O discurso de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, trouxe otimismo aos mercados. O Dow Jones fechou em alta recorde de mais de 800 pontos, enquanto S&P 500 e Nasdaq também dispararam. A fala de Powell, em Jackson Hole, foi interpretada como sinalização de cortes de juros já em setembro, impulsionando ações de big techs como Tesla, Meta, Alphabet, Amazon e Nvidia. Will Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, comenta diretamente de Jackson Hole sobre os impactos desse movimento no mercado financeiro global.
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00:00O discurso do Jeremy Powell, presidente do Banco Central dos Estados Unidos, foi recebido por um forte otimismo em Wall Street.
00:09Dow Jones subiu mais de 800 pontos e registrou um fechamento recorde, então enquanto o presidente do Banco Central dos Estados Unidos alimentou ali essa esperança de recuperação.
00:22Vamos ver os detalhes que chegam aí com as informações da CNBC por meio do ambiente digital da nossa matriz nos Estados Unidos.
00:32O Dow Jones fechou em alta de 1,89%, forte subida.
00:38O SP500 também avançou bastante, 1,52%.
00:43O Nasdaq das empresas de tecnologia ganhou 1,88%.
00:48As ações de empresas de tecnologia também dispararam com os comentários de Powell.
00:54A Tesla subiu cerca de 5%, enquanto a Meta, Alphabet e Amazon avançaram mais de 2%, cada uma delas.
01:05A NVIDIA ganhou 1,3%.
01:08E claro, para a gente entender melhor tudo o que aconteceu a partir da fala do Jeremy Powell,
01:14Eu converso agora com o Will Castro Alves, que é estrategista-chefe da Avenue e que conversa com a gente direto de Jackson Hole, no estado americano do Wyoming.
01:25Will, muito boa noite.
01:27Você que viu de perto aí, ao vivo, as declarações do Jeremy Powell.
01:32Já previmos, porque conversamos ontem à noite, que haveria uma mexida no mercado, tanto americano quanto internacional,
01:40uma subida bastante expressiva dentro de Wall Street.
01:45Mas o que me chamou a atenção é que boa parte do discurso dele, que a gente fatiou agora e mostrou para os nossos telespectadores, o Will,
01:52ele ficou calcado no mercado de trabalho.
01:56Está ali, perto do que os americanos chamam de pleno emprego, deu uma subidinha no desemprego,
02:04mas, como ele fala, ainda tem uma certa constância.
02:08Ok, o dado de emprego é importante.
02:10Quando a gente vai estudar o básico da economia, vem que tem uma regrinha ali, que a taxa de juros é uma vacina.
02:17Ela é colocada como um freio de mão puxado para evitar uma escalada, uma alta desenfreada da inflação.
02:26Já nos falamos aqui mais recentemente e usamos essa expressão de uma inflação pegajosa nos Estados Unidos.
02:36A inflação, ou seja, não foi tão preponderante para o Powell prever, sinalizar, deixar nas entrelinhas que vai cair a taxa de juros agora em setembro nos Estados Unidos?
02:50Boa noite para nós aqui, bom final de tarde para você no Wyoming, que claramente está um dia lindo aí, mais uma vez, em Jackson Hole.
03:01Boa noite, Ovalho, obrigado pela pergunta.
03:04De fato, um dia muito bonito aqui e um dia muito bonito também para o mercado financeiro.
03:09Não diga que não avisamos, já avisou aqui que ia repercutir, que era relevante, até mesmo por isso que estou aqui.
03:16Depois que o Jerome Powell sai, depois de ter falado o seu discurso, ele vem aqui fora, nesse canto aqui, não sei se dá para ver, tem uma cerquinha ali,
03:27ele vai ali e tira a foto com a Cristina Lagarde, vem aqui, agora a câmera está pegando ali, tira a foto com a Cristina Lagarde,
03:34o coroa do presidente do Banco Central japonês e a presidente do Banco Central europeu.
03:39E ali os mercados já estavam caminhando para um rali de uma sexta-feira, depois de cinco dias de queda.
03:46Eu acho que havia grande expectativa de que o Powell pudesse vir com um discurso mais rockish, como a gente fala,
03:52porque a gente teve dados de inflação mais forte do esperado, PMI mais forte do esperado,
03:56e aí gerou aquele receio que, ora, a inflação ainda está longe da meta, o Powell vem com um discurso mais rockish,
04:02isso pode ser negativo, o mercado foi antecipando, e aí vem na sexta e não, ele vem com um discurso que foi considerado mais dovish.
04:10O que isso quer dizer?
04:11Você bem comentou, riscos de inflação, riscos de emprego.
