Sequoia acelera crescimento e atinge margem bruta de 18,4% no segundo trimestre! Descubra como a empresa reverteu o cenário em apenas três meses, impulsionando resultados com estratégias focadas e otimização operacional.
A Sequoia encerrou sua operação B2C, focada em e-commerce, gerando R$ 6 milhões e liberando recursos para áreas mais rentáveis. Essa decisão estratégica não só eliminou um déficit, mas também injetou R$ 38 milhões no caixa da companhia.
A principal aposta da Sequoia são os objetos bancários, segmento que domina 60% do mercado de cartões e maquininhas. A liderança neste nicho e a segurança do recebível com clientes "triple A" garantem a alta rentabilidade e o capital de giro necessário.
Com foco em logística de nicho, a Sequoia garante entregas rápidas, como notificações bancárias em D+2, e negociações que mantêm o ticket médio elevado. A margem grossa de 18% é vista como um piso para o negócio, com potencial de crescimento contínuo.
O EBITDA ajustado da companhia atingiu R$ 30,7 milhões, com margem de 22,3%, refletindo a exclusão de provisões e passivos de legado. A empresa trabalha ativamente para reduzir custos e normalizar o EBITDA, projetando R$ 30 milhões por trimestre como o novo patamar esperado.
#Sequoia #Logistica #Rentabilidade #Estrategia
A Sequoia encerrou sua operação B2C, focada em e-commerce, gerando R$ 6 milhões e liberando recursos para áreas mais rentáveis. Essa decisão estratégica não só eliminou um déficit, mas também injetou R$ 38 milhões no caixa da companhia.
A principal aposta da Sequoia são os objetos bancários, segmento que domina 60% do mercado de cartões e maquininhas. A liderança neste nicho e a segurança do recebível com clientes "triple A" garantem a alta rentabilidade e o capital de giro necessário.
Com foco em logística de nicho, a Sequoia garante entregas rápidas, como notificações bancárias em D+2, e negociações que mantêm o ticket médio elevado. A margem grossa de 18% é vista como um piso para o negócio, com potencial de crescimento contínuo.
O EBITDA ajustado da companhia atingiu R$ 30,7 milhões, com margem de 22,3%, refletindo a exclusão de provisões e passivos de legado. A empresa trabalha ativamente para reduzir custos e normalizar o EBITDA, projetando R$ 30 milhões por trimestre como o novo patamar esperado.
#Sequoia #Logistica #Rentabilidade #Estrategia
Categoria
🗞
NotíciasTranscrição
00:0018,4% é a margem bruta que a Sequoia entregou no segundo trimestre desse ano.
00:08Quase 10 pontos percentuais, não, quase mais que o dobro do que foi no primeiro trimestre.
00:14Crescer 11 pontos percentuais em um trimestre não é fácil.
00:17Queria que você explicasse pra gente o que foi feito em três meses pra você gerar esse resultado.
00:21Tá bom, vamos lá.
00:22Se a gente pegar o primeiro trimestre, a nossa margem foi de aproximadamente 9 milhões de reais.
00:28Comparado com o segundo trimestre de 25, a gente tá falando aí de um delta de 16 milhões de reais.
00:35Eu posso dizer que 6 milhões veio do encerramento da nossa operação B2C, que era uma operação voltada pro e
00:42-commerce.
00:43E 10 milhões veio de uma melhora de produtividade, tanto na malha de franqueados e entregadores,
00:50como na nossa mão de obra própria, que faz a parte de logística de transporte, de coleta e de separação
00:58dos objetos bancários,
00:59como também uma pequena melhora no ticket médio da nossa receita, daquilo que a gente cobra dos nossos principais clientes.
01:07Então, de uma forma resumida, mais ou menos 6 milhões vem do encerramento de uma operação
01:13e o restante vem da melhora realmente operacional que a gente conseguiu trazer no trimestre atual.
01:19E qual foi a importância de fazer esse encerramento da operação?
01:24O encerramento da operação foi importante, acho que por dois motivos.
