O Brasil registrou fluxo cambial negativo de US$ 3,7 bilhões até o fim de junho, segundo o Banco Central. Com saídas de mais de US$ 7 bilhões pelo canal financeiro, o cenário impacta o dólar, o Ibovespa B3 e revela tendências no comportamento de investidores. Alberto Ajzental analisa os dados.
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00:00O Money Times de volta agora 3h40 e o Banco Central divulgou agora há pouco o fluxo cambial do Brasil
00:05e o país registrou um fluxo cambial total negativo de 3,7 bilhões de dólares até o final de junho.
00:13Pelo canal financeiro houve saídas de mais de 7 bilhões de dólares.
00:17Alberto Azental já está aqui no estúdio do Money Times hoje presencialmente
00:20para ajudar a gente a entender melhor esses dados e o que eles dizem sobre a nossa economia.
00:25Não é isso, Azental? Boa tarde.
00:26Boa tarde, Nath. Boa tarde a todos que nos acompanham.
00:31Diz muito sobre economia.
00:33É, muito, né?
00:34Muito.
00:35Vamos começar explicando, né? Explica para mim, explica para a nossa audiência.
00:39O que é esse canal comercial, canal financeiro?
00:44Vamos chamar já a primeira arte.
00:45Vamos, vamos com a arte.
00:46Canal comercial, esse fluxo estrangeiro, o que ele é?
00:51O Banco Central está olhando tudo que entra de dólar, tudo que sai de dólar.
00:55O canal comercial, basicamente, ele olha aqueles fluxos monetários, função de importação e exportação.
01:05Então, quando você exporta, entra dólar.
01:08Quando você importa, você precisa comprar dólar e mandar para fora.
01:12Então, é esse fluxo o comercial.
01:15O fluxo financeiro, se alguém de fora quer investir na Bolsa Brasileira,
01:20ele tem que trazer dólar, vai passar pelo Banco Central.
01:23Quando o estrangeiro vende as ações no Ibovespa, esse dólar volta.
01:28Então, comprar ou vender ações no Ibovespa, por exemplo, ele passa por esse fluxo.
01:35Mas também uma empresa que tem que remeter lucros para fora, por exemplo, uma multinacional.
01:43E ela chegou lá no final do ano, ela apurou lucro, vai mandar para fora, precisa comprar dólar e mandar para fora.
01:50Passa pelo canal financeiro também.
01:52Então, o canal financeiro manda dividendos, manda lucro e tem essa questão dos investimentos.
01:58Então, basicamente, o que a gente enxerga aqui?
02:01Primeiro, essa escala, você vê 5 mil, 10 mil, 15 mil, em milhões de dólares.
02:08Então, aqui são 5, 10, 15 bilhões de dólares.
02:13Essa é a ordem de grandeza.
02:14Aqui está o zero.
02:16Você vê que o canal financeiro, ele está sempre, principalmente no ano de 2025, muito perto do zero ou do zero para baixo.
02:27O canal financeiro, ele quase que todos os meses desse ano, ele é negativo.
02:34Então, sai mais dólar do que entra dólar.
02:39O que acaba salvando o saldo, que é a linha verde, acaba sendo a linha azul.
02:47Como o Brasil exporta muito, ele exporta mais, tem superávit comercial, ele exporta mais do que importa.
02:55Ele acaba tendo, ele ganha dólares.
02:57Então, fica um saldo positivo.
03:00Então, o que sobe o saldo, que é a linha verde, é a linha azul, que é o canal comercial.
03:05O canal financeiro está puxando para baixo.
03:07O financeiro puxa para baixo ou o financeiro tem puxado para baixo.
03:13Você vê que o financeiro está sempre mais baixo.
03:16E aqui, Nath, que é importante lembrar, é dezembro do ano passado,
03:21quando o dólar, depois a gente vai falar desse dólar,
03:23deu um pico e teve uma demanda enorme por dólares no mercado nacional
03:30e muito dinheiro, muito investimento saiu do Brasil.
03:36Aí teve demanda de dólares e o dólar, depois a gente vai ver por que ele subiu.
03:40Então, essa aqui é a primeira explicação, quais são os canais comercial financeiro
03:46e o saldo, que é a linha verde.
03:48E quando a gente olha para esse canal financeiro, tem uma relação e muita influência no Ibovespa?
03:57Com certeza.
03:58A gente chama já a próxima arte e a gente vai falar o seguinte.
04:02Na verdade, canal financeiro, tudo que você investe no Brasil entra pelo canal financeiro.
