Mercados aguardam discurso de Jerome Powell que pode mexer com juros dos EUA; assista análise

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As ações de bancos voltaram a pesar na bolsa brasileira em meio a sanções e incertezas políticas. Felipe Corleta, sócio da The Link Investimentos, analisou os impactos desse cenário, a recuperação de Lula nas pesquisas, o balanço do Walmart e a expectativa para o discurso de Jerome Powell em Jackson Hole.

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00:00Para a gente entender esses números, eu já vou chamar o Felipe Corleta, sócio da The Link Investimentos.

00:06Corleta, boa tarde para você. Por que os bancos hoje, Corleta, aqui na Bolsa Brasileira, tiveram um dia,

00:13claro, não se compara com segunda e terça, mas de novo um dia majoritariamente negativo?

00:19Boa tarde, Turci. Boa tarde para todo mundo ligado aqui no Times Brasil.

00:23De fato, mais um dia negativo para as ações do setor bancário.

00:27Teve a notícia de que o Banco do Brasil bloqueou, cancelou alguns cartões de crédito do ministro Alexandre de Moraes,

00:36mais um capítulo dessa história das sanções ao magistrado do STF e a impossibilidade de os bancos respeitarem

00:47tanto a lei Magnitsky quanto a determinação do Supremo,

00:52de que precisa passar pelo Supremo qualquer aplicação de sanção por parte dos bancos aqui no Brasil.

01:00Como são bancos que atuam nos dois países, certamente os departamentos jurídicos dos bancos

01:05estão muito acesos nesses dias, tentando encontrar alternativas para conseguir seguir

01:13tanto as sanções dos Estados Unidos quanto a lei aqui no Brasil.

01:18Então, isso cria um mal-estar com os investidores e as ações dos bancos seguem sendo as maiores detratoras da Bolsa nessa semana.

01:26E ainda falando das notícias quentes da semana, Corleta,

01:29o indiciamento do ex-presidente Jair Bolsonaro e do filho dele, o deputado federal Eduardo Bolsonaro,

01:35por coação no curso do processo do golpe,

01:38isso chegou como ao mercado?

01:41Influenciou os preços do mercado hoje?

01:43Olha, Turci, sinceramente, não sei se isso teve um impacto imediato no mercado.

01:50A gente está vendo um mercado com volumes muito baixos.

01:53Se a gente olhar para as pesquisas mais recentes,

01:57a gente vê que a prisão do Bolsonaro e as medidas contra o ex-presidente

02:01são medidas mais populares, quer dizer, mais impopulares do que outras pautas

02:09que a direita brasileira tem defendido, como, por exemplo, a anistia.

02:12A anistia não é uma pauta popular.

02:14Enquanto a direita insiste nessa pauta, a probabilidade de performance nas pesquisas continuar é ruim.

02:22No entanto, essa prisão de Bolsonaro, essas medidas contra o Bolsonaro,

02:28já são pautas que você vê nas pesquisas, perguntas, dizendo que 52% discorda da prisão do Bolsonaro.

02:34Já são pautas que se vê ali, talvez, um caminho melhor.

02:39Então, talvez essas medidas, esse agravamento do caso jurídico contra o Bolsonaro

02:46possa trazer ao mercado uma sensação de que a direita poderia ir para as eleições do ano que vem

02:52com um nome mais moderado, quem sabe com o nome do Tarcísio de Freitas.

02:56Isso poderia, eventualmente, ser positivo para o mercado,

02:59mas, nesse momento, dada todo o turbilhão de informações que estão acontecendo,

03:04com a guerra comercial, com toda a questão do imposto de renda agora no Congresso Nacional.

03:10Eu imagino que os investidores estão tentando empurrar um pouco com a barriga o cenário eleitoral

03:16e, quem sabe, olhar para isso mais a partir do final do ano.

