Economia vai melhorar? Investimento estrangeiro sobe e alivia contas externas do Brasil

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O Brasil recebeu quase US$ 5,5 bilhões em investimento estrangeiro direto em abril, superando expectativas e reforçando o financiamento do déficit externo. Alberto Ajzental analisou os impactos desse fluxo sobre o balanço de pagamentos, o câmbio e as reservas internacionais.

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00:00O volume de investimentos estrangeiros diretos no Brasil superaram as expectativas em abril

00:05e somaram quase 5 bilhões e meio de dólares.

00:08O aumento do IDE é considerado indicador positivo de desenvolvimento econômico,

00:13pois tende a gerar empregos, tecnologia e maior competitividade.

00:18Assunto para as análises que a gente adora escutar com a Alberto Azentau.

00:22Boa tarde, Azentau. Tudo bem por aí?

00:24Todo mundo, e eu adorei o Adore Escutar.

00:32Então vamos lá, conta para a gente o que você preparou para a gente,

00:36por que estamos olhando para esses dados do IDE?

00:41A gente pode já chamar a primeira arte, porque a gente vai falar do balanço de pagamentos e das ações correntes.

00:51E a gente vai comparar esse abril de 2025 com abril de 2024.

00:57Então a gente percebe que no acumulado de 12 meses, o ano atrás, lá em abril de 2024,

01:04o resultado de transações correntes era um déficit de R$ 26,7 bilhões

01:10e passou para R$ 68,5 bilhões agora em abril de 2025.

01:15Só para lembrar, transações correntes é tudo o que um país transaciona com todos os outros países.

01:24Então entra a balança comercial de bens e serviços, pagamentos e recebimentos de juros, dividendos.

01:32Então tudo o que transaciona.

01:35E o que a gente percebe é que esse déficit aumentou.

01:39E em parte porque a gente aumentou as importações, bens de capital, que é bom, que o investimento aumentou.

01:47E também teve uma saída forte de recursos financeiros, que a gente vai ver mais para frente.

01:54E de alguma forma você precisa, se você manda mais recursos para fora do que entram,

02:02dar um buraco nas contas tuas.

02:04E, de certa forma, o investimento estrangeiro direto é uma forma de financiamento interno.

02:13E para o Brasil é interessante você ter, não só interessante, é necessário,

02:18você ter R$ 70, R$ 80, R$ 85 bilhões de dólares ano

02:24para ajudar a cobrir o buraco, o déficit.

02:28Então a gente está com R$ 69,8 bilhões, a expectativa do Banco Central para 2025 é da ordem de 70.

02:38É expectativa, está dentro da expectativa.

02:41Melhor se fosse R$ 80, R$ 85 bilhões para dar mais folga para as contas nacionais.

02:48Então isso é o que eu tenho a comentar aqui na primeira arte, Nati.

02:53E aí a próxima a gente vai olhar para o câmbio contratado, é isso?

02:59É.

03:00A gente, na segunda arte, dá uma olhada.

03:03Você tem dois canais.

03:04Você tem o canal comercial, você tem o canal financeiro.

03:08E você percebe pela reta verde, que é o canal comercial,

03:13que na maioria dos meses, dos últimos 12 meses, de maio do ano passado até abril desse ano,

03:22em todos os meses, exceto janeiro de 2025, o canal comercial foi positivo.

03:30Então a gente conseguiu exportar mais do que a gente importou.

03:35Então a gente teve um saldo positivo no canal comercial.

03:39Mas você percebe na linha vermelha que todos os 12 meses teve saldo negativo.

03:48Então a gente teve mais saídas financeiras do que entradas financeiras.

03:54Então a gente tem um canal comercial que teve um saldo de R$ 68 bilhões,

03:59mas o canal financeiro nesse período de 12 meses teve um déficit de quase R$ 114 bilhões.

04:05Então a gente está com um saldo entre comercial e financeiro negativo,

04:10um déficit de R$ 45 bilhões.

04:14E esse saldo é a linha tracejada amarela.

04:17Então você vê que o canal comercial verde puxa para cima o resultado

04:21e o canal financeiro vermelho puxa para baixo o resultado.

04:27E o saldo final é essa linha amarela tracejada que mostra desde maio de 24 até agora,

04:34abril de 25, quais foram os resultados mensais na TIP.

04:40Certo.

04:41E podemos passar para a próxima então, Alberto Azental, posição das reservas internacionais.

04:47Por que olhar e o que devemos observar aqui?

04:49Então, você vê que tem uma linha lógica, porque a gente falou de cada conta, das principais,

04:56a gente falou mês a mês, e isso tudo vai refletir em quanto você tem de reservas internacionais.

05:05Então isso é bastante interessante.

05:08Lá atrás, em abril de 24, tinha 351 bilhões de dólares em reservas internacionais.

05:17Aí você percebe que a gente vai melhorando ao longo do ano.

05:22E quando chega em setembro de 24, a gente chega no maior ponto,

05:27com 372 bilhões de dólares de reserva internacional, quando começa a cair.

05:35E lembra lá em 27 de novembro, quando foi divulgado aquele plano fiscal dos 70 bilhões

05:43para corte de custos, que puseram junto a questão do imposto de renda, misturaram as coisas,

05:50e isso causou uma grande preocupação no mercado?

05:54Quando chegou janeiro desse ano, as reservas já estavam em 328 bilhões.

06:00Uma queda de 44 bilhões, que dá para ver no gráfico.

06:04Você vê a enorme queda de reservas.

06:06E elas, tem uma boa notícia, elas vêm se recuperando.

06:11Agora, em abril de 25, está em 340 bilhões, ou seja, uma recuperação de 12 bilhões

06:18depois daquela queda de 43.

06:21Então, a gente teve...

06:23Lembra na Arte 2 que a gente falou como o canal financeiro deprimiu o saldo,

06:30mesmo que o comercial vinha bem?

06:32Essa queda que a gente está vendo na nossa reserva, ela é, via de regra,

06:39prioritariamente função da saída de muitos dólares nesse período,

06:46e que, inclusive, fez com que o dólar se apreciasse no mercado brasileiro,

06:52e também fez com que o Banco Central tivesse que vender essas reservas

06:59para poder sustentar, atender a demanda e tentar baixar o preço do dólar.

07:06Então, a gente contou uma história aqui que tem começo, meio e fim,

07:10e que mostra exatamente tudo o que aconteceu 12 meses de maio de 24 até abril de 2025,

07:19segundo relatório divulgado pelo Banco Central ontem.

07:23E que tem tudo a ver com estabilidade cambial, com confiança dos investidores.

07:27Muito obrigada por contar essa história aqui pra gente, Alberto Azental.

07:31Até a próxima. Boa tarde pra você.

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