01:27Primeiro, porque era uma operação deficitária.
01:29E dentro de um cenário de reestruturação, a gente não podia ter uma linha de negócio deficitária
01:35pedindo caixa, enquanto a gente não tem linha de crédito pra fornecer pra essa linha de negócio.
01:41E eu acho que o segundo ponto importante também é que com a venda desse negócio nós fizemos caixa.
01:47Então, nós colocamos algo em torno de 38 milhões de reais no caixa da companhia
01:51pra crescer nas linhas de negócios que são boas, naquelas que são mais rentáveis.
01:55Quais são as mais rentáveis hoje em dia pra sequer?
01:58A mais rentável, sem sombra de dúvida, são os objetos bancários.
02:02Então, hoje nós temos algo em torno de 60% de market share, de cartões de crédito,
02:07cartões de débito e de maquininhas de pagamento.
02:09Então, pelo fato da liderança do mercado e pelo fato do nicho em que a gente está trabalhando,
02:16é o nosso setor mais rentável.
02:18Leopoldo, mesmo com todas essas transformações e mudanças, você conseguiu manter sua margem.
02:24Quer dizer, o seu ticket continuou alto.
02:27Por quê?
02:28O que você conseguiu negociar com os clientes que eles mantiveram as operações com vocês
02:32e você conseguir esse ticket rentável pra empresa?
02:35Acho que o desafio, quando a gente começou essa parte de reestruturação,
02:39foi blindar essa linha de negócio de objetos bancários.
02:42Nós já imaginávamos que essa operação não só poderia ser o futuro do negócio da companhia,
02:49como pelo fato de todos os clientes serem triple A,
02:53estamos falando de praticamente todos os grandes bancos do Brasil,
02:55o recebível que eu tinha nessa linha de negócio era um recebível atraente pra sessão de recebíveis.
03:03Então, através dessa carteira, eu também consegui colocar capital de giro na companhia.
03:09Muito bom.
03:09Quando a gente fala de 18% de uma margem em um trimestre, é uma margem excepcional.
03:14O quanto disso é limpeza do trimestre e o quanto disso é um piso do negócio
03:19que você vai apresentar pro investidor daqui pra frente?
03:21É, perfeito.
03:23Eu acho que toda logística de nicho, como é o mercado de objetos bancários,
03:26estamos falando de 5 mil entregadores que hoje eles entregam em todo o Brasil,
03:31eu tenho entregas de objetos bancários que ocorrem em D a mais 2.
03:34Então, eu consigo hoje receber um cartão bancário numa segunda-feira,
03:38na quarta-feira tá na porta do cliente.
03:40Pra esse nicho de mercado, a margem de fato é maior.
03:44Diferente de setores onde você tem guerras de preço,
03:48eu hoje atuo no nicho de mercado.
03:50Então, 18% pra mim é a margem mínima,
03:52quando a gente tá falando de um nicho de mercado em logística.
03:55Então, pra mim, 18% é um patamar mínimo.
03:58Tem que ser, na minha visão disso, pra cima.
04:00Pra cima, né?
04:00Não é só a limpeza que é sempre o que o investidor olha pro balanço, né?
04:04Ver uma margem dessa, uma diferença grande pra um primeiro trimestre,
04:07e falar, olha, isso aqui pode ser só pela limpeza, não é isso que o CEO
04:11quer apresentar daqui pra frente, né?
04:12Perfeito.
04:13Perfeito.
04:1418%, pra mim, tem que ser o running rate disso pra cima.
04:16Perfeito.
04:17Ó, próximo número pra você que vai aparecer na tela.
04:1930 milhões e 700 mil reais foi o EBITDA ajustado da companhia no segundo trimestre,
04:24uma margem de 22,3%.
04:27Primeiro tri, havia sido 15 milhões, com uma margem de 12%.
04:31Se a gente tirar tudo isso que aconteceu nesse trimestre,
04:35qual o EBITDA que você considera recorrente pra SECOE hoje em dia?