04:09Tudo que, quando você realiza o investimento, quer dizer, você desfaz e volta dólar para fora,
04:15é canal financeiro.
04:16Se eu invisto em ação aqui no Ibovespa, o dólar entra.
04:20Se eu vendo as ações, o dólar sai.
04:22Mas qualquer outro tipo de investimento, eu posso comprar uma fazenda, uma fábrica,
04:27investir na fábrica, vender a fábrica.
04:29Então, é o caminho de entrada e é o caminho de saída.
04:33Mas eu peguei um importante item, que é o Ibovespa.
04:37E o Ibovespa, eu estou falando dos pontos, dos pontos do Ibovespa.
04:43Então, olha, eu não estou entrando no Ibovespa e vendo investimento estrangeiro no Ibovespa.
04:50Eu estou olhando o Ibovespa de uma forma geral.
04:54Então, esse Ibovespa tem investimento estrangeiro e tem nacional.
04:57E eu estou olhando com o canal financeiro.
05:00E olha que interessante.
05:02Canal financeiro, está vendo?
05:04Sempre negativo, eu nem pus aqui positivo, é sempre de zero para baixo.
05:09Canal financeiro, sempre saldo mensal negativo.
05:13Não teve um positivo aqui.
05:16E olha o Ibovespa, olha que interessante.
05:18Ibovespa cai, saldo negativo, está saindo o dólar do país.
05:24Ibovespa começa a subir, o saldo não é tão negativo.
05:29Dezembro.
05:31Despencou.
05:32Despencou o Ibovespa.
05:33Quer dizer, venderam, venderam, venderam.
05:36Quando vem de ação aqui, eu preciso comprar dólar para mandar para fora.
05:40Eu estou vendendo uma posição em reais.
05:44Eu preciso transformar real em dólar para mandar o dólar para fora.
05:48O que vai acontecer com o dólar é o que a gente vai ver na próxima arte.
05:51Mas olha aqui, começa a melhorar o financeiro, o saldo financeiro, entradas e saídas, o Ibovespa começa a melhorar.
06:00Então, olha que há sim uma grande influência de investimento estrangeiro no Ibovespa, o que a gente percebe pelo fluxo, cambiar o canal financeiro, e a gente percebe no índice Ibovespa.
06:18E aí, e o dólar?
06:19E a taxa de câmbio?
06:20Agora a gente vai para a última arte, a terceira arte, para ver os fluxos de dólar.
06:26Se é fluxo, se o saldo, que é a linha vermelha, fala de entrada e saída de dólares, a gente pode falar de oferta e demanda no mercado interno.
06:40Vamos lá.
06:40Se saem muitos dólares, então vai ter uma demanda, uma procura muito grande.
06:45Provavelmente o dólar vai subir, o inverso é verdadeiro.
06:48Quando chegou dezembro, que as empresas queriam se mandar os lucros para fora, que é até normal, ou se desfazer, os investidores queriam se desfazer dos investimentos, o que eles precisavam?
07:03Para mandar para fora, eu preciso comprar dólar.
07:05Aumentou muito a demanda, aumentou muito a demanda, olha o pico que deu, foi aquele 6,20 lá para dezembro.
07:13Foi quando o governo, não, o Banco Central teve que vender mais de 32 bilhões de dólares.
07:21Aqui tem uma saída mensal, só aqui, nesse mês, 10 bilhões teve, o saldo negativo, olha o que saiu aqui, 25, desculpa, 25 bilhões de dólares, saiu só em dezembro.
07:35O que que, novembro e dezembro, governo vendendo dólar, botando dólar no mercado, por quê?
07:40Porque tinha muita demanda, saindo muito dólar, tinha muita demanda.
07:44Por isso que chegou em 6,20, mas aqui tem uma coisa também interessante, olha que esse período de 2024, o teu saldo está mais ou menos estável.
07:55Mesmo assim, o dólar se apreciou no período.
07:59Então, em 2024, o real começou a valer menos e o dólar valer mais, não foi por essa razão, foi por alguma outra razão que não oferta e demanda de dólar.
08:11Aqui não, aqui alta demanda de dólar deu um pico.
08:17Você vê que o canal financeiro, o saldo de dólar, canal financeiro e comercial está melhorando, está melhorando a oferta de dólar no mercado interno,
08:26começa a cair a cotação do dólar.
08:29Então, aqui você consegue enxergar o relacionamento ou a correlação entre a oferta de dólar no mercado interno
08:38e o próprio preço do câmbio, o preço do dólar, que é o câmbio.
08:43Muito interessante, Alberto Azental, sempre com essas correlações que a gente adora aqui, para explodir a mente.
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