00:01BFM Business présente Good Morning Market, et tienne moi.
00:06C'est parti pour Good Morning Market, deuxième partie.
00:08Sans plus tarder, nous rejoignons Mathias Desmarais qui nous attend chez Odo BHF, responsable de l'activité Action.
00:14Bonjour Mathias, merci de nous accorder quelques minutes comme ça à l'ouverture,
00:17parce que j'ai conscience que c'est une séance très chargée pour vous.
00:21Beaucoup de résultats arbitrés ce matin.
00:23Allez, commençons peut-être par Chiney d'Air Electric.
00:25C'est une belle surprise, le titre gagne quand même quasiment 7%, 6,7% à 274 euros.
00:32Oui, bonjour Étienne, effectivement, une avalanche de résultats aujourd'hui.
00:36Chiney d'Air, très très bonne nouvelle, les résultats du premier semestre dépassent nettement les attentes,
00:42que ce soit au niveau de la croissance organique qui ressort à plus de 14% et 16,5%
00:49seulement sur le deuxième trimestre.
00:51Donc on a une accélération sur l'année qui est portée par tous les segments, finalement.
00:55Tout ce qui est data center, mais ça avec les résultats de Meta et Microsoft hier soir, on s'y
01:00attendait.
01:00Ce qui est important de voir, c'est qu'on a des commandes en hausse à trois chiffres au deuxième
01:05trimestre sur cette division.
01:06On a aussi l'ensemble des autres activités qui se portent bien, que ce soit les bâtiments, l'automatisation industrielle
01:11et les infrastructures.
01:12Le résultat d'exploitation ressort là aussi largement supérieur aux attentes, de l'ordre de 7%, et ça s'est
01:19porté par une très très bonne marge.
01:21Et je dirais, si on y relève effectivement, compte tenu de ce fort premier semestre, les objectifs annuels,
01:27que ce soit en termes de croissance organique ou de résultats d'exploitation,
01:31ce qui est intéressant, c'est qu'aujourd'hui, le point médian de leur nouvel objectif se situe très clairement
01:36au-dessus des attentes.
01:38Donc une réaction boursière positive normale.
01:41A l'inverse, c'est très compliqué pour Stellantis, qui revient sur ses plus bas historiques à 4,88 euros,
01:46moins 7,5%.
01:48Renault également, qui a publié ses résultats hier, perd 2,7%.
01:52Alors sur Stellantis, ça me paraît normal, peut-être un peu sévère sur Renault,
01:56mais bon, on a vu que les constructeurs automobiles n'étaient pas à la fête dans cette période de publication.
02:01Donc effectivement, Stellantis qui publie en dessous des attentes, le chiffre d'affaires était conforme finalement à ce qu'on
02:06pouvait attendre.
02:07Et on a vu de bonnes nouvelles, notamment en provenance d'Amérique du Nord, avec les livraisons et les ventes
02:12de voitures qui étaient en forte croissance.
02:15Ceci étant, ce qui déçoit finalement, c'est la marge en Amérique du Nord, avec une marge opérationnelle à seulement
02:211,6%.
02:22Le consensus était à 2,6% et on pouvait espérer peut-être un peu mieux, compte tenu des résultats
02:27de Ford hier.
02:28L'Europe reste également très très compliquée pour le groupe.
02:32Et finalement, la bonne nouvelle optique, c'était la génération de trésorerie positive,
02:37donc qui était repassée dans le vert à 1 milliard, finalement elle est un peu moins convaincante,
02:41puisqu'il y a finalement des investissements plus faibles qu'attendus,
02:45et des mouvements au niveau du fonds de roulement qui en fait embellissent un peu l'image.
02:49Donc même si le groupe réitère ses objectifs annuels, je pense que la recovery sera un peu plus longue que
02:57prévu.
02:57On a toujours le post-volume mix qui pose des questions, dans un environnement qui est très incertain pour les
03:04constructeurs.
03:04Voilà, donc nous on reste prudent sur cette valeur et on est beaucoup plus favorable à Renault,
03:10qui pour le coup a publié de résultats de bien meilleures factures selon moi.
03:14Qui sont néanmoins vendus, ces résultats à moins 2,7% pour Renault, 21,16 euros,
03:20quand Stellantis est à 4,95 euros.
03:22Ça se passe très bien pour Vinci, qui gagne plus de 4%,
03:25idem pour Bouygues et L'Oréal, on aura l'occasion de parler de L'Oréal dans un instant.
03:29C'est vrai que Vinci fait preuve d'une résilience quand même spectaculaire,
03:32parce que certes on a eu un trafic impacté dans les aéroports avec l'envolée des cours du pétrole,
03:37les autoroutes également impactées par les prix de l'essence, néanmoins les résultats sont là.
03:41– Les résultats sont très très résilients, et le résultat d'exploitation est 4% au-dessus des attentes.
03:47En fait la croissance est portée par plusieurs activités,
03:49vous avez quand même tout ce qui est service à l'énergie,
03:52avec Vinci Énergie et Cobra qui performent très très bien,
03:54mais effectivement les concessions qui sont une bonne nouvelle finalement ce premier semestre,
03:58malgré, comme vous l'avez indiqué à Étienne, l'environnement géopolitique qui n'était pas favorable.
04:04Donc ça c'est plutôt positif.
