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BFM Business
  • il y a 3 mois
Ce lundi 25 août, Éric Bleines, directeur de la Gestion Actions chez SwissLife Gestion Privée, s'est penché sur les points essentiels à retenir de Jackson Hole, les investissements en bourse pour la rentrée, et le CAC small en tant que grand gagnant de l'été, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:30Est-ce qu'il n'y a pas un peu de doute malgré tout Eric ?
00:33Je ne crois pas moi.
00:35Franchement si vous rentrez de vacances et que vous avez besoin d'un résumé financier,
00:39tout va donc bien.
00:42Aucune des catastrophes annoncées ne s'est produite pour l'instant cet été.
00:47Le monde économique n'a pas explosé avec les surtaxes douanières américaines.
00:51Les résultats semestris des entreprises, surtout aux Etats-Unis, ont été étonnamment bons.
00:56Et le sentiment général qui a été maintenant baqué par Jerome Powell,
01:00et qui a pris position, c'est un assouplissement monétaire dès septembre.
01:05Un ton donc beaucoup plus accommodant qu'il n'avait été jusqu'à maintenant.
01:09Et donc une baisse des taux qui est probable au mois de septembre, 25 points de base,
01:14avec maintenant un marché qui se pose la question de savoir si on baissera les taux de 25 points de base
01:19en septembre, en octobre ou en décembre.
01:22C'est la question que se pose évidemment le marché.
01:25Et pour ça, ça va dépendre des chiffres qui seront notamment publiés cette semaine,
01:28mercredi et vendredi, on verra ça avec l'inflation et la croissance économique.
01:32Mais honnêtement, c'est le pivot que le marché attendait.
01:36Franchement, est-ce qu'il serait raisonnable de la part de Jerome Powell de baisser les taux
01:39avec des marchés actions au plus haut ?
01:41Les trois indices américains sont au plus haut, quasiment.
01:44Le S&P en tout cas est sur des records.
01:46On a un prix des maisons aux Etats-Unis qui est au plus haut.
01:49On a une dette aux Etats-Unis qui est sur des records aussi.
01:52Est-ce que c'est vraiment le moment de baisser les taux ?
01:54Est-ce que ce serait très très raisonnable d'autre point de vue, Eric ?
01:57Il n'y a pas de doute.
01:58Il n'y a aucun doute là-dessus, il l'a dit.
02:01Et pourquoi ? Parce que le marché américain du travail ralentit
02:04et l'économie américaine ralentit au niveau de sa consommation.
02:07Mais c'est surtout le marché du travail, en fait.
02:09À la fois, il y a moins d'immigrés.
02:12Trump a envoyé tout le monde, donc c'est plus compliqué de trouver des gens.
02:14Et pas mal de gens se font virer avec l'intelligence artificielle.
02:18C'était aussi une grosse donnée de cet été.
02:22C'est que l'intelligence artificielle commence à rentrer dans le monde de l'entreprise.
02:27On gagne en productivité, ce qui permet de garder des marges assez élevées
02:31pour les entreprises cotées.
02:34Mais ça fait aussi moins de monde dans les entreprises.
02:36Et donc, le marché du travail, il augmente en nombre de personnes qui recherchent des emplois
02:43alors que beaucoup d'immigrés se font sortir.
02:46Et ça, ça entraîne consommation à la baisse, une économie qui ralentit
02:50et donc une fête qui va réagir.
02:52Oui, sauf qu'en face, on a aussi les droits de douane
02:54qui finiront par avoir un impact sur les prix.
02:55Sans doute à partir de cet automne, il y a encore pas mal de stocks aux États-Unis.
02:58Donc peut-être quelques semaines encore sans forte hausse des prix.
03:01Mais à un moment, ça finira par arriver.
03:02Goldman Sachs estime que 67% des droits de douane seront répercutés aux consommateurs,
03:0767% dès le mois d'octobre prochain.
03:10Ça veut dire qu'il va y avoir de l'inflation.
03:12Est-ce que dans ce contexte, c'est vraiment le meilleur moment pour baisser les taux ?
