01:19mais c'est quand même celui du luxe qui résiste bien,
01:20avec Kering, plus 1,25€.
01:22Le luxe a retrouvé la lumière ce secteur.
01:24Voilà, un petit peu. LVMH, plus 0,77€ à 491,80€.
01:29Hermès, plus 0,34€ à 2088.
01:31Puis sinon, des valeurs extrêmement défensibles.
01:34Sanofi, plus 0,57€ à 96,75€.
01:36A noter que l'automobile s'en sort pas si mal.
01:39Toute petite hausse pour Stellantis et pour Renault.
01:42Et puis du côté du SBF 120, c'est Sartorius Tédim
01:45qui signe la plus forte hausse à plus 1,46, 177,30€.
01:49On rappelle le niveau du taux de 10 ans français.
01:53On est à 3,5%. On a même eu une pointe à 3,51 tout à l'heure.
01:56Évidemment, la situation reste très tendue.
01:58– Effectivement, on est à quelques pouillèmes du niveau de taux
02:00qu'on avait connu, subi pendant la crise des dettes.
02:03On va surveiller ça.
02:04D'ailleurs, on n'est plus qu'à quelques points.
02:06On retrouve Arnaud Giraud pour Kepler.
02:08Bonjour Arnaud, ravi de vous retrouver.
02:10Alors on voit les secteurs victimes du retour de l'instabilité politique.
02:14On a les ESN par exemple.
02:15Soprasteria fait 40% de son chiffre d'affaires en France.
02:18Soprasteria perd 4,5%.
02:19Toujours dans les ESN, les entreprises de services numériques,
02:22Neurone fait tout son chiffre d'affaires en France.
02:24Alors là, et le titre Neurone perd 5%.
02:26Et puis un autre secteur lourdement affecté,
02:28Antoine le disait, le secteur bancaire.
02:30On va voir Société Générale.
02:31Pour ceux qui nous suivent à la radio, vous savez qu'on est aussi à la télé.
02:33Et ceux qui nous suivent à la télé voient cette courbe difficile à vivre.
02:37Société Générale, moins 7,7% aujourd'hui effectivement.
02:4151,50€.
02:42Mais Arnaud, Crédit Agricole aussi perd 6%.
02:44BNP, moins 5.
02:45Est-ce que cette sanction du secteur bancaire est excessive aujourd'hui ?
02:49Est-ce que ce sont des points d'entrée qui sont en train de s'ouvrir ?
02:53Écoutez, moi ce que je revois sur mes écrans,
02:55c'est que la Société Générale à ce jour est en hausse de 88% depuis le début de l'année.
03:01Donc j'ai envie de vous dire, il y a quand même une performance du secteur
03:05qui a été absolument remarquable.
03:07Et une certaine valeur, tout le secteur n'est pas monté de 88%,
03:10mais le secteur est monté de l'ordre de 45% depuis le début de l'année.
03:14Donc ce n'est pas, si vous voulez, choquant,
03:16compte tenu de l'incertitude en France,
03:19que certains investisseurs, surtout dans l'environnement de liquidité encore un peu faible,
03:25les gens ne sont pas encore tous rentrés,
03:28qu'on voit des mouvements comme ça un petit peu erratiques, un peu violents.
03:33Je vous rappelle un peu les canaux classiques
03:35qui pèsent sur le secteur bancaire quant à l'aide française et attaquée.
03:38C'est un, l'exposition qu'ils ont eux-mêmes dans leur propre bilan,
03:41deux, les potentiels taxes futures qui pourraient venir sur le secteur.
03:46Et puis trois, si la macroéconomie en France se ralentit,
03:50évidemment, le coût du risque des provisions pourrait augmenter sur leur activité.
03:55Effectivement. Est-ce que l'une de ces banques,
03:57alors c'est vrai, c'est un carton, vous avez raison,
03:59il faut toujours relativiser,
04:01une séance ne fait pas une tendance depuis le début de l'année,
04:03le secteur bancaire cartonne sur Perform.
04:04Est-ce que dans ce secteur bancaire, il y en a une ?
04:07Peut-être Société Générale ou pas ?
04:09Enfin, depuis le début de l'année, c'est Société Générale, la star.
04:11Est-ce qu'il y en a une dont vous estimez qu'elle garde un plus fort potentiel
04:13que les autres encore pour la suite, Arnaud ?
04:16Si vous voulez, nous, dans le secteur,
04:18on commence justement à avoir du mal à trouver des opportunités.