04:07Le carnet de commandes, nous c'est ce qu'on retiendra, atteint quasiment 77 milliards d'euros,
04:12c'est en hausse de 8% sur un an, et c'est un niveau record,
04:15et vraiment tiré par la construction, par là aussi le pôle énergie,
04:19avec une petite aussi bonne nouvelle sur la compte, sur le dividende,
04:24qui augmente légèrement.
04:25Les perspectives sont maintenues,
04:27donc on aura une croissance cette année du chiffre d'affaires,
04:29du réacteur opérationnel, je dirais.
04:31S'il y a seul un petit point, un petit peu, un petit bémol on va dire,
04:36c'est sur la partie concession,
04:37puisqu'évidemment dans l'environnement actuel,
04:39le groupe a été un peu plus prudent sur cette division,
04:42compte tenu du trafic aéroportuaire et aussi du trafic autoroutier.
04:45Plus 4,3% pour Vinci à 123,35€,
04:48et Paris-Coché, son concurrent Eiffage, gagne 3% à 122,55€.
04:52L'Oréal est donc en hausse ce matin,
04:55après la publication de ses résultats hier,
04:57là aussi une bonne surprise sur le chiffre d'affaires
05:00qui est ressorti au-delà des attentes au deuxième trimestre.
05:03Oui, on a une croissance de l'ordre de 6,3%,
05:07donc le consensus était à 5,6%,
05:10donc ça c'est plutôt très très bien en termes de dynamique de croissance,
05:14on a une bonne accélération,
05:15mais aussi je voudrais soutenir la qualité de l'amélioration
05:18de la marge opérationnelle courante,
05:20qui est aussi un élément pour moi qui explique
05:23la réaction positive du cours.
05:26Quand on regarde les performances au second trimestre pour l'Oréal,
05:30finalement, ça se passe très très bien
05:32dans les divisions grand public et dermatologie,
05:37de manière globale,
05:38mais aussi on a sur l'activité luxe une croissance proche de 5%,
05:42et là je remets ça en perspective par rapport aux publications
05:44des acteurs du luxe qui ont été accueillis de manière disparate,
05:48on va dire, ces derniers jours,
05:49mais une croissance proche de 5%,
05:51ce qui est une excellente performance,
05:53et je dirais que l'ensemble des zones géographiques restent solides,
05:58et les points à regarder sur les prochains trimestres,
06:00finalement c'est la Chine,
06:01et l'Oréal indique ce matin que la Chine continue de s'améliorer,
06:05et donc l'Oréal surperforme, je dirais,
06:08le marché, donc globalement,
06:09des résultats de très bonnes factures
06:12et qui sont accueillis favorablement.
06:13Attention néanmoins, quand même, sur les prochains trimestres,
06:16les bases de comparaison pour l'Oréal seront un peu plus compliquées.
06:19391 euros pour l'Oréal, plus 2%,
06:21alors on ne peut pas parler de toutes les publications,
06:23mais il y a Accor qui cède un peu plus d'un pour cent,
06:25un premier semestre bien sûr impacté par le conflit au Moyen-Orient,
06:28dans le sens où le groupe est présent au Moyen-Orient,
06:30mais vous avez un résultat quand même
06:31qui est plus ou moins conforme avec les attentes.
06:33Sanofi, revoilà où ses prévisions,
06:34mais ça ne permet pas au titre d'être dans le vert,
06:37moins 2,2%.
06:38Et puis on a Airbus également,
06:40qui perd un peu plus de 2%.
06:41Alors il faut dire que Airbus avait déjà donné
06:43beaucoup de biscuits, beaucoup d'éléments,
06:44la semaine dernière, avec son plan pluriannuel.
06:48Oui, Airbus avait déjà pas mal communiqué,
06:51donc effectivement, on va dire,
06:53la performance récente du titre a été très solide.
06:56Pour autant, le T2 ressort vraiment supérieur aux attentes.
07:00On est sur un résultat opérationnel qui est 11% au-dessus des attentes,
07:06avec finalement deux tiers de la surprise positive
07:09qui s'explique du segment défense et espace.
07:13Ça, c'est pas attendu,
07:14mais on a encore des résultats qui progressent de 90% sur cette activité.
07:18Et le dernier tiers, finalement, c'est la partie commerciale,
07:21là aussi, avec un mix beaucoup plus favorable.
07:24Et le mix, c'est surtout ce qui est génération de monocouloirs et de longs courriers.
07:30On a une génération de trésorerie qui, là aussi, est très positive.
07:35Et je pense que cette publication, globalement, quand même,
07:37malgré le léger recul ce matin,
07:39confirme l'amélioration de la visibilité, finalement,
07:41ce qui permet aux investisseurs d'allonger leur horizon d'investissement,
07:44compte tenu d'un carnet de commandes, là aussi,
07:46qui est plein sur les prochaines années.
07:49Donc, on a une vraie bonne visibilité,
07:51une croissance à deux chiffres à attendre des résultats sur les prochaines années.
07:55Donc, là aussi, je dirais que les feux sont en vert pour Airbus.
07:57Merci beaucoup, Mathias Desmarais,
07:59de nous avoir accompagné ce matin,
08:00responsable de l'activité Action chez OdoBHF,
08:03pour évoquer quelques-unes des grandes publications d'entreprises
08:06dans le CAC 40 entre hier soir et ce matin.
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