Ibovespa B3 renova recorde pela 12ª vez seguida; saiba por que o índice da bolsa vive momento ímpar

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O Ibovespa da B3 renovou seu recorde pelo 12º pregão consecutivo, refletindo otimismo do mercado e boas perspectivas para a economia brasileira. O economista Sergio Vale, da MB Associados, explica os fatores que estão impulsionando a valorização do índice e o impacto para investidores.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasilCNBC

Transcript

00:00Sobre todos esses assuntos, a gente vai conversar agora com o Sérgio Valle,

00:04economista-chefe da MB Associados.

00:06Sérgio, boa noite. Obrigada por estar aqui com a gente mais uma vez.

00:11Vamos começar pelo recorde do índice Ibovespa B3.

00:14Quais os principais motivos para esses sucessivos recordes?

00:19Tudo bem que hoje subiu ligeiramente o suficiente para renovar o recorde

00:2512ª subida consecutiva do Ibovespa.

00:30Tudo bem, Cris. Prazer em falar com você também.

00:33Olha, a gente está num cenário de atividade na economia brasileira relativamente positivo.

00:38Não tem nenhum cenário de desastre vindo pela frente.

00:41A economia está desacelerando de uma forma relativamente normal.

00:45O mercado de trabalho ainda vai ajustar.

00:47A gente não tem nenhuma mudança significativa vindo pelo Banco Central.

00:51A política fiscal está dentro do esperado.

00:54Também não tem nenhuma grande novidade.

00:56Quando a gente olha esse cenário todo, faz de certa forma sentido

00:59nessa calmaria que a gente está vivendo agora.

01:02Especialmente, e aí a cereja desse bolo todo,

01:05a gente ter a questão da guerra tarifária,

01:08ter acalmado com intensidade,

01:10desde o estresse que a gente viveu a partir de julho.

01:13Então, isso consegue fazer com que a gente tenha um cenário

01:16que permite que a Bolsa comece a crescer com mais intensidade,

01:19como a gente viu nos últimos dias.

01:21Eu tenho a impressão que a gente ainda pode vivenciar isso ainda há algum tempo.

01:26Vai depender justamente do mau humor que está vindo da economia americana agora.

01:31O dólar hoje caiu.

01:33Queria que você me dissesse o motivo pelo qual ele caiu.

01:36E qual é a previsão daqui para frente do dólar?

01:39Ele deve continuar caindo?

01:40O dólar está muito no efeito, Cris,

01:43do que a gente está vendo acontecer na política monetária.

01:46A taxa de juros se manteve, mas não só se manteve,

01:50mas se manteve com uma sinalização do Banco Central

01:52de que vai ficar nesse patamar durante um bom tempo.

01:55A percepção de uma agressividade,

01:58que o mercado, a gente estava esperando que o Banco Central pudesse se avisar um pouco agora,

02:02não se avisou.

02:03Está trabalhando com uma Selic que vai ficar alta

02:05durante um tempo maior do que se imaginava.

02:07E aí a reação disso para o mercado é você ter um diferencial de juros

02:12entre Brasil e lá fora,

02:14especialmente no caso americano,

02:15que está caminhando para ter uma queda de juros,

02:18como a gente está vendo,

02:19eventualmente tenha uma ou outra até o final do ano.

02:21Esse diferencial de juros permite que você tenha mais entrada de capital.

02:26A taxa de câmbio acaba apreciando como consequência desse cenário.

02:30Então, se nada mudar, não tiver nenhuma surpresa,

02:33a gente pode eventualmente ter alguma apreciação adicional

02:36aparecendo ao longo das próximas semanas.

02:38Mas, de novo, volto ao ponto anterior.

02:40Está muito atrelado o que pode acontecer com o cenário americano,

02:43que hoje eu acho que é o grande elemento de temor,

02:45de incerteza que a gente vai precisar observar ao longo das próximas semanas.

02:50Aproveitando que você falou do Copom ainda sobre isso,

02:53a manutenção já era mais do que esperado,

02:55o comunicado veio muito parecido com o comunicado anterior.

02:59te surpreendeu de alguma forma?

03:01Você imaginava algo um pouco diferente, pelo menos?