04:15Quando ele salienta e dá mais ênfase para o risco de emprego, ele está dizendo o seguinte,
04:20olha, se a gente não agir agora, talvez o volume de contratações e talvez o nível de atividade da economia
04:28possa ser prejudicado e, consequentemente, o mercado de trabalho.
04:32Então, isso levou o mercado a entender que abriria espaço para cortes de juros em setembro.
04:39Até porque ele falou o seguinte, olha, a política monetária aqui nos Estados Unidos, ela está restritiva,
04:44ou seja, o juro é maior do que a inflação, e há espaço para uma leve correção disso.
04:49É a palavra dele.
04:51Quando você fala que há espaço para manter uma política monetária restritiva,
04:54mas ainda assim corrigir um pouco isso,
04:57parece claro que a gente deve ter um corte de juros agora em setembro.
05:03Will, eu estudei superficialmente economia e você estudou profundamente.
05:09Então, eu vou ficar no raso e você mais fundo.
05:13No raso, o que dá para a gente entender é que, baixando a taxa de juros,
05:18os americanos, por exemplo, compram mais casas, principalmente casas recém-construídas.
05:22Isso mexe no real estate, isso mexe na empregabilidade de americanos,
05:28principalmente aqueles de classe mais operária, ou seja, pessoas de menor grau de...
05:34Não queria usar a expressão escolaridade porque parece pejorativo, mas de menor...
05:40Poderam acreditivos.
05:41Exatamente, né?
05:43De menor especialização.
05:47Achei a palavra certa.
05:48Isso gera mais emprego, óbvio.
05:50Então, isso aqui é uma leitura mais rasa.
05:54Vai no profundo para a gente, o que também mexe numa maior geração de emprego
05:59se a gente baixa a taxa de juros?
06:02Porque a gente pensa rápido, né?
06:04No real estate, no mercado imobiliário, na venda de produtos duráveis de maior valor agregado,
06:10tipo carros, mas tem mais coisa aí, não tem?
06:14Não, com certeza.
06:15Você pega hoje, por exemplo, o melhor desempenho entre as ações americanas foram das small caps.
06:22As small caps têm por características serem mais ligadas ao mercado interno.
06:27A Google, a Microsoft, a gente sabe que vende e transaciona com o mundo inteiro.
06:31Empresas menores, não necessariamente elas acessam o mundo inteiro.
06:35Mas você tem uma empresa, uma loja de autopeças aqui nos Estados Unidos,
06:38uma revendedora de carros, uma rede de restaurantes e por aí vai, tudo isso local.
06:44Essas foram as ações que melhor performaram hoje.
06:47Por quê?
06:48Porque para elas o financiamento fica mais barato, o acesso a crédito fica mais barato
06:54e permite a elas, eventualmente, tocar novos projetos, desenvolver e investir mais.
07:00Cartão de crédito também tende a ficar mais barato.
07:02O crédito é uma mola propulsora para o crescimento econômico americano.
07:06Não só para comprar casa, mas para comprar diversos outros produtos.
07:10E isso também ajuda você ter um crédito mais barato.
07:13E por fim, mas não menos importante,
07:16quando você torna o custo do dinheiro mais barato,
07:21você reduz a competitividade do investimento financeiro.
07:25Ora, se eu investir num negócio, eu vou tomar risco e pode ser que não dê certo.
07:30Mas a minha taxa de retorno, ela tende a ser maior do que a taxa básica de juros.
07:35E quanto menor for a taxa básica de juros,
07:38menos incentivo eu tenho para investir somente em títulos públicos.
07:43Mais incentivo eu tenho para investir e tomar o risco de investir na atividade produtiva.
07:48Porque, afinal de contas, se eu ganhar muito pouco numa renda fixa
07:51emprestando meu dinheiro para o governo americano,
07:52eu vou tentar achar outras oportunidades de investimento.
07:56Não é à toa que, pós 2008, a gente viu um crescimento muito grande
08:01de Private Act, Venture Capital e as empresas de tecnologia
08:05conseguindo arrecadar, amelhar bastante capital.
08:09Porque, afinal de contas, a taxa de juros era muito baixa.
08:11E o investidor preferia, eventualmente, tomar o risco de aportar numa startup
08:15do que emprestar para o Tesouro americano e ganhar 1%.
08:18Então, obviamente que a taxa de juros americana continua ainda no patamar
08:23relativamente elevado para um contexto histórico de duas, três décadas.
08:27Mas esse foi um sinal importante hoje de que, eventualmente, ela vai começar a baixar de novo.
08:32Will, você falou muito perspicazmente das Small Caps.
08:37Vamos falar das Big Caps.
08:39Estou criando esse neolovismo.
08:40Tem um nome muito mais sofisticado agora, The Seven Magnificents.
08:45As sete magníficas que também foram muito bem.
08:48Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, que entrou nessa lista mais recentemente.