04:22Ce n'était pas le cas, on en a parlé il y a, je me souviens, à peu près un an,
04:26rappelez-vous sur les rumeurs qu'il y avait de potentiels intérêts d'UniCredit
04:30sur Société Générale.
04:33Il y avait encore des valorisations très attractives.
04:35Aujourd'hui, c'est plus dur.
04:35Néanmoins, et on en a encore quelques-unes, je pense aux banques assureurs KBC en Belgique,
04:41qui est un très, très beau groupe, un peu comme un mini-crédit agricole, si je puis dire,
04:47et qui offre encore des belles perspectives, avec encore un peu d'upside sur les valorisations.
04:53Et c'est un groupe, un peu comme les banques françaises,
04:56qui ont cet avantage d'avoir des boucles de crédits qui sont à plus longue durée,
05:00donc qui vont bénéficier un peu plus des taux qui ont monté que certaines banques,
05:05comme en Italie ou en Espagne, qui au contraire, elles, voient leur marge d'intérêt à se contracter.
05:10Un autre secteur souffre de l'instabilité politique qui revient en force en France,
05:14c'est le secteur de la défense.
05:15Mais juste la défense française, il n'y a que nos valeurs de défense qui souffrent autant.
05:18Regardez, par exemple, pour ceux qui nous suivent à la télé, d'Asseu Aviation.
05:21La courbe va s'afficher à l'écran, moins 2,2%.
05:24On a Thalès aujourd'hui qui recule et qui se replie, Thalès, de plus de 3%,
05:28pendant que les autres acteurs européens sont en baisse beaucoup plus modérée.
05:33Est-ce que le retour de l'instabilité politique remettrait en cause
05:37l'engagement de la France vis-à-vis de l'OTAN
05:39pour faire monter en cadence ses investissements militaires, Arnaud ?
05:43Non, probablement pas.
05:45Mais ce qui est vrai, c'est qu'on voit bien qu'il y a quand même des difficultés en France
05:51pour faire augmenter les dépenses dans la défense.
05:54C'était vrai déjà avec Bayrou.
05:59Donc si le gouvernement tombe, ça peut être plus dur.
06:03Est-ce que les priorités, par exemple, si on avait une dissolution du Rassemblement national,
06:07seraient aussi importantes sur la défense que peut l'être pour le parti de François Bayrou ?
06:14Donc je peux comprendre, si vous voulez, là encore, sur des valeurs
06:18qui ont beaucoup profité du contexte géopolitique depuis le début de l'année,
06:23qu'il y ait des prises de profit.
06:25Exaucence dans les petites valeurs.
06:26Il y en a un dans le secteur de la défense.
06:28Exaucence recule aujourd'hui de 5%.
06:30Bon, beaucoup plus volatile encore.
06:31Dronevolt et Lumivert perdent 6%.
06:33Mais là, on est vraiment dans l'univers des small caps beaucoup plus volatiles.
06:37Un mot quand même.
06:38Alors Antoine le disait, de ce secteur qui a retrouvé la lumière aujourd'hui,
06:41on verra s'il y a des piles pour que ça tienne longtemps.
06:42En tout cas, aujourd'hui, le secteur du luxe est en hausse.
06:45Voilà.
06:45Kering gagnait 1,3%.
06:46LVMH plus 0,8.
06:48Ça n'empêche pas le CAC 40 de perdre 1,5%.
06:49Est-ce qu'il se dessine, est-ce qu'il se construit peut-être
06:53quelque chose d'intéressant pour la suite sur ce secteur ?
06:56Alors, je pense que le luxe, comme certains autres secteurs,
07:00a cet avantage d'être un secteur très global.
07:03Donc finalement, très indépendant du contexte politique,
07:07spécifiquement domestique français.
07:10Et dans le CAC 40, finalement,
07:12des valeurs très globales, il n'y en a pas tant que ça.
07:15On en a total, bien sûr.
07:17Mais donc, de ce point de vue-là, je dirais,
07:19il y a un intérêt relatif vu le contexte.
07:23Et puis, par ailleurs, ce qu'on note quand même
07:25au sortir de cette saison de résultats sur le luxe,
07:28c'est que des entreprises commencent vraiment à réagir
07:31à la crise que le secteur est en train de traverser.
07:34Et donc, ils coupent leurs coûts, ils ferment des magasins,
07:38ils optimisent leurs coûts.
07:40Et ça, ça commence à se voir sur les marges.
07:43Et ça, c'est plutôt positif, parce qu'ils font ce qu'ils peuvent faire.
07:45C'est ce qu'on attend, évidemment, des maladies.
07:49Merci Arnaud.
07:50Arnaud Giraud pour Kepler-Chevaux.