04:39Quando a gente fala em EBITDA ajustado, eu já imagino que eu consegui limpar,
04:44ao fazer essa conta dos 30,7, tudo aquilo que é não recorrente.
04:49O que é que eu tenho dentro do não recorrente hoje?
04:51Eu tenho muita provisão.
04:53Eu tenho provisão de todo o passivo de legado da companhia.
04:56Então, eu tenho muito processo trabalhista, processo cível e etc.
05:00Existe um time hoje que lida com esses processos.
05:04Esse número vem sendo reduzido trimestre após trimestre.
05:09E uma parte da minha geração de caixa eu tenho destinado também pra redução desse passivo.
05:15E esse passivo de legado, eu já estou excluindo ele do meu EBITDA ajustado.
05:19Então, eu quero acreditar que o meu EBITDA ajustado reflete o que eu vou chamar de running rate,
05:25o daqui pra frente do que vai ser a nossa operação.
05:29Então, na minha visão, 30 milhões por trimestre já é o EBITDA esperado.
05:34A expectativa que eu tenho é que com o tempo eu não precise mais fazer esse ajuste.
05:40Que pelo fato de eu reduzir esse passivo de legado,
05:45o meu EBITDA normalizado, sem ajuste, já vai se aproximar cada vez mais dos 30 milhões por trimestre.
05:53Esse ajuste tem um prazo pra terminar?
05:56Como é que você trabalha com isso?
05:57Precisa ter a operação rodando de forma equilibrada pra você conseguir reduzir isso?
06:02Boa pergunta.
06:04Eu vou ter três blocos.
06:06Eu vou ter um bloco que eu chamo de tributário.
06:09E ali dentro você tem de tudo.
06:11Tributo federal, tributo estadual, tributo municipal.
06:13Eu vou ter um bloco de passivo de legado trabalhista,
06:17onde eu vou buscar fazer acordos pra reduzir e pagar esse passivo trabalhista que eu tenho.
06:23E eu tenho um bloco cível, que são alguns processos, principalmente,
06:27oriundos de M&A que a empresa fez ao longo dos anos.
06:31Então, como que a gente espera reduzir isso?
06:34Ou através da geração de caixa operacional,
06:38efetuando o pagamento desse passivo,
06:41ou através de algum acordo com desconto.
06:44Então, a gente também pode reduzir esse valor através de negociação.
06:48Ou até mesmo pagamentos atípicos, do tipo pagamento com ações da companhia.
06:54Recentemente, nós fizemos acordos onde nós pagamos alguns desses passivos com ações da companhia.
07:00Outro caso que eu tenho é o caso da PGFN.
07:03Eu posso pagar a PGFN com o precatório federal.
07:06Então, nada impede da gente adquirir um precatório federal
07:09e trocar esse precatório federal pela amortização do passivo.
07:16Então, existem diversas frentes.
07:19A expectativa é que a gente consiga, já a partir desse ano,
07:23demonstrar uma melhora e daqui pra frente, através da geração de caixa operacional,
07:28a gente reduzir esse passivo de legado.
07:29Mas você não tem pressa pra acabar com isso?
07:32Não tenho pressa.
07:32Você quer ser rápido, mas você não tem pressa. É diferente.
07:35Eu não tenho pressa pra acabar com isso,
07:38desde que eu consiga manter minha operação funcionando.
07:41E hoje a gente tem conseguido isso.
07:43A nossa operação hoje está fluindo, independente da existência desse passivo.
07:48No passado, isso foi muito pior.
07:52Então, quando eu volto ao cenário de 2025, por exemplo,
07:57nós tínhamos algumas execuções que atrapalhavam a minha operação.
08:01Então, às vezes a gente acordava de manhã numa segunda-feira com dinheiro bloqueado
08:04por conta de uma execução.
08:06Então, o que nós fizemos?
08:07Através de todo o trabalho feito em 2025, 2026, nós tiramos essa pressão,
08:13trouxemos caixa pra companhia,
08:14estamos conseguindo crescer de novo os novos negócios da companhia
08:18e agora sim a gente pode lidar com esse legado de uma forma estruturada,
08:22não de uma forma emergencial.