03:05Olha, Cris, eu imaginava que talvez seria interessante o Banco Central

03:09já começar a ver alguma porta de saída para a queda dos juros.

03:14Quer dizer, manter a Selic em 15% durante um tempo longo

03:19significaria manter essa taxa nesse patamar

03:22ao longo dos primeiros meses do ano que vem.

03:24e trabalhando com uma expectativa de queda de inflação ao longo de 2026, 2027,

03:31isso significaria dizer que a taxa real de juros estaria subindo.

03:34Quer dizer, seria uma sinalização do Banco Central

03:36que ele quer apertar ainda mais a política monetária.

03:39Então, eu tenho a impressão que o interessante seria

03:41o Banco Central manter a taxa real de juros elevada

03:44e, para isso, ele já poderia começar a pensar

03:47numa queda da taxa nominal.

03:50Acho definitivamente em dezembro agora

03:51fica difícil isso acontecer e não deu nenhuma sinalização nessa decisão,

03:56mas eu espero, imagino, que na decisão de dezembro

03:59ele possa abrir essa possibilidade para já começar em janeiro.

04:02Mas veja que está tudo muito em aberto, não é, Cris?

04:05Tem gente que acha ainda que é em dezembro,

04:08eu acho que é em janeiro, tem gente que acha que é em março.

04:11Então, o Banco Central não está sinalizando, de fato, ainda

04:15com a clareza que a gente gostaria

04:17e permite que tenha essa amplitude de visões.

04:20No momento que a gente está se aproximando

04:22dessa virada de taxa de juros,

04:24o mercado está muito em aberto.

04:26Espero que na próxima decisão,

04:29não na ata agora dessa decisão,

04:30mas na de dezembro,

04:32a gente tenha um pouco mais de clareza

04:33do que o Banco Central vai fazer a partir do ano que vem.

04:36Vou passar para as perguntas do Vinícius Torres Freire.

04:39Vinícius.

04:40Vejo, boa noite.

04:41Sobre Bolsa,

04:42a gente tem visto um fluxo caminhão mais positivo

04:46e a Bolsa, na verdade, apesar de estar em nível alto,

04:50ela não está assim tão alto,

04:52se você coloca a inflação aí na conta.

04:55Você acha que isso é fluxo, é temporário,

04:58é simplesmente um respiro

05:01daquela situação em que as ações estavam muito baratas

05:04ou isso tem realmente chances de ir para frente?

05:07Você falou que as empresas estão bem,

05:09que a atividade econômica não está tão ruim,

05:11mas isso também não serviu para levantar as ações mais cedo.

05:17Então, você acha que isso continua?

05:18Porque a gente vai ter turbulências aí.

05:19A gente está vendo alguma turbulência no mercado americano,

05:22a gente tem dezembro turbulento.

05:24Ou você acha que a economia rodando aí

05:27na casa de 2%, 1,8%,

05:29mais queda de taxas de juros

05:30e os Estados Unidos ficando por aí,

05:33a Bolsa se sustenta?

05:34Ou é uma coisa muito episódica?

05:37Tudo bem, Vinícius.

05:38Olha, eu falei da cereja do bolo

05:40que era a questão da guerra tarifária.

05:42Eu acho que nesse ponto,

05:43a cereja do bolo aqui é o ponto essencial.

05:46Se a gente ver essa expansão maior,

05:48esse humor mais positivo

05:49que a gente está vivenciando na Bolsa

05:51ao longo das últimas semanas,

05:53está muito atrelado a essa visão

05:54que foi passando ao longo desses últimos meses,

05:57especialmente nos últimos dois meses,

05:59de que aquela guerra tarifária,

06:00perda muito agressiva,

06:02que estava vindo em julho,

06:03foi para o espaço.

06:04A gente ainda é um cenário de negociação,

06:07que a gente vai ter um cenário

06:08muito mais positivo nesse sentido

06:10vindo pela frente.

06:11As empresas tendem a reagir positivamente

06:13nesse cenário.

06:14Agora, isso é um retrato do passado,

06:17do que a gente está vivendo agora,

06:18dessa dinâmica positiva

06:20em relação à guerra tarifária,

06:22mas concordo integralmente

06:24que olhando para frente,

06:25a gente tem duas coisas que são preocupantes.