03:19Ô, Coroleta, e aí, falando ainda desse cenário político e como ele impacta os mercados,

03:24a gente teve hoje mais uma pesquisa da Genial Quest divulgada

03:28e acho que a gente pode resumir essa pesquisa dizendo que, em todos os cenários de segundo turno testados,

03:34o presidente Lula subiu e o adversário, seja quem for, caiu.

03:39E as diferenças entre os dois estão fora da margem de erro.

03:43Como é que isso bateu para o mercado?

03:46É, e para mim, o grande dado dessa pesquisa foi a recuperação de Lula no Nordeste,

03:51no Sudeste, perdão, de 32% para 42% de aprovação, 10 pontos.

03:58A gente sabe muito bem que o Sudeste foi quem definiu as eleições do ano de 2022.

04:05Na medida que, entre 2018 e 2022, o Bolsonaro perdeu 11 pontos nessa região,

04:11cresceu, inclusive, no Nordeste, entre 18 e 22,

04:15e no Sudeste perdeu 11 pontos, quase meio milhão de votos só na capital paulista.

04:20Então, essa recuperação da popularidade de Lula no Sudeste

04:24é algo que se mostrou muito importante para o cenário político.

04:29Então, hoje, acredito que seja consenso no mercado e nos especialistas

04:35de que, se a eleição fosse hoje, Lula venceria.

04:38Então, tem um ano a ir para frente para a direita tentar se reorganizar.

04:43Certamente, o mercado financeiro reagiria melhor a uma mudança de governo,

04:47na medida que poderia haver uma plataforma mais pró-investimento,

04:51uma plataforma mais de juros baixos,

04:54em detrimento da plataforma de justiça social da esquerda.

04:59Então, esse movimento pode, sim, mexer com o mercado,

05:03certamente, do final do ano até o decorrer do próximo ano de 2026.

05:09Vai ser a tônica central dos mercados, acompanhar essas pesquisas,

05:13mas essa recuperação mostra que houve um equívoco, pelo menos,

05:19na questão de jogo de popularidade da direita bolsonarista

05:23de, enfim, levantar e cantar as glórias do tarifácio.

05:28O tarifácio não foi popular, a população não gostou,

05:30e esse discurso que o governo adotou de soberania nacional,

05:35de não vamos deixar haver interferência,

05:37de que a família Bolsonaro está colocando lenha na fogueira

05:42para o Trump tarifar o Brasil, está jogando contra o país.

05:46Isso tem surtido resultados nas pesquisas e mostrou

05:49uma aprovação líquida do Lula, que em maio era de 17% negativo,

05:53quer dizer, tinham 17% a mais que desaprovavam em relação aos que aprovam,

05:57esse número caiu para 2%, então ainda continua negativo,

06:00tem mais desaprovação do que aprovação do governo,

06:02mas essa margem caiu muito desde junho, desde esse advento do tarifácio.

06:08O Coroleta, falando um pouco agora de Estados Unidos,

06:11hoje saiu o balanço do Walmart, as ações caíram com força,

06:16o balanço trouxe aí um dado de vendas que foi positivo,

06:19mas um dado de lucros que foi negativo dentro daquilo que o mercado estava esperando.

06:25Verdade, é uma leitura do balanço do Walmart bastante negativa,

06:29porque ele mostra que a economia segue muito aquecida,

06:31quer dizer, o consumo segue muito forte, as vendas da empresa no top line,

06:35seu faturamento ainda em expansão, porém margens sendo corroídas por aumento de custos.

06:41Então, uma economia muito aquecida, que tem uma pressão de custos,

06:46que possivelmente vai ser repassada ao consumidor,

06:48e isso cria preocupação com a inflação.

06:51Isso se soma aos dados de PMI divulgados,

06:55também no dia de hoje, acima do esperado,

06:58mostrando uma expansão da atividade econômica nos Estados Unidos,

07:01e colocando em xeque essa dúvida,

07:06voltando a ter uma dúvida se em setembro a gente tem um corte de juros mesmo nos Estados Unidos.