08:24E, Leopoldo, você falou que você trocou dívida por ações.
08:27O quanto isso mostra também que quem detinha a dívida confia na recuperação da empresa?
08:33Porque você trocar por ações significa assim,
08:35olha, eu estou trocando o dinheiro que eu receberia hoje
08:37por um dinheiro que eu vou ter no futuro de uma empresa lucrativa.
08:40Como que você enxerga isso?
08:43Eu acho que tem a ver não só com acreditar que a empresa vai continuar operando,
08:51como também tem a ver com o fato e a percepção do preço da ação
08:56versus o potencial de crescimento desse preço no futuro.
09:00Então, acaba sendo uma negociação.
09:02Então, o que a gente fez foi trazer credores pra mesa
09:08e, através de uma conversa com os credores,
09:10estabelecer um valor de catação que fizesse sentido pra ambas as partes.
09:15Eu comecei falando sobre a margem EBITDA de 22%.
09:19Ela é sustentável pra uma empresa de logística
09:22ou a gente está mostrando uma fotografia só de uma empresa
09:25que está fazendo uma grande transformação?
09:27Eu acho que, de novo, pra uma empresa de logística
09:30atuando num nicho específico, como é o caso de objetos bancários,
09:3622% deveria ser a margem mínima esperada por um nicho de mercado.
09:40De novo, diferente de outras empresas de logística
09:43atuando principalmente no mercado de Icon,
09:45onde você tem uma guerra de preços
09:47e alguns marketplaces verticalizando a logística,
09:51é mais difícil você atingir uma margem nesse patamar.
09:55Então, pro nosso caso específico,
09:57pelo fato de a gente atuar num nicho de mercado,
10:00eu acredito que é disso pra cima.
10:02Leopoldo, o terceiro número que eu trouxe pra gente é o seguinte.
10:06R$ 7,2 milhões foi o prejuízo líquido da Sequoia no segundo trimestre.
10:11O que é interessante aqui é a queda frente ao primeiro trimestre,
10:14que foram R$ 77,1 milhões.
10:17Pra esses R$ 7 milhões chegar a zero, o que precisa ser feito?
10:22Dentro dos R$ 7,2 milhões eu tenho duas despesas relevantes,
10:28mas que não trazem impacto no caixa da companhia.
10:31A primeira delas é a amortização de ágio.
10:34Depreciação e amortização de ágio de aquisições passadas.
10:38Então, é uma empresa que desde o seu IPO fez diversas aquisições.
10:42Algumas aquisições, inclusive, foram pagas com ações.
10:44Então, nem caixa saiu da companhia.
10:48Então, hoje nós temos, dentro desse número, algo em torno de R$ 16 milhões,
10:52que é a depreciação e amortização de ágio.
10:54E nós temos outros R$ 21 milhões de despesas financeiras.
10:59Então, se eu somar esses dois elementos, R$ 16 milhões de depreciação e ágio,
11:04com R$ 21 milhões de despesas financeiras,
11:06só aí estamos falando de R$ 35, R$ 36, R$ 37 milhões de despesas que não impactam
11:13o caixa,
11:15mas me geram um prejuízo contábil,
11:17que ao mesmo tempo é um prejuízo fiscal,
11:20que me permite, hoje, não pagar imposto de renda e não pagar contribuição social.
11:26Então, é uma despesa que, do ponto de vista fiscal, é importante.
11:30Do ponto de vista de caixa, o efeito é praticamente zero.
11:36E o prejuízo contábil, no final do dia, para mim, não é a principal métrica da empresa.
11:43Então, o fato da empresa ter esse prejuízo contábil de R$ 7,2 milhões,
11:51não é aquilo, hoje, que chama mais a minha atenção.
11:53Hoje, eu estou mais focado na geração de caixa, no crescimento da receita e etc.,
11:59do que tentar, de alguma forma, converter esse prejuízo em lucro.
Comentários