03:15Mais Guillaume, la trompisation du marché financier, on en fait quoi ?
03:19Le marché financier ne voit que le verre à moitié plein.
03:24C'est pas la peine de chercher autre chose.
03:25Il ne fait que monter sur l'idée qu'il va gagner son tari.
03:28C'est-à-dire que ces droits de douane, oui, ils vont faire certainement monter un peu les prix.
03:32Mais une grande partie vont être absorbées par les entreprises.
03:36Il y aura moyen ou un autre que la concurrence agisse.
03:40Et ça va être relativement sage.
03:41Donc, le marché monte.
03:43Oui, c'est un pari à prendre et c'est le pari des marchés.
03:46C'est le pari des marchés.
03:47Oui, clairement.
03:48On va suivre bien sûr tout cela, Eric.
03:50Et on pose, vous le savez, chaque jour une question à nos auditeurs et téléspectateurs.
03:53On reprend nos bonnes habitudes et on est ravis, vous tous qui nous suivez en direct sur BFM Business,
03:58peut-être aussi en replay, de vous retrouver pour cette nouvelle saison.
04:00La question qu'on vous pose, la première de cette nouvelle saison, elle est simple.
04:04Elle a trait à la reprise.
04:05C'est la reprise que mettez-vous dans votre trousse de rentrée en bourse ?
04:08Quelle valeur en portefeuille ?
04:09C'est notre question du jour.
04:11Est-ce que vous renforcez les banques européennes dans vos portefeuilles ?
04:13Elles ont passé un bel été.
04:15Est-ce que c'est plutôt la tech américaine, la défense ou les small caps ?
04:18Que mettez-vous dans votre trousse de rentrée en bourse ?
04:21C'est notre question sur X et LinkedIn.
04:23N'hésitez pas à voter et participer, bien évidemment.
04:25Vous, Eric, vous mettez quoi en ce moment dans votre trousse de rentrée ?
04:28Alors, je garde des sociétés qui ont bien performé et qui sont habituellement en portefeuille.
04:34Je pense à Air Liquide, je pense à AXA, BNP, je pense à Airbus, je pense à Schneider, à Essilor et L'Oréal.
04:42Ça, c'est vraiment des entreprises typiques en portefeuille, qu'on a tous en portefeuille, il n'y a pas de raison de les sortir.
04:50Je vais mettre quelques nouvelles.
04:52Alors, je garde des small caps, oui.
04:54Je pense par exemple à ExoSys, dans le secteur de la défense.
04:58Je pense à Bédincelle, qui traite la schizophrénie dans la bibliothèque.
05:04Je peux penser à des boîtes qui ont beaucoup reculé en bourse dans l'automobile, comme Valeo, par exemple,
05:10qui sont quasiment au même nombre des small et mid-cap, en tout cas.
05:14Voilà.
05:14Et puis, je rachèterai des valeurs, donc c'était Valeo qui avait mal performé.
05:19Je pense qu'il y aura des rebonds.
05:21Alors, je pense à Aidenred, qui a été très mal traité depuis un an et demi maintenant,
05:24qui devrait voir le bout du tunnel avec les résolutions juridiques et politiques qui sont en cours.
05:31Je pense à Bouygues aussi, la construction va mieux, les télécoms vont bouger avec l'histoire de SFR.
05:38Et puis, e-quant, on le voit tous les jours avec la performance de SPI, relève la tête en termes de marge.
05:45C'est intéressant.
05:47Je pense aussi qu'il faut se méfier de la tech.
05:51Donc là, je ne suis pas très exposé.
05:53On a vu les Capgeminis avoir du mal.
05:55Ça fait 10 ans qu'on entend que la tech est trop chère.
05:57Bon, voilà.
05:58Oui, mais les Capgeminis d'AssoSystems fonctionnent mal quand même.
06:00Ah oui, oui, la tech française, oui.
06:02La tech française, oui.
06:04C'est un peu rude, mais oui.
06:06Par contre, dans les semis, moi, je prendrais Infineon en Allemagne,
06:12qui est une nouvelle idée.