07:11O consenso ainda é de que sim,

07:12mas a gente veio da semana passada onde tinha 98% de chance

07:16sendo precificada pelo mercado de que esse corte viria.

07:20Isso caiu para 85%, agora estamos falando em 73%,

07:23que o mercado precifica de chances de um corte de juros em setembro,

07:28em decorrência de vários indicadores de que a economia americana segue muito resiliente,

07:33e com os investidores na expectativa por amanhã.

07:36Amanhã o presidente do Fed, o Jerome Powell,

07:38o presidente do Banco Central dos Estados Unidos,

07:41vai proferir palestra no simpósio de Jackson Hole,

07:45lá em Wyoming, nos Estados Unidos,

07:46e ele vai certamente comentar sobre a política monetária

07:50e os rumos que a taxa de juros americana deve tomar.

07:53Esse discurso é o grande evento econômico da semana

07:56e amanhã vai fazer muito preço.

07:58E o Walmart é o tipo de papel que ajuda a ter uma...

08:03que é encarado como um termômetro do mercado de consumo também, né, Corleta?

08:09Altamente cíclico, assim como outros aqui no Brasil,

08:12a gente poderia citar Magazine Luiza, Natura,

08:14são empresas super dependentes do ciclo econômico e da renda líquida,

08:18quer dizer, de fatores macroeconômicos,

08:20de fatores relacionados ao consumo.

08:22Então, é um belíssimo termômetro de como está a economia,

08:26especialmente nos Estados Unidos,

08:27que é uma economia baseada no consumo, né?

08:29Então, o consumo nos Estados Unidos é mais de 50%, 60% do PIB

08:35e quando a gente tem uma grande varejista como o Walmart,

08:39que atua em vários setores,

08:41desde supermercados até consumo discricionário, né,

08:43linha branca, eletrônicos, enfim,

08:45você tem aí certamente um belo termômetro da economia.

08:49O Walmart vem com vendas mais fortes do que o esperado,

08:51isso mostra que a economia segue aí bastante aquecida

08:54e que talvez o Banco Central tenha motivos e justificativas

08:57para postergar esse início de um ciclo de alívio monetário,

09:01de corte de juros.

09:03Bom, amanhã no Noticiário Americano,

09:06aquilo que os investidores mais vão observar

09:08é exatamente a fala do Powell em Jackson Hole, né?

09:10Certamente esse é o grande evento econômico do dia de amanhã.

09:18Aqui no Brasil, tema político vai continuar sendo muito forte,

09:22especialmente se houverem novidades vindos da Casa Branca

09:26ou vindo aqui do Brasil,

09:28especialmente na votação da reforma do IR,

09:31se começarem a surgir alternativas para compensação,

09:36como que vai ser essa tributação de dividendos,

09:38como que vai funcionar exatamente isso,

09:41se o Congresso ainda vai debater, ainda vai alterar,

09:44isso tudo são temas muito sensíveis ao mercado financeiro,

09:47especialmente essa parte de taxação dos dividendos

09:51e das pessoas de renda mais alta.

09:53Isso pode afetar o humor dos investidores por aqui.

09:57Mas certamente, se Powell amanhã, no seu discurso,

10:01der a entender de que ele prefere esperar

10:03para fazer um corte de juros,

10:05isso vai azedar o mercado.

10:08O S&P 500 já vem há cinco dias consecutivos de baixa,

10:13isso não acontecia desde janeiro.

10:15Então, são cinco dias de queda,

10:16na verdade, que quedas moderadas,

10:18nenhuma grande sell-off na Bolsa americana,

10:21mas ela vem repetindo essas quedas com o mercado antecipando,

10:24que talvez o Banco Central mantenha uma postura ainda cautelosa

10:27no controle da inflação.

10:29Felipe Corleta, sócio da D-Link Investimentos.

10:33Valeu, Corleta, obrigado aí, um abraço e amanhã tem mais.

10:37Valeu, forte abraço.

10:38Valeu.

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