06:27Uma é a atividade que está

06:28em desaceleração aqui dentro.

06:30A gente está falando de uma economia

06:31que ainda está crescendo agora,

06:32mas ela já está desacelerando

06:33e vai ter um crescimento ano que vem

06:35que vai ser em torno de metade

06:37do que é o crescimento em 2025.

06:39Isso tende a afetar preço de ação.

06:42E a segunda coisa é o mercado americano.

06:45Essa incerteza toda,

06:46e levando a um cenário,

06:47eventualmente, de um ajuste

06:49na Bolsa americana,

06:50que faça com que o processo excessivo

06:53possa aparecer com um pouco mais de intensidade,

06:55isso também faria com que a nossa Bolsa

06:57tivesse algum ajuste aparecendo.

06:59Então, Vinícius,

07:00a gente está num momento,

07:01talvez, positivo agora.

07:03Eu não vou dizer que...

07:04Não dá para dizer o tempo longo

07:06que a gente pode ter em relação a isso,

07:07mas eu diria que não tende a ser permanente.

07:10Porque tem esses dois grandes ajustes

07:12para acontecer pela frente

07:13que, infelizmente,

07:14colocam a perspectiva de Bolsa

07:16para um pouco pior ano que vem.

07:18Agora, quanto a juros,

07:20você disse que tem ainda gente

07:22na aposta de corte para dezembro,

07:24muito pouca gente,

07:26a maioria em janeiro,

07:27e eu vi muita gente hoje

07:29que já estava com vontade

07:31de mudar sua aposta para corte em março,

07:34dizendo que mudou,

07:35e outros só esperando sair a ata

07:37na terça-feira

07:38para dizer que, olha,

07:40ficou para março, pelo menos.

07:42No balanço que você viu aí pela praça,

07:45é mais ou menos isso?

07:46Porque eu vi mais gente

07:47empurrando para frente

07:49do que ficando na mesma.

07:52Vinícius, é isso mesmo.

07:53Eu não tinha uma ideia

07:54de que talvez em dezembro e janeiro

07:56haveria essa possibilidade,

07:57se o Banco Central

07:58tivesse dado algum sinal agora.

08:00Ele não deu absolutamente

08:01nenhum sinal,

08:02pelo contrário,

08:03ele manteve o mesmo tom,

08:05e aí em dezembro morreu.

08:06Aí você fica com a possibilidade

08:08dele fazer algum anúncio

08:09e para poder em janeiro

08:10talvez cair.

08:11Mas, em geral,

08:12a gente imaginaria

08:13que o BC já fosse

08:14suavizar um pouco as palavras.

08:16E as palavras

08:17não foram suavizadas.

08:18Então, dá um pouco a ideia

08:19de que sim,

08:20a gente pode de fato

08:21postergar essa queda

08:23lá para frente.

08:23Agora, começar a cair em março,

08:25o processo eleitoral

08:26está se aproximando,

08:29a gente vai ter toda a discussão

08:30da eleição,

08:31da questão fiscal em 2027,

08:33fica uma janela relativamente curta

08:34para você pensar

08:36em uma queda de juros

08:37mais intensa.

08:38Eu tenho dificuldade

08:38de ver,

08:39olhando o segundo semestre,

08:40o Banco Central

08:41a cada reunião

08:42ficar caindo taxa de juros,

08:43por mais que tenha

08:44razão econômica para isso.

08:46Eu acho que a janela,

08:47nesse sentido,

08:48por conta de ser

08:49uma janela eleitoral,

08:49é curta,

08:50precisaria ser no primeiro semestre.

08:52E eu acho que há razões

08:53econômicas razoáveis

08:54para se começar a fazer isso

08:56logo no início de 2026.

08:58Que não seja meio ponto,

08:59mas 0,25,

09:00dando uma sinalização

09:01de ajuste,

09:02acho que faria sentido econômico.

09:04E por quê?

09:05Porque a taxa real de juros,

09:07com o Banco Central

09:08mantendo em 15,

09:09significaria que ela estaria

09:10aumentando ao longo

09:12do primeiro semestre

09:13do ano que vem.

09:14Ou seja,

09:15você teria um aperto adicional

09:16de política monetária

09:17por conta disso.

09:18Não vejo razão

09:19para isso acontecer.

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