00:01Tout pour investir, le placement à suivre.
00:05Eric Léouine de Bourse Direct, bonjour Eric.
00:07Bonjour, bonjour.
00:08Alors, un petit coup d'œil sur nos small et mid-cap que vous regardez toujours de très près
00:14et qui vous intéressent au cœur de vos problématiques patrimoniales.
00:17Déjà un petit point sur les indices, on a vu que ça avait un peu sous-performé sur la semaine
00:21d'avant.
00:22Là, comment ça se passe ? Ça se passe peut-être un petit peu mieux j'ai l'impression.
00:25Ben non, le CAC 40 fait plus 3 sur la semaine, les autres indices sont stables.
00:29En fait, depuis le début de l'année, les trois indices sont entre 2 et 4% de hausse.
00:32Mais je veux insister, ce matin, mon cher Antoine, ce n'était pas prévu sur la débâcle de deux CRSI
00:37qui perdent 38% à 27,60 euros.
00:40624 millions d'euros. Pourquoi ?
00:43Tout simplement parce qu'on a un espèce de fonds activiste, je ne sais pas si on peut appeler ça
00:47comme ça,
00:48Grisney Research, qui est vendeur sur le titre et qui explique que la société est dans une fraude.
00:56Alors, ils estiment en effet que le groupe a créé une structure frauduleuse aux Etats-Unis et que les chiffres
01:03d'affaires réalisés aux Etats-Unis sont faux.
01:06C'est-à-dire que les investisseurs, les régulateurs, les auditeurs ont été délibérément trompés.
01:11Alors, c'est énorme. Pourquoi ? Parce que deux CRSI, c'était la grande, grande vedette depuis quelques semaines.
01:15On n'a pas arrêté d'en parler, avec notamment les serveurs liés à l'intelligence artificielle.
01:19Bien évidemment, on n'en sait pas plus pour le moment. Bien évidemment, il y a encore des enquêtes.
01:24Mais Grisney Research est clair. Ils disent deux CRSI et presque entièrement une fraude.
01:30Bien évidemment, on suivra ça de très très près.
01:33Mais c'est dommage si c'était exact, parce que c'était l'un des rares groupes à surfer sur
01:38l'intelligence artificielle.
01:40Mais attendons d'en savoir un peu plus. Je ne vais pas me prononcer.
01:42Mais il faut vraiment, bien sûr, rester à l'écart du titre pour le moment et ne pas penser que
01:46parce qu'il a perdu 38%, il va rebondir tout de suite en ligne droite.
01:50Ça fait quand même très très très mauvais effet sur la place parisienne.
01:53Oui, effectivement. Puis j'allais dire, Eric, c'est aussi un problème qui peut d'un seul coup frapper n
01:59'importe quelle grosse capitalisation liée à l'intelligence artificielle.
02:03Parce que chacune, et moi je me souviens qu'on en a parlé à propos d'Nvidia, à propos d
02:07'Open&A, etc.,
02:08ont des structures de financement plus ou moins opaques avec des structures qui constituent vraiment des précédents juridiques qui vont
02:17être difficiles.
02:18Donc on peut éventuellement prévoir que des fonds activistes ou des cabinets de recherche comme Grizzly puissent s'attaquer à
02:26des plus gros poissons.
02:28Alors les plus gros poissons aux Etats-Unis, les NVIDIA, Micron, etc.,
02:31il y a tellement d'auditeurs que je ne crois pas du tout qu'il puisse y avoir une faillite
02:34à la Nron.
02:35Par contre, sur les petites sociétés, c'est vrai que c'est étonnant. Parce que regardez, que dit Grizzly ?
02:39Ils disent que deux CRSI en 2023 avaient vendu une filiale qui s'appelle Boston Limited, qui générait plus de
02:4383% de son chiffre d'affaires.
02:45Et c'est après cette cession que les revenus de sa filiale américaine ont explosé, alors que la région ne
02:49générait historiquement que 3% des ventes totales.
02:53Et c'est vrai que quand on est dans le monde des petites capitalisations avec des chiffres d'affaires qui
02:58explosent, on peut légitimement s'interroger.
03:02Je vous rappelle que le 26 mars dernier, le groupe a annoncé un chiffre d'affaires de 204 millions d
03:06'euros, soit une hausse impressionnante, c'était sur le premier semestre, de 880%.
03:11Mais attendons d'en savoir plus quand même.
03:13Mais on se rappelle en mémoire, vous savez, il y avait une société il y a une quinzaine d'années
03:17qui s'appelait GoEx,
03:19qui promettait de mettre du Wi-Fi un petit peu partout.