08:55O que também justifica essa alavancagem, essa subida bastante expressiva
09:01dessas empresas que estão na casa do trilhão de dólar em valor de mercado.
09:07E também, aproveito, já que nós estamos falando aí de tecnologia,
09:12os Estados Unidos tendo agora, sendo um dos investidores, acionistas, da Intel,
09:18tendo 10% agora da Intel.
09:22Pois é, sobre as Big Caps, o que a gente pode falar é que o seguinte,
09:27acho que foi muito mais conjuntural e pontual.
09:31Acho que a alta de hoje, ela pode ser explicada com a queda dos últimos dias.
09:36Se você pegar o conto da semana, a gente viu que a gente chama de um rotation,
09:42onde as Small Caps foram as que melhor performaram na semana,
09:45depois o Dow Jones, que pega essencialmente aquelas empresas mais tradicionais,
09:50uma economia mais tradicional, depois o S&P e depois o NASA.
09:54Então, quer dizer, ou seja, que as empresas de tecnologia, apesar da alta de hoje,
09:57foram as de pior performance nessa semana.
10:00Então, algo muito pontual.
10:02Elas vinham performando muito mal nessa semana.
10:07São empresas de elevada liquidez.
10:08Muitas vezes os investidores usam para fazer caixa, como a gente diz,
10:12eles estão posicionados, vendem um pouco para aumentar a sua parcela de caixa,
10:17apostam eventualmente numa queda por motivo A, B ou C.
10:21E, eventualmente, quando isso não dá certo, tem que voltar atrás desse trade
10:26ou, eventualmente, voltar a ter a exposição que eles querem nessas Big Tech.
10:30Então, eu diria que foi muito mais pontual.
10:32Se você ampliar o espectro, elas vêm performando bem ali desde o dia 2 de abril
10:37e os resultados que elas reportaram recentemente foram bem positivos.
10:43Semana que vem, super importante, tá?
10:45Semana que vem tem resultado da NVIDIA, que é a maior empresa,
10:48em termos de valor de mercado, aqui dos Estados Unidos.
10:52Então, também tem bastante expectativa para a semana que vem com o balanço dela,
10:56onde sempre traz novidades e acaba podendo animar ou não o mercado
11:01em relação aos desenvolvimentos de AI e também na relação com a China,
11:05ela que está envolvida agora nisso.
11:07Will, perdão pela insistência para a gente encerrar.
11:11Essa história dos Estados Unidos pegando parte da Intel,
11:14tem alguma coisa a ver com essa lógica do governo chinês
11:19ter grandes participações nas empresas chinesas?
11:23Claro, nós estamos falando de modelos de governo completamente diferentes,
11:25mas a administração Donald Trump está de olho em algum tipo de estratégia dos chineses?
11:33Eu diria o seguinte, a Intel, ela veio meio que a deriva,
11:38tá aí o a deriva entre aspas, não me entenda mal,
11:40a empresa que é tocada, tem o CEO,
11:42mas que ela já foi muito grande nesse setor e veio perdendo espaço, né,
11:47para a NVIDIA, ela perdeu o grande boom dos telefones, né,
11:52ela ficou focada em fazer chips cada vez melhores para computadores
11:54e os chips foram se desenvolvendo cada vez mais para o mobile e por aí vai.
11:59E hoje a verdade é que ela não consegue competir com a NVIDIA,
12:02ela ficou para trás.
12:03Bom, como é que você resolve isso?
12:05Óbvio que existe um valor ali na Intel,
12:08vários outros investidores já demonstraram interesse, inclusive, na Intel,
12:13e a meu ver nos Estados Unidos, no governo americano,
12:16a questão ali estratégica, menor dependência de Taiwan,
12:20é transformar a Intel numa grande fábrica de chips
12:24e você depender menos de Taiwan.
12:26A Taiwan Semiconductors Manufacturing é uma das empresas que produz aí
12:30metade dos chips mais desenvolvidos do mundo.
12:33A NVIDIA projeta, mas fabrica lá em Taiwan.
12:36Ora, é um risco.
12:39Está ali perto da China, tem a questão da influência,
12:41fica sempre essa sombra existente e aí é estratégico você trazer
12:46essa produção ou parte dessa produção para a Intel.
12:48Então, eu diria que esse é o interesse.
12:51Queria agradecer aqui os esclarecimentos do professor Will Castro Alves,
12:56estrategista-chefe da Avenue, que semanalmente conversa com a gente
12:59e hoje nos deu o privilégio de falar diretamente de Jackson Hole,
13:03no Wyoming, onde o Jeremy Powell fez essa declaração tão importante
13:09que mexeu com o mercado.
13:11Will, boa viagem de retorno e a gente retoma a nossa conversa
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