06:12Ça, ça m'a performé jusqu'à maintenant.
06:14Et je pense qu'ils vont s'en sortir.
06:16Ben voilà, vous vous mouillez, dites donc, c'est la rentrée.
06:18Mais on sent que vous êtes déjà bien lancé, là, Éric, dans cette nouvelle saison boursière.
06:22Intéressant, voilà.
06:23Et vous, que mettez-vous dans votre trousse de rentrée en bourse ?
06:25Bien sûr, question qu'on vous pose à vous tous qui nous suivez en direct sur nos réseaux.
06:28N'hésitez pas à participer et, comme Éric, à vous mouiller.
06:31Laissez-nous aussi vos arguments en commentaire.
06:33Je vois d'ailleurs l'un d'entre vous, c'est François qui a régi sur X et qui nous dit, lui, François,
06:37les banques, je prends mes plus-values.
06:40Il a raison, les banques ont encore bien progressé cet été.
06:41Donc, les banques, je prends mes plus-values.
06:43Dit-il que la tech, je prends mes plus-values, ajoute-t-il.
06:45La défense, il fallait prendre ses plus-values déjà il y a plusieurs semaines.
06:49Et il dit qu'il privilégie donc les small européennes.
06:51Vous êtes d'accord, les small européennes ?
06:52Le CAC small, là, sur un mois, progresse dix fois plus que le CAC 40.
06:57Éric, est-ce que vous renforcez encore les small chez Swiss Life Gestion Privée ?
07:01Moi, j'en ai quand même 30% du portefeuille.
07:03Donc, je trouve que c'est comme une bonne idée.
07:06On a vu des performances exceptionnelles.
07:07Alors, surtout dans la défense, je parlais d'Exocéens.
07:10Moi, je les garderais, honnêtement.
07:11Je pense que ce n'est pas fini.
07:12L'histoire est encore belle.
07:13La défense, moi, j'aime bien Leonardo.
07:15Je garderais.
07:16Je garderais Metales.
07:17Je parlais d'Airbus.
07:18Donc, je ne prendrai pas les...
07:19Même si elles sont en train de corriger, ce qui n'est pas normal.
07:22Il y aura une deuxième vague, je pense.
07:23Et sur les small et mid-cap, je parlais de Medinfeld tout à l'heure.
07:27Spie, j'en parlais aussi.
07:28Valeo, qui est quand même une mid-cap.
07:30Bio Mérieux, qui est intéressante.
07:33Idée Logistique, qui est quand même pas mal.
07:35Donc, moi, je garderais, effectivement.
07:36Et Cofaz, qui est bien aussi.
07:38Donc, oui, moi, je serais encore sur les small et mid.
07:40Oui, Antoine, le CAC small, depuis le début de l'année, gagne 53%.
07:43Eh oui, fouf.
07:44Peut-être temps de prendre quelques profits, éventuellement.
07:47Il y a une histoire d'Abivax, quand même.
07:49Oui.
07:49Il faut voir qu'il y a eu une OPA sur une société de bibliothèques qui s'appelle Abivax.
07:54Ça a monté quand même énormément l'indice en tant que tel.
07:58Et après, il y a plein de progressions sur la défense.
08:01Oui, notamment Exocense et Excel.
08:05L'Ivy, Excel, absolument.
08:08Fijac, tout ça, ça a bien monté.
08:09Ça a monté plus de 100%.
08:10C'est vrai que les small et mid de la défense ont beaucoup mieux passé l'été
08:13que les grosses valeurs de défense.
08:14Beaucoup mieux.
08:15Elles se sont transformées structurellement avec toutes les annonces d'investissement
08:18à l'échelon européen.
08:20On attend de voir un fusée un petit peu plus pour qu'il y ait une sorte de seconde
08:23vie à ce rebond.
08:24Un fusée, défense.
08:25Vous avez fait exprès, fusée.
08:27Merci.
08:27Bon, Éric, je savais que ça vous plairait, ça, Éric.
08:30Éric Blaine avec nous, Swiss Stage, des solutions privées.
08:32Merci, Éric.
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