03:23Et bien en fait, c'était une espèce de carambouille, une ponzi.
03:25Et la société avait fini en liquidation judiciaire.
03:29Et bien sûr, tous les boursiers ont en mémoire, alors attendez, je ne veux pas faire un parallélisme,
03:33je ne veux pas qu'on soit accusé sur BFMISES de raconter n'importe quoi.
03:35Attendons d'en savoir un peu plus, mais c'est vrai que ça fait très très mauvais effet.
03:39En tout cas, les investisseurs commencent à paniquer, puisque à l'heure où je vous parle,
03:43l'action perd 38,1% avec 318 000 titres, ça fait 1,4% du capital.
03:48Bon, on va parler d'une aventure peut-être un petit peu plus positive,
03:52puis alors là, pour de bonnes raisons, c'est l'Eighton.
03:54Ça, on l'attendait, c'est un des plus récents introduits en bourse du côté d'Euronext,
03:59et on l'attendait beaucoup, notamment grâce aux perspectives de l'IA,
04:02et le résultat est spectaculaire, là, pour le coup.
04:04Alors oui, sur la semaine, ça fait plus de 56%.
04:07Pourquoi ? Parce que leur infrastructure d'IA souveraine est déployée en production
04:11au sein d'une quinzaine d'institutions publiques françaises,
04:13ministères, régions, collectivités locales.
04:15Le problématique, c'est qu'on n'a pas plus de chiffres sur un dossier Lighton
04:19qui promettait beaucoup.
04:20Je vous rappelle que l'IPO, en novembre 2024, a 10,35 euros,
04:23mais depuis, mon cher Antoine, beaucoup, beaucoup de révision en baisse des perspectives.
04:27Avertissement en décembre 2025 sur son ARR autour de 2 millions d'euros.
04:31Résultat 2025, vraiment pas top.
04:33Quasiment 8 millions de pertes d'exploitation, pertes nettes 7,4 millions.
04:36Le problème de ce dossier, c'est que ça vaut 40 millions d'euros de valo
04:40contre un chiffre d'affaires de simplement 1,7 millions.
04:43Je vous rappelle qu'à l'IPO, je les avais vus, il prévoyait 6 millions d'euros de chiffre d
04:46'affaires.
04:46Donc, on en est bien loin.
04:47Mais c'est quand même l'un des seuls purs players de l'IA
04:50qui a doublé par rapport à son plus bas annuel le 20 mai à 3,35 euros.
04:55Maintenant, après la hausse qu'on a connue, je n'en ferai pas plus
04:58parce qu'encore une fois, on n'a pas de chiffres dans ce contrat.
05:00Donc, il faut savoir raison garder sur ce dossier.
05:03On va terminer avec, c'est un peu les thématiques de notre émission aujourd'hui.
05:08Il y a la défense.
05:09On a Fijac Aéros aussi.
05:11Là, bonne semaine.
05:13Alors là, oui, Fijac Aéros.
05:15Alors, que fait Fijac ?
05:16C'est un sous-traitant aéronautique, pièce de structure et de moteur.
05:19Chiffre d'affaires avec Airbus 39%, Safran 20%.
05:22Ils ont 10 ans de chiffre d'affaires puisque le carnet de commande est de 4,8 milliards.
05:26La publication, puisque l'exercice décalé la semaine dernière,
05:29486 millions d'euros de chiffre d'affaires, hausse organique 15,8%, marge à 16%,
05:33fric à chaud de 36 millions d'euros, la dette nette n'est plus qu'à 263 millions d'euros.
05:38Donc, tous les indicateurs sont au vert.
05:40En plus, le titre n'est pas cher du tout avec une veille sur EBITDA de 10.
05:43Et puis, vous avez une famille, la famille Maillard, qui est actionnaire principale du groupe.
05:48Et ils ont déjà indiqué qu'il pourrait y avoir à terme, pourquoi pas, une cession.
05:53Donc, ça me paraît être un beau petit dossier.
05:55Rappelons que ça vaut 527 millions de capitalisation boursière.
06:00Et qu'en termes de performance boursière, c'est simplement plus 7,8%.
06:03Depuis le début de l'année, on vaut autour de 12 euros.
06:06On a connu un plus haut dans les 10 dernières années à 23 euros.
06:09Mais c'est un beau petit titre dans le secteur de la défense.
06:13On parle beaucoup d'exile, on parle beaucoup d'exocence.
06:16Il faudra parler de Fijac Aero.
06:19Merci Eric Lewin.
06:20On a fait le point vraiment sur les deux secteurs qui nous intéressent le plus dans cette émission,
06:25à savoir l'IA et bien sûr la